一、什么是套期保值,？

套期保值即期貨與現(xiàn)貨的對(duì)沖交易,，是指交易人在買進(jìn)或持有(或賣出) 實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出(或 買進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值,。簡(jiǎn)單地說就是以套期工具（期貨）價(jià)值的變動(dòng)去抵銷補(bǔ)償套保項(xiàng)目（現(xiàn)貨）全部或部分價(jià)值的變動(dòng)的操作,。

套期保值的特征：

1、同向性

現(xiàn)貨與期貨走勢(shì)總體一致（供求而非操縱）,，但也不會(huì)完全相同,，基差的變化就反映了期貨、現(xiàn)貨波動(dòng)幅度不相同的程度,，基差分為正基差與負(fù)基差,。

基差=現(xiàn)貨-期貨

2,、收斂性

現(xiàn)貨與期貨臨近交割時(shí)價(jià)格趨于一致（期現(xiàn)紐帶）。

二,、為什么要做套期保值,？

套期保值一般是針對(duì)企業(yè)客戶，個(gè)人客戶做不了套期保值,，實(shí)體企業(yè)參與套期保值可以慰平企業(yè)的利潤(rùn)波動(dòng),，提高極端風(fēng)險(xiǎn)下的生存機(jī)率,，套期保值能對(duì)實(shí)體企業(yè)發(fā)揮如下作用：

1、鎖定合理利潤(rùn)，企業(yè)可專注于生產(chǎn),；

2,、避免極端價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),，利于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張,；

3、節(jié)約流動(dòng)資金,，少量的資金建庫(kù),；

4、減少信用風(fēng)險(xiǎn),，結(jié)算,、交割制度減少違約；

5,、提高流動(dòng)性,，避免下跌時(shí)處理庫(kù)存不易的問題。

三,、套期保值的方案

1,、擔(dān)心價(jià)格下跌時(shí)期貨套期保值

案例：某貿(mào)易型企業(yè)有1萬噸玉米庫(kù)存，市場(chǎng)傳聞國(guó)家將加大政策性玉米的拍賣力量,，而此時(shí)下游養(yǎng)殖需求不振,，有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

利用期貨做套期保值后：

由于企業(yè)庫(kù)存面臨著貶值風(fēng)險(xiǎn),，利用期貨套期保值就幫他們減輕了庫(kù)存跌價(jià)的損失,。對(duì)于企業(yè)A來說，現(xiàn)貨跌價(jià)損失200萬元,，期貨盈利150萬元,，兩者相抵共虧損50萬元，較不做套保少虧150萬元,。

2,、擔(dān)心價(jià)格上漲時(shí)的期貨套期保值

案例：某玉米深加工企業(yè)原料庫(kù)存在偏低水平，國(guó)內(nèi)玉米供需緊平衡,，隨著中下游的消耗,，市場(chǎng)余糧正在減少,。而生豬存欄將上升，且養(yǎng)殖利潤(rùn)較高,，養(yǎng)殖戶壓欄將增加,，預(yù)計(jì)玉米價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)較大。

利用期貨做套期保值后：

利用期貨做了套期保值后,，雖然現(xiàn)貨買貴了20萬元，但是期貨盈利了30萬元,，盈虧相抵后盈利10萬元,，相當(dāng)于以2150元價(jià)格采購(gòu)的原料。

在期貨公司開戶后,，一般來說期貨公司會(huì)給企業(yè)客戶提供套期保值服務(wù),，包括入企調(diào)研，幫助企業(yè)診斷經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),，出具調(diào)研報(bào)告,，以及為企業(yè)提供基差監(jiān)控及分析報(bào)告讓企業(yè)第一時(shí)間了解基差動(dòng)態(tài)等，還可以根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況及風(fēng)險(xiǎn)情況設(shè)計(jì)套保報(bào)告方案,。