“央行超級(jí)周”將于周四(6月15日)凌晨02:00拉開帷幕,。屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將公布利率決議及政策聲明,。02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開新聞發(fā)布會(huì),。

　　據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”,，6月加息的可能性接近100%；9月進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)及以上的概率為26.7%,。除了市場(chǎng)充分預(yù)期的加息舉動(dòng)外,，F(xiàn)OMC還將公布短期和長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)與通脹預(yù)期以及最新的點(diǎn)陣圖，投資者將據(jù)此探尋未來加息的步伐。下面為此次超級(jí)會(huì)議的六大看點(diǎn)：

　　看點(diǎn)一：點(diǎn)陣圖如何變化,？

　　美聯(lián)儲(chǔ)上一次更新點(diǎn)陣圖是在3月份會(huì)議,，聯(lián)邦基金利率中值顯示今年共將加息3次，其中有三名聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期少于3次,。如果本周其他官員也下調(diào)利率中值預(yù)期,，將為美聯(lián)儲(chǔ)推進(jìn)政策緊縮的信心帶來質(zhì)疑。不過,，市場(chǎng)人士認(rèn)為,，盡管至少有部分FOMC成員會(huì)下調(diào)預(yù)期，但2017年利率中值料將保持不變,。

　　看點(diǎn)二：如何辨別“鴿派加息”還是“鷹派加息”,？

　　由于加息的可能性很高，所以影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素還在于本次會(huì)議的鴿派抑或鷹派基調(diào),。這該如何判定？高盛認(rèn)為可以重點(diǎn)看這兩個(gè)方面：

　　對(duì)通脹擔(dān)憂加強(qiáng)的信號(hào)是最主要的鴿派風(fēng)險(xiǎn),。比如,，F(xiàn)OMC可能會(huì)在此前“通脹仍在一定程度上低于2%”的表述上，將“一定程度”刪掉,。

　　至于偏鷹派的情景,，F(xiàn)OMC或通過刪除“大約”這種表述，體現(xiàn)出其對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)因素更加平衡的判斷,，這會(huì)說明他們認(rèn)為美國(guó)國(guó)內(nèi)以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善,。

　　看點(diǎn)三：政策聲明如何變化？

　　華盛頓咨詢公司Cornerstone Macro LLC合伙人佩爾利(Roberto Perli)稱,，政策聲明的變化料將集中在第一段關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最新趨勢(shì),，預(yù)計(jì)反映出該央行“對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)相當(dāng)樂觀”，但料將對(duì)通脹變得謹(jǐn)慎,。高盛則預(yù)計(jì)政策聲明會(huì)出現(xiàn)這三種變化：

　　1,、“3月消費(fèi)價(jià)格下滑”將替換為“通脹今年來有所放緩”，以反映4月核心CPI低于預(yù)期,；

　　2,、預(yù)計(jì)聲明對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)估調(diào)整為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)“似乎有所提升”，同時(shí)會(huì)提到家庭支出“似乎在加速”,；

　　3,、預(yù)計(jì)FOMC會(huì)對(duì)現(xiàn)有的再投資策略加上“當(dāng)前”這個(gè)定語(yǔ)，以暗示年內(nèi)可能進(jìn)行縮表,。

　　看點(diǎn)四：本次會(huì)議會(huì)否提供縮表線索,？

　　本次耶倫的新聞發(fā)布會(huì)上，圍繞縮表的問題將十分突出，包括預(yù)設(shè)的縮表時(shí)機(jī)或條件,、縮減的證券規(guī)模上限以及該上限達(dá)到最終水平之前所需要的時(shí)間,。巴克萊稱，耶倫有可能在發(fā)布會(huì)上宣布縮表計(jì)劃,；高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份啟動(dòng)縮表,。

　　交易看點(diǎn)一：黃金會(huì)否上演“買事實(shí)”行情？

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前,，黃金連續(xù)五個(gè)交易日走低,，但最新走勢(shì)顯示已出現(xiàn)反彈跡象。分析師認(rèn)為,，一旦美聯(lián)儲(chǔ)給予的是“鴿派加息”,，那么黃金將有望出現(xiàn)“買事實(shí)”的行情，預(yù)計(jì)有望回到1270-1280美元/盎司水平,。但若美聯(lián)儲(chǔ)仍致力于緩慢收緊貨幣政策,，并明確削減資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)間，那么恐怕黃金將迎來災(zāi)難性的打擊,，跌幅短線可能會(huì)達(dá)到30-40美元,。

　　交易看點(diǎn)二：美元會(huì)遭遇拋售嗎？

　　考慮到市場(chǎng)已充分消化加息預(yù)期,，行業(yè)人士普遍認(rèn)為美元在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上獲取的上漲動(dòng)能不大,，且須謹(jǐn)防“買預(yù)期、賣事實(shí)”行情,。從下圖各大投行的預(yù)期來看,，除非美聯(lián)儲(chǔ)意外釋放強(qiáng)烈的“鴿派”信號(hào)，如下調(diào)今年聯(lián)邦利率基金中值預(yù)期,，否則美元不大可能出現(xiàn)大舉拋售的現(xiàn)象,。