7月1日,，滬深交易所發(fā)布通知稱,，為進一步完善可轉(zhuǎn)換公司債券的上市與掛牌、轉(zhuǎn)股,、贖回,、回售等業(yè)務(wù)流程和信息披露要求，充分保護投資者合法權(quán)益,，就《可轉(zhuǎn)債指引》向市場公開征求意見,。征求意見截止時間為2022年7月8日。

　　突出投資者保護價值取向

　　滬深交易所表示,，《可轉(zhuǎn)債指引》堅持市場化原則，以信息披露為核心,，旨在對實踐中出現(xiàn)的新情況,、新問題進行有針對性、系統(tǒng)性的規(guī)范,。

　　為突出投資者保護價值取向,，《可轉(zhuǎn)債指引》在以下方面作了重點規(guī)范。首先,，明確投資者預期,。針對此前投資者較為關(guān)注的觸發(fā)贖回或轉(zhuǎn)股價格修正條件但公司未及時回應(yīng)等問題，要求上市公司在條件觸發(fā)當日召開董事會,，第一時間對是否贖回,、是否修正轉(zhuǎn)股價格作出回應(yīng)。對于未及時履行審議程序和披露義務(wù)的，則視為不行使贖回權(quán)或不修正轉(zhuǎn)股價格,，以明確投資者預期,。

　　其次，完善贖回,、回售,、轉(zhuǎn)股、停牌等業(yè)務(wù)規(guī)范,。明確不行使贖回權(quán)至少3個月內(nèi)不得再次行使的“冷淡期”規(guī)定,；明確回售條件觸發(fā)日至回售申報期首日的間隔期不超過15個交易日，充分保障投資者回售權(quán)利,，加快投資者資金回籠,；明確贖回條件觸發(fā)日與贖回資金發(fā)放日/贖回日的間隔期限，留出足夠時間供投資者交易和轉(zhuǎn)股,；同時規(guī)定,，贖回資金發(fā)放日/贖回日前的第3個交易日起停止交易或轉(zhuǎn)讓，促使投資者盡快轉(zhuǎn)股,，減少不必要的損失,。

　　再者，嚴格短線交易監(jiān)管,。明確上市公司持有5%以上股份的股東,、董事、監(jiān)事,、高級管理人員申購或認購,、交易或轉(zhuǎn)讓本公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，應(yīng)當遵守短線交易的相關(guān)規(guī)定,，轉(zhuǎn)股,、贖回及回售除外。

　　同時,，壓實中介機構(gòu)責任,。要求保薦人、獨立財務(wù)顧問在督導期內(nèi)對可轉(zhuǎn)債相關(guān)業(yè)務(wù)是否符合募集說明書或重組報告書的約定,、是否誤導投資者或者損害投資者合法權(quán)益等發(fā)表明確意見,，壓實持續(xù)督導責任，加強投資者保護力度,。

　　另外,，《可轉(zhuǎn)債指引》將定向可轉(zhuǎn)債納入規(guī)范范圍，對定向可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股,、贖回,、回售,、回購注銷等進行了規(guī)定。

　　規(guī)范存續(xù)期全流程業(yè)務(wù)

　　可轉(zhuǎn)債是具有股債雙性的混合證券品種,，能更好滿足上市公司和投資者多元化投融資需求,。近年來，隨著資本市場改革不斷深化,，上市公司積極發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金或購買資產(chǎn),，可轉(zhuǎn)債交易較為活躍，可轉(zhuǎn)債品種在增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力,、提高直接融資比重,、優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。但近年來,，可轉(zhuǎn)債市場運行中也出現(xiàn)個別可轉(zhuǎn)債異常炒作,、強制贖回等對投資者產(chǎn)生較大影響等情況，進一步完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范的必要性凸顯,。

　　此前,，證監(jiān)會發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》，針對炒作可轉(zhuǎn)債等問題,，通過加強頂層設(shè)計,，完善交易機制、投資者適當性等制度安排,，抑制可轉(zhuǎn)債交易風險,，加強投資者保護。

　　隨后,，滬深交易所發(fā)布《可轉(zhuǎn)換公司債券交易實施細則(征求意見稿)》(簡稱《交易細則》)并向市場公開征求意見,。《交易細則》對向不特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債以及向特定對象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的投資者適當性,、交易與轉(zhuǎn)讓事項等方面作出規(guī)定,，有助于進一步規(guī)范和完善可轉(zhuǎn)債交易與轉(zhuǎn)讓以及投資者保護等相關(guān)制度。

　　《可轉(zhuǎn)債指引》是對證監(jiān)會《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》的細化落實,，與滬深交易所已公開征求意見的《交易細則》一起,，分別從信息披露和交易機制兩個方面規(guī)范可轉(zhuǎn)債存續(xù)期全流程業(yè)務(wù)，共同構(gòu)成交易所層面的可轉(zhuǎn)債自律監(jiān)管規(guī)則體系,，更好發(fā)揮保護投資者利益、維護市場穩(wěn)定運行的作用,。

　　滬深交易所表示,，下一步，將堅持市場化,、法治化改革方向,，持續(xù)完善可轉(zhuǎn)債制度供給,，提升監(jiān)管服務(wù)水平，維護市場穩(wěn)定運行,，推動可轉(zhuǎn)債市場高質(zhì)量發(fā)展,。