今年2月8日下午,，在海瀾集團(tuán)飛馬獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮上,，海瀾集團(tuán)宣布年僅29歲的副總裁周立宸出任海瀾集團(tuán)總裁。其父親,，也就是海瀾集團(tuán)創(chuàng)始人,、董事長(zhǎng)周建平，現(xiàn)場(chǎng)親筆書寫贈(zèng)語(yǔ)——“建功立業(yè)”。

出生于1988年的企二代登臺(tái),，海瀾之家進(jìn)入了二代傳承,、新老交替的過(guò)渡階段,。海瀾二代接班人,，29歲掌管全國(guó)5000家門店，能否像它贊助的《奔跑吧兄弟》那么出彩,，會(huì)有什么難題和挑戰(zhàn),，自然備受關(guān)注。

周建平的霸主榮耀

自2014年海瀾之家重組上市以來(lái),，已4次分紅,，累計(jì)現(xiàn)金分紅高達(dá)62.45億元。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中企研究中心主任劉姝威前不久撰文《現(xiàn)金分紅應(yīng)該成為股票投資收益的主要來(lái)源》,，提出“建立中國(guó)股市的初衷是投資者投資上市公司，上市公司用現(xiàn)金分紅回報(bào)投資者,，“不忘初衷”,，應(yīng)成為中國(guó)股市的主流。若從現(xiàn)金分紅來(lái)說(shuō),，海瀾之家與貴州茅臺(tái),、格力電器和曹德旺的福耀玻璃，可稱為中國(guó)股市中的“良心企業(yè)”,！

當(dāng)然,，這些公司之所以能夠保持較高的股利支付率和分紅率，主要原因也是“不忘初衷”,，一樣都是堅(jiān)守主業(yè),。多年以來(lái)，海瀾之家全部營(yíng)業(yè)收入皆來(lái)自服裝業(yè),，盈利能力也是逐年提高,，不愧為中國(guó)服裝業(yè)的霸主！

（海瀾之家董事長(zhǎng)周建平）

海瀾之家創(chuàng)始人周建平,，生于1960年，今年57歲,，祖籍江陰新橋鎮(zhèn),。與眾多蘇商一樣，事業(yè)成長(zhǎng)歷程中也缺不了“鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)”一詞,，只不過(guò),，他的原始積累卻是靠開(kāi)照相館起家的。

1988年，周建平拿出30萬(wàn)元,，承包了江蘇新橋鎮(zhèn)的第三毛紡廠,，這是一家鎮(zhèn)屬集體性質(zhì)的企業(yè)，只有18名工人,。在鎮(zhèn)里,，周建平與領(lǐng)導(dǎo)立下軍令狀：錢我出，風(fēng)險(xiǎn)也由我來(lái)?yè)?dān),；賺了是集體的,，辦砸了，就算我交“學(xué)費(fèi)”,！

周建平不愧是個(gè)“明星廠長(zhǎng)”,， 很有能力，在他帶領(lǐng)下,，拋棄了當(dāng)時(shí)看似紅紅火火的粗紡業(yè)務(wù),，投入資金、技術(shù),、設(shè)備,、人才轉(zhuǎn)做精紡。1994年,，公司年銷售額突破1億元,，并成立江蘇三毛集團(tuán)。到1996年,，集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)到55億元,，員工有5000人，產(chǎn)銷突破10億元,，一舉躍進(jìn)國(guó)內(nèi)同行前列,。

提起海瀾之家，有段“血拼”優(yōu)衣庫(kù)的故事,，其實(shí),，追溯起它的出現(xiàn)，倒也與優(yōu)衣庫(kù)有淵源,。2002年初,，周建平去日本考察，日本服裝品牌那種品種豐富的“量販?zhǔn)健弊赃x方式,，給他留下很深的印象,。回國(guó)后,，他立即效仿這一模式,，成立了江陰海瀾之家服飾有限公司,，即今天海瀾之家的前身。

海瀾之家有個(gè)品牌定位：“男人的衣柜”,，改變了傳統(tǒng)服裝店“人盯人”的導(dǎo)購(gòu)模式,，加上從正裝到休閑的四季服飾陳列，一下為中國(guó)服裝營(yíng)銷史掀開(kāi)了嶄新的一頁(yè),。從此,，周建平開(kāi)始了開(kāi)連鎖店賣男裝之路，2014年,，企業(yè)通過(guò)借殼上市,，成了中國(guó)市值最高的服裝上市企業(yè),。

在周建平的心目中,，一直想把男裝這個(gè)生意都給包圓了。為了和優(yōu)衣庫(kù)進(jìn)行比拼,，海瀾之家的連鎖店迅速擴(kuò)張,。2014年開(kāi)了460多家，2015年又新開(kāi)260多家,，到2016年,，門店總數(shù)已達(dá)到5000家。

有人說(shuō)服裝業(yè)是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè),，可周建平卻做得風(fēng)生水起,，比起那些所謂不賺錢的“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，他簡(jiǎn)直太賺錢了,，否則,，哪來(lái)的服裝業(yè)上市公司“分紅王”。在福布斯2017年全球華人富豪榜上,，周建平以36億美元資產(chǎn),，成為中國(guó)時(shí)尚零售業(yè)首富。

面露疲態(tài),，霸主怎斗群狼,？

上市公司每年的豪氣分紅，體現(xiàn)了利益共亨,，也難怪格力董明珠有足夠理由“任性”,，“良心老板”呀！從分紅角度而言,，海瀾之家比格力并不遜色,。

有賺錢才能大手筆分配，而要證明一個(gè)企業(yè)是否優(yōu)秀,，更在于其盈利能力有多強(qiáng),，是否有持久性。日前，《財(cái)富》雜志發(fā)布了《2017年中國(guó)500強(qiáng)凈資產(chǎn)收益率最高的公司》發(fā)布,，排名第一的是深圳“飛馬國(guó)際”,，凈資產(chǎn)收益率為38.82%，緊隨其后的是廣州“溫氏食品”,，第三名是“唯品會(huì)”,，“ 海瀾之家”排在第4位，凈資產(chǎn)收益率為31.09%,。此外,，格力排名第8，為28.63%,；馬化騰的騰訊是23.53%,，排第21位。

為什么要提凈資產(chǎn)收益率呢,？企業(yè)盈利能力中,，主要有銷售凈利率、銷售毛利率,、資產(chǎn)凈利率,、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。而通過(guò)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo),，一方面可判定一個(gè)企業(yè)的投資效益,，另一方面還體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。

海瀾之家是在2015年首次闖入《財(cái)富》雜志“中國(guó)500強(qiáng)排行榜”,，當(dāng)年的營(yíng)收排列第373位,，凈資產(chǎn)收益率排在第三；而今年?duì)I收排在第350位,，凈資產(chǎn)收益率則退了一位,，排名第4。從指標(biāo)來(lái)看,，海瀾之家的營(yíng)運(yùn)尚屬穩(wěn)定之中,，但稍顯疲態(tài)。

（海瀾集團(tuán)總裁周立宸）

目前,，海瀾之家已進(jìn)入二代接班狀態(tài)，當(dāng)時(shí),，宣布由周立宸接任海瀾集團(tuán)總裁后,，仍為董事長(zhǎng)的周建平當(dāng)場(chǎng)落淚了，父子兩人緊緊擁抱,。

周立宸有個(gè)姐姐周宴齊,，生于1983年,，為近年在資本市場(chǎng)較為活躍的榮基國(guó)際（香港）的實(shí)際控制人，但為人低調(diào),，很少在媒體上公開(kāi)出現(xiàn),。而周立宸本人，清華大學(xué)畢業(yè)后,，供職于上海的摯信資本,，兩年后回到海瀾集團(tuán)總部，曾接手過(guò)集團(tuán)子公司海瀾之家總經(jīng)理,，并在廣告部,、IT、商品中心等部門歷練,；2014年,，他又出任海瀾集團(tuán)副總裁。

從接班傳承而言,，海瀾二代周立宸進(jìn)入了“扶上馬”,、“送一程”的接班階段，29歲的年紀(jì),，尚屬年輕，周建平的落淚,，是一種期盼,，也帶著一絲擔(dān)憂，面露疲態(tài)的海瀾之家,，29歲的周立宸能不能讓海瀾永葆霸主地位于不敗,，群狼環(huán)伺，他又該如何出招,？

11月12日，海瀾之家在微信公眾號(hào)上亮出“11.11頭條”——“ 2017雙十一猛破四億|海瀾之家榮登‘天貓男裝’榜首”,，聲稱“顛覆雙11銷量格局 ,，宣告男裝國(guó)民品牌‘實(shí)至名歸’”。

可幾天后,，有媒體爆出有網(wǎng)友對(duì)海瀾之家的奪冠方式提出質(zhì)疑,，“天貓雙11海瀾之家男裝第一是刷出來(lái)的”！消息一出,，“黑馬”沖榜玩法很“黑”,，若消息為真，無(wú)疑給海瀾新少帥來(lái)了一記耳光,！

“世界在變,，角色在變,，初心不改?！边@是周立宸說(shuō)的話,。多年來(lái)海瀾的成功，主要基于兩大模塊,，一是供應(yīng)鏈,，二是輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，而后者,，也是凈資產(chǎn)收益率保持高水平的最大因素,。問(wèn)題是，未來(lái)可持續(xù)性有多強(qiáng),？

就供應(yīng)鏈的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)說(shuō),，海瀾之家與如今同是80后年輕人胡佳佳主導(dǎo)的美邦很像，可在今年夏天,，美邦選擇收縮自己的線上互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)線,，而海瀾之家卻在擴(kuò)大之中，比如這次特別重視天貓“雙十一”的表現(xiàn),，出現(xiàn)如此差異的實(shí)質(zhì)在哪兒呢,？

從商業(yè)模式上看，海瀾之家和美邦的門店連鎖,，其實(shí)都是“類金融”模式,，這方面兩者并無(wú)本質(zhì)上的差別；而美邦現(xiàn)在的困局,，主要在于過(guò)度追求差異化,。比如它在轉(zhuǎn)型“o2o”中，以“一店一故事,、一城一文化”,，追求個(gè)性化體驗(yàn)，雖無(wú)營(yíng)銷上的大缺陷,，可給供應(yīng)鏈出了個(gè)大難題,，使得各個(gè)環(huán)節(jié)變得復(fù)雜。

而對(duì)于海瀾之家,，自周建平主導(dǎo)以來(lái),，就一直極力強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化，可謂“千點(diǎn)一面”,，不經(jīng)允許,，你多擺個(gè)“招財(cái)貓”都不行。如此一來(lái),，其背后的供應(yīng)鏈就顯得簡(jiǎn)單,，尤其是倉(cāng)儲(chǔ)物流效率上會(huì)更為高效,。

不過(guò)，這也帶出一個(gè)問(wèn)題,，標(biāo)準(zhǔn)化簡(jiǎn)化了供應(yīng)鏈,，但也令產(chǎn)品無(wú)法突出，難免波及公司競(jìng)爭(zhēng)力,。尤其是,，一旦產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷，或者款式,、品類等不對(duì)路,，存貨就會(huì)爛在自己手上，還影響資金回籠上的壓力,。難怪周立宸會(huì)說(shuō)：“產(chǎn)品提升是海瀾之家的命脈,。”問(wèn)題是看清楚了,，落實(shí)其實(shí)不易,，這也是海瀾新少帥的一大挑戰(zhàn)。

（周建平,、周立宸父子與阿里天貓談合作）

接下來(lái)，再說(shuō)一下海瀾之家的“輕資產(chǎn)模式”運(yùn)營(yíng),。

目前,，海瀾集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)主要有服裝產(chǎn)業(yè)、金融投資,、商業(yè)投資、文化旅游四個(gè)板塊,。其中,，服裝產(chǎn)業(yè)是主導(dǎo)，旗下有四大服裝品牌,，即海瀾之家,、EICHTOO、百衣百順,、和圣凱諾,，而以加盟的形式做品牌的輸出，是其輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的主要方式,。

與全球服裝品牌Zara一樣,，海瀾之家也沒(méi)有生產(chǎn)環(huán)節(jié)，直營(yíng)店數(shù)量極少,，門店開(kāi)設(shè)以加盟模式為主,。由于海瀾之家通過(guò)巧妙設(shè)計(jì),，其下游加盟商事實(shí)上成了它的融資工具，這也是海瀾之家輕資產(chǎn)模式飽受爭(zhēng)議的地方,。

那么,，幾千家的加盟商為何能“臣服”海瀾呢？重要一條,，就是海瀾之家的招商加盟方案設(shè)計(jì)上是非常成功的,，契合人性需求。

比如,，海瀾之家每一個(gè)加盟商投入要求為200萬(wàn)元，但他給你一個(gè)承諾,，投進(jìn)來(lái)后5年至保底有100萬(wàn)的稅前利潤(rùn),。你想，相當(dāng)于年化10%的保底收益,，遠(yuǎn)比銀行高,，而且還當(dāng)上一個(gè)門店的BOSS呀！

另外,，與美邦把存貨壓在經(jīng)銷商的設(shè)計(jì)不一樣,，海瀾之家的加盟商不承擔(dān)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，還100%退換貨,。做生意最怕什么,？壓貨?？磥?lái),，人家已把你的心理世界摸透了。

再舉個(gè)例子,，投資最怕什么,，資金回收。你整天跟我說(shuō)賺了N多,，可都畫在墻壁上——“看得見(jiàn),、摸不著”，心中沒(méi)底,，哪行呀,！故此，海瀾之家在條款中規(guī)定,，與經(jīng)銷商每天結(jié)算30%的銷售款,。

擺在新少帥周立宸面前也有一個(gè)難題，那就是庫(kù)存高企之隱憂,。目前,，海瀾之家顯露疲態(tài),，主要表現(xiàn)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度正在放緩，而這正是加盟方案設(shè)計(jì)上留下的詬病,。

當(dāng)門店快速?gòu)?fù)制后,，帶來(lái)了高庫(kù)存，若解決不好,，反之成了店鋪發(fā)展的瓶頸,。11月9日，海瀾之家發(fā)布公告稱,，將發(fā)行價(jià)值30億元的可轉(zhuǎn)換債,，理由是用于產(chǎn)業(yè)鏈信息化升級(jí)等?？墒袌?chǎng)觀察者以為,，這是為了緩解資金鏈上的困局。上半年,，海瀾之家的存貨就高達(dá)86.75億元,，比去年一整年的存貨還多。

——長(zhǎng)三角家族企業(yè)之（11）——