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假若我們投資實(shí)業(yè)開(kāi)一家公司,，公司盈利狀況好的話,，我們會(huì)很開(kāi)心，會(huì)繼續(xù)認(rèn)認(rèn)真真做下去,。公司盈利狀況不好的話,，我們會(huì)滿懷警惕，會(huì)更加勤奮與刻苦,，努力挽回頹勢(shì),，爭(zhēng)取做到最好。好的時(shí)候我們沒(méi)想到把它賣出去,，壞的時(shí)候同樣沒(méi)想到把它賣出去,。 假若我們?cè)谫Y本市場(chǎng)上投資一家公司的股票，公司盈利狀況好的話,，公司股價(jià)飆漲,，考慮到股價(jià)高估，我們極有可能隨時(shí)沽出以兌現(xiàn)盈利,，或者相反,，相對(duì)于未來(lái)公司的高成長(zhǎng)，我們認(rèn)為股價(jià)還有進(jìn)一步提升可能,，也有可能會(huì)迎高追加投資,。依據(jù)相同的原理，公司盈利狀況不好的話,，公司股價(jià)回落,，我們出于不同的考慮，同樣有可能隨時(shí)買入或賣出,。 投資實(shí)業(yè)時(shí),，無(wú)論好壞都不會(huì)輕易賣出;投資股票時(shí)，無(wú)論好壞隨時(shí)都有可能賣出一一既便是同樣一家公司,，不同的身份便會(huì)有不同的選擇,，原因何在？ 格雷厄姆在《聰明的投資者》一書(shū)中給出答案:報(bào)價(jià)機(jī)制,。 因?yàn)橘Y本市場(chǎng)有報(bào)價(jià)機(jī)制,，因此我們隨時(shí)能通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格為公司稱重,，注意力為企業(yè)價(jià)值吸引，于是習(xí)慣于通過(guò)高拋低吸獲利,。 而實(shí)業(yè)中沒(méi)有這樣的隨機(jī)報(bào)價(jià)機(jī)制,，因此我們更關(guān)注公司自身的盈利能力，是通過(guò)增強(qiáng)企業(yè)每年的盈利(分紅)獲得收益的,。 前者關(guān)注的是短期獲益,，后者關(guān)注的是長(zhǎng)期發(fā)展。 報(bào)價(jià)機(jī)制的存在,，因此改變了我們的投資習(xí)慣,。 格雷厄姆告誡我們，最好要忘掉這個(gè)報(bào)價(jià)機(jī)制,，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的報(bào)價(jià)往往是短期情緒的反應(yīng),。而一家公司的好壞，不可能一秒鐘漲停一秒鐘跌停的,，因?yàn)榛久娴淖兓且粋€(gè)漸進(jìn)的過(guò)程,，從來(lái)沒(méi)有這么劇烈過(guò)。 他提倡我們,，要多關(guān)注企業(yè)自身的盈利與分紅能力,，而不是股價(jià)的短期波動(dòng)。因?yàn)橛c分紅才是投資的長(zhǎng)期真諦,。 這也是我們常常聽(tīng)到的"以投資實(shí)業(yè)的態(tài)度投資股票"的說(shuō)法的最初源頭,。 有人會(huì)反駁說(shuō):在當(dāng)今A股市場(chǎng)，投機(jī)風(fēng)盛,，盈利哪能靠高分紅呢,？ TTB說(shuō):A股中多年有穩(wěn)定高分紅的公司是有的，而且還很多,，只是你自己投機(jī)心重,，對(duì)那點(diǎn)"蠅頭小利"放不到眼里而已。 這也是你長(zhǎng)期而言跑不贏市場(chǎng)的真正原因,。 事實(shí)一再證明:市場(chǎng)中的絕大多數(shù)人會(huì)死在追漲殺跌中。 報(bào)價(jià)機(jī)制的存在,，使股市中公司的價(jià)格每時(shí)每刻隨時(shí)隨地發(fā)生著變化,，哪怕是休市與停牌之后。 這就是我們說(shuō)的意念盤的存在,。 比如此刻,，雖然A股已經(jīng)停盤，但由于昨天美股的大跌,，A股的意念盤也許今天已經(jīng)嚴(yán)重下跌至少100點(diǎn)以上…… 可是這有意義嗎,？ 假如明天央行降準(zhǔn),，意念盤會(huì)否馬上再上升100點(diǎn)嗎？ 別不服氣,，長(zhǎng)期投資者,、價(jià)值投資者，最好暫時(shí)還是忘掉報(bào)價(jià)機(jī)制吧,。 這樣我們才能確保周末愉快 ![[大笑]](http://image109.360doc.com/DownloadImg/2017/09/1621/111159966_1_20170916094434647.png "[大笑]"){kind=small} @今日話題 @云蒙 @弱弱的投資者 @最后遇到你 @沙河叟 @HIS1963 @星光下的屎殼郎 @小小辛巴 @黃建平 $上證指數(shù)(SH000001)$$深證成指(SZ399001)$$創(chuàng)業(yè)板指(SZ399006)$ |
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