復(fù)星醫(yī)藥,、上海醫(yī)藥近日確認參與競購美國制藥公司Arbor,，交易目前尚處于非排他性競價階段，包括競價金額在內(nèi)的競價條款與目標公司的運營及財務(wù)狀況等信息尚未披露,。這樣的消息每隔一段時間便有一則,，大魚吃小魚（有時候也有小魚吃大魚的情況）,，似乎已經(jīng)成為了大型藥企應(yīng)對自身產(chǎn)品專利懸崖、獲取新產(chǎn)品,、持續(xù)保持增長的最佳途徑,。制藥巨頭的BDer們，憑借敏銳的行業(yè)嗅覺,，尋覓著“可口”的獵物,，一旦出手，大氣闊綽,，勢不可擋,。十年醫(yī)藥并購案TOP15我們先來看看過去十年，成交金額排名前十五位的并購案都是哪些,。

這些大手筆并購案成交金額均在100億美元以上,，其中更是半數(shù)以上都達到了300億美元。說到此,，不得不提一直胃口很大的輝瑞公司,。輝瑞曾花費900多億美元收購華納蘭勃特,，又以600多億美元收購法瑪西亞,，坐穩(wěn)了全球第一制藥企業(yè)的位置。

然而就在2007年,，輝瑞多個產(chǎn)品專利相繼到期,，明星產(chǎn)品立普妥業(yè)的專利保護也大限將至，加之研發(fā)失敗新產(chǎn)品斷裂,，輝瑞只好再次考慮并購,，而惠氏的生物技術(shù)和疫苗業(yè)務(wù)也正是輝瑞所看好的，在蹉跎了兩年后終達成,。此案當仁不讓以金額成為近十年最轟動的并購案,，惠氏在當年的全球制藥企業(yè)榜單上可是排名第9的巨頭。

回顧2007至2009年間,，正遭遇全球經(jīng)濟危機，流言蜚語滿天飛,，有傳輝瑞要吞并賽諾菲,，緊接著又飄來諾華垂涎拜耳的消息，就在狼來了的精神疲憊下,，輝瑞最終成功收購惠氏的消息引得業(yè)內(nèi)好一陣熱鬧,。同年,，羅氏收購基因泰克，默沙東收購先靈葆雅,，09年成了醫(yī)藥并購大年,，行業(yè)地貌都被重塑了。這十年間,，還值得一提的是,，2015年輝瑞為了避稅，正式洽談了新艾爾建,，差點以1600億美元的價格刷新歷史記錄,，最后此案由于美國政府出臺嚴厲打擊“稅負倒置”的政策告吹。難以想象此案一旦成功,，輝瑞將會多么龐大,。

近十年最成功&最失敗的并購案金額高規(guī)模大并不代表好，大魚吃小魚中,，小魚本身是否滿足營養(yǎng)需求,，獲取代價是否過高，以及大魚本身是否調(diào)整好消化系統(tǒng),，都是衡量并購成功與否的標準。最近FiercePharma網(wǎng)站做了一次小調(diào)查,，由網(wǎng)友們提名近十年最成功與最失敗的并購案,，之后再選取出提名數(shù)量最多的案例進行投票。小編在此將外網(wǎng)醫(yī)藥人的精彩提名點評呈現(xiàn)出來,，一起來了解別人眼里的得與失,。

最成功的醫(yī)藥并購案

Actavis-Allergan：這筆金額高達660億美元的并購把阿特維斯推至了歷史最高點，這個新組合公司使用了艾爾建的名字,，一甩阿特維斯原來仿制藥公司的身份,；而總部選擇了阿特維斯的所在地愛爾蘭,，把新公司的稅率由26%下降到15%。最好的品牌,，最低的稅率,，簡直不要太棒,！

BMS-Medarex：BMS大名鼎鼎的PD-1抑制劑Opdivo和免疫療法Yervoy從哪兒來？它們就來自這筆25億美金的收購,，這真是史上最值的收購,。難以想象BMS沒有這兩個產(chǎn)品會是什么樣子。

EliLilly-ImClone：2008年禮來花費65億美金為獲得ImClone買單,，這后來為禮來帶來了一個豐盛的大禮包：明星產(chǎn)品愛必妥（西妥昔單抗），之后陸續(xù)上市的三個新藥——胃癌新藥Cyramza(雷莫蘆單抗),、肺癌新藥Portrazza(necitumumab),、用于治療成人軟組織肉瘤的新藥Lartruvo(olaratumab)，以及另外一些有潛力的因子,。

Gilead-Pharmasset：110億美元成交價讓人大跌眼鏡,，然而Pharmasset一系列的丙肝藥包括神藥Sovaldi索非布韋讓吉利德掙得滿盆金箔,，投資回報率巨大,，這絕對是近十年最成功的并購之一，最開始看上去很瘋狂的事情到最后被證實是如此正確光明,。

默沙東-先靈葆雅：這筆430億美金的并購里隱藏著一顆大明珠——Keytruda,，這可是目前所向披靡的腫瘤免疫治療藥物。這筆交易沒什么其他可以說的,，就一個詞“Keytruda”。

Pfizer-Wyeth：雖然被批判為價值破壞者,，輝瑞在這筆并購中的獲利,，并不因為得到的詬病而有所影響,。世界領(lǐng)先的生物藥劑依那西普Enbrel、全球銷量最大的肺炎疫苗Prevnar還不能說明問題嗎,？

Roche-Genentech：基因泰克是羅氏費力搶購來的,，如愿以償?shù)孬@得了世界上最暢銷的腫瘤藥們?；蛱┛司褪且慌_印鈔機，同時也是腫瘤藥公司的翹楚,。羅氏陡然從一個老掉牙變成了新生代創(chuàng)新企業(yè),。

Sanofi-Genzyme：沒有這筆交易,，賽諾菲真的沒有現(xiàn)在的光景,。190億美金讓賽諾菲-健贊成為強大的集團。賽諾菲不僅獲得了健贊的罕見病和硬化癥相關(guān)藥物,，同時也把風投順帶收了。

最失敗的醫(yī)藥并購案

Alexion-Synageva：收購Synageva后獲得的治療溶酶體酸脂酶癥(LAL-D)的藥物Kanuma增長非常緩慢,。收購本身也導(dǎo)致利潤被攤薄,。200億美金,，的確有些瘋狂,。

阿斯利康-MedImmune：對于MedImmune的產(chǎn)品線來說,，150億美金的價格當時便引起了很大的爭議,。而且這十年MedImmune有產(chǎn)出什么新藥嗎？鼻內(nèi)活體流感疫苗FluMist都不被美國疾病控制與預(yù)防中心推薦使用了！

BMS-Inhibitex：BMS一開始看好Inhibitex的丙肝藥,，但是沒曾想花費25億美金獲得的INX-189（BMS-986094）因為嚴重不良反應(yīng)嚴重減值,，損失掉18億美金?？傮w上花巨資買了幾個微不足道的上市產(chǎn)品和一些高開走低的研發(fā)泡沫。

DaiichiSankyo-Ranbaxy：這家日本制藥公司把印度仿制藥企業(yè)納入囊中后,，這家印度企業(yè)卻因為因生產(chǎn)缺陷和偽造數(shù)據(jù)等問題走進了困境。第一三共只好又把它賣給了印度太陽藥業(yè)SunPharma,。（46億美金買進,，40億美金賣出）

強生-Actelion：實在太貴！這便是這筆300億美金交易的總結(jié),。愛可泰隆給強生帶去了肺動脈高壓產(chǎn)品波生坦和馬西騰坦,，對于強生是一個全新的領(lǐng)域,。但是增長呢？強生真的能值回本兒嗎,？

默沙東-Cubist：為了達托霉素默沙東買下了這個抗感染制藥公司,，但是立刻就迎來了達托霉素的專利打擊（幾乎所有專利竟然被法院無情的否定,，只剩下一項2016年到期的專利）。另外一個新產(chǎn)品抗梭菌感染單抗Zinplava不僅面對其他藥品的競爭,，而且直接面臨潛力股疫苗的沖擊。整體缺乏表現(xiàn)力,。

Novartis-Alcon：關(guān)注了諾華的人都知道愛爾康眼科生意遠遠未達到諾華前CEODanielVasella預(yù)計帶來的回報,，是他促成了這筆交易。太復(fù)雜了,，合并噩夢,，沒有創(chuàng)造價值。諾華公司像拖著錨前行,，總收入和凈利潤都不理想。

Pfizer-Medivation：這筆能帶來前列腺癌藥物Xtandi和在研的PARP抑制劑talazoparib的交易,，在一場激烈的競標站中以140億美金達成,。然而Xtandi遭遇挫折，新適應(yīng)癥臨床失敗,，這筆交易出價過高了,。

不得不感慨，有時候并購真的如同一場豪賭,。那么,，在上述并購案提名中,，你認為最成功和最失敗的案例分別都有誰呢,？如果你有其他選項,，也可以留言告訴大家。