【聲明：本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn),，不代表所供職單位】

【正文】

2020年7月14日（周二）,，銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)存在的突出問(wèn)題，并進(jìn)行答記者問(wèn),。實(shí)際上今年以來(lái)銀保監(jiān)會(huì)大致通報(bào)兩次,，上一次則為“2020年7月4日銀保監(jiān)會(huì)首次公開銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重大違法違規(guī)股東名單”。

很顯然,，這兩次通報(bào)所涉及的兩大問(wèn)題,，即“影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)”和“公司治理”均是銀保監(jiān)會(huì)一年一度大檢查以及歷年監(jiān)管部門的常態(tài)整治重點(diǎn)。具體可詳見(jiàn)筆者于6月25日所撰寫的一年一度的銀保監(jiān)會(huì)大檢查來(lái)了,，今年有什么不同,？。

一,、何為影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù),？

在具體分析之前，我們需要了解什么是影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù),。實(shí)際上在目前的政策文件或監(jiān)管表述中,，關(guān)于類似的表述大致有非標(biāo)投資、類信貸,、影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)等幾類,，相互之間既有包含，亦有一定的交叉關(guān)系,。關(guān)于非標(biāo)投資,、類信貸之前我們已經(jīng)有報(bào)告進(jìn)行過(guò)討論（詳見(jiàn)2020年5月26日的商業(yè)銀行表內(nèi)投資及表內(nèi)非標(biāo)債權(quán)投資規(guī)模有多大？,、2020年7月3日的最全解析：標(biāo)與非標(biāo)的認(rèn)定規(guī)則來(lái)了以及2020年1月7日的類信貸業(yè)務(wù)全解）,，此次我們重點(diǎn)聚焦影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)。

（一）影子銀行是指銀行體系之外的信用中介機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng),，具有信用轉(zhuǎn)換（通過(guò)通道等信用中介代替?zhèn)鹘y(tǒng)的客戶從銀行體系獲得資金）,、流動(dòng)性轉(zhuǎn)換（將流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成流動(dòng)性較差的非標(biāo)資產(chǎn)）和期限轉(zhuǎn)換（即構(gòu)建以短補(bǔ)長(zhǎng)的資金池）等特征，進(jìn)一步在業(yè)務(wù)上主要通過(guò)表外業(yè)務(wù),、理財(cái)業(yè)務(wù),、同業(yè)業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)形式表現(xiàn)出來(lái)，并支撐商業(yè)銀行通過(guò)這些業(yè)務(wù)來(lái)達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的,。

（二）進(jìn)一步,，交叉金融業(yè)務(wù)是影子銀行的一種具體表現(xiàn)，而非標(biāo)業(yè)務(wù)則可以理解為交叉金融業(yè)務(wù)的一部分,，通道業(yè)務(wù)亦可理解為交叉金融業(yè)務(wù)的載體,。顯然,，影子銀行業(yè)務(wù)實(shí)際上是指一些非銀行金融機(jī)構(gòu)以及非法人產(chǎn)品（如貨幣基金、現(xiàn)金管理產(chǎn)品以及各類資管產(chǎn)品等）變相承擔(dān)銀行體系的信用創(chuàng)造功能,，而其資金則主要來(lái)源于銀行體系,，資產(chǎn)端則以各類通道和各類非標(biāo)資產(chǎn)為主。

（三）事實(shí)上從國(guó)外來(lái)看,，真正的影子銀行業(yè)務(wù)是以資產(chǎn)證券化為核心的信用業(yè)務(wù),，本身由于具有公開的二級(jí)市場(chǎng)，只要鏈條不是太長(zhǎng)其風(fēng)險(xiǎn)大都可以控制,，但是中國(guó)的影子銀行業(yè)務(wù)則由于缺乏公開的二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行公允定價(jià)以及在此基礎(chǔ)上可以構(gòu)建資金池使其呈現(xiàn)出鏈條較長(zhǎng),、產(chǎn)品透明度較低、資金投向不明,、風(fēng)險(xiǎn)較為隱秘,、監(jiān)管漏洞比較多、風(fēng)險(xiǎn)隔離舉措比較弱,、跨行業(yè)和跨市場(chǎng)現(xiàn)象比較突出等特征,。

二、影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模近年來(lái)累計(jì)壓降多少,？目前存量有多少,？

接下來(lái)，我們還需要了解目前的影子銀行業(yè)務(wù)規(guī)模大致有多少,？以及這些年在監(jiān)管的高壓下大致壓降了多少,。這里大致可有兩個(gè)口徑。

（一）存量可能在50萬(wàn)億元附近,、而近三年來(lái)累計(jì)壓降16萬(wàn)億元左右

2020年7月10日,，央行舉行上半年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)時(shí)披露，截至2020年5月,，銀行非保本理財(cái),、信托公司的資管產(chǎn)品、券商及其子公司的資管產(chǎn)品,、基金公司及其子公司的專戶產(chǎn)品,、期貨公司及其子公司的資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)的資管產(chǎn)品,、金融資產(chǎn)投資公司的資管產(chǎn)品以及公募基金資產(chǎn)總量達(dá)到90.1萬(wàn)億元（較年初增加了4萬(wàn)億元左右）。

2017年底上述數(shù)據(jù)則為100萬(wàn)億元左右（整個(gè)大資管行業(yè)）,，也即相較于2017年底,，能夠直接看得到的壓縮規(guī)模大致在14萬(wàn)億元左右。與此同時(shí),，銀保監(jiān)會(huì)在2020年3月22日的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上則披露近三年來(lái)影子銀行和交叉金融等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)壓降了16萬(wàn)億元,，整體上看還是比較接近,。

此外央行在發(fā)布會(huì)上也提及目前資管產(chǎn)品的同業(yè)資金來(lái)源比例大致在49.10%左右，如果我們不考慮到重復(fù)計(jì)算以及將這些同業(yè)資金來(lái)源主要納入影子銀行或交叉金融業(yè)務(wù)口徑的話,，則意味著目前的存量規(guī)模應(yīng)在50萬(wàn)億以上（還包括其它一些表外業(yè)務(wù)和同業(yè)投資業(yè)務(wù)等）,。

（二）信托、資管計(jì)劃以及同業(yè)理財(cái)分別壓降近5萬(wàn)億,、近7萬(wàn)億和5萬(wàn)億

影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)主要以表外業(yè)務(wù),、理財(cái)業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等形式存在,，具體體現(xiàn)為信托計(jì)劃,、資管計(jì)劃以及同業(yè)理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域，這三類領(lǐng)域近三年累計(jì)壓降的規(guī)模分別為5萬(wàn)億,、7萬(wàn)億和5萬(wàn)億左右,，合計(jì)達(dá)到17萬(wàn)億，基本和央行的統(tǒng)計(jì)口徑相一致,。此外根據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì),，

1、信托資產(chǎn)余額從2017年底的26.25萬(wàn)億一路降至2020年一季度的21.33萬(wàn)億,，累計(jì)壓縮了4.92萬(wàn)億元,。其中單一資金信托由12萬(wàn)億降至7.68萬(wàn)億。

2,、定向資管計(jì)劃從2016年底的14.69萬(wàn)億一路降至今年一季度的8萬(wàn)億元（累計(jì)壓縮6.69萬(wàn)億）,。

3、同業(yè)理財(cái)規(guī)模從2016年底的6萬(wàn)億元一路降至目前的萬(wàn)億元以下（2018年12月與2019年6月分別為1.22萬(wàn)億和0.99萬(wàn)億）,，累計(jì)壓縮5萬(wàn)億以上,。

需要說(shuō)明的是，上述壓縮過(guò)程并沒(méi)有終止,。

三,、對(duì)于影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門主要關(guān)注哪些點(diǎn),？

從銀（保）監(jiān)管會(huì)官網(wǎng)上公開的信息來(lái)看,，主要從2016年初才開始對(duì)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)給予重點(diǎn)關(guān)注，但影子銀行業(yè)務(wù)最初始于2007年左右,。實(shí)際上自2016年以來(lái),，監(jiān)管部門對(duì)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)便頻頻表態(tài)以及開始重點(diǎn)檢查和治理，大致的要點(diǎn)如下：

（一）計(jì)劃出臺(tái)三份相關(guān)文件,，但至今未成型

在對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)的治理上,，監(jiān)管部門曾計(jì)劃出臺(tái)三份相關(guān)政策文件，但直到目前也沒(méi)有成型,，甚至2019年與2020年的立法工作計(jì)劃中也未涉及,。

1,、2016年7月29日，銀監(jiān)會(huì)的2016年立法工作計(jì)劃中曾將《商業(yè)銀行類信貸及非信貸資產(chǎn)分類與撥備計(jì)提相關(guān)制度》和《交叉金融產(chǎn)品監(jiān)管指導(dǎo)意見(jiàn)》納入其中,，至今已無(wú)消息,。

2、2017年5月9日,，銀監(jiān)會(huì)的2017年立法工作計(jì)劃中曾將《交叉金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》納入其中,，至今同樣沒(méi)有消息。

我想之所以沒(méi)有發(fā)布,，可能與2018年4月27日資管新規(guī)以及后續(xù)一系列大資管行業(yè)的政策文件發(fā)布有關(guān),，也即影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)在政策層面主要通過(guò)大資管行業(yè)政策文件和定期不定期檢查來(lái)給予規(guī)范。

（二）2016年監(jiān)管重點(diǎn)：主要聚焦于資管行業(yè)

2016年對(duì)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管重點(diǎn)主要聚焦于資管行業(yè),，但這一年的監(jiān)管也只是處于宣傳造勢(shì)階段,。

1、監(jiān)管重點(diǎn)聚焦資管類產(chǎn)品,，方向上使跨行業(yè)跨市場(chǎng)資金流動(dòng)能夠“看得見(jiàn),、管得了、控得住”,，并堅(jiān)持穿透和實(shí)質(zhì)重于形式的原則,、并將風(fēng)險(xiǎn)納入資本約束的范圍，使銀行與非銀金融機(jī)構(gòu),、民間融資活動(dòng)之間實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)有效隔離,。

2、當(dāng)時(shí)的銀監(jiān)會(huì)主席尚福林分別在城商行和股份行年會(huì)上指出要強(qiáng)化對(duì)交叉金融產(chǎn)品的投向,、額度和交易對(duì)手的風(fēng)險(xiǎn)管理以及從交易對(duì)手,、交易產(chǎn)品和交易集中度三個(gè)方面加強(qiáng)管理。

（三）2017年監(jiān)管重點(diǎn)：真正起始之年,，三三四檢查大幕正式拉開

2017年是郭樹清主席任職銀監(jiān)會(huì)的起始之年,，也是資管新規(guī)首次問(wèn)世和影子銀行監(jiān)管進(jìn)入具體操作的起始之年。特別是2017年3月2日,，剛剛上班第三天的郭樹清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上便指出“部分交叉金融產(chǎn)品跨市場(chǎng)層層嵌套,，底層資產(chǎn)看不見(jiàn)底，最終流向無(wú)人知曉”,。隨后以《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（銀監(jiān)發(fā)〔2017〕6號(hào)）為標(biāo)志的三三四檢查大幕正式拉開,。

1、要求控制業(yè)務(wù)增量,，同業(yè)業(yè)務(wù)要實(shí)行總部統(tǒng)一管理,、集中審批且需要制定統(tǒng)一的合作機(jī)構(gòu)名單、產(chǎn)品投資目錄（嚴(yán)禁在名單和目錄之外開展業(yè)務(wù)）。

2,、實(shí)施穿透管理，建立交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)測(cè)臺(tái)賬,，新增同業(yè)投資業(yè)務(wù)不得進(jìn)行多層嵌套,，并要求足額計(jì)提資本和撥備。

3,、對(duì)存量同業(yè)投資業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓,，要求制定包括應(yīng)對(duì)策略、退出時(shí)間表在內(nèi)的整改計(jì)劃,。

4,、重點(diǎn)關(guān)注多層嵌套以及SPV投資（即關(guān)注商業(yè)銀行的非標(biāo)投資等），并要求將最終債務(wù)人納入統(tǒng)一授信和集中度風(fēng)險(xiǎn)管控以及強(qiáng)化資本撥備計(jì)提,。

（四）2018年以來(lái)的監(jiān)管重點(diǎn)：進(jìn)一步具化為四類業(yè)務(wù),，并例行開展“回頭看”行動(dòng)

在2017年嚴(yán)監(jiān)管之后，2018年后的每年監(jiān)管部門均例行開展“回頭看”行動(dòng),，并將檢查重點(diǎn)進(jìn)一步具化為違規(guī)開展同業(yè)業(yè)務(wù),、違規(guī)開展理財(cái)業(yè)務(wù)、違規(guī)開展表外業(yè)務(wù),、違規(guī)開展合規(guī)業(yè)務(wù)等四大領(lǐng)域,。

1、違規(guī)開展同業(yè)業(yè)務(wù)

主要包括以下幾個(gè)方面：

（1）同業(yè)治理改革不到位（是否實(shí)行總部集中統(tǒng)一管理,、集中審批以及合作名單,、目錄機(jī)制等），以及違規(guī)突破監(jiān)管比例規(guī)定或期限控制開展同業(yè)業(yè)務(wù),。

（2）違規(guī)多層嵌套或充當(dāng)通道,，通過(guò)與銀行、非銀金融機(jī)構(gòu)合作,，隱匿資金來(lái)源和底層資產(chǎn),，不掌握底層基礎(chǔ)資產(chǎn)信息和實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況，違規(guī)投向限制性領(lǐng)域,，未通過(guò)同業(yè)代持,、互持或充當(dāng)資金通道導(dǎo)致資金空轉(zhuǎn)，按照“穿透式”和“實(shí)質(zhì)重于形式”原則進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理并足額計(jì)提資本及撥備,，或未將最終債務(wù)人納入統(tǒng)一授信和集中度風(fēng)險(xiǎn)管控,；

（3）開展業(yè)務(wù)時(shí)接受或提供了直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保,，或違規(guī)簽訂“抽屜協(xié)議”“陰陽(yáng)合同”,、兜底承諾等，存在隱匿最終投向、突破投資范圍與杠桿限制,、期限錯(cuò)配等情形,。

（4）通過(guò)同業(yè)投資或吸收保險(xiǎn)資管計(jì)劃等虛增一般存款，通過(guò)同業(yè)繞道虛增資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模,、隱匿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),。  

2、違規(guī)開展理財(cái)業(yè)務(wù)

表外業(yè)務(wù)的整治亂象主要依據(jù)資管新規(guī),、理財(cái)新規(guī),，具體包括以下幾點(diǎn)：

（1）理財(cái)治理改革不完善、不到位以及過(guò)渡期整改不到位,、未嚴(yán)格執(zhí)行速發(fā)計(jì)劃,，理財(cái)老產(chǎn)品、同業(yè)理財(cái),、保本理財(cái)規(guī)模反彈,、存量資產(chǎn)速發(fā)進(jìn)展緩慢。

（2）老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)未能優(yōu)先滿足國(guó)家重點(diǎn)領(lǐng)域和重大工程建設(shè)續(xù)建項(xiàng)目以及小微企業(yè)融資需求,，老產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模違規(guī)突破存量產(chǎn)品的整體規(guī)模,。

（3）母公司向理財(cái)子公司劃轉(zhuǎn)理財(cái)產(chǎn)品存在產(chǎn)品不合規(guī)、程序不規(guī)范,、利益輸送,、調(diào)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)等問(wèn)題。

（4）理財(cái)新產(chǎn)品存在池化運(yùn)作,、投資非標(biāo)資產(chǎn)出現(xiàn)期限錯(cuò)配,、相互調(diào)節(jié)收益、剛性兌付,、投向限制性領(lǐng)域,、凈值計(jì)量不準(zhǔn)確、信息披露不到位,、違背投資者適當(dāng)性原則或違規(guī)銷售等問(wèn)題.

（5）結(jié)構(gòu)性存款不真實(shí),，通過(guò)設(shè)置“假結(jié)構(gòu)”變相高息攬儲(chǔ)或進(jìn)行套利。

（6）利用本行自有資金購(gòu)買或承接本行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,，利用自有資金為本行理財(cái)產(chǎn)品提供融資或擔(dān)保,；理財(cái)產(chǎn)品直接投資信貸資產(chǎn)，直接或間接對(duì)接本行信貸資產(chǎn)收益權(quán),。

3,、違規(guī)開展表外業(yè)務(wù)

主要按照表內(nèi)業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)來(lái)對(duì)表外業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，具體包括以下幾點(diǎn)：

（1）表外業(yè)務(wù)和表內(nèi)業(yè)務(wù)未制定嚴(yán)格統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn),，存在故意模糊界限,、隨意騰挪,、相互承接風(fēng)險(xiǎn)的行為。

（2）違規(guī)開展通道業(yè)務(wù),，利用各類信托計(jì)劃,、資管計(jì)劃、委托貸款等,，規(guī)避資金投向,、資產(chǎn)分類、撥備計(jì)提,、資本占用等監(jiān)管規(guī)定或?qū)⒈韮?nèi)資產(chǎn)虛假出表。

（3）違規(guī)銷售代銷或代銷不合規(guī)的金融產(chǎn)品,，代銷業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn),，或違規(guī)開展為本行授信項(xiàng)目提供融資或承接本行表內(nèi)外資產(chǎn)的“假代銷”業(yè)務(wù)。

（4）違規(guī)開展資金來(lái)源（如委托人為金融AMC和經(jīng)營(yíng)貸款機(jī)構(gòu)）或資金用途不符合規(guī)定的委托貸款,，以及委托貸款和自營(yíng)業(yè)務(wù)未嚴(yán)格隔離風(fēng)險(xiǎn),、未實(shí)行分賬核算和分級(jí)授權(quán)管理。

（5）以信貸資產(chǎn)或資管產(chǎn)品為基礎(chǔ)資產(chǎn),，通過(guò)SPV以打包,、分層、份額化銷售等方式,，在銀行間市場(chǎng),、證券交易所市場(chǎng)以外的場(chǎng)所發(fā)行類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)非潔凈出表并減少資本計(jì)提等,。

4,、違規(guī)開展合作業(yè)務(wù)

具體包括以下幾點(diǎn)：

（1）選擇交易合作對(duì)手不審慎，未按規(guī)定建立合作機(jī)構(gòu)名單制,，具體包括違規(guī)開展銀信類業(yè)務(wù),、網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管相關(guān)業(yè)務(wù)不規(guī)范以及違規(guī)與非持牌機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)（未有效履行資質(zhì)審查、盡職調(diào)查及后續(xù)監(jiān)督義務(wù)等情形）,。

（2）違規(guī)接受未取得融資擔(dān)保業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證的第三方機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保,、增信服務(wù)以及兜底承諾等變相增信服務(wù)。

（3）違規(guī)為無(wú)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)提供資金發(fā)放貸款,，或與無(wú)放貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)共同出資發(fā)放貸款,；違規(guī)直接或變相投資以“現(xiàn)金貸”“校園貸”“首付貸”等為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)售的類證券化產(chǎn)品或其他產(chǎn)品等。

四,、此次通報(bào)的重點(diǎn)

（一）沒(méi)有提的要求,，相當(dāng)于劃出紅線

此次通報(bào)只是對(duì)之前歷次檢查結(jié)果的一次通報(bào)，并沒(méi)有提出新的監(jiān)管要求,，相關(guān)監(jiān)管重點(diǎn)可參見(jiàn)前文的分析,。從通報(bào)內(nèi)容來(lái)看，和之前的檢查重點(diǎn)也比較一致，具體如下：

1,、新規(guī)執(zhí)行不到位,，過(guò)渡期整改不到位，新業(yè)務(wù)違背禁止剛性兌付要求等,。

2,、風(fēng)險(xiǎn)隔離不審慎，理財(cái)資金違規(guī)承接表內(nèi)不良資產(chǎn),，理財(cái)產(chǎn)品間通過(guò)非公允交易調(diào)節(jié)收益等,。

3、同業(yè)業(yè)務(wù)專營(yíng)及授信管理不到位,，同業(yè)交易對(duì)手選擇不審慎,，同業(yè)投資多層嵌套，隱匿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等,。

4,、非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管控不力，資金違規(guī)流入股市,，違規(guī)投向限制性領(lǐng)域等,。

5、發(fā)行的金融產(chǎn)品超出內(nèi)控水平和管理能力,、盡職管理不到位等,。

此外還包括結(jié)構(gòu)性存款、委托貸款,、銀信業(yè)務(wù),、銀保業(yè)務(wù)、信保業(yè)務(wù)及投資者保護(hù)等方面存在的突出問(wèn)題,。當(dāng)然這里需要特別提及的是,，銀保監(jiān)會(huì)還對(duì)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)問(wèn)題給予了明確（如不當(dāng)銷售、投資者適當(dāng)性和信息披露以及自負(fù)盈虧等問(wèn)題）,，應(yīng)主要是受到之前中行原油寶等事件的影響,。

（二）通報(bào)目的：不得搞資金空轉(zhuǎn)、拉長(zhǎng)融資鏈條,、提高融資成本

通報(bào)和例行檢查可為銀行業(yè)務(wù)發(fā)展劃出紅線之外,，還有以下目的或要求：

1、明確不得再拉長(zhǎng)融資鏈條,、提高融資成本,。

2、嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家政策,，不得再利用通道等方式搞資金空轉(zhuǎn),、脫實(shí)向虛,。

3、通過(guò)對(duì)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)的整治,，使風(fēng)險(xiǎn)逐步收斂,，可以為下一次政策的實(shí)施提供足夠空間。

（三）提出了“一二五”要求

此次通報(bào)銀保監(jiān)會(huì)特別提出“一二五”要求,，當(dāng)然這一要求同樣可見(jiàn)諸于之前的監(jiān)管文件和新聞通稿,，并無(wú)新意。

1,、所謂“一”,，即堅(jiān)持回歸本源、專注主業(yè),?！岸眲t是指“兩個(gè)堅(jiān)決”（即堅(jiān)決深化改革、推動(dòng)創(chuàng)新,、完善影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)治理以及堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為、持之以恒拆解高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行業(yè)務(wù),、規(guī)范整治結(jié)構(gòu)復(fù)雜金融產(chǎn)品）,。顯然這里的“推動(dòng)創(chuàng)新”提法是一個(gè)莫大的諷刺。

2,、“五”則是指“五個(gè)嚴(yán)禁”,，同樣是之前歷次檢查的重點(diǎn)，也無(wú)新意,。

（1）嚴(yán)禁多層嵌套投資,、資金空轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品和業(yè)務(wù)死灰復(fù)燃,；

（2）嚴(yán)禁監(jiān)管套利,、假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為，發(fā)行超出風(fēng)控水平和管理能力,、盡職管理不到位的金融產(chǎn)品,，如前一段時(shí)期的資金空轉(zhuǎn)事件等（詳見(jiàn)2020年4月24日的追尋此輪資金空轉(zhuǎn)之禍與破解之道以及2020年6月9日的如何看待央行和銀保監(jiān)會(huì)近期對(duì)資金空轉(zhuǎn)問(wèn)題的整治？）

（3）嚴(yán)禁選擇性落實(shí)新規(guī)要求,，過(guò)渡期整改不積極不到位,，過(guò)渡期內(nèi)新增資金池運(yùn)作、長(zhǎng)期限的非標(biāo)資產(chǎn),，母行與理財(cái)子公司間產(chǎn)品劃轉(zhuǎn)不合規(guī),、利益輸送、風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅荆?/span>

（4）嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市,，違規(guī)投向限制性領(lǐng)域（7月11日的銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)也有此提法,，詳見(jiàn)7月11日銀保監(jiān)會(huì)答記者問(wèn)釋放了哪些信號(hào),？）。

（5）嚴(yán)禁不當(dāng)宣傳和銷售,，降低投資者準(zhǔn)入門檻,，嚴(yán)重侵害金融投資者和消費(fèi)者合法權(quán)益（主要指私募產(chǎn)品公募化銷售、信息披露不合規(guī),、保本兜底以及中行原油寶事件等）,。

【完】