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說(shuō)到指數(shù)，相信大家對(duì)滬深300,、滬指,、中證500等常見(jiàn)的會(huì)比較熟悉。以往進(jìn)行基金業(yè)績(jī)比較的時(shí)候,，多采用的也是這類常見(jiàn)指數(shù),，尤其是滬深300,。不過(guò)也有習(xí)慣思考的投資者發(fā)現(xiàn),，滬深300并非沒(méi)有短板。一是受制于滬深300指數(shù)自身的特點(diǎn)（它偏大盤(pán)）,，在中小盤(pán)強(qiáng)勢(shì)的年份,，如2021年，如果繼續(xù)用滬深300指數(shù)做對(duì)比的話,，可能結(jié)果不盡如人意,。二是滬深300包含了藍(lán)籌股票，但可能并不能較為充分的反映公募基金運(yùn)作情況,。如果從“方便投資者判斷手里基金的好壞”的角度來(lái)說(shuō),，有沒(méi)有一個(gè)指數(shù)能夠在不同的市場(chǎng)下都能較公平地對(duì)公募基金進(jìn)行對(duì)比呢？有,，中證偏股基金指數(shù),，代碼930950,。該指數(shù)一方面能從更高的標(biāo)準(zhǔn)去衡量基金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)基金的優(yōu)中選優(yōu),；另一方面能夠適應(yīng)不同市場(chǎng),，進(jìn)而有效的衡量基金。有意思的是,，我發(fā)現(xiàn)最近業(yè)內(nèi)關(guān)注這類基金指數(shù)的聲音越來(lái)越多了,，有同行小伙伴也做了一些引人入勝的探討。那么,，中證偏股基金指數(shù)是什么,？有多能打？說(shuō)到底,，中證偏股基金指數(shù)代表了市場(chǎng)平均收益,，但不要小看“平均”二字。過(guò)去6年能夠連續(xù)跑贏滬深300的主動(dòng)權(quán)益基金（普通股票型基金+偏股混合型基金+平衡混合型基金+靈活配置型基金）有79只（不同份額分別統(tǒng)計(jì),，下同）,，這已經(jīng)是萬(wàn)里挑一的產(chǎn)品了。然而,，相比之下,，連續(xù)6年跑贏中證偏股基金指數(shù)的僅有39只，數(shù)量驟降一半,，在7148只主動(dòng)權(quán)益基金中占比僅有0.55%,。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，截至2022.12.31）對(duì)比滬深300和中證偏股基金指數(shù)能夠發(fā)現(xiàn):從2017年-2022年,，A股的市場(chǎng)是多變的,，每一年的行情都是不同的，而在這六年時(shí)間里,，相較于滬深300指數(shù),，中證偏股基金指數(shù)多數(shù)時(shí)候收益率是顯著更好的。不僅僅是滬深300指數(shù),，在過(guò)去六年,，中證偏股基金指數(shù)累計(jì)漲幅50.51%，遠(yuǎn)超過(guò)同期的中證500,、上證指數(shù),、中證800等A股主要指數(shù)。數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice,，截至20221231這就不得不說(shuō)一下中證偏股基金指數(shù)自身的特點(diǎn)了,。像滬深300、上證50,、中證500,、中證1000等都有一個(gè)明顯的風(fēng)格偏向,，或大盤(pán)，或中小盤(pán),，因此它們都會(huì)有自己相對(duì)比較適應(yīng)或比較“拿手”的市場(chǎng)風(fēng)格,，也會(huì)在不屬于自己的市場(chǎng)風(fēng)格中比較被動(dòng)。但中證偏股基金指數(shù)不同,，它選取內(nèi)陸上市的所有股票型基金以及混合型基金中以股票為主要投資對(duì)象的基金作為樣本,，采用凈值規(guī)模加權(quán)，以反映所有偏股型開(kāi)放式證券投資基金的整體走勢(shì),。也就是說(shuō),，該指數(shù)包含了全市場(chǎng)所有不同風(fēng)格的偏股基金，市場(chǎng)適應(yīng)性相對(duì)會(huì)更強(qiáng),。更重要的是,，它代表著市場(chǎng)平均收益（即公募偏股型基金平均表現(xiàn)）。如果把自己的投資與不同指數(shù)對(duì)標(biāo),，就如同學(xué)生時(shí)代的考試分?jǐn)?shù)線——試卷及格線是60分,，若想篩選好學(xué)生，就要把及格線提升到80分,、甚至90分,。那么，中證偏股基金指數(shù)就是這個(gè)“提升線”,，它是篩選優(yōu)質(zhì)基金的更高標(biāo)準(zhǔn),。可就是這樣一只有特點(diǎn)、有業(yè)績(jī)的指數(shù),，業(yè)內(nèi)卻沒(méi)有相關(guān)的指數(shù)基金,。不過(guò)，篩選全市場(chǎng)基金發(fā)現(xiàn),，有將該指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的主動(dòng)管理基金,。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，就像一把標(biāo)尺,，時(shí)時(shí)刻刻在衡量著基金管理人的能力,。而以中證偏股基金指數(shù)作為業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也展示出管理人對(duì)自身更高的要求,，這樣的基金數(shù)量也極其稀缺。Choice統(tǒng)計(jì),，截至1月30日,，全市場(chǎng)10208只（不同份額合并統(tǒng)計(jì)，下同）基金中僅有14只,，清一色的FOF基金,，敢于將其作為對(duì)標(biāo)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn),，其中8只均出自同一家基金公司——興證全球基金。細(xì)看興證全球出品的8只基金（上圖）,，能夠發(fā)現(xiàn)在中證偏股基金指數(shù)的比例上,，從10%-85%是依次遞增的。其深層次代表的是基金在后續(xù)操作中在大類資產(chǎn)上的比重,，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者,。從業(yè)績(jī)上看，8只基金成立以來(lái)的業(yè)績(jī)100%跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn),。數(shù)據(jù)來(lái)源：基金2022年四季報(bào),，截至20221231要求提高了，興證全球基金依舊跟得上,，跑得贏,，這得益于其背后強(qiáng)勁FOF團(tuán)隊(duì)的掌舵。興證全球基金從2017年開(kāi)始搭建FOF投資與金融工程部,，從最初5,、6個(gè)人發(fā)展到如今20人，來(lái)自芝加哥大學(xué),、哥倫比亞大學(xué),、加利福尼亞大學(xué)、卡耐基梅隆,、北大,、復(fù)旦等國(guó)內(nèi)外一流大學(xué)，除經(jīng)濟(jì),、金融外,，也有多位成員具備數(shù)學(xué)、工程學(xué)等理工科學(xué)歷,。平均從業(yè)近8年,，擁有保險(xiǎn)投資、海外投資,、基金研究,、量化、風(fēng)控等多元化背景,。團(tuán)隊(duì)內(nèi)部按照業(yè)務(wù)挑選分為三部分：公募 FOF,、專戶 FOF 和投顧業(yè)務(wù)。每個(gè)部分都有基金經(jīng)理,、投資經(jīng)理或主理人負(fù)責(zé),，內(nèi)部形成彼此協(xié)同的關(guān)系。同時(shí)團(tuán)隊(duì)會(huì)有專職人員負(fù)責(zé)權(quán)益基金研究、固收基金研究,、多元低風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)挖掘,，通過(guò)模塊化管理，形成專業(yè)化的能力積累,，降低判斷和動(dòng)作變形的幾率,，提升管理效率和管理半徑。就像一塊七巧板,，每個(gè)人專注做好自己的領(lǐng)域,， 再把個(gè)人的優(yōu)勢(shì)組合起來(lái)，為投資者打造多元,、豐富的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,。除了人員的齊全配備以外，興證全球基金FOF團(tuán)隊(duì)自2017年逐步建立起了一個(gè)全市場(chǎng)覆蓋的基金量化分析平臺(tái),，進(jìn)行技術(shù)支持,。FOF團(tuán)隊(duì)自建系統(tǒng)，歷經(jīng)4年多的時(shí)間,，在系統(tǒng)端,、研究端、投資端互相反饋打磨,，能夠從凈值,、持倉(cāng)等多維度，快速鎖定基金經(jīng)理風(fēng)格特征,，為部門(mén)內(nèi)部投研人員提供量化研究支持,。同時(shí)，F(xiàn)OF團(tuán)隊(duì)還建立了完善的定性跟蹤流程,，每次與基金經(jīng)理的面談,，都要以調(diào)研紀(jì)要形式記錄在平臺(tái)中。據(jù)我了解,，錄入的調(diào)研紀(jì)要就超過(guò)2000份,，訪談的基金經(jīng)理近千人。強(qiáng)勁的實(shí)力與市場(chǎng)上越來(lái)越多的信任相匹配,。前幾天剛披露的2022四季報(bào),，興證全球基金FOF規(guī)模是233.75億，領(lǐng)先79家布局了FOF的基金公司,，目前管理規(guī)模排名第1,。優(yōu)秀的人對(duì)自己往往更嚴(yán)格，興證全球基金也是一樣的,。本月13日（也就是下周一）將發(fā)行的興證全球優(yōu)選積極三個(gè)月持有期混合型基金中基金（FOF）（A類017844,，C類017845），它的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是中證偏股型基金指數(shù)（930950）收益率×90％＋中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)收益率×10％,。是的,，你沒(méi)看錯(cuò)，權(quán)益部分繼續(xù)對(duì)標(biāo)中證偏股基金指數(shù)且這一指數(shù)的占比提升到了90%,。該基金是對(duì)興證全球FOF產(chǎn)品線的補(bǔ)充,，更是對(duì)自身更進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。由黃金搭檔林國(guó)懷,、丁凱琳強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,。前者是興證全球基金FOF領(lǐng)軍人，擁有多年的基金配置經(jīng)驗(yàn),，剛披露的2022四季報(bào)顯示他在管FOF規(guī)模超過(guò)200億,；后者丁凱琳是北京大學(xué)數(shù)學(xué)+芝加哥大學(xué)金融數(shù)學(xué)雙料學(xué)霸，有著量化專業(yè)背景,。兩人共管的興全優(yōu)選進(jìn)取FOF,，成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)29.55%（同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)11.08%，截至2022/12/31）,，近1年業(yè)績(jī)居同期同類前三(3/22,，截至2022/12/31，銀河證券,，2023年1月4日丁凱琳不再管理該產(chǎn)品),。 業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice，興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月持有FOF基金經(jīng)理：林國(guó)懷,。排名來(lái)源：銀河證券,，均截至2022/12/31。
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