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招商引資2.0版:政府引導(dǎo)基金如何撬動產(chǎn)業(yè)大項目落地,?

 mrhong169 2022-05-26 發(fā)布于黑龍江

今年以來,地方政府頻頻出手,,相繼出資設(shè)立引導(dǎo)基金,,動輒百億規(guī)模,。引導(dǎo)基金憑借其特殊性,,利用資金和政策的組合拳,在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和加強(qiáng)區(qū)域競爭力方面,,充分發(fā)揮了其功能,,切實落地了不少大的項目,甚至形成了很多大型區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈,,帶動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展成為了招商引資2.0版,。招商引資內(nèi)參(微信號zsyznc)選取最新文章供參考,。

我國引導(dǎo)基金已經(jīng)進(jìn)入新階段,,目前,,無論是政府引導(dǎo)基金還是由財政出資的母基金都已頗具規(guī)模。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示,截至2021年底,中國累計設(shè)立1988只政府引導(dǎo)基金,,目標(biāo)規(guī)模約為12.45萬億元人民幣,,認(rèn)繳規(guī)模則達(dá)到約6.16萬億元人民幣。在此節(jié)點,,中國政府引導(dǎo)基金進(jìn)入了一個新階段。

今年以來,地方政府頻頻出手,,相繼出資設(shè)立引導(dǎo)基金,,動輒百億規(guī)模,。引導(dǎo)基金憑借其特殊性,利用資金和政策的組合拳,,在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和加強(qiáng)區(qū)域競爭力方面,充分發(fā)揮了其功能,,切實落地了不少大的項目,,甚至形成了很多大型區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈,帶動了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展,。

5月20日下午,,機(jī)構(gòu)投資者評論邀請了多家地方政府引導(dǎo)基金、財政出資的母基金以及各類產(chǎn)業(yè)資本,,開展了主題為“跨越平盤期”區(qū)域產(chǎn)業(yè)競爭力線上討論,,就產(chǎn)(產(chǎn)業(yè)資本)、研(技術(shù)研發(fā)),、政(引導(dǎo)基金)如何互相“補(bǔ)位”,,地方政府應(yīng)該如何打好政策,、資金、資源的“組合拳”等問題,,交流觀點,。

01各級引導(dǎo)基金聯(lián)動

2002年1月,我國第一支由政府出資設(shè)立的引導(dǎo)基金——“中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)資金”正式設(shè)立并投入運作,。經(jīng)過20年的發(fā)展,,政府引導(dǎo)基金也逐漸摸索和形成了自身的特點。為了切實起到產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)的作用,,引導(dǎo)基金通常都會要求GP以基金返投的方式,,來實現(xiàn)企業(yè)落地。

但在實際運作中,,由于項目大都落地在下一級的區(qū)縣,企業(yè)在與區(qū)縣一級政府就具體政策的溝通中,,不免會遇到很多問題,。因此,,起初一些市場化的GP對引導(dǎo)基金的返投要求比較抗拒,。為了解決這一實操問題,,引導(dǎo)基金開始采用各級政府聯(lián)動的方式,,來提升對被投基金和企業(yè)的服務(wù)。

重慶天使引導(dǎo)基金總經(jīng)理賀亞軍表示,,作為市級的引導(dǎo)基金,重慶天使引導(dǎo)基金提出了市區(qū)聯(lián)動的方式,。具體體現(xiàn)在:第一,,在出資上采用市級和區(qū)級聯(lián)合出資;第二,,更多是把產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)落實到對企業(yè)的服務(wù)上,,在區(qū)縣一級對落地企業(yè)的稅收、土地等各方面要有承接的平臺,無論是對GP的投后服務(wù),還是對企業(yè)引進(jìn)的服務(wù),,溝通渠道都更加順暢,,實現(xiàn)地方政府,、GP,、企業(yè)的三方共贏,。

在各級政府聯(lián)動方面,,蘇州天使母基金總經(jīng)理朱巍表示,,從項目落地的角度,,蘇州天使母基金會同工信、發(fā)改,、科技等政府產(chǎn)業(yè)部門一起,,結(jié)合地方產(chǎn)業(yè)板塊,協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)政策的配合落地,,實現(xiàn)市區(qū)兩級財政的加碼支持,。此外,過去區(qū)縣一級的金融政策有所缺失,,在市區(qū)聯(lián)動的推動下,實現(xiàn)了基本所有區(qū)縣都有天使基金和天使項目落地的統(tǒng)一政策,。

02引導(dǎo)基金:專注產(chǎn)業(yè)深耕

引導(dǎo)基金由于其在引導(dǎo)社會資本方面的功能和作用,,一般會與優(yōu)秀的GP合作,以實現(xiàn)最大限度地撬動社會資本,。在產(chǎn)業(yè)和GP的選擇上,,不同的引導(dǎo)基金也有獨特的經(jīng)驗。經(jīng)過多年的發(fā)展,,引導(dǎo)基金越來重視對各個產(chǎn)業(yè)及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈的深入研究,。只有掌握了產(chǎn)業(yè)鏈上最優(yōu)勢和最薄弱的環(huán)節(jié),資金才能根據(jù)這些需求,,有的放矢地進(jìn)行投資,。

首鋼母基金管理合伙人侯琳表示,首鋼成立了產(chǎn)業(yè)研究院,,來強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)投研的能力,。基于對產(chǎn)業(yè)鏈的深入研究,,首鋼母基金把投資分為幾個部分:一,、種子期,解決起步難的問題,;二,、進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈,,解決卡脖子的問題;三,、吸引專精特新企業(yè),,引入新的動力,打造當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢,;四,、招大育強(qiáng),打造產(chǎn)業(yè)主流企業(yè)的實力,,讓產(chǎn)業(yè)上規(guī)模,,提升區(qū)域競爭力。

通常,,在社會資本中,,由于風(fēng)險原因,往往越是早期階段的基金,,其募集難度越高,,而很多優(yōu)秀的早期技術(shù),因為得不到資金的青睞,,錯失發(fā)展機(jī)遇,。為了布局早期技術(shù),也為了搶占新的產(chǎn)業(yè)鏈,,近年來,,引導(dǎo)基金也開始向早期GP機(jī)構(gòu)和項目延伸。

上海創(chuàng)業(yè)接力母基金投資副總監(jiān)楊歡表示,,除了培育新興的行業(yè)生態(tài),,活躍上海創(chuàng)業(yè)氛圍外,創(chuàng)業(yè)接力母基金的設(shè)立目標(biāo)還有支持和培育上海天使投資行業(yè)的成長和發(fā)展,,促進(jìn)早期投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)化和機(jī)構(gòu)化,。因此,創(chuàng)業(yè)接力母基金支持了很多的黑馬基金,,甚至?xí)兜交鸬牡谝黄?。在提供資金的同時,也會幫助新的GP引入先進(jìn)的管理經(jīng)驗和模式,。

為了更好地帶動區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,,引導(dǎo)基金對GP提出了更高的要求。GP不僅要在自身專注的垂直產(chǎn)業(yè)中,,具備豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源和投資能力,,還要對區(qū)域的政策和特點,具備強(qiáng)大的把握能力。這樣才能準(zhǔn)確地為企業(yè)對接資金和政策,,將區(qū)域資源優(yōu)勢發(fā)揮出來,,幫助垂直產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)資本代表華大共贏管理合伙人王磊認(rèn)為,,一個完整的招商更重要的是,,要把區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策、股權(quán)投資資金,、以及企業(yè)在當(dāng)?shù)啬芊癯袛堃徊糠謽I(yè)務(wù)結(jié)合起來,,這里產(chǎn)業(yè)鏈的作用尤為突顯。比如對醫(yī)療項目來說,,并不是所有城市都適合發(fā)展醫(yī)療,,除了資金和政策外,企業(yè)還會遇到很多問題,,特別是在長期發(fā)展過程中,,人才和供應(yīng)鏈?zhǔn)侵萍s企業(yè)發(fā)展的兩個重要問題。

03各地政府盯上投行生意

今年城市投行提速,,事實上早已有跡可循,。

年初3月,“要發(fā)揮重大項目牽引和政府投資撬動作用,,充分調(diào)動民間投資積極性”寫入了今年的《政府工作報告》,。

值得注意的是,今年以政府引導(dǎo)基金為代表的產(chǎn)業(yè)基金,,不僅在規(guī)模和數(shù)量成井噴之勢,,還出現(xiàn)了不少新的趨勢。

“最近設(shè)立的相關(guān)基金,,財政的出資比例明顯上升?!睆V州南粵基金集團(tuán)總裁助理張理芃說出了自己對行業(yè)的觀察,。

過去,不少政府引導(dǎo)基金財政的出資比例相對較低,,撬動社會資本成為這些基金關(guān)鍵作用之一,,近半數(shù)基金財政的出資比例維持在20%-30%。

今年前三個月,,廣東,、浙江、福建,、湖北等多省,,立項省一級財政預(yù)算,要求大力覆蓋創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展,注重優(yōu)化戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投融資模式,,進(jìn)而撬動社會資本參與配置,。

以深圳為例,4月頒布的《深圳市龍華區(qū)政府投資引導(dǎo)基金管理辦法》就規(guī)定,,深圳市內(nèi)各層次,、各級別的財政資金和國有成分資金出資總額占子基金認(rèn)繳出資總額的比例不超過70%。

今年3月廈門設(shè)立的科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金,,初期規(guī)模30億元,,其管理辦法中對出資比例進(jìn)行了提高,規(guī)定各級政府引導(dǎo)基金出資比例最高不超過子基金的50%,。

除了財政出資比例提升,,各大引導(dǎo)基金還呈現(xiàn)著新的變化。

最近,,深圳,、成都、青島,、廣州,、武漢等多地紛紛出臺政策鼓勵天使投資、設(shè)立天使母基金,,各地早期投資蔚然成風(fēng),。

比如,青島高新區(qū)日前宣布設(shè)立天使母基金,。為鼓勵天使母基金的參股子基金更多投資于該區(qū)種子期,、初創(chuàng)期項目,這支基金還設(shè)置了回購,、讓利和虧損承擔(dān)機(jī)制,。

今年3月,成都高新區(qū)設(shè)立的總規(guī)模達(dá)100億元的天使母基金,,重點投向電子信息,、生物醫(yī)藥、新經(jīng)濟(jì)等三大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),。

2021年10月無錫設(shè)立的天使投資引導(dǎo)基金,,在管理辦法中甚至明確,給予整體最高40%的虧損容忍度,。

據(jù)了解,,政府引導(dǎo)基金是母基金的主力,。相關(guān)統(tǒng)計顯示,,政府引導(dǎo)基金約占中國母基金規(guī)模的2/3。政府引導(dǎo)基金主要通過參股子基金、直投等方式,,傳導(dǎo)擴(kuò)大落實政府引導(dǎo)方向,。

“政府現(xiàn)在的運營模式成熟很多,相比原來非常嚴(yán)格的風(fēng)控,,包括深圳,、成都等城市,都對容忍度出臺了細(xì)則,,同時弱化紙面返投要求,,給予基金運營者更多決策權(quán)和運作空間?!睆埨砥M說,。

04引導(dǎo)基金:招商引資2.0版

在不少業(yè)內(nèi)人士看來,,以引導(dǎo)基金為主力的政府產(chǎn)業(yè)基金之所以在近期如此如火如荼,,與城市內(nèi)在發(fā)展邏輯的變化息息相關(guān),。

張理芃認(rèn)為,,過去城市的發(fā)展,,注重用良好的基礎(chǔ)建設(shè)吸引人口,,然后用人口來消化房地產(chǎn),再用房地產(chǎn)收入來平衡財政收入,。但是當(dāng)下,,地方政府更青睞依靠產(chǎn)業(yè)直接吸引更多的人口。

除了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的愿望,,在不少業(yè)內(nèi)人士看來,,越來越多的政府引導(dǎo)基金出臺,說明地方政府在招商引資過程中,,越來越聰明,越來越專業(yè)化,。

“過去地方政府為了招商引資,,往往對企業(yè)進(jìn)行直接的資金補(bǔ)貼,或者稅收減免,。但對地方政府而言,,這些補(bǔ)助政策往往變成了一次性投入?!睆埨砥M分析,。

隨著時間推移,直接補(bǔ)貼的弊病日益顯現(xiàn),,比如無法集中力量幫扶重點項目,,甚至曾經(jīng)有企業(yè),在享受了地方政府長期的稅收優(yōu)惠期之后,,搬遷去其他城市,,繼續(xù)享受新一輪的稅收優(yōu)惠。

據(jù)一位從事城市金融管理的業(yè)內(nèi)人士透露,,從2017年開始,,越來越多的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)市開始意識到傳統(tǒng)招商引資中的弊端。

在談到引導(dǎo)基金的優(yōu)勢時,,張理芃認(rèn)為,,引導(dǎo)基金可以讓投資更集中,不像過去撒胡椒面,,這樣就可以集中力量幫扶優(yōu)質(zhì)企業(yè),。

他說,即使在全部虧損的最壞情況下,,也就相當(dāng)于以前直接補(bǔ)助企業(yè)失利的結(jié)果,;如果投資賺錢了,產(chǎn)業(yè)投資基金還有成熟的退出機(jī)制,,可以循環(huán)投資新項目,;如果企業(yè)想要搬遷或者加大對某個競爭城市的投入,地方政府作為重要股東,,對于企業(yè)的決策還有一定的話語權(quán),。

在具體操作層面,產(chǎn)業(yè)基金對于項目的落地也起著關(guān)鍵的作用,。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,,拋開北上廣深這四大一線城市,其他城市在招商方面的競爭實際上越來越激烈,。

“比如競爭同一個項目,,如果蘇州產(chǎn)業(yè)基金投3000萬,廈門想競爭,,跟不跟,?所以各大城市紛紛入局引導(dǎo)基金?!毙袠I(yè)資深人士,、《長錢革命:中國母基金簡史》作者孔小龍分析,。

如果無法比拼先天資源,在招商引資中,,引導(dǎo)基金投資無疑是一張王牌,。

“現(xiàn)在招商引資,排除一線城市各項資源得天獨厚,,長三角和珠三角良好的市場聲譽(yù)和完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套之外,,其他地區(qū)除非像海南島是全島自貿(mào)區(qū),有著其他地區(qū)無法比擬的政策優(yōu)勢外,,其他城市在引進(jìn)優(yōu)勢項目的時候,,越來越依賴整體的配套與服務(wù),這個時候產(chǎn)業(yè)基金的作用就凸顯出來,?!睆埨砥M說。

在具體操作層面,,一旦引來優(yōu)質(zhì)項目,,更關(guān)鍵的是企業(yè)能不能在當(dāng)?shù)鼗钕聛怼,!跋窆夥?、新能源、醫(yī)療器械,,非常需要產(chǎn)業(yè)鏈的集聚,,這就需要發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的作用,將項目一個個引導(dǎo)落地,?!彼f。

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