某開發(fā)商想融資,，接受14%的資金成本,，通過中間人找到銀行，中間人收4%中介費(fèi),，銀行收4%的傭金,，給通道支付了1%的通道費(fèi)，做了一個預(yù)期收益率為5%理財產(chǎn)品賣給P民,。P民表示很高興,，理財產(chǎn)品居然有5%的收益遠(yuǎn)高于定期存款利息3%。大家都在賺錢,，只有傻子承擔(dān)風(fēng)險。這就是影子銀行,。

開發(fā)商拿著錢建好了房子,，項目內(nèi)部收益率25%，去掉資金成本14%,，凈賺11%,。P民以7%利率辦理房貸，買了房子后租出去租金回報率2%,，給銀行算倒貼5%,。但P民房子總價一年漲了10%。于是開發(fā)商,、銀行,、P民都贏了。

后來很多銀行發(fā)現(xiàn)這業(yè)務(wù)賺錢,，為擴(kuò)大資金規(guī)模,，把理財產(chǎn)品預(yù)期收益率提高到8%，為搶項目,，把開發(fā)商融資成本降到12%,，壓縮中間人和通道費(fèi)用合計2%，銀行收2%。雖然比例少了但規(guī)模上千億,，也算掙了不少錢,。這個過程就叫利率市場化，即存款利息上升,，貸款利息下降,，息差減小。

發(fā)現(xiàn)銀行的實(shí)質(zhì)就是利潤=規(guī)?！料⒉?。規(guī)模越來越大，但增速在放緩,；息差越來越小,，因利率市場化。結(jié)果就是利潤增速越來越慢,。再加上監(jiān)管部門突然開始要求對本來就是因?yàn)橘Y本金不夠而發(fā)展的表外業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險計提,，于是不得不進(jìn)行再融資。這就是銀行股估值危機(jī),。

以前信托作為上述表外融資業(yè)務(wù)的通道,，默默地發(fā)著財。自稱高富帥的券商和基金卻因?yàn)橹袊墒械男軜舆^著朝不保夕的日子,。親爹證監(jiān)會看在眼里急在心里,，為給兒子找碗飯吃，悍然踏入銀監(jiān)會領(lǐng)地,，郭主席一紙令下批復(fù)了無差別通道業(yè)務(wù),。自此高富帥也要到地里搶飯吃了。這就是監(jiān)管套利,。

給您講個案列：

有個故事是這么說的,，爸爸讓兒子把地上的一個大石頭搬起來，兒子用盡了力氣還是搬不起來,，講：爸爸,，我已經(jīng)盡力了，我真搬不起來,。爸爸對他說：不,，你沒有盡力，我不是在你身邊呢嗎?你為什么不讓我?guī)兔δ?

中國人不缺錢,，卻有大把大把的項目因?yàn)檎也坏劫Y金而擱淺,，而擁有實(shí)力也有興趣投資的人卻只能搞搞投機(jī)……不要再問你為什么融不到資，雖然中小企業(yè)融資難是一個世界性的問題,，但如果你融不到資,，一定是你還沒有盡力,。

中小企業(yè)的資金的來源無非是以下幾種：一是自籌，二是直接融資,，三是間接融資,，四是政府扶持資金等。

關(guān)于自籌資金,，它包括的范圍非常廣泛,，主要有業(yè)主自有資金;風(fēng)險投資資金;企業(yè)經(jīng)營性融資資金;企業(yè)間的信用貸款;中小企業(yè)間的互助機(jī)構(gòu)的貸款;以及一些社會性基金的貸款等等。關(guān)于直接融資,，是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道,。關(guān)于間接融資，主要包括各種短期和中長期貸款,。貸款方式主要有抵押貸款,、擔(dān)保貸款和信用貸款等。

這里我們重點(diǎn)關(guān)注下間接融資這種方式,。我國中小企業(yè)間接融資一直就很不理想,，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

(一)國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)融資支持力度偏弱

近年來，我國經(jīng)濟(jì)各部門對資金的需求量急劇增加,，國家有限的資金要確保特大型,、大型企業(yè)的發(fā)展，因此對中小企業(yè)特別是中小企業(yè)的貸款投入則相對不多,。

(二)中小金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)支持不夠

相對于四大國有商業(yè)銀行而言,，目前許多股份制銀行、城市商業(yè)銀行,、農(nóng)村信用社的信貸效益觀念日趨增強(qiáng),。而當(dāng)前，大部分效益好,、還貸能力有保障的中小型企業(yè)，己經(jīng)被國有大銀行搶占,，留給中小金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)良客戶相對較少,，因此，許多中小金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的支持不夠,，把信貸資金逐漸轉(zhuǎn)向其它領(lǐng)域,。

(三)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)金融服務(wù)水平偏低

金融機(jī)構(gòu)除對中小企業(yè)信貸這一品種以外，其它服務(wù)也不夠,。一是對中小企業(yè)金融促銷不足,。二是提供的金融產(chǎn)品不足。三是不重視中介服務(wù),，國有商業(yè)銀行許多基層機(jī)構(gòu)很少對中小企業(yè)進(jìn)行融資信息,、政策咨詢等中介服務(wù),。