整理 | 何雪峰 編輯 | 趙力 每年五月的第一個星期六,，都是特殊的日子,。 “股神”沃倫·巴菲特所創(chuàng)辦的伯克希爾·哈撒韋公司，在每年的這一時間都將于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦股東大會,。在過去的半個世紀,，巴菲特與芒格聯(lián)手締造了全世界最大的投資公司，總資產(chǎn)超過5,000億美元,，回報率高達18,261倍,。 如果你想看到或者聽到這一傳奇人物的對投資的看法，每年只有兩次機會,。一次是他為伯克希爾·哈撒韋股東所撰寫的“致股東信”,，再有一次就是今天這篇文章所總結(jié)的巴菲特在股東大會的演說。 這個持續(xù)了半個世紀之久的“傳統(tǒng)”早已經(jīng)演變?yōu)槿蛲顿Y者的“奧馬哈朝圣”,。今年,，第53次“巴菲特股東大會”吸引了全球200多個國家超過5萬名參會者，其中來自中國的投資人接近四分之一,。 如今,，88歲的巴菲特依舊任公司董事長，94歲的查理·芒格則還是副董事長,，兩人依舊保持著美式的幽默,，以“二人轉(zhuǎn)”的方式回答了五十余個問題。 其中涉及了中美貿(mào)易摩擦,、中國股市機會,、微信支付、高科技公司,、虛擬貨幣與退休和接班人等眾所關(guān)心的話題,。以下是我們?yōu)槟阏淼木A： 中美兩國絕不會做愚蠢的事情；八月將有“大事”發(fā)生今年,，來自中國投資者的第一個問題就是關(guān)于“中美貿(mào)易摩擦”,。對此，巴菲特表示,，美國和中國將是全世界最大的國家和經(jīng)濟體系,，而且這種狀況會持續(xù)相當長的時間，中美有很多共同的興趣以及利益,，“但我也發(fā)覺到,，中美兩國有一些不平衡的現(xiàn)象，在貿(mào)易領(lǐng)域也存在這一問題。當然我不希望美國的進口和出口之前的缺口太大,?！卑头铺胤Q。 “這兩個國家實在太大了,，而且太明顯了,，對于我們來講，而且其中的利益也非常巨大,。但彼此的了解總會隨著時間的推移越來越深,。兩個最具智慧的國家，絕對不會做一些非常愚蠢的事情,，但是當然有的時候這些小事情也會發(fā)生,。” 有意思的是,，巴菲特用中國人的吉利數(shù)字8,，暗示將要8月做一個大買賣：“在今年8月的時候，我就88歲了,。我們也知道8是中國人講的最幸運的數(shù)字,，所以你看，88歲,、8月,，所以我想8月的時候我們那個時候要并購某一個公司，那是最好的時機,，對不對？黃道吉日,?！?/span> 中國股市將會跑贏美股在巴菲特回答的眾多問題中，有多個問題與中國股市有關(guān),，巴菲特則一直表示堅定看好中國股市,，并透露他們已經(jīng)在中國股市尋找好了一些“獵物”，而此前對中國股市的第一次投資收益就很好,，投資只有2億結(jié)果卻拿了10億回來,。 “中國的市場比較年輕，但也是龐大的市場,。市場根據(jù)它的年齡和效率是成正比地成長的,。”巴菲特說,。 對此,，芒格也稱，盡管面臨著成長的煩惱，但“中國擁有光明的未來”,。他還指出,，與美國相比，中國市場現(xiàn)在要“便宜得多”,。巴菲特也表示贊同,，并稱“中國股市將跑贏美股”。 在談及美國投資人投資中國的現(xiàn)狀時,，芒格稱,，美國的很多投資人正在錯過中國機會，他們認為“投資中國看起來太復雜,、太難了”,。 “事實上我們在中國還是有投資，而且做得還不錯,?！卑头铺卣f，但是如果你把很多資金投資在某一個地方,，比如投資10億以上可能就會對經(jīng)濟造成一定波動,。 “按照我們公司的規(guī)模，投入小的體系比較好,，比如中石化,，我們后來買了大概14%的股份，結(jié)果政府并不知道,，后來我們還是賣了,。但是查理一直在鼓動我，說一定要在中國開始,。我們已經(jīng)試圖在中國做了好幾次的運作,。”巴菲特說,。 此外,，值得注意的是，巴菲特還透露了伯克希爾公司已經(jīng)投資了很多中國股票,，并在中國找到了一些可以投資的“獵物”,。 微信可能會影響到美國運通的發(fā)展巴菲特在股東大會上談了對支付行業(yè)發(fā)展的看法。他稱,，支付是全球很大的一個行業(yè),，有很多很聰明的人都在嘗試著更新這種支付系統(tǒng)和支付的方式。而中國的微信給這個領(lǐng)域帶來的一些影響,。 微信及各個方面的移動支付在中國做得非常好,，這會影響到美國運通的發(fā)展,。對此，巴菲特表示不知道這個烏云會有多大,，不知道這個支付系統(tǒng)未來會變成什么樣,。 美國運通公司是國際上最大的旅游服務及綜合性財務、金融投資及信息處理的環(huán)球公司,。 美國運通公司創(chuàng)立于1850年,，總部設在美國紐約。伯克希爾持有其約17%的股份,。 “我覺得很多交易加密貨幣的人簡直太惡心了”巴菲特一直不看好虛擬貨幣,，此次，他仍是保持了此前對虛擬貨幣一貫的看法,。另外,，芒格對虛擬貨幣的看法甚至比巴菲特還更直白和嗤之以鼻。 “我甚至比你還討厭加密貨幣,，對我來說,，這簡直就是一種頭腦混亂的反應。很多加密貨幣的交易人,，我覺得簡直太惡心了,，好像那些人在交易一些完全沒有意義的東西?！泵⒏裾f,。 巴菲特稱，如果一種投資是建立在你希望明天一早起床,，有人會以更高的價格來接盤,，大多都不會有好結(jié)局。加密數(shù)字貨幣無法產(chǎn)出東西,，它們在一段時間內(nèi)不會作出任何價值的交付,，最終會是一個壞的結(jié)局，因為沒能出現(xiàn)正向的價值,，反而會產(chǎn)生很多諸如匯率的問題。 投資蘋果因為看重現(xiàn)金流好的消費品,；談亞馬遜,，“我認為是奇跡的東西往往不會投”對為什么從沒買過微軟股票的問題，巴菲特稱,，“在早期的時候,，對我們來說有一點很清楚，投資科技股是很愚蠢的行為,，因為它們的收益起伏會太大了,。” 而芒格則認為，亡羊補牢,，為時不晚,。同時他表示：我們現(xiàn)在開始買科技股了?！拔覀儌z對高科技股都不太了解,。我曾經(jīng)到過谷歌參觀，感覺像進了幼兒園一樣,。他們做的事對我來說非常神秘,。不過現(xiàn)在已經(jīng)有了年輕的腦力和智慧代替我們?nèi)ミM行觀察，現(xiàn)在作為我們的投資人,，比以前要幸運得多,。” 關(guān)于蘋果公司,，巴菲特在5月4日晚間披露信息稱,，伯克希爾·哈撒韋在第一季度中買進了7500萬股蘋果股票，這一消息推動蘋果股價在周五創(chuàng)下了歷史新高,。 對此,，巴菲特稱，“主要是看重現(xiàn)金流好的消費品,。這是一家令人難以置信的公司,，我認為它的收入幾乎是美國第二大利潤率公司的兩倍?！?/span> 一位持有伯克希爾股票23年的股東提問：巴菲特在美國錯過谷歌和亞馬遜,，而中國也有騰訊和阿里巴巴這樣的公司，未來伯克希爾是否會考慮改變對高科技投資的策略,？ 巴菲特說：“事實上,，我從一開始就關(guān)注了亞馬遜。我認為貝索斯做到了一件接近奇跡的事情,，而問題是,，如果我認為一件事是奇跡，我往往不會下注,?！睂τ诠雀枘腹続lphabet，巴菲特表示他一開始就看關(guān)注了股票,，但不能確定在其目前價格的基礎上,，前景能好很多。 退休與接班人：處于半退休狀態(tài)幾十年了隨著巴菲特年齡的增長,，誰將最終接替他掌舵伯克希爾·哈撒韋將愈發(fā)緊迫,。會上有投資者問道,，巴菲特是否進入半退休狀態(tài)？ 巴菲特表示,，這幾十年來他都是這個狀態(tài),。 今年1月，當巴菲特在決定繼任者的問題上邁出一步時,，他又晉升了兩位在伯克希爾公司長期任職的前執(zhí)行官Greg Abel和Ajit Jain作為副董事長,。他回答道：“Ajit Jain與Greg Abel升職后，情況并沒有大的改變,，我認為,，現(xiàn)實上，我在我最活躍的時候,，就開始進入半退休狀態(tài)了,。” 因為他已經(jīng)將投資職責移交給了Ted Weschler和Todd Combs,，而且還將Ajit Jain與Greg Abel升職,，讓他倆負責伯爾希爾的運營。 關(guān)于新晉升的兩位副總裁Greg Abel和Ajit Jain,，巴菲特非?？隙ㄋ麄兊某煽兒湍芰Γ骸八麄兪欠浅Ｓ芯Γ沂浅錆M智慧的,，每天可以帶入更多的心血,。我們公司的文化以及管理是沒有太大變化的，他們做了非常超級好的工作,，表現(xiàn)良好,。” 關(guān)于半退休,，芒格則表示很長一段時間,，他在讀書，巴菲特就是讀讀書,、打打電話,，做不了多少事，“我現(xiàn)在希望能夠天天坐在床上休息就好了”,。 |
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