2020年5月27日

如圖所示,，按照通脹原因主要分為溫和型通脹，輸入性通脹,，內(nèi)生性通脹和供需失衡導(dǎo)致的通脹,。

溫和型通脹處于經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展的時(shí)期,，經(jīng)濟(jì)上行，物價(jià)溫和上升,，是正常的也是普遍能接受的良性通脹,。

輸入型通脹主要受到外圍大宗商品市場(chǎng)的價(jià)格上漲，使得國(guó)內(nèi)制造業(yè)原材料和糧食上漲,，導(dǎo)致制造業(yè)利潤(rùn)縮水；作為制造業(yè)工廠主,，通常需要將成本轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)端,，然而因?yàn)闋?zhēng)端沒(méi)有得到解決反正在變本加厲，使得成本無(wú)法轉(zhuǎn)嫁,，如果沒(méi)有國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的拉動(dòng),，企業(yè)將面臨利潤(rùn)空間被榨干和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。從而成為市場(chǎng)上的產(chǎn)能出清,；

內(nèi)生性通脹,，是由于一國(guó)內(nèi)部大量的基礎(chǔ)貨幣投放，比如財(cái)政政策刺激和降息降準(zhǔn)的量化和質(zhì)化寬松,，在貨幣乘數(shù)的信用擴(kuò)張下,，導(dǎo)致大量的廣義流通貨幣充斥市場(chǎng)，導(dǎo)致通貨膨脹,；財(cái)政赤字貨幣化就是屬于大量基礎(chǔ)貨幣投放的行為,，會(huì)對(duì)物價(jià)造成巨大影響；

當(dāng)制造業(yè)企業(yè)在外需消失,，內(nèi)需不振的情況下,，如果沒(méi)有良好的融資環(huán)境，那么面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能出清,。而產(chǎn)能出清完成后,，商品供應(yīng)量大減，此時(shí)為拯救危機(jī)而造成的大量貨幣投放,，在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后,，會(huì)導(dǎo)致劇烈的通貨膨脹。

由于聯(lián)系匯率的存在,，外匯占款占據(jù)了基礎(chǔ)貨幣約70%的份額,，在貿(mào)易順差減少的情況下，貨幣供應(yīng)面臨萎縮,。為避免通縮的發(fā)生,，就是在M1減少的情況下，只能通過(guò)增加貨幣乘數(shù)去保證廣義貨幣總量不縮減,，同時(shí)通過(guò)降息降準(zhǔn)釋放存量,，并增大杠桿倍數(shù)。由于信用擴(kuò)張需要提供可增值預(yù)期的資產(chǎn)，在內(nèi)需不振,，而優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不足的情況下,，只能靠傳統(tǒng)的房地產(chǎn)去做信用擴(kuò)張-杠桿放大，從而保證不發(fā)生通縮,。

由于近幾年貿(mào)易順差的快速減少,，廣義貨幣投放主要依靠房地產(chǎn)的信用擴(kuò)張來(lái)保證廣義貨幣總量，故杠桿率相對(duì)較高,。商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)降到了9%左右,，處于十分不太好的狀態(tài)。

同時(shí)本幣在廣義貨幣擴(kuò)張也好,，基礎(chǔ)貨幣投放也好,，按照購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，本幣的貶值壓力是巨大的,，也就是輸入性通脹的風(fēng)險(xiǎn)比較大,，且這是主要的通脹來(lái)源；歐美在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后也會(huì)重新將貨幣趕出國(guó)門(mén),，從而太高國(guó)際原材料價(jià)格,，來(lái)轉(zhuǎn)嫁本國(guó)可能發(fā)生的惡性通脹。

可見(jiàn)：未來(lái)主要是通脹是基調(diào),，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)還遙遙無(wú)期,，那么經(jīng)濟(jì)狀態(tài)主要是滯脹。所以金銀會(huì)是不錯(cuò)的,。