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“相信往往難的事情才更有價值,。” 紅杉復盤了過去五至八年好的消費明星項目,，包括研究其進入的時間,、項目的發(fā)展情況,，摸出了一些規(guī)律，在此基礎之上,，形成了這個被命名為“Sparkle 消費創(chuàng)想?yún)R”項目的構想,。 雖然它被解釋為消費早期創(chuàng)業(yè)社群，設立的目的是發(fā)掘大消費領域的高潛創(chuàng)業(yè)者,，甚至它有可能微小到只是一個簡單的idea,，紅杉都希望能認真對待，想與創(chuàng)業(yè)者深入溝通討論,，共同打磨,。 它可能是共同孵化項目，也會有一些深入的賦能服務,。 紅杉中國合伙人蘇凱將Sparkle視為“主動應對消費市場變化的一種積極嘗試,，它是在原有策略和方法之上的一點創(chuàng)新，一份增量”,。 Sparkle可以視作一個縮影,，它反應了“市場在迅速變化，真正的好項目還是稀缺的”,。 紅杉消費團隊的態(tài)度是：主動出擊,、積極尋找。 通過交流,，能夠感受到迫切,，以及他們對于成為創(chuàng)業(yè)者“最早、最重要的投資人”的渴望,。 蘇凱說,，“機會變得更不易識別，我們對市場的覆蓋需要更廣,、更深入,、更高效，不能漏掉機會,?！?/p> “更早”的直接表現(xiàn)就是工作將會非常的繁瑣和漫長，面對我的疑問,，蘇凱有些不解其意： “這不就是我們該做的工作嗎,？”他的反應折射了他的性格，“相信往往難的事情才更有價值,?！?/strong> 我們的談話開頭，他講了一個“獅子和羚羊”的故事。 問：為什么要在現(xiàn)在做一件這么“卷”的事,？ 蘇凱：從紅杉的角度來講,，我們并不在意外面有多少人在做這件事。 我們不會因為沒人做而不敢做,，也不會因為很多人做了而去盲從,。 反而大家不斷在思考和討論，要在不確定性里做得更好的話,，就要審視環(huán)境的變化——動態(tài)感知,、動態(tài)獲取，繼而動態(tài)調整,。 今天的市場在快速變化,，我們的策略和做法也需要與時俱進，不斷調整,。 市場熱的時候,，機會比較顯性，各種機會來源也很多,，大家應接不暇,。 當市場上的機會變得稀缺和難識別的時候，我們也需要及時調整策略,，用更高效、更豐富的方法來實現(xiàn)市場覆蓋和機會獲取,。 問：所以指向的主要是Sourcing的變化,？ 蘇凱：我們一直在堅持消費投資，投的是什么,？是消費者需求的發(fā)展趨勢,，是對未來生活場景的一種暢想。 要想發(fā)現(xiàn)未來,，需要投資人敏感地感知變化,。 “問渠哪得清如許，為有源頭活水來”——把握市場趨勢的途徑之一就是關注早期,。 我們復盤了過去五至八年好的消費項目,，包括進入的時間點、最終回報,、企業(yè)情況等,，發(fā)現(xiàn)早期投入還是有機會能產(chǎn)生巨大回報，而且這些創(chuàng)業(yè)者的特征也是有一些規(guī)律的,。 針對這個分析,，我們認為應該更加積極地對早期覆蓋，特別是現(xiàn)在市場上熱度轉移,，F(xiàn)A機構無法推薦足夠多的項目機會,，我們更要主動出擊,，不能等。 問：創(chuàng)業(yè)者背景有什么必然規(guī)律,？ 蘇凱：沒有必然規(guī)律,。 我們只是需要用不同的方法覆蓋不同的人群，到最后它是一個組合拳,。 在組合式的覆蓋策略下,，提高對不同高潛力創(chuàng)業(yè)人群的發(fā)現(xiàn)效率。 問：你提議的Sparkle嗎,？是在做一些案頭工作時發(fā)現(xiàn)了具體線索,？ 蘇凱：實際情況是合伙人內部討論的時候，大家都覺得紅杉應該更積極地來看早期,，這是紅杉的基因,，也是我們認為該持續(xù)保持和加強的。 我只是提出了這個建議構想,，得到了大家的支持,。 問：制定方案之前，你們內部做過驗證嗎,？ 蘇凱：我們投資團隊每周,、每月都在接觸各種創(chuàng)業(yè)者，對他們本來也具備深入的了解,。 這次除了統(tǒng)計分析,，我們也訪談了許多早期創(chuàng)業(yè)者，了解他們的需求,，問他有哪些痛點,，或者他比較迷茫的具體問題等等。 問：所以你主打的是投資,，還是孵化,？ 蘇凱：首先什么叫做投資？ 如果你把打款的動作叫投資的話,，可能我們的工作99%都不是投資,。 問：很多基金也在做類似的事情，種子,、孵化,。Sparkle和它們有本質區(qū)別嗎？ 蘇凱：我的理解是,，孵化是對創(chuàng)業(yè)機會的一種發(fā)現(xiàn)和賦能,。 對Sparkle來講，它首先是一種一對多的溝通策略。 我們希望讓市場知道紅杉在做這個事情,，也希望認識更多創(chuàng)業(yè)者,。 他可能想創(chuàng)業(yè)，但某方面條件還不到位,，那我們會針對性地了解,、討論、溝通,。 問：具體地說,，能幫到什么程度？ 蘇凱：戰(zhàn)略定位,、業(yè)務定位,，資源對接以及各類服務，在消費創(chuàng)業(yè)需要的核心能力和關鍵資源環(huán)節(jié),，給予支持和幫助,。 比如產(chǎn)品要下工廠，首單很難下,，太大可能帶不動,，太小工廠不給做，我們就能提供解決方案,。 問：這么說,，服務的口子很寬，篩選標準也很寬,。有個好的idea就可以了,，對你來說成本會非常高，人力,、物力，還要加上時間成本,。 蘇凱：還好,。從人力說，Sparkle并不是一個額外孤立的事件,，而是我們早期投資工作的一部分,，一個我們期望是更有效的創(chuàng)新做法。 所以,，其工作是有現(xiàn)有各個團隊來分擔的,，大家組合起來共同推進，并沒有單獨招人,。 這也是紅杉一直以來組織靈活高效的一個反映,，不同團隊的成員可以為了一個目標靈活組合，快速協(xié)同行動。 至于會不會耗費時間,？ 也還好,，因為早期覆蓋本身就是這樣的工作，你得相信看得見,，然后日復一日持續(xù)積累才會有結果,。 可能10次里面9次都很認真，1次沒有注意,，那1次就錯過了全世界,。 早期投資就是這樣，你必須高度敏銳,，且還要耐得住長期重復和寂寞,。 問：你個人有早期焦慮嗎？ 蘇凱：什么叫早期焦慮,？ 問：大家都在投早,、投小。這樣競爭,，就只能看誰投得更早,、更小。你從最源頭上做這個事,，是否說明你是由焦慮驅動,，必須更往前“卷”一步？ 蘇凱：我倒不認為是焦慮,，焦慮通常是“想做”和“達到”中間有Gap（差距）,，想做又做不到且不知道怎么做而產(chǎn)生的一種情緒反應。 而我們更多還是在創(chuàng)新業(yè)務模式,，這應該叫策略,，應對變化的舉措。 我們經(jīng)常講非洲大草原上的兩種動物——獅子和羚羊,。 獅子動力是抓羚羊,，把羚羊吃掉以后才能夠活下來，獅子的生存模式是主動追逐,。 也許它也有抓不到羚羊的焦慮,，但它生活在努力進取中； 羚羊為了生存就要躲避獅子,，羚羊的生存模式是不斷逃避,，它生活于恐懼和逃避中。 兩種都是生存,，但是截然不同的態(tài)度,。 問：Sparkle的成員篩選,，你有特別傾向嗎？ 蘇凱：好的消費創(chuàng)業(yè)者對生活有審美,，這是對生活的敏銳感知,，從某種程度上講，這種感知有一定的前瞻性,，他覺得“更美好的生活應該是這樣的”,。 比如說聶云宸覺得奶茶應該是喜茶那樣的； 比如王寧覺得年輕人的收藏應該是泡泡瑪特這樣的,。 這種前瞻性,，或者說對美好生活的敏銳度，具體到一個產(chǎn)品上就是對品類的前瞻性,，這樣的群體就是我們所謂的Supper PM,。 Sparkle希望找到更多這樣特質的創(chuàng)業(yè)者，大家在一起討論和互相學習,。 再者,，創(chuàng)業(yè)者如果能在有限的資源下，對某品類有創(chuàng)新,，做出有市場需求的產(chǎn)品—— 不只是不惜代價的做出一個新東西,，做出“不同”和“更好”是兩個概念。 有限資源下做出更好,，是更有價值和技術含量的,，具備這種基礎的創(chuàng)始人，我認為他創(chuàng)業(yè)成功機率可能會大一點,。 問：當年你投泡泡瑪特也是這套邏輯嗎,？還是泡泡瑪特成功之后倒推出來的這套標準？ 蘇凱：為什么說投早期要有足夠的耐心,？ 因為你真的很難從投資的那一天就判斷出項目若干年以后的情況,。 趨勢判斷，我覺得是對的,。 對人有基本判斷,，這個也是對的。 但兩個都滿足了也不代表這個公司一定能成功,，還會有個概率,。 當年我看到王寧,，趨勢是可以判斷,，他要做一個潮流集合店，不斷地挖掘生活中美好的東西,，這是對的,。 隨著GDP的發(fā)展和人口結構變化,，年輕人消費重心從衣食住行變成吃喝玩樂，所以方向是對的,。 人呢,？王寧這個人很難得，有韌性,、獨立思考,。 趨勢和個人基本面OK，接下去就交給時間,。 所以投資人要有耐心且有智慧,，他不好的時候要支持他，他好的時候也要提醒他,，這是一個投資人該做的事,。 同時，尊重經(jīng)營,，尊重時間,，這才能讓投資人有合理的預期和充分的耐心。 問：泡泡瑪特這兩年也經(jīng)歷了過山車,，整個消費行業(yè)都在經(jīng)歷波動,，它低谷的時候，你作為投資人焦慮嗎,？ 蘇凱：在我的心目中,，市場本身沒有多少變化，大家的熱情和期望值有變化,，山還是山,，變化的是你看山的情緒和預期。 我跟王寧認識快10年,，上市以后的公司的數(shù)字更透明,，導致大家也更敏感一點，但過濾掉難量化的東西,，從公司基本面來講,，這兩年還是越來越好。 這些年我也非常高興的看到公司特別是王寧個人的成長,，我很慶幸自己有機會能參與到一家優(yōu)秀的公司從小到大的過程和見證一個年輕企業(yè)家一路成長的歷程,。 問：你喜歡做投資嗎？ 蘇凱：從個人講,，我挺喜歡這個工作,，并且是有比較的喜歡。 問：你做過很多事情,。 蘇凱：我做過軟件研發(fā),，做過管理咨詢,，做過企業(yè)CEO，在幾份不同的工作里面,，我還是挺喜歡投資的,。 問：你為什么選了投資？ 蘇凱：我當時從甲方的CEO崗位出來,，收到了一些offer,，包括大廠、商業(yè)地產(chǎn)等,，甚至還想過去學校做老師,。 偶然的機會我遇到劉星。 我認識他十幾年了,，這么多年沒有合作過,，也沒有做過生意，但他就是時不時會跟我分享信息,，我非常佩服他的耐心和勤奮,。 有一天在聚會上遇到，他得知我在考慮轉換跑道,，就告訴我紅杉也希望有行業(yè)經(jīng)驗的人加入,，問我有沒有興趣。 問：你做這個決定耗費時間不長吧,？我覺得你似乎很相信“當下”,。 蘇凱：人生是不斷選擇的過程，我的建議向來是選最難的那個,。 我是天秤座,，有選擇困難癥，去旅游,，選酒店,，選房型都要糾結半天。 但像職業(yè)這種大事,，這么多年的磨練,，讓我不得不果決。 選難的那一個,，挑戰(zhàn)新領域,，希望試一下自己是否可以拓展更大的領域，觸摸更多的未知,。 現(xiàn)在,，我要做的事情是，既然選擇了,，就把它當成唯一的機會,，傾盡全力，不留遺憾,。 問：當時你相信自己真的能做好投資嗎,？ 蘇凱：不知道，沒有那么大的底氣說“一定行”,，就想盡力試試,。 問：進紅杉前后，你對這家機構的觀感有變化嗎,？ 蘇凱：完全是一個由遠及近,、由虛到實的過程。 從外面看,，知道紅杉比較成功,，除此之外沒有了解很多。 進來之后,，近距離接觸,，朝夕相處，我看到了一些具象的體現(xiàn),，也親身感知了很多,。 管理咨詢和企業(yè)管理的從業(yè)經(jīng)歷，讓我對組織洞察有本能反應,，會思考它為什么這樣做,？怎么運轉？為什么這么運轉,？它是不是有其它的選擇,？ 越想得清楚，就越覺得紅杉走到今天真的有些了不起,。 問：你的投資節(jié)奏是怎樣的,？你精力的分配比是怎樣的？ 蘇凱：很難說,，這也是我喜歡這份工作的原因——人生無處不投資,。 我們今天談了三個小時，并且你應該感覺到我還是非常認真和真誠對待這次談話的,。 這樣我在你這里也會獲取跟一個陌生人不一樣的基礎,，對嗎？ 這也是一種投資,。 其實我還是比較喜歡這種狀態(tài),，不斷地廣結善緣，付出,，收獲,，分享,，這也是一個很好的工作和生活方式。 問：跟從Day one就做投資的同行,、同事相比較的話,，你覺得你有什么優(yōu)勢？ 蘇凱：有沒有優(yōu)勢不好說,。 成長歷程不一樣,，積累過程不一樣，知識結構,、Skill set以及做事方法可能有所不同,。 對于行業(yè)，我有自己的理解,，對于企業(yè)家,，我能從經(jīng)營、管理的角度有共情并分享一些觀點,。 但是對于項目分析模型,，以及一些行業(yè)內資源積累我也需要努力學習趕上。 問：你有沒有想要成為最成功的投資人,。 蘇凱：我沒有,，這可能是人生觀問題。 投資人投一個項目,，有能力,、有運氣、有努力,、有機遇,，投中就投中了，但我不認為投中大項目,、好項目和投中小項目,、差項目相比，花的時間精力真的差很多,。 公司好其實主要還是創(chuàng)始人與團隊的作用,，跟投資人關系次之。 投資人所謂成功的投資,，其實是公司和投資人的互相成就,。 投資人是敏銳的洞察世界，發(fā)現(xiàn)好的創(chuàng)業(yè)者,，盡量真心實意去幫他,，共同分享成功的快樂。 至于是不是成功，很難定義,，我很希望紅杉的一句話“The best is the next”,，這樣的態(tài)度讓我們能保持空杯心態(tài)，一路向前,。 問：你做投資,，有自己獨立的一套方法論嗎？ 蘇凱：方法論談不上,。有一些個人審美偏好和習慣的分析方法。 從審美來說,，我喜歡對生活審美有前瞻性的創(chuàng)始人,，這是挖掘美好生活的原動力。 判斷方法上,，我習慣于用“GDP+人口結構+基礎設施”三種變量來看趨勢,。 判斷大趨勢相對容易，具體到Timing就很難,，把三種變量放在一起輔助做判斷,。 左右腦都重要，直覺和數(shù)據(jù)都重要,，投資判斷是一個“主觀+客觀”的組合藝術,，深不可測，奇妙無比,。 問：具體地說呢,？ 蘇凱：第一是GDP。 比如泡泡瑪特,，它屬于收藏品,，屬于精神類可選消費，不是中國首創(chuàng),，美國日本都有,，為什么中國在2019年爆發(fā)了？ 2019年中國人均GDP超過1萬美金,，人均GDP突破1萬美金,，這是基本因素。 其他國家的發(fā)展經(jīng)歷中也是在這個拐點收藏品類出現(xiàn)快速增長,。 第二是人口結構,。 包括年齡、性別,、區(qū)域,，前兩年大家都說“消費降級”，我不覺得，其實只是人口結構在變化,，是低收入人群消費占比提高了,，那不叫做“消費降級”，對于那個群體其實還是升級,。 第三是基礎設施,。 它能夠決定品類發(fā)展路徑在不同的國家區(qū)域形式不一樣。 比如說潮玩,、卡牌這類帶有IP元素的收藏品類,，在美國是依靠繁榮的電影業(yè)崛起，日本則是來自動漫資產(chǎn)的長期積累,。 但在中國為什么會有無內容IP,，會有泡泡瑪特這種獨特的模式？ 中國既沒有日本那么長期的動漫資產(chǎn)積累,，也沒有美國那么繁榮的電影產(chǎn)業(yè),，但中國的移動互聯(lián)網(wǎng)和供應鏈能力領先世界。 在中國制造出潮玩的成本極有競爭力,，貼近制造端,，溝通效率更好，創(chuàng)新實現(xiàn)更快,。 另外,，消費者買個娃娃擺在桌子上，會常常拍照發(fā)朋友圈,，無形中人人都是宣傳者,，這種傳播讓公司獲得了巨大的免費流量。 并且微信讓消費者可以快速方便的形成各種圈層,，高效低成本的集小眾為大眾,，從而形成一個新的meaningful的市場規(guī)模。 問：有了這樣的案例之后,，你會下意識去投下一個泡泡瑪特嗎,？ 蘇凱：現(xiàn)在我沒這個想法。 還是我前面講的“The best is next”,。 我們小時候學的《刻舟求劍》,，當自己進入社會舞臺，如果習慣路徑依賴,，就相當于在刻舟求劍,，容易進入創(chuàng)新者的窘境，固步自封,。 問：你之前提過不要過早成為專家,，你覺得你現(xiàn)在算是消費專家或者投資專家嗎？ 蘇凱：我覺得都不算。 問：消費也不算,？ 蘇凱：什么叫專家呢,？ 誰叫專家，到什么水平叫專家,，什么水平又不是專家,，這個界限很模糊，解讀也會變得復雜,，容易產(chǎn)生錯覺,。 我的確做過消費企業(yè)咨詢、做過消費企業(yè)信息化,、做過消費企業(yè)CEO,、做過消費投資，從不同的構面接觸這個行業(yè)20年,，這就叫專家了嗎,？我不這么認為,。 投資專家,？更談不上。 我五年投資經(jīng)驗,，跟很多同事,、同行比都不算什么。 還是覺得沒有必要這么想,。 越早以專家自居,，越容易固步自封，然后會很注意形象,，講的話不能錯,，就算說錯了，也不承認,，要找各種論據(jù)證明我是對的,，越搞越復雜。 問：這個觀點還挺“紅杉”的,。 蘇凱：沒錯,。我非常喜歡沈總和紅杉的一點，就是很務實,。 對了就做,，錯了就改，求知若渴,，虛懷若谷,。 我認為這是一個基金保持靈敏度、常青的重要基因。 問：你有悲觀的時候嗎,？尤其是當身邊所有人都唱衰的時候,。 蘇凱：我這個人不太受別人影響。世界是多元的,，選擇都是多樣的,。 我剛工作的時候經(jīng)歷過“9·11”。 我和一個大客戶簽好了合同,，就要發(fā)貨了,，突然發(fā)生了這個事情，訂單沒了,，憧憬的美好生活一下就沒了,，當時覺得太魔幻了。 后來又經(jīng)歷了金融危機,，親眼目睹欣欣向榮的客戶公司,，突然就倒閉了。 經(jīng)歷過這些周期后,，我覺得宏觀和個體有聯(lián)系,、也沒有聯(lián)系。 有聯(lián)系就是如果你不洞察,，你對趨勢無法未雨綢繆,。 沒有聯(lián)系是指，其實這些波動不太會影響個人生活,。 說市場不好,，能改變什么嗎？焦慮有用嗎,？沒有,。 你要關心的，是你有沒有在尋找“下一個最好”的路上,，是不是在主動出擊,，努力嘗試，這個比較重要,。 問：紅杉本身子彈就充足,，給明星項目更高的估值并不難吧？ 蘇凱：我作為一個合伙人,，一個IC成員,，可以很負責任地講，不是這樣,。 子彈充不充足和給多少估值沒有必然聯(lián)系,，子彈充足那是LP的信任,，給估值是GP的專業(yè)。 子彈再充足,，我們也會恪盡職守的認真評估,，從各方面給出合理公允的估值建議，同時努力幫LP獲得最大化的回報,。 再者,，一個好項目可能會因為估值過高變壞，一個壞項目不會因為便宜而變成好項目,，所以,，估值是在項目本身好的前提下才有討論價值。 問：消費最低迷的時候,，很多人都轉去調崗或者換賽道了,，你想過放棄嗎？ 蘇凱：我認為這個賽道沒有低迷過,，它只是熱度變化了,、預期變化了。 中國這種大國家消費應該是永恒的主題,。 問：所以紅杉管理層沒有要求過收縮消費投資,？ 蘇凱：從來沒有。 我們的bar就在這,，努力去投市場上最好的公司,，我們一直根據(jù)這個高標準的bar來找投資機會,，隨著市場的波動和行業(yè)周期變化可能實際投的項目數(shù)量有些變動,，但不會主觀的去說市場不好不投了，從來沒有,。 問：會有一些量化的要求嗎,？比如一年要投多少個項目。 蘇凱：沒有,。 問：都是隨緣,？ 蘇凱：不是隨緣，是要盡力,。 問：聊下來感覺你還是很Chill（松弛）的,，不怕犯錯誤。 蘇凱：哪有人不犯錯誤呢,？ 我是不能容許自己犯低級錯誤,，犯重復性錯誤。 但的確紅杉的文化對與積極嘗試和創(chuàng)新中的錯誤是比較包容的,，但同時我們也非常注重不斷自省,，我們還專門有一個供內部學習的欄目叫《溫故而知新》,，大家輪流來分享自己失敗案例的經(jīng)歷和感悟，每期分享者都很真誠,，聽眾也很有收獲,。 我覺得這也是紅杉可以持續(xù)發(fā)展進化的一種很好的組織氛圍和價值觀。 問：你覺得你最大的競爭力是什么,？ 蘇凱：我沒太想過,。如果一定要說，我覺得是適應力,。 我的每次職業(yè)選擇其實都是進入一個新的領域,，都不知道會不會“淹死”在里面，后面挺過去了,，就是靠適應能力,。 版權聲明：部分文章推送時未能與原作者取得聯(lián)系。若涉及版權問題,，敬請原作者聯(lián)系我們,。
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