6月26日,，中國證券監(jiān)督管理委員會主席肖鋼在 “2015年陸家嘴論壇”上宣布,，上海證券交易所將會設立戰(zhàn)略新興板，與創(chuàng)業(yè)板錯位發(fā)展；27日,，上海市政府副秘書長金興明進一步表示,，上海證券交易所設立戰(zhàn)略新興板已獲國務院同意。 目前我國資本市場的多層次體系已經(jīng)搭建完成,，建立了中小板,、創(chuàng)業(yè)板、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等,，但總體來看,，對創(chuàng)新型、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度不夠,，未來多層次資本市場建設的一個重要目標在于支持和服務更多的新興產(chǎn)業(yè),、行業(yè)發(fā)展。 肖鋼表示,，目前各種因素制約了資本市場服務科技創(chuàng)新企業(yè)的作用發(fā)揮：
戰(zhàn)略新興板定位于服務規(guī)模稍大,、已越過成長期、相對成熟的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè),，目的在于：加快多層次資本市場體系建設,，推動產(chǎn)品創(chuàng)新、服務創(chuàng)新和業(yè)務創(chuàng)新,，服務和完善市場功能體系,，有效支撐創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。 未來戰(zhàn)略新興板將會與創(chuàng)業(yè)板錯位發(fā)展,，新興板的上市要求將高于創(chuàng)業(yè)板,。創(chuàng)業(yè)板側(cè)重于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，特別是規(guī)模中小,、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè),；戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板定位于規(guī)模稍大、已越過成長期,、相對成熟的企業(yè),。 所以戰(zhàn)略新興板考慮的是兩個維度：一是企業(yè)成熟度，二是所在產(chǎn)業(yè)必須是新興產(chǎn)業(yè),。 那么,，如何界定企業(yè)相對成熟呢？傳統(tǒng)的判斷標準是：股本規(guī)模,、持續(xù)盈利能力,、現(xiàn)金流入凈額等財務指標。業(yè)內(nèi)人士認為：戰(zhàn)略新興板可能采用新的角度來考量,，如果通過盈利指標來決定,，那么大部分成長中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都會被阻隔在外，然而一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的盈利規(guī)模和能力已經(jīng)有所保障，比如已經(jīng)在美股上市的中概股,，這類公司的資質(zhì),，看起來符合目前透露出的戰(zhàn)略板企業(yè)的要求。 這意味著戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板可能成為已經(jīng)在海外上市,、較為成熟的中國科技企業(yè)返回國內(nèi)上市的一條主要通道,。比如剛剛接到私有化邀約的奇虎360，回國后不出意外的話,，應該是上戰(zhàn)略新興板,，當然也可能先上新三板再轉(zhuǎn)板。 在國內(nèi)股票的整體估值顯著高于美股的大環(huán)境下,，一些海外優(yōu)質(zhì)中概股被低估,，回來上戰(zhàn)略新興板是個不錯的選擇。戰(zhàn)略新興板的推出將增加A股資本市場容量,，繼續(xù)加快企業(yè)上市速度,。 新興戰(zhàn)略板何時正式推出？傳聞其推出將緊跟注冊制的步伐,，而注冊制最早今年10月落地,，所以新興板至少要等到今年年底推出了。 其次是符合新興產(chǎn)業(yè)的要求,，資本市場對新興產(chǎn)業(yè)的支持,，在創(chuàng)業(yè)板和新三板可以一瞥：目前在創(chuàng)業(yè)板近500家上市公司當中，高新技術(shù)企業(yè)已經(jīng)占到了90%,；新三板截至到5月底,，掛牌公司達到2487家，高新技術(shù)企業(yè)占比達到77%,。 與此同時,，社會資本對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)支持前移,，有私募股權(quán)參股的掛牌公司占比達到50%,。截至到5月底，已經(jīng)登記的私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金達到了6903家,，認繳資金規(guī)模達到22100億元,。 在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的大背景下,，證監(jiān)會還將研究設立專門服務于區(qū)域性股權(quán)市場的小微市場,，開展股權(quán)眾籌融資試點，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)開辟新的股權(quán)融資渠道,。并進一步推動私募市場發(fā)展壯大,，增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本的有效供給，完善風險投資機制，擴大創(chuàng)業(yè)投資,、天使投資,，吸引更多民間資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。 金興民認為,，上海在金融服務創(chuàng)新的過程當中,，應該更好地提供直接融資的渠道，資本市場就是主渠道,。 “目前我們國家直接融資的比例大概不超過40%,，美國直接融資超過85%以上，這就是我們之間的差距,。昨天證監(jiān)會主席肖鋼主席說：創(chuàng)新始于科技,，成于資本?！?金興民介紹了上海的做法：強化多層次資本市場的支撐作用,，支持上海證券交易所設立戰(zhàn)略新興板，國務院已經(jīng)同意了,，現(xiàn)在正在報批相關(guān)方案,，戰(zhàn)略新興板有望加速。 此外,，上海市政府正在審定相應的交易規(guī)則,，計劃在上海股權(quán)托管交易中心設立科技創(chuàng)新板，接下來要使科技創(chuàng)新板和戰(zhàn)略新興板有一個更好的銜接機制,，積極爭取在上海試點成立區(qū)域性的小微證券公司,。（本文首發(fā)鈦媒體） |
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