市場(chǎng)資金面緊張,，加之不少公司一季報(bào)業(yè)績(jī)突變，小盤股本周呈現(xiàn)雪崩式下跌。WIND統(tǒng)計(jì)顯示,，全部209只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中,，只有5只略有上漲，平盤一只,，下跌的個(gè)股多達(dá)203只,，占比97%。

　　6只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股周跌幅超過20%,，世紀(jì)鼎利(300050,股吧)跌幅最大,，一周下跌了22.72%，泰勝風(fēng)能(300129,股吧),、達(dá)剛路機(jī)(300103,股吧),、雷曼光電(300162,股吧)、中瑞思創(chuàng)(300078,股吧)和國(guó)民技術(shù)(300077,股吧)跌幅都在20%以上,。還有73只個(gè)股跌幅介于10%至20%,，占比近35%。整體統(tǒng)計(jì),，跌幅超過10%的個(gè)股占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)的37.8%,。

　　中小板同樣慘烈。576只個(gè)股只有36只上漲,，3只平盤,，多達(dá)537只下跌，占比高達(dá)93.23%,。周跌幅最大的是尚榮醫(yī)療(002551,股吧),，一周下跌了24.94%，共有7只個(gè)股周跌幅超過20%,。周跌幅介于10%至20%的個(gè)股多達(dá)135只,，占比23.44%。整體而言,，周跌幅超過10%的中小板個(gè)股占比達(dá)24.65%,。

　　中小板指自去年11月創(chuàng)下歷史最高7493.29點(diǎn)之后，便開始波浪式下跌,，至今已累計(jì)跌去近20%,。創(chuàng)業(yè)板指去年12月創(chuàng)下歷史最高1239.60點(diǎn)后，也節(jié)節(jié)下挫,，累計(jì)跌幅高達(dá)27%,。

　　經(jīng)過暴跌之后，創(chuàng)業(yè)板和中小板估值水平迅速回歸,，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率跌至47.14倍，今年最高時(shí)曾達(dá)到80.01倍,；中小板平均市盈率也回到37.71倍,，今年最高時(shí)曾達(dá)到57.63倍,。

　　創(chuàng)業(yè)板目前動(dòng)態(tài)市盈率超過100倍的只剩下萬邦達(dá)(300055,股吧)、海默科技(300084,股吧)和寶德股份(300023,股吧),，動(dòng)態(tài)市盈率介于80倍至100倍的有10只個(gè)股,，動(dòng)態(tài)市盈率低于50倍的股票擴(kuò)充至113只了，最低的雙林股份(300100,股吧)動(dòng)態(tài)市盈率只有27.9倍,。

　　中小板估值也快速回歸,，目前動(dòng)態(tài)市盈率超過200倍的有13只，37只個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率介于100倍至200倍之間,，動(dòng)態(tài)市盈率超過50倍的個(gè)股有213只,，占比縮小至36.98%。

　　一季報(bào)業(yè)績(jī)拷問成長(zhǎng)性

　　一季報(bào)業(yè)績(jī)突然變臉,、大幅下滑或大大低于預(yù)期成了近期中小板和創(chuàng)業(yè)板個(gè)股殺跌的主要原因,。業(yè)績(jī)劇變的中小板公司理工監(jiān)測(cè)(002322,股吧),，2009年底上市時(shí)倍受青睞，上市不久股價(jià)就攀升至115元,，隨后開始跌跌不休，去年一季度理工監(jiān)測(cè)仍賺了37.63萬元,，今年一季度卻突然虧損了508.5萬元,，股價(jià)也從22日收盤的58.67元跌至29日的52.50元,。

　　創(chuàng)業(yè)板公司雷曼光電,，2010年年報(bào)公布時(shí)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅為81 .94%，但一季度同比卻驟降38 .23%,，公司公布一季報(bào)后迅速跌停,，本周下跌幅度達(dá)20.86%。

　　另一只創(chuàng)業(yè)板股票安居寶(300155,股吧)去年凈利潤(rùn)同比增23.2%,，3月29日，安居寶年報(bào)披露當(dāng)天股價(jià)大漲7.11%,，隨后最高沖至50.87元。4月25日,，安居寶披露一季度凈利潤(rùn)同比降77.2%后，股票開盤后不久就封在跌停板上,，本周累計(jì)下跌17.09%,。

　　2010年年報(bào)公布時(shí),，創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性已開始受到質(zhì)疑,，年報(bào)顯示209家創(chuàng)業(yè)板公司中有32家業(yè)績(jī)下滑,，占比超過15%。其中,，寶德股份業(yè)績(jī)滑坡最厲害,，凈利降幅達(dá)51.53%；朗科科技(300042,股吧),、恒信移動(dòng)(300081,股吧)等5家公司降幅超過40%,。

　　隨著一季報(bào)公布，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)惡化加劇,，凈利潤(rùn)同比負(fù)增長(zhǎng)的有47家,，占比達(dá)23%,，其中有9家公司一季度凈利潤(rùn)下滑幅度超過50%,，下滑幅度超過30%的累計(jì)有18家,。真正實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增幅30%以上的創(chuàng)業(yè)板公司只有99家,，還不足半數(shù)。今年上市的56家創(chuàng)業(yè)板公司中,，就有12家一季報(bào)凈利下滑。

　　新寧物流(300013,股吧)歸屬母公司的凈利潤(rùn)下滑最厲害，從去年一季度的盈利234.7萬元,，陡變成今年一季度的虧損181.1萬元,，業(yè)績(jī)同比下滑了177%。寧波GQY去年一季度還凈賺851.5萬元,，今年一季度業(yè)績(jī)同比下滑幅度超過90%,，龍?jiān)醇夹g(shù)(300105,股吧)一季度凈利潤(rùn)也同比下滑了85.3%,。

　　中小板公司一季報(bào)中也出現(xiàn)了133家業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng),，占比近25%,。不少明星股,，如理工監(jiān)測(cè)、星網(wǎng)銳捷(002396,股吧)等都出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅下滑,。

　　小盤股市場(chǎng)信心缺失

　　縱觀中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)下滑的原因,，基本上是由于以下幾方面原因：一是原材料價(jià)格大幅上漲,，導(dǎo)致成本大幅攀升,；二是大客戶訂單急劇減少，部分公司對(duì)單一客戶,、單一市場(chǎng)依賴較為嚴(yán)重,；還有些是由于上市后大舉擴(kuò)張，導(dǎo)致銷售,、管理和研發(fā)等費(fèi)用支出大幅增長(zhǎng),。

　　深圳中鉅資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理徐海鷹分析，通脹背景下,，原材料成本和勞動(dòng)力成本不斷上升,，嚴(yán)重?cái)D壓企業(yè)盈利空間。中小板創(chuàng)業(yè)板在這樣的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下,，難以保持業(yè)績(jī)高增長(zhǎng),，加之中小板創(chuàng)業(yè)板估值過高，泡沫破滅難免,。創(chuàng)業(yè)板頻繁出現(xiàn)大股東套現(xiàn)減持,，可見管理層對(duì)公司未來發(fā)展缺乏足夠信心。

　　申銀萬國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為,，創(chuàng)業(yè)板上市公司主要分布在新興行業(yè),，也許本身己是行業(yè)中的龍頭，但是地位往往并不穩(wěn)固,，其行業(yè)領(lǐng)先地位,，多半還沒有經(jīng)受時(shí)間考驗(yàn)。如果所處的行業(yè)很一般,，或者正在走下坡路,，抑或公司在行業(yè)中的地位受到后來者的挑戰(zhàn)，那業(yè)績(jī)就會(huì)出現(xiàn)較大變化,。

　　民族證券分析師徐一釘也指出,，中小板和創(chuàng)業(yè)板的估值水平比2010年11月大幅下降,，但相對(duì)于全部A股、滬深300并不具備估值優(yōu)勢(shì),。一旦凈利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn),，中小板公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)要比大公司大。此外,，目前國(guó)內(nèi)信貸偏緊,，民營(yíng)企業(yè)如果拿不到貸款，可能通過減持大小非籌集資金,，這將加大二級(jí)市場(chǎng)的沽售壓力　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板和中小板遭到資金拋棄,，有投資人士指出，除了業(yè)績(jī)突變之外,，資源的稀缺性也開始改變,，這些小盤股受關(guān)注的程度有所下降。目前創(chuàng)業(yè)板已突破200家,，中小板公司則有500多家,，稀缺性漸漸喪失。隨著一些公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑,，很容易遭到資金拋棄,，回歸合理估值將逐漸成為小盤股的趨勢(shì)。對(duì)于小盤股的未來走勢(shì),，該人士預(yù)計(jì),，雖然去年底已經(jīng)開始估值回歸，但“擠泡泡”將是一個(gè)長(zhǎng)期的過程,，受關(guān)注度下降或?qū)⑹切”P股未來一段時(shí)間的常態(tài),。