進(jìn)一步了解個人認(rèn)為涪陵榨菜有幾大優(yōu)勢：

１,、品牌優(yōu)勢。涪陵榨菜有兩個品牌：烏江榨菜,、惠通泡菜,。做消費品要搶占心智,，消費者選擇你的理由是什么。我選擇烏江涪陵榨菜的原因是干凈,，衛(wèi)生,！榨菜作為佐餐開胃菜我經(jīng)常吃，但對于不熟悉的品牌或者散裝的真不敢恭維,。廣東這邊吃白粥喜歡配榨菜,，但我去餐廳吃飯一般選擇不要放，因為大都是散裝榨菜,，來源不明,，不敢吃。為什么我對來源不明的榨菜這么忌諱,，十多年前我就去過一家榨菜加工廠參觀過,，一排排腌菜池（深2-3米，寬2-3米,，長4-5米）,，池子是水泥澆筑的，池壁呈青黑色,，并伴有一股惡臭,，幾個工人正在往其中一個腌菜池里撒青菜頭，另外有一個負(fù)責(zé)撒粗鹽,，這個過程工人為了方便就直接踩在成堆青菜頭上,，有個工人告訴我，由于經(jīng)常處在高濃度鹽環(huán)境,，他的腳氣都好啦,！涪陵榨菜從起池到產(chǎn)品包裝實現(xiàn)了機械化、自動化,，具有質(zhì)量管理優(yōu)勢,。寧愿花多點錢（品牌溢價），也要吃的放心,，這是消費的趨勢,。

2、原料壁壘,。 榨菜行業(yè)生產(chǎn)的主要原材料為青菜頭,，目前在我國主要集中種植于重慶、四川眉山和浙江地區(qū),，其中涪陵地區(qū)種植面積最大且青菜頭品質(zhì)最高,，涪陵榨菜作為行業(yè)龍頭，在原料端構(gòu)建了壁壘,。1,、采購方面,，公司的榨菜原料采購既包括青菜頭也包括半成品（一鹽、二鹽）,，其中青菜頭的收購采取保護(hù)價原則（當(dāng)市場價低于保護(hù)價時按保護(hù)價收購,，市場價高于保護(hù)價時按市場價收購），一鹽,、二鹽的收購依據(jù)市場價原則,，這樣做提高種植戶的積極性，保證原材料供應(yīng)穩(wěn)定,。2,、公司擁有20余萬噸的原料窖池，同時在生產(chǎn)過程中原料取用之后即用即補,，盡量不空池,，以保障原料儲存和使用需求，公司目前總產(chǎn)能17萬噸,，也就說即使出現(xiàn)暴雪,、霜凍、寒潮等極端天氣現(xiàn)象導(dǎo)致青菜頭供給短缺,，公司也能保證生產(chǎn),。

3、優(yōu)秀的現(xiàn)金流,。這個文章開篇就講過了,，優(yōu)秀現(xiàn)金流的好處不多說。一個是能夠運用自有資金發(fā)展擴張,，而不是借助高成本的融資,。另外不擴張也可以用于分紅。目前看公司分紅率30%,，反而搞了10個多億的理財（占總資產(chǎn)比39.38%）,，這點是扣分項，錢多了沒地方去不如多給股東分點,，搞啥理財,，分給我們還能炒股。

4,、優(yōu)秀的公司管理層,。給我的印象管理層做事情有章法，戰(zhàn)略清晰,。

面臨的問題：

企業(yè)面臨的問題少，股票面臨的問題多,。對于一只估值不便宜的股票,，投資人要求的就是增速,！增速！增速,！17年,、18年公司產(chǎn)品漲價、銷量增加,、原料跌價,，似乎所有利好業(yè)績的因素都集中在一起，股價也一路上漲,，估值不便宜,。長期看業(yè)績增長面臨兩個問題：1、提價紅利邊際效用或遞減,，終端看價格普遍在3-5元/包,，差不多20-40元/千克，這個價格也不比老干媽便宜多少了,。2,、原料價格目前處于下軌，后面不排除上漲影響公司毛利率,。