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#你對2023年的市場有何展望# #中國移動A股創(chuàng)上市以來新高# 揮別2022,，平凡中有堅韌，溫暖中有力量,！ 奔赴2023,，征程中有勇氣，奮進中有希望,！ 在白駒過隙的彈指一揮間,，2022“疫”經(jīng)過去，球友們一起來迎接2023的大展宏“兔”吧,！  本篇文章梧桐來系統(tǒng)檢視下持倉票之一——中國移動（600941）,，自回A上市以來從中簽到加倉買入已近一年,，這一年里對中國移動的關注始終如一，對中國移動了解與日俱增,，對中國移動的總結(jié)可能概括只有一句話——“價值與成長齊飛”,，如果要給她加一個持有期限，那么希望是永遠,。 怎樣總結(jié)中國移動在2022年的發(fā)展與進步呢,？梧桐這里還是直接借用如下的中國移動的官方年度總結(jié)： （1）全力推進新基建、融合新要素,、激發(fā)新動能,，加快構(gòu)筑創(chuàng)世界一流“力量大廈”，創(chuàng)建世界一流信息服務科技創(chuàng)新公司邁出堅實步伐,； 看完如上的官方總結(jié),，可見中國移動的方方面面的巨大進步,，亦可見中國移動的優(yōu)秀始終如一。 以下梧桐來用三組關鍵詞來聊聊中國移動,。 關鍵詞一：價值與成長齊飛 如果說自認為的最美的唐詩詞句,，那么第一想到的自然是“落霞與孤鶩齊飛 ,，秋水共長天一色”，對于股票而言,，最高的評價莫過于“價值與成長齊飛”,，有價值做盾，安心持股收息,；有成長為矛,，笑納發(fā)展紅利,。翻看近五千只A股,，符合條件的不多，而中國移動便是符合的標的,。她歷經(jīng)二十余載的輝煌發(fā)展,，如今傳統(tǒng)業(yè)務龍頭穩(wěn)固，新興業(yè)務積極布局與飛速成長,，共同構(gòu)成了蓬勃發(fā)展的國家隊通信尖兵,。 1、輝煌來時路——深耕通信二十余載,，龍頭地位穩(wěn)固 中國移動有限公司是中國內(nèi)陸最大的通信服務供應商,。致力于為個人、家庭,、政企,、新興市場提供全方位的通信及信息服務，是我國信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領者和創(chuàng)新推動者,。中國移動在中國內(nèi)陸所有 31 個省,、自治區(qū)、直轄市以及香港特別行政區(qū)提供全業(yè)務通信服務,，面向個人,、家庭、政企,、新興四大市場,，服務內(nèi)容涵蓋移動話音和數(shù)據(jù)、有線寬帶,，以及其他信息通信服務等,。 圖1： 中國移動面向 CHBN 客戶提供全業(yè)務通信服務  中國移動于 2022 年 1 月 5 日在上交所上市，重返 A 股,。經(jīng)過多年發(fā)展,，中國移動成為了全球網(wǎng)絡和客戶規(guī)模最大、盈利能力領先,、市值排名位居前列的世界級電信運營商,。 2,、龍頭典范——傳統(tǒng)業(yè)務遙遙領先，坐擁全球最多客戶 中國移動已經(jīng)建成了惠及全球五分之一的高速,、移動,、安全、泛在信息基礎設施,。公司通過構(gòu)建基礎網(wǎng)絡能力,，形成了包括移動通信、有線寬帶的通信服務,，以及 IDC,、云計算、物聯(lián)網(wǎng),、數(shù)字應用與內(nèi)容等一系列的信息服務,，進而服務于個人、家庭,、政企和新興市場,。 圖2 中國移動主要業(yè)務概覽  公司的傳統(tǒng)強勢業(yè)務持續(xù)領先： ——公司全球客戶規(guī)模最大。（以公司2022中期報告數(shù)據(jù)為例說明）中國移動竭誠服務全國 9.70 億移動客戶,、2.30億家庭客戶,，移動客戶和寬帶客戶量均居于全球第一；公司擁有 2112 萬家政企客戶,，政企客戶實現(xiàn)快速增長,；累計開通 5G 基站達百萬個，其中 700MHz 5G 基站 30 萬個,，服務 5G 網(wǎng)絡客戶達到 2.63 億戶,、5G 專網(wǎng)項目超 4,400 個，處于全球行業(yè)領先位置,。 3,、創(chuàng)新成長——新興業(yè)務積極布局與高速成長： 中國移動圍繞不同新興技術形成特色業(yè)務矩陣。5G 萬物互聯(lián)時代,，助力超高清視頻,、移動云、智慧家庭,、云 VR/AR 等產(chǎn)品發(fā)展,。 ——把握未來發(fā)展，公司數(shù)智轉(zhuǎn)型成果顯著,。 截至 2022 年 6 月,，公司擁有 5G 套餐客戶 5.11 億，凈增1.24億戶，規(guī)模保持行業(yè)領先,；DICT 收入達到人民幣482億元,，同比增長44.2%。,；上半年數(shù)字內(nèi)容收入達到116億元,，同比增長50.6%，增速創(chuàng)新高,。咪咕視頻全場景月活躍客戶同比增長72.5%,；云游戲全場景月活躍用戶同比增長149.4%。2022年1-9 月,，公司新增 1715 萬戶移動用戶,，總用戶數(shù)達到 9.74 億戶，其中 5G 套餐客戶數(shù)新增 1.7 億戶達到 5.57 億戶,， 滲透率實現(xiàn) 57.2%,，較 Q2 末+4.5pp,；5G 網(wǎng)絡客戶數(shù)新增 8500 萬戶達到 2.92 億戶,。 公司積極落實國家“東數(shù)西算”工程部署，引領算力網(wǎng)絡從概念原型進入產(chǎn)業(yè)實踐,。算力供給方面,，深入落實國家“雙千兆”行動計劃，精準建設全光千兆寬帶網(wǎng)絡,，全國市縣城區(qū)OLT平臺100%具備千兆能力,，鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村超88%OLT平臺具備千兆能力，千兆覆蓋住戶達到2億戶,；深化“4+3+X”6數(shù)據(jù)中心布局（4（熱點區(qū)域中心）+3（跨省中心）+X(省級中心+業(yè)務節(jié)點） ）,，對外可用IDC機 架達42.9萬架，凈增2.2萬架,；推進移動云“N+31+X”7建設,，加強云網(wǎng)、云邊,、云數(shù),、云智融合發(fā)展，累計投產(chǎn)云服務器59.3萬臺,，凈增11.2萬臺,；推進覆蓋全國的云專網(wǎng)建設，加速中心,、邊緣,、端側(cè)算力的高效協(xié)同，實現(xiàn)“入網(wǎng)即入云”。 同時中國移動在個人,、家庭,、政企、新興（CHBN）四個市場全面發(fā)力,，全力發(fā)展各類信息服務,，發(fā)揮用戶規(guī)模、去大規(guī)模等核心優(yōu)勢,，不斷拓展業(yè)務發(fā)展空間,，打造新的收入增長點。 中國移動擁有眾多領先的產(chǎn)品與技術,，比如有“移動云”和“咪咕數(shù)字平臺,，本篇章先來看移動云。 移動云業(yè)務：產(chǎn)品技術行業(yè)領先,，構(gòu)筑差異化優(yōu)勢 移動云繼續(xù)保持高速增長,，2022H1 營收實現(xiàn)翻倍增長，2022 年上半年,，移動云收入高速增長,，達到人民幣 234 億元，同比增長 103.6%,?；凇?G+云”雙引擎驅(qū)動，中國移動聚焦云網(wǎng)融合一體化發(fā)展,， 具備業(yè)務多頻協(xié)同優(yōu)勢,；移動云核心產(chǎn)品自主研發(fā)優(yōu)勢顯著，IPv6 支持度業(yè)內(nèi)領先,，截至 2022 年 6 月底,，移動網(wǎng) IPv6 地址分配數(shù)達到了 7.72 億，移動網(wǎng) IPv6用戶流量占比達 41.7%,，IPv6 領域移動云進入第一陣營,。中國移動加速推進云業(yè)務發(fā)展，形成“云網(wǎng)一體,、云數(shù)融通,、云智融合、云邊協(xié)同”的差異化優(yōu)勢,。截至 2022 年 6 月底,，簽約云大單超 3,500 個，拉動收入超 130 億元,，央企國企上云項目超 1,100 個,，成功打造政務云,、教育云、醫(yī)療云等一批行業(yè)云標桿,，滿足客戶的不同需求,。 移動云技術行業(yè)領先：移動云業(yè)務是中國移動面向政企、事業(yè)單位和開發(fā)者等客戶推出的業(yè)務,，基于云計算技術,、采用互聯(lián)網(wǎng)模式來提供基礎資源、平臺能力和軟件應用等服務,。移動云目前已實現(xiàn)“N+31+X”中心+邊緣分布式云布局,，即 N 個集中節(jié)點、31 個省級屬地化節(jié)點,、X 個邊緣節(jié)點,，成功打造全域資源布局。 圖3：中國移動云業(yè)務收入增長圖  關鍵詞二,、元宇宙,、冬奧會、世界杯 無論是北京冬奧會,，還是卡塔爾世界杯,，都能看到中國移動的身影，其中尤其是咪咕視頻更是大放異彩,。中國移動全力打造數(shù)字內(nèi)容一體化平臺：致力于打造內(nèi)容生產(chǎn),、聚合、傳播一體化平臺,，提升咪咕視頻、云游戲,、云 XR 等優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品影響力,。2022 年上半年數(shù)字內(nèi)容收入達到116 億元，同比增長 50.6%,，增速創(chuàng)新高,。 咪咕視頻全場景月活躍客戶同比增長72.5%；云游戲全場景月活躍用戶同比增長149.4%,，視頻彩鈴訂購客戶規(guī)模突破 3億戶,。打造“咪咕”系列產(chǎn)品、發(fā)布《5G+8K 超高清國產(chǎn)化白皮書》,、聚焦頭部賽事版權(quán)合作,、創(chuàng)新“通信+短視頻”的視頻彩鈴服務、推出“運往邊+分發(fā)”的云游戲服務和基于“數(shù)智+現(xiàn)實”的云 VR/云 AR 業(yè)務,。 比如在萬眾矚目的卡塔爾世界杯,，咪咕視頻的“超高清 4K”直播就讓球迷領略了中國移動技術的先進2022卡塔爾世界杯。中國移動咪咕攜手AVS產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等行業(yè)伙伴，將AVS3視頻,、音頻標準首次在移動端直播場景規(guī)?；逃茫状螌崿F(xiàn)中國自主知識產(chǎn)權(quán)音視頻標準商業(yè)化播出,。此外,，由中國移動咪咕聯(lián)合世界超高清視頻產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟推出的HDR Vivid、Audio Vivid雙Vivid國產(chǎn)標準,，為無法親臨卡塔爾的球迷們,，帶來“聲畫雙超高清”的沉浸式觀賽體驗。這種如臨現(xiàn)場的體驗,，在中國人第一次通過國際廣播衛(wèi)星信號觀看世界杯的1978年,，是難以想象的。44年間,，世界杯在改變信息通信技術,，信息通信技術也在改變著世界杯。 圖4：中國移動世界杯直播“聲畫雙超高清”觀賽視角  11月21日,，2022年卡塔爾世界杯正式拉開帷幕,，這也是5G大規(guī)模商用后的首個世界杯。作為本屆世界杯持權(quán)轉(zhuǎn)播商,，中國移動宣布將通過最新的5G ﹢超高清﹢ XR技術對世界杯64場賽事進行全量全場次實時直播,，并打造首個5G世界杯元宇宙。 龐大的5G網(wǎng)絡支持著用戶流暢觀看4K甚至8K清晰度的視頻,，助力構(gòu)筑一個“連接﹢算力﹢能力”的新型信息服務體系,，更好地服務全社會的生產(chǎn)生活，最終創(chuàng)造一個“網(wǎng)絡無所不達,、算力無所不在,、智能無所不及”的數(shù)智化社會。 正是基于5G帶來的變革力量,，國內(nèi)球迷第一次從世界杯的旁觀者變成了“參與者”,。中國移動咪咕推出了首個基于5G+算力網(wǎng)絡的元宇宙比特空間星際廣場、星座M,，通過打造萬人同屏觀賽,、專屬包廂互動社交等場景，開啟全新元宇宙數(shù)實交互體驗,，廣受用戶的喜愛,。 圖5：元宇宙比特空間星際廣場  如果說2022年A股最火熱的概念詞組，那么“元宇宙”肯定榜上有名,，其概念股紛紛登上漲幅排行榜,，而中國移動在“元宇宙”技術中的儲備和發(fā)展確是行業(yè)步步領先的,。 2022年，中國移動在元宇宙業(yè)務部署上頻頻發(fā)力,，從基礎設施 “積極構(gòu)建”到“系統(tǒng)打造”,，從場景應用 “聚焦”到“探索創(chuàng)新”，正不斷加速布局元宇宙核心領域和關鍵環(huán)節(jié),，卡位新的產(chǎn)業(yè)層級和關鍵樞紐,。在12月的2022中國移動全球合作伙伴大會上，楊杰多次提及元宇宙,、數(shù)智人,，他表示中國移動將加快培育信息服務新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài),、新模式,，不斷滿足需求、引領需求,、創(chuàng)造需求,，探索創(chuàng)新虛擬數(shù)智人、沉浸式娛樂等元宇宙應用,；牽頭建設算力終端產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,、元宇宙聯(lián)盟，豐富算力終端,、元宇宙應用,。 反映在市場中，中國移動2022年從冬奧會的數(shù)智人和XR等技術的多點式應用,，到攜手廈門市政府打造元宇宙第一島鼓浪嶼,、第二十二屆“投洽會”跨百萬平海域的元宇宙AR秀，再到首個5G世界杯元宇宙比特空間系統(tǒng)的飛躍,，體現(xiàn)了中國移動打造元宇宙場景應用方面的深入創(chuàng)新,。 圖6：中國移動比特數(shù)智人家族參與世界杯  作為2022卡塔爾世界杯的持權(quán)轉(zhuǎn)播商，中國移動打造了首個5G世界杯元宇宙,，推出首個基于5G+算力網(wǎng)絡的元宇宙比特空間“星際廣場”、 “星座M”,，開啟全新元宇宙數(shù)實交互體驗,。世界杯期間，中國移動打造的10位比特數(shù)智人參與賽事轉(zhuǎn)播和內(nèi)容生產(chǎn),，5G+元宇宙數(shù)智化制作場次占比40%,，這也是史上首次批量的比特數(shù)智人參與全球頂級賽事的制作。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,，中國移動世界杯全場景內(nèi)容播放量360億,，總熱度1041億,，元宇宙互動體驗用戶超5700萬，登陸咪咕全系產(chǎn)品首批領取比特身份的“元住民”超180萬人,。 正因如此在12月28日,，由速途網(wǎng)和速途元宇宙研究院聯(lián)合開啟的2022「宙斯獎」各大獎項揭曉，中國移動（600941）董事長楊杰獲2022年度十佳元宇宙行業(yè)領軍人物獎,，中國移動咪咕獲得2022年度十佳元宇宙企業(yè)獎,。 關鍵詞三、2022回A上市以來漲幅：34.35% （數(shù)據(jù)來源東方財富,，截止2023.1.4后復權(quán)）,， 分紅率與股息率 ：2021年度 38.61% 3.16%與 2022半年度57.58% 2.91% 在過去的2022年，對于A股投資者而言是熊市的一年,，各大指數(shù)悉數(shù)下跌,，其中跌幅最少的上證指數(shù)也達到-15.13%，絕大多數(shù)個股的跌幅更多于此,，甚至50%以上的都有許多,，而中國移動的漲幅卻達到了34.35%，對于近1.5萬億市值的大藍籌給予A股的正向拉動效應巨大,，那么為什么中國移動可以逆勢上漲呢,？ 梧桐思考的理由主要有二： 第一：央企國資巨頭，數(shù)字化的國家隊 目前通信行業(yè)處于“三足鼎立”的局面,，而這三家隨著中國移動的回A都已經(jīng)實現(xiàn)了A股上市,，而目前行業(yè)三家的估值都比較低，其中中國移動憑借高的分紅率更是具有罕見的投資價值,，作為國資通信巨頭是既可以享受國家發(fā)展戰(zhàn)略的時代紅利,，又能實現(xiàn)充分競爭享受A股的充沛流動性，隨著證監(jiān)會對央企提升估值的喊話（上交所制定了新一輪央企綜合服務相關安排,，涉及央企上市公司的主要舉措有三方面,。一是服務推動央企估值回歸合理水平。推動央企上市公司主動與投資者溝通交流,，提升透明度,，組織引導各類投資者走進央企、了解央企,、認同央企,。二是服務助推央企進行專業(yè)化整合。配合國務院國資委開展央企專業(yè)化整合,，為央企整合提供更多工具和通道,，推動打造一批旗艦型央企上市公司。三是服務完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度,。持續(xù)推動央企上市公司在完善公司治理中加強黨的領導,，積極引導央企上市公司用好股權(quán)激勵,、員工持股等各類資本工具，不斷完善實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的體制機制,。）,，在12月底市場出現(xiàn)了A股央企的價值回歸，而這也將是2023年的一種趨勢,。 圖7：服務推動央企估值回歸合理水平  中國移動經(jīng)營穩(wěn)健,，ROE多年在10%以上，自由現(xiàn)金流豐厚： 公司 2021 年凈利潤穩(wěn)步增長,，實現(xiàn)歸母凈利潤1159.37 億元,，同比增長 7.5%，基本每股收益 5.66 元,；22 年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼,，22H1 實現(xiàn)歸母凈利潤 703 億元，同比增長 18.9%,。2021 年公司凈資產(chǎn)收益率ROE 為 10.2%,，同比增長 0.3pct,過往三年以來首次反轉(zhuǎn)上升。隨著公司精準控制5G 網(wǎng)絡建設投資,，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有降,，收入穩(wěn)步增長，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐步提升,，公司 ROE還會繼續(xù)回升,。 第二：中國移動很好的實現(xiàn)員工福利與股東權(quán)益的相統(tǒng)一： 1 中國移動重視員工福利：在2020 年 6 月中國移動向 9914 位激勵對象授予約 3.06 億股股票期權(quán)，行權(quán)價格為 55港元,。這是中國移動首次采取股票期權(quán)激勵計劃,，將有利于公司進一步完善治理結(jié)構(gòu)， 有效吸引,、激勵和保留公司核心骨干員工,。該期權(quán)從公司、所屬單位,、激勵對象三個層面設置開放行權(quán)條件,，其中公司層面條件提出需所有業(yè)績指標均達到當期設定的目標值方可開放行權(quán)，業(yè)績條件可能包括但不限于收入增速,、凈利率水平以及與世界各地對標運營商比較的排名,、EVA 率以及與世界各地對標運營商比較的排名等，全方位的考核要求體現(xiàn)公司發(fā)展決心和信心,。 2 中國移動始終注重股東回報 持續(xù)提升派息率，加大股東回報,。中國移動多年堅持高分紅派息,，2022 年公司中期派息每股 2.20 港元,，同比增長 35%，其中 A 股對應每股 1.89 元,，派息率為 58%,。同時，公司表示全年派息率將比上年進一步提升,，2023 年以現(xiàn)金方式分配的利潤逐步提升至當年公司股東應占利潤的70%,。 圖8：中國移動歷次股利派息情況  通過全文的三組關鍵詞回顧，梧桐頓時對中國移動的2023年表現(xiàn)充滿期待,，相信優(yōu)秀如一的移動會繼續(xù)發(fā)展壯大,，會繼續(xù)科技創(chuàng)新，會繼續(xù)回饋廣大投資者,，會繼續(xù)在通信的路上奮進,，作為數(shù)字平臺的旗艦咪咕同樣會綻放光彩，成就更高的品牌價值,。在梧桐這里中國移動是非賣品,，因為巴菲特曾說：“我們從來不考慮什么時候賣出、什么價格賣出,。實際上,，我們愿意無限期地持有一只股票，只要我們認為這家企業(yè)能以我們滿意的速度去提升它的內(nèi)在價值,?！?/strong> 聲明：本人持有中國移動多頭倉位，未來一年無賣出計劃,，文中觀點僅代表個人看法,。 $中國移動(SH600941)$$元宇宙概念(BK1009)$$中字頭(BK0505)$ |
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