企業(yè)只是一個法人.是誰在真正承受企業(yè)所得稅呢？是企業(yè)的股東,、企業(yè)的員工,，還是企業(yè)產(chǎn)品的消費者？答案取決于資本市場結(jié)構(gòu),、勞動力市場結(jié)構(gòu) 和產(chǎn)品的市場結(jié)構(gòu),，即在這三個市場中，供需關(guān)系分別對資本回報率,、工資和 產(chǎn)品價格的敏感程度,。

任何稅收都會扭曲市場本身的平衡點,，產(chǎn)生福利損失,。買方的福利損失多 還是賣方的福利損失多，取決F供給和需求曲線的斜率s如果賣方市場是完全開放、完全競爭的市場,，那么供應(yīng)對價格就是完全有彈性的,，稅收完全由買方 承擔(dān)，所有的福利損失都是買方的福利損失,。根據(jù)這個道理,，如果資本市場是 完全開放的，那么資本就會流向低稅率或零稅率的行政區(qū)域,；股東所承擔(dān)的企 業(yè)所得稅的成分就很少,，甚至是零。如果勞動力市場是完全開放,、完全競爭 的,，那么勞工在其他條件一樣的情況下就會選擇在企業(yè)所得稅低的行政區(qū)域工 作；員工所承擔(dān)的企業(yè)所得稅的成分就很少,，甚至是零,。

這樣分析的結(jié)果是：在開放經(jīng)濟里，資本和勞動力是自由流動的,；政府對哪種生產(chǎn)要素征稅.哪種生產(chǎn)要素就會跑到其行政管轄區(qū)域以外的地方,，享受低稅率或零稅率。在這種情況R政府是被動的,，需要和其他政府協(xié)調(diào),，甚至 聯(lián)合起來才能使稅收有效。目前由于移民法的限制-國家與國家的勞動力市場 是分割的,、不流動的,；但美國的資本市場是敞開的，企業(yè)和個人可以通過在外 國直接投資,、購買股票和債券實現(xiàn)在全球范圍的資產(chǎn)重組，所以美國企業(yè)所得 稅和高收入人群的邊際稅率越高,，就越促使美國企業(yè)和個人在外國投資,。

為了招商引資，各個國家都愿意降低稅率,，吸引外資,。20世紀80年代中期.美國的企業(yè)所得稅在經(jīng)合組織(OECD )的發(fā)達國家中是最低的，2009年 是這些國家中第二高的(2016年是世界主要經(jīng)濟體中最高的,，所以特朗普有意 大幅度降低企業(yè)所得稅率)-那么,。美國跨國公司就有動力通過轉(zhuǎn)移成本 (transfer pricing )使最大的利潤岀現(xiàn)在企業(yè)所得稅最低的國家。愛爾蘭的企業(yè) 所得稅稅率是12%.遠遠低于很多國家的稅率,，因此吸引了大量跨國公司的資本,，造成了經(jīng)濟泡沫。