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昨晚海瀾之家（600398.SH）公告，擬剝離出愛居兔女裝品牌的子公司（江陰愛居兔服裝有限公司）：
整體轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.82億,，這次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易：
核心管理人趙方偉為了此次轉(zhuǎn)讓，也是拼了,，提前一天辭職上市公司董事職位,。
愛居兔（EICHITOO）是海瀾之家旗下的女裝品牌，成立于2010年,，由江陰愛居兔服裝有限公司運(yùn)營管理,。
其設(shè)計(jì)靈感來自于都市生活與時(shí)尚潮流，整體風(fēng)格時(shí)尚而不張揚(yáng),，簡約而注重細(xì)節(jié),，目標(biāo)客戶群為 25-30 歲的女性顧客，產(chǎn)品主要包括羽絨服,、針織衫,、連衣裙、小衫,、襯衫,、T 恤、休閑褲,、單裙等,。
這次轉(zhuǎn)讓風(fēng)云君一點(diǎn)都不覺得驚訝，因?yàn)樵?019年2月的《服裝行業(yè)大比武（三）：“男人的衣柜”海瀾之家：無違規(guī),、高分紅,、超額完成業(yè)績承諾》文章最后一段中，曾指出：
海瀾之家也詳細(xì)說明了這次轉(zhuǎn)讓的目的：愛居兔品牌自創(chuàng)立以來,，經(jīng)過多次定位調(diào)整,，但經(jīng)營業(yè)績未達(dá)預(yù)期,。
海瀾之家認(rèn)為，將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給品牌核心管理人和經(jīng)營團(tuán)隊(duì),，即可以降低上市公司的運(yùn)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),，減少資源的低效投入并集中資源投向發(fā)展勢頭更好的新品牌，又可以對(duì)愛居兔的核心管理人及經(jīng)營團(tuán)隊(duì)以更好的激勵(lì),。 從營業(yè)收入占比來看,，愛居兔2018年收入為10.98億，僅占總營收的5.7%,，剝離這塊業(yè)務(wù)并不會(huì)對(duì)收入帶來很大的影響,。
愛居兔品牌的門店數(shù)量歷史以來是增加的，2018年增加241家門店,。
其中主要是加盟的店占比較高,，新開比關(guān)閉的門店數(shù)量有所增加。
但無論是單店收入還是平效的指標(biāo),，愛居兔品牌都比海瀾之家品牌低不少,。
從盈利狀況來看，江陰愛居兔服裝有限公司2016年-2018年的凈利潤分別為8797,、9667,、5291萬，這次整體轉(zhuǎn)讓價(jià)格3.82億并不貴,。
不過2019年半年報(bào)盈利急劇下滑為-299萬,。
總而言之，風(fēng)云君認(rèn)同這次轉(zhuǎn)讓的戰(zhàn)略決策,，因?yàn)閻劬油门b品牌定位,，和海瀾之家在消費(fèi)者心目中“男人的衣柜”品牌定位相沖突。 女裝并不是海瀾之家的優(yōu)勢業(yè)務(wù),，海瀾之家應(yīng)該聚集精力在男裝,，集中資源打造新的核心品牌，比如圣凱諾這種有大需求的量身定制商務(wù)職業(yè)裝,，或者海瀾優(yōu)選,、OVV、黑鯨等新品牌,。 2018年海瀾之家歸母凈利潤為34.55億,，其中現(xiàn)金分紅16.94億，現(xiàn)金分紅率為49.03%,。
自2018年12月22日海瀾之家披露第一期《回購報(bào)告書》：半年內(nèi)回購不低于人民幣6.66億,，不超過人民幣9.98億，回購價(jià)格不超過12元/股。 截止2019年6月16日回購期結(jié)束,，公司實(shí)際回購股份7279萬股,，占總股本1.62%,，回購均價(jià)9.17%,，使用資金6.67億，圓滿完成回購方案的承諾,。 2019年8月13日再次拋出第二期《回購報(bào)告書》：1年內(nèi)回購不低于人民幣 6.91 億,，不超過人民幣 10.36 億，回購價(jià)格依然不超過12元/股,。 2019年9月3日海瀾之家又用實(shí)際行動(dòng)回購了1128萬,，占總股本0.0307%。 目前海瀾之家的股價(jià)還在8元/股-10元/股之間徘徊,。
希望海瀾之家后續(xù)聚焦發(fā)展自己的核心優(yōu)勢品牌,，不斷創(chuàng)造利潤和價(jià)值，并通過回購和現(xiàn)金分紅方式,，給予股東豐富的投資回報(bào),。 |
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