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科創(chuàng)板應(yīng)該會(huì)是戰(zhàn)略新興板的“縮小版”

新華社發(fā)文稱,，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這是強(qiáng)化市場(chǎng)功能的重大改革舉措,，但注冊(cè)制試點(diǎn)并不意味著降低門檻,，更不意味著大批量企業(yè)集中上市。

科創(chuàng)板肩負(fù)著試點(diǎn)注冊(cè)制的使命,，必然得把握好試點(diǎn)的力度和節(jié)奏,。雖然注冊(cè)制要弱化財(cái)務(wù)指標(biāo)，但如果不限制行業(yè),、不限制企業(yè)質(zhì)地,，就是當(dāng)下的新三板。

科創(chuàng)板應(yīng)該更接近此前上交所擬推出的戰(zhàn)略新興板，科技創(chuàng)新性產(chǎn)業(yè)原本就屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的一部分,。不過科創(chuàng)板服務(wù)的范圍應(yīng)該要比“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”要小,。 

當(dāng)時(shí)戰(zhàn)略新興板考慮范圍頗廣，中概股回歸,、互聯(lián)網(wǎng)巨頭,、互金企業(yè)、文教傳媒企業(yè),、電商企業(yè),。時(shí)隔幾年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅,、中興事件,、金融去杠桿，很多行業(yè),、很多企業(yè)已經(jīng)被證明并非所謂的科技創(chuàng)新,。

只靠模式創(chuàng)新的企業(yè)就能躋身科創(chuàng)板的數(shù)量必定不會(huì)太多。所以,，科創(chuàng)板應(yīng)該會(huì)是戰(zhàn)新板的“縮小版”,。

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科創(chuàng)板會(huì)是展示中國科技實(shí)力、經(jīng)濟(jì)活力的“新門面”

戰(zhàn)略新興板當(dāng)時(shí)的定位是服務(wù)“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)”,，籌備階段對(duì)企業(yè)所處的行業(yè)以及行業(yè)地位非?？粗兀@一點(diǎn)在科創(chuàng)板上大概率會(huì)延續(xù),。

相比創(chuàng)業(yè)板的“創(chuàng)”字,，科創(chuàng)板的“創(chuàng)”更突出的是科技創(chuàng)新。能否在科創(chuàng)板上市,，企業(yè)的核心技術(shù),、所在行業(yè)、行業(yè)地位尤為重要,。

我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)雖多,，但大多數(shù)企業(yè)只是模式創(chuàng)新，或核心技術(shù)受制于人,，真正具有自主核心創(chuàng)新能力的企業(yè)并不多,。目前未上市的企業(yè)中，能夠代表我國科技實(shí)力,，能夠助力我國在國際科技競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)先機(jī)的屈指可數(shù),。

監(jiān)管部門必定會(huì)重點(diǎn)關(guān)注人工智能、新能源汽車,、機(jī)器人,、航空航天,、集成電路、生物醫(yī)藥等高精尖領(lǐng)域的獨(dú)角獸和準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè),。

以此來看，科創(chuàng)板是要成為展示中國科技實(shí)力和經(jīng)濟(jì)活力的“新門面”,，所以相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里,，能夠在科創(chuàng)板上市的企業(yè)并不會(huì)太多。

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中小微企業(yè)和投資機(jī)構(gòu),，要保持平常心

據(jù)說,，已經(jīng)有新三板企業(yè)接到券商的邀請(qǐng)，提議要不要提前準(zhǔn)備上科創(chuàng)板的工作,。

科創(chuàng)板與新三板,、創(chuàng)業(yè)板、中小板的定位并不重疊,，新三板,、創(chuàng)業(yè)板、中小板才是廣大中小企業(yè)最為現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)選擇,。

對(duì)于廣大中小企業(yè)而言,，在科創(chuàng)板上市的難點(diǎn)并非業(yè)績(jī)體量，而是其行業(yè)是否夠新夠尖端,，行業(yè)地位是否足夠領(lǐng)先,，能否代表中國科技創(chuàng)新的硬實(shí)力。前面已經(jīng)提到,，我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)雖多,，但真正具有自主核心創(chuàng)新能力的企業(yè)并不多，大部分企業(yè)并不適合在科創(chuàng)板上市,。

萬變不離其宗,。對(duì)于大部分中小企業(yè)而言，一定要清楚自己的定位,，專注業(yè)務(wù)本身,，堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)、規(guī)范發(fā)展才是根本,。昨天新三板熱鬧,，掛牌新三板；今天港股火爆,，又都摩拳擦掌要去港股上市,；現(xiàn)在有了科創(chuàng)板，又紛紛心動(dòng)……如果企業(yè)自己沒有一個(gè)確定的發(fā)展方向和敏銳的嗅覺,，跟著中介團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn),，最終只有一地雞毛,。

對(duì)于廣大投資機(jī)構(gòu)而言，科技創(chuàng)新是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程,，若還是計(jì)劃像以往投資“互聯(lián)網(wǎng)+”的玩法,，靠資本快速催生出一個(gè)“科創(chuàng)板概念股”是不現(xiàn)實(shí)的。

如果單純計(jì)劃短時(shí)間跨市場(chǎng)套利,，追求具有科創(chuàng)板上市潛力企業(yè)的“Pre-IPO”輪,，那結(jié)果很有可能像新三板集郵策略一樣被證偽，或者上市后也難以獲得較大盈利空間,。

投資機(jī)構(gòu)還是應(yīng)該要有足夠耐心陪伴科技型中小企業(yè)一起成長(zhǎng)壯大,，進(jìn)而分享企業(yè)成長(zhǎng)的紅利。