僅作為資料分析,，不構(gòu)成投資建議,。

這篇文章的資料很全了，里面有亮點(diǎn),。

有些資金認(rèn)為鋰價(jià)格這里只是在半山腰,，這個(gè)也許與他們的認(rèn)知有關(guān)系，也許與他們獲利豐厚也有關(guān)系,。

Q：公司未來(lái)在資源端的布局是如何規(guī)劃的,？主要是計(jì)劃往哪個(gè)方向布局？

A：主要是瞄準(zhǔn)阿根廷和澳大利亞市場(chǎng),。阿根廷以鹵水為主,，公司還有幾個(gè)意向的目標(biāo)，下一步希望能控制資源量大,、質(zhì)量好的鹵水資源,，目前還在挑選的過(guò)程當(dāng)中,；澳大利亞目前合適的礦山不多，公司在想辦法能不能實(shí)現(xiàn)控制,，公司和 Pilbara已經(jīng)有一些包銷協(xié)議,，公司也會(huì)想辦法再擴(kuò)大一些包銷協(xié)議。除此之外,，贛鋒作為主導(dǎo)來(lái)做的是鋰黏土項(xiàng)目,，黏土項(xiàng)目在工藝技術(shù)方面還不是特別成熟，公司想先建設(shè)一期 2 萬(wàn)噸碳酸鋰規(guī)模,，實(shí)現(xiàn)鋰黏土項(xiàng)目的工業(yè)化生產(chǎn),，實(shí)現(xiàn)之后再把墨西哥鋰黏土項(xiàng)目整體拿下，之后再做進(jìn)一步發(fā)展,。

Q：您如何看待：澳洲鋰精礦產(chǎn)能基本上都被國(guó)內(nèi)頭部的鋰鹽廠通過(guò)長(zhǎng)單鎖定,，國(guó)內(nèi)三四線鋰鹽企業(yè)可能會(huì)面臨沒(méi)有原料的情況，是否意味著之后鋰精礦價(jià)格有可能會(huì)快速啟動(dòng),？

A：鋰精礦價(jià)格肯定會(huì)隨著碳酸鋰價(jià)格上漲而上漲,，要有市場(chǎng)做基礎(chǔ)。現(xiàn)在鋰精礦集中度偏高,，被國(guó)內(nèi)幾個(gè)頭部的鋰鹽廠所包銷,，如果沒(méi)有上游原料盲目去擴(kuò)張鋰鹽產(chǎn)能，未來(lái)可能會(huì)買不到礦,。

Q：贛鋒在固態(tài)電池領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展,，您覺(jué)得何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用和生產(chǎn),？

A：贛鋒第二代固態(tài)鋰電池大概是 350wh/kg,，近期也會(huì)開(kāi)始研究如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，公司也做一些電池材料,，包括硫化鋰和超薄鋰帶等,，都是用在固態(tài)電池領(lǐng)域的。贛鋒緊密跟蹤日本,、韓國(guó)企業(yè)在固態(tài)電池領(lǐng)域的布局,，很多客戶也希望贛鋒到 2026 年一定要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，到那時(shí)候像硫化鋰這種產(chǎn)品要有成噸的報(bào)價(jià),。綜上公司判斷固態(tài)電池應(yīng)該在 2026 年出來(lái),。

Q：公司和 Marion 礦山包銷的鋰精礦，今年一季度的采購(gòu)價(jià)格是多少,？Marion 那邊是否有很強(qiáng)的漲價(jià)意愿,？

A：今年一季度的采購(gòu)價(jià)格大概是 5.5%鋰精礦 440 美金/噸，一季度已經(jīng)調(diào)整了價(jià)格公式,，地板價(jià)+10%的模式,。之前買Marion 鋰精礦的價(jià)格是地板價(jià),，沒(méi)有 10%的部分。二季度考慮到碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)上漲,，公司可能會(huì)使用碳酸鋰計(jì)價(jià)公式來(lái)談,。

Q：公司南美鹽湖項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度？產(chǎn)能規(guī)模是多少,？

A：原來(lái)是計(jì)劃在去年 9-10 月份投產(chǎn),，受到疫情影響推遲了，前一次公告的時(shí)候是計(jì)劃在今年的 10 月份,，現(xiàn)在最新消息是 2022 年一季度,。阿根廷疫情比較嚴(yán)重，會(huì)不會(huì)進(jìn)一步往后推還不確定,。公司計(jì)劃在春節(jié)之后派人員過(guò)去,，包括了設(shè)計(jì)人員和調(diào)試人員。如果投產(chǎn)就是全線投產(chǎn),，阿根廷方面是計(jì)劃三年時(shí)間達(dá)產(chǎn),，但是我們這邊考慮是只要鹵水供應(yīng)量充足，就要盡快實(shí)現(xiàn) 70%產(chǎn)能,，通過(guò)一年時(shí)間磨合達(dá)到 100%產(chǎn)能,。

Q：南美鹽田是已經(jīng)建好了？還差提鋰裝置,？

A：是的,。

Q：聽(tīng)說(shuō)下游正極材料企業(yè)囤了很多碳酸鋰，是否屬實(shí),？A：這個(gè)消息真實(shí)性有問(wèn)題,，從 10 月份開(kāi)始采購(gòu)碳酸鋰已經(jīng)很困難，在這種情況下要大量備庫(kù)是很難做到的,，買不到這么多量,，能維持每個(gè)月消耗量就不錯(cuò)的。

Q：展望未來(lái) 12 個(gè)月,，鋰精礦和碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)如何,？

A：取決于未來(lái) 12 個(gè)月供需的情況。根據(jù)我們的測(cè)算,，只要未來(lái) 12 個(gè)月需求維持旺盛的狀態(tài)，供需矛盾就很難緩解,。到今年下半年可能會(huì)有些新投產(chǎn)產(chǎn)能會(huì)釋放,，但是像 yabao 實(shí)際上也沒(méi)有多少新增的產(chǎn)能會(huì)釋放。供應(yīng)沒(méi)有大量新增產(chǎn)能的情況下,，需求又是剛性的,，供需矛盾是很突出的,，碳酸鋰價(jià)格漲到 12-15 萬(wàn)都有可能，不好講漲多少,。

Q：鋰精礦和碳酸鋰相比,，是不是鋰精礦供應(yīng)更緊張？

A：是的,。中國(guó)這兩年新建了很多冶煉產(chǎn)能,，但是有冶煉廠不一定有礦石，現(xiàn)在供應(yīng)礦石的只有泰利森,、RIM,、Pilbara和銀河資源。鋰精礦供應(yīng)矛盾更加突出,。

Q：之后礦價(jià)會(huì)不會(huì)漲的比鋰鹽價(jià)格快,，鋰鹽利潤(rùn)收窄？

A：鋰鹽廠成本加成,，鋰精礦成本+利潤(rùn),，再對(duì)外報(bào)價(jià)，所以是碳酸鋰漲價(jià)會(huì)拉動(dòng)鋰精礦漲價(jià),，而不是鋰精礦漲價(jià)來(lái)推動(dòng)碳酸鋰價(jià)格上漲,。

Q：國(guó)內(nèi)鋰精礦、鋰云母和鹽湖未來(lái) 12 個(gè)月的供應(yīng)情況,？

A：青海鹽湖不會(huì)有太多增量,，江西鋰云母資源很有限，總產(chǎn)能不會(huì)超過(guò) 5 萬(wàn)噸,，國(guó)內(nèi)鋰輝石主要在四川,，幾家鋰輝石企業(yè)加起來(lái)也不會(huì)超過(guò) 5 萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量?？傮w國(guó)內(nèi)不會(huì)有多少增量,。

Q：碳酸鋰需求爆發(fā)背景下，未來(lái) 2 年鋰礦供應(yīng)還會(huì)處于非常緊張的狀態(tài)嗎,？

A：鋰輝石礦會(huì)一直處于緊張的狀態(tài),，但是鹵水是不太確定的，SQM 到底能擴(kuò)多少不確定,，另外雅保會(huì)不會(huì)擴(kuò)鹵水產(chǎn)能也不確定,。贛鋒現(xiàn)在鋰輝石都用來(lái)制備氫氧化鋰，未來(lái)如果非洲的礦出來(lái)了,，不排除用鋰輝石來(lái)制備碳酸鋰,。

Q：澳洲關(guān)停的礦山，鋰精礦價(jià)格到多少會(huì)復(fù)產(chǎn)？

A：大部分礦是只要超過(guò) 400 美金就能開(kāi)起來(lái),。

Q：公司采購(gòu) Marion 鋰輝石礦是采用地板價(jià)+10%的模式,，地板價(jià)如何確定？

A：地板價(jià)就是成本價(jià),。Marion5.5%品位鋰精礦的成本是 360 美金,。

Q：氫氧化鋰是長(zhǎng)協(xié)的公式價(jià)，礦端漲價(jià)對(duì)于公司來(lái)說(shuō)邊際收益是擴(kuò)大還是縮??？

A：氫氧化鋰價(jià)格會(huì)隨礦價(jià)漲跌而漲跌，但是會(huì)略有滯后,。前兩年市場(chǎng)不好的情況下,，公司氫氧化鋰價(jià)格還不錯(cuò)。如果礦價(jià)上漲,，一開(kāi)始?xì)溲趸嚨睦麧?rùn)可能會(huì)縮小一點(diǎn),，到一定時(shí)間再擴(kuò)大。

Q：在之前公司碳酸鋰產(chǎn)能都沒(méi)有打滿,，現(xiàn)在碳酸鋰價(jià)格快速上漲,，會(huì)增加碳酸鋰產(chǎn)量嗎？

A：碳酸鋰有效產(chǎn)能主要是根據(jù)用礦的情況,。之前碳酸鋰不好賣,，寧都贛鋒是用 4%品位的礦，產(chǎn)能只能利用 2/3,，可以控制產(chǎn)量對(duì)市場(chǎng)的沖擊,，同時(shí) 4%礦生產(chǎn)成本也更低，因?yàn)?4%品位礦是以 6%品位礦基礎(chǔ)上打 8 折賣的?，F(xiàn)在市場(chǎng)行情好轉(zhuǎn)之后,，公司會(huì)選擇用 6%品位礦，把 4%品位礦閑置出來(lái),。

Q：公司目前鋰精礦庫(kù)存中,，是不是 6%品位礦占比高？

A：是的,，4%品位礦已經(jīng)全部用完,。6%品位礦中粗礦少一些，細(xì)礦多一些,，細(xì)礦是之前買的 Pilbara 的,，總量大概不到10 萬(wàn)噸，其中 80%左右是細(xì)礦,，所有大概有 7-8 萬(wàn)噸細(xì)礦,。細(xì)礦必須在回轉(zhuǎn)窯設(shè)計(jì)的時(shí)候能使用,，否則上料不行,，尾氣回收系統(tǒng)處理費(fèi)會(huì)過(guò)大,，同時(shí)產(chǎn)能也會(huì)受一定影響。細(xì)礦比粗礦更難處理一些,，所以在設(shè)計(jì)的時(shí)候就要做準(zhǔn)備,。

Q：贛鋒固態(tài)電池的工藝路徑？

A：贛鋒固態(tài)電池路線和豐田不太一樣,，豐田走的是硫化物路線,，贛鋒走的是氧化物路線。硫化物路線成本較高,。氧化物路線雖然在離子的牽引力會(huì)比硫化物差一些,，但是穩(wěn)定性更強(qiáng)，成本更低,。

Q：公司準(zhǔn)備去印尼布局鎳,，是出于什么樣的考慮？公司未來(lái)是否考慮布局動(dòng)力電池,？

A：贛鋒之前也做電池,，但是一直沒(méi)有做動(dòng)力電池。從去年下半年開(kāi)始,，公司開(kāi)始接觸動(dòng)力電池,，和宇通大巴對(duì)接，技術(shù)團(tuán)隊(duì)也在逐步完善,。從今年開(kāi)始,，贛鋒可能會(huì)進(jìn)入動(dòng)力電池市場(chǎng)，涉足大巴車和乘用車,。原來(lái)一點(diǎn)都沒(méi)有,，今年會(huì)有一些量。

Q：公司在儲(chǔ)能領(lǐng)域的計(jì)劃,？

A：贛鋒之前做了幾個(gè)儲(chǔ)能的項(xiàng)目,，在儲(chǔ)能領(lǐng)域是有一些信心的，有技術(shù)儲(chǔ)備,。公司目前和三峽電力有合作,，同時(shí)也參與省內(nèi)外一些大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的接洽。公司成立了專門的團(tuán)隊(duì)來(lái)發(fā)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù),。

Q：公司在鋰電回收的情況,？

A：贛鋒這兩年在鋰電領(lǐng)域沒(méi)有太大的收獲。公司 2018 年把特種鋰廠并入循環(huán)公司,，在去年年底兩者又進(jìn)行剝離,，而之所以剝離是因?yàn)榭紤]，如果公司在特種鋰做的資深，可能對(duì)于循環(huán)業(yè)務(wù)就沒(méi)有太多動(dòng)力,。另外還有一個(gè)重要原因是因?yàn)樘幚砟芰σ恢睕](méi)有增加,，每年只有 2000 多噸碳酸鋰當(dāng)量的產(chǎn)量，之前碳酸鋰需求不好的情況下就沒(méi)有什么作為,，做回收業(yè)務(wù)不管需求好壞都要先把規(guī)模做起來(lái),。公司現(xiàn)在把循環(huán)公司單獨(dú)發(fā)展，希望團(tuán)隊(duì)盡力把循環(huán)業(yè)務(wù)做好,。

Q：您如何看待氫能源,？

A：氫能源是發(fā)電裝置，鋰電池是蓄能裝置,。氫能源要取代鋰電池,，不經(jīng)濟(jì)，不現(xiàn)實(shí),。

Q：公司鋰鹽產(chǎn)品的庫(kù)存情況,？

A：現(xiàn)在都沒(méi)有庫(kù)存，不到半個(gè)月量,。寧都贛鋒 2019 年年底有 3000-4000 噸庫(kù)存,，現(xiàn)在已經(jīng)全部消耗完了。

Q：長(zhǎng)單比例占比有多少,？

A：碳酸鋰短單為主,；氫氧化鋰有長(zhǎng)單，價(jià)格隨行就市,，一個(gè)季度談一次價(jià),，國(guó)外都是長(zhǎng)單，國(guó)內(nèi)都是短單,，今年國(guó)內(nèi)有1 萬(wàn)多噸銷量,，出口有 5 萬(wàn)噸銷量，優(yōu)先保證出口的量,。

Q：公司 2020 年氫氧化鋰供應(yīng)量占特斯拉需求量的占比,？

A：公司原來(lái)的想法是：贛鋒產(chǎn)量的 1/4 賣給特斯拉，或者占特斯拉需求量的 1/3,。 

Q：公司目前鋰精礦存貨成本,？

A：470-480 美金。

Q：鋰精礦如果是地板價(jià)+10%的定價(jià)模式,，是不是有很強(qiáng)擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力,？

A：贛鋒參股 RIM，希望均衡發(fā)展,；Pilbara 不同,，管理層不希望被控股,，希望通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)來(lái)提高管理團(tuán)隊(duì)的控制力。

Q：SQM 擴(kuò)產(chǎn)的不確定性大,？如果長(zhǎng)單的量多的話,，是否就會(huì)擴(kuò)產(chǎn)？

A：未來(lái)幾年需求量很大,，資源端擴(kuò)產(chǎn)是主旋律,。

Q：南美鹽湖目前的生產(chǎn)情況,？擴(kuò)產(chǎn)情況,？

A：現(xiàn)在都比較正常。目前只有 SQM 有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,。雅保如果能拿到鹵水的批文,，有可能在智利再擴(kuò)一部分。

Q：未來(lái)礦石是稀缺資源嗎,？

A：是的,。全球范圍內(nèi)，非洲有一些礦,，澳洲新礦可能只有 2-3 家,。

Q：公司和江特云母提鋰的合作為什么終止？

A：放棄主要原因是宜春冶煉線成本過(guò)高,，燒天然氣,，公司還是考慮企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，如果收購(gòu),，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)被削弱,。

Q：贛鋒未來(lái)在云母提鋰領(lǐng)域是否會(huì)涉足？

A：基本上不考慮,。首先,，江西鋰云母資源品質(zhì)會(huì)越來(lái)越差；其次,，云母提鋰效率差,，需要 20 多噸才能制備 1 噸碳酸鋰，能源成本高,，贛鋒如果涉足,，ESG 報(bào)告都沒(méi)法寫(xiě)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看,，公司也會(huì)用鋰云母做銣鹽和銫鹽,。 

Q：為什么會(huì)考慮做銣銫鹽？

A：鋰云母中含有銣銫,，提鋰過(guò)程中會(huì)回收銣銫,；鋰黏土也可以回收一部分銣銫,。銣鹽和銫鹽都是堿金屬，現(xiàn)在也當(dāng)成是公司發(fā)展的重點(diǎn),。

Q：中礦資源在銣銫領(lǐng)域有絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，贛鋒再進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)有發(fā)展空間嗎？

A：銣銫是伴生的,，提鋰過(guò)程中回收,，利潤(rùn)比較可觀。銣銫市場(chǎng)空間不大,，銣鹽一年全球 10 噸左右,，銫鹽一年全球 1000多噸左右的市場(chǎng)。中礦資源目前在這個(gè)領(lǐng)域有絕對(duì)優(yōu)勢(shì),，但是隨著贛鋒綜合利用,，銣銫量也會(huì)越來(lái)越大。贛鋒現(xiàn)在在做的是鋰輝石提鋰之后的母液,，提取當(dāng)中含有的銣銫,，之后鋰黏土項(xiàng)目也會(huì)配套把當(dāng)中的銣銫提取出來(lái)。贛鋒現(xiàn)在沒(méi)計(jì)劃和江特,、永興配套做冶煉廠,。

Q：泰利森多余的量會(huì)不會(huì)外售？Wodgina 會(huì)不會(huì)復(fù)產(chǎn),？Altura 會(huì)不會(huì)復(fù)產(chǎn),？

A：雅保需要考慮：泰利森如果委托加工，有很多人愿意接,；Wodgina 和 Pilbara 離得近,，成本應(yīng)該是差不多的。Pilbara現(xiàn)在已經(jīng)走完 Altura 的收購(gòu)程序,，Altura 今年 9 月份可能會(huì)開(kāi)起來(lái),，也需要投入一部分資金。

Q：現(xiàn)在一線鋰鹽廠鋰精礦的庫(kù)存水平如何,？

A：各家情況不同,，除了贛鋒有些庫(kù)存之外，其他估計(jì)都不多,。聽(tīng)說(shuō)國(guó)內(nèi)礦資源最多的企業(yè)庫(kù)存都消耗得差不多了,。贛鋒目前還有 30 萬(wàn)噸左右的庫(kù)存。

Q：各家企業(yè)碳酸鋰的成品庫(kù)存如何,？

A：目前都沒(méi)有多少庫(kù)存,。比如青海某鹽湖在去年有幾千噸的碳酸鋰庫(kù)存，現(xiàn)在只剩 2000 噸,。各家都已去庫(kù),，現(xiàn)在都是出當(dāng)月生產(chǎn)的貨,。

Q：下游正極材料廠的庫(kù)存情況？

A：正常應(yīng)該是沒(méi)有庫(kù)存的,。如果是因?yàn)樘妓徜嚌q價(jià)做庫(kù)存,，反而會(huì)加劇碳酸鋰緊張。

Q：贛鋒馬洪三期新建 5 萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能資本投入只有 5 個(gè)億,，這個(gè)相比于同行業(yè)其他公司具有非常明顯的優(yōu)勢(shì),？

A：設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)是贛鋒自己把控的；采購(gòu)環(huán)節(jié)也是嚴(yán)格管理,。

Q：贛鋒和下游電池企業(yè)或者是車企簽訂電池級(jí)氫氧化鋰,，今年的長(zhǎng)單價(jià)格是否已經(jīng)確定？

A：價(jià)格是一個(gè)季度談一次,，今年一季度價(jià)格已經(jīng)談了,，和去年四季度是一樣的。

Q：TWS 扣式電池的情況,？

A：現(xiàn)在日產(chǎn)量是 20-25 萬(wàn)只，現(xiàn)在市場(chǎng)比較好,，公司也在開(kāi)發(fā)新客戶,，包括華為、Vivo,，新余二期有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,，今年會(huì)建好，明年投入,，預(yù)計(jì)達(dá)到日產(chǎn)量 40-50 萬(wàn)只?，F(xiàn)在主要的客戶是 OPPO。

Q：公司一季度碳酸鋰銷售價(jià)格是隨行就市的,？

A：是的,。

Q：本輪氫氧化鋰漲價(jià)幅度為什么低于碳酸鋰？ 

A：中國(guó)氫氧化鋰是供過(guò)于求的,，海外是供不應(yīng)求的,。中國(guó)氫氧化鋰價(jià)格是跟著碳酸鋰價(jià)格走，保持合理價(jià)差,，如果價(jià)差過(guò)大,，就會(huì)有人把氫氧化鋰轉(zhuǎn)化成碳酸鋰。

僅作為資料分析,，不構(gòu)成投資建議,。