2025年以來(lái),，港股再融資市場(chǎng)全面升溫。無(wú)論是完成再融資的上市公司數(shù)量,、募資金額,，還是啟動(dòng)再融資的公司數(shù)量，與上年同期相比均呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。

　　數(shù)據(jù)顯示,，截至1月21日17時(shí)，今年已有超過(guò)40家港股公司啟動(dòng)或完成了配售股份,、供股等再融資事項(xiàng),，而2024年同期為30家。其中,，募資金額達(dá)到1億港元及以上的案例數(shù)量,，也較2024年同期大幅增加。

　　配股募資持續(xù)活躍

　　1月19日,，晶泰控股宣布,，擬以4.28港元/股的價(jià)格配售不超2.64億股，募集資金不超過(guò)11.3億港元,。晶泰控股是一家為制藥及材料科學(xué)等產(chǎn)業(yè)公司提供藥物及材料科學(xué)研發(fā)解決方案及服務(wù)的企業(yè),。2024年6月,，公司登陸港股，是首家通過(guò)港交所18C特?？萍家?guī)則上市的公司,。

　　在IPO后僅半年就啟動(dòng)再融資，晶泰控股表示,，此舉將擴(kuò)大公司股東基礎(chǔ),，并為公司提供營(yíng)運(yùn)資金。晶泰控股擬將募資凈額用于推動(dòng)產(chǎn)品持續(xù)迭代升級(jí),，提升研發(fā)技術(shù)能力和解決方案能力,，加強(qiáng)外部合作，擴(kuò)大公司規(guī)模和市場(chǎng)份額,，引進(jìn)人才及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等,。

　　據(jù)記者梳理，大部分港股公司選擇以配售股份的方式進(jìn)行再融資,，少部分以發(fā)行可轉(zhuǎn)債,、供股等方式進(jìn)行募資。

　　協(xié)鑫科技在1月6日披露,，公司于1月3日完成15.6億股股份的配售事項(xiàng),，所得款項(xiàng)凈額預(yù)計(jì)約為15.3億港元。根據(jù)公告,，協(xié)鑫科技擬將約60%募資用作資本性支出,，擴(kuò)展太陽(yáng)能相關(guān)業(yè)務(wù)，約40%作為一般營(yíng)運(yùn)資金,，促進(jìn)公司的營(yíng)運(yùn)活動(dòng),。

　　配售僅是協(xié)鑫科技此輪融資計(jì)劃的一部分。協(xié)鑫科技此前透露,，公司正與潛在獨(dú)立投資者磋商可能發(fā)行及認(rèn)購(gòu)可換股債券,，預(yù)期本金總額最高達(dá)5億美元。兩筆融資相加,，根據(jù)最新匯率計(jì)算,，協(xié)鑫科技可獲得共計(jì)約7億美元的資金加持。甬興證券認(rèn)為,，相關(guān)融資將有效補(bǔ)充協(xié)鑫科技的現(xiàn)金流,，增強(qiáng)公司面對(duì)未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　還有不少港股公司欲借定增引“活水”,。例如中關(guān)村科技租賃,，公司擬向中關(guān)村金服、望京綜開(kāi)分別發(fā)行約2.395億股及4226.4萬(wàn)股內(nèi)資股，每股認(rèn)購(gòu)價(jià)為1.81元,，募集資金約5.1億元,，擬用于補(bǔ)充公司一般營(yíng)運(yùn)資金，以發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)及產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù),。

　　“對(duì)于港股公司來(lái)說(shuō),，現(xiàn)在是比較好的再融資窗口期?！敝刑﹪?guó)際策略分析師顏招駿表示,，自2024年底以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)持續(xù)活躍的態(tài)勢(shì),，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善,。多家明星企業(yè)的成功上市，在一定程度上提升了港股市場(chǎng)的吸引力,，增強(qiáng)了資金的流動(dòng)性,，也為再融資市場(chǎng)的活躍創(chuàng)造了有利條件。

　　“補(bǔ)血充能”加碼主業(yè)

　　長(zhǎng)期以來(lái),，港股市場(chǎng)的再融資機(jī)制以其靈活,、便捷、高效的特點(diǎn),，為企業(yè)上市后的持續(xù)發(fā)展提供重要助力,。從近期案例來(lái)看，多數(shù)港股公司計(jì)劃將募集資金用于擴(kuò)充市場(chǎng)渠道,、布局新賽道以及開(kāi)拓海外市場(chǎng),。

　　以康耐特光學(xué)為例，公司于1月6日完成配售5332.5萬(wàn)股股份,，配售價(jià)格為15.86港元/股，募資凈額約為8.28億港元,，擬用于面向智能眼鏡和XR頭戴設(shè)備的鏡片和視覺(jué)解決方案的研發(fā),、設(shè)計(jì)和制造。

　　目前智能眼鏡正處于蓬勃發(fā)展期,，國(guó)內(nèi)外消費(fèi)電子企業(yè),、互聯(lián)網(wǎng)大廠均在爭(zhēng)相布局?？的吞毓鈱W(xué)此前公告,，公司與美國(guó)多家頭部消費(fèi)電子企業(yè)合作順利，已陸續(xù)收到包括研發(fā)費(fèi)用和小試訂單在內(nèi)的款項(xiàng),。此外,，公司成立了XR研發(fā)和服務(wù)中心，并在泰國(guó)新增購(gòu)置土地，用于XR鏡片的生產(chǎn)加工,。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，依托長(zhǎng)期積累的定制化鏡片生產(chǎn)能力，此次募資有望助力康耐特光學(xué)持續(xù)突破頭部客戶,。

　　支付服務(wù)提供商移卡也在近期配售1915萬(wàn)股股份,，募資凈額約為1.9億港元，用于拓展海外業(yè)務(wù)版圖及發(fā)展人工智能業(yè)務(wù),。移卡表示,，相關(guān)配售旨在為公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)展計(jì)劃及發(fā)展策略補(bǔ)充長(zhǎng)期資金。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為,，近年來(lái),，隨著上市制度的持續(xù)優(yōu)化，港股市場(chǎng)吸引了一批生物醫(yī)藥及科技企業(yè)成功上市,。在這當(dāng)中,，不少企業(yè)或者尚未實(shí)現(xiàn)盈利，或者處于新技術(shù)研發(fā)的投入階段,，需要持續(xù)不斷的資金支持,。港股市場(chǎng)的再融資機(jī)制可以為企業(yè)提供必要的資金流動(dòng)性，支撐企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)和核心業(yè)務(wù)布局,。

　　再融資高景氣度有望持續(xù)

　　整體來(lái)看,，今年以來(lái)再融資的企業(yè)涉及多個(gè)領(lǐng)域，包括建筑,、食品飲料,、服裝、零售,、生物醫(yī)藥等,。為確保募資順利，降低市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)融資進(jìn)度的影響,，多數(shù)港股公司選擇以折價(jià)方式進(jìn)行配售股份,。

　　例如，移卡此次配售股份的價(jià)格為每股10.1港元,，較其披露該方案前一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)折讓約9%,；晶泰控股的配售價(jià)為4.28港元/股，較其披露該方案前最后交易日的收盤(pán)價(jià)折價(jià)約7.96%,。

　　雖然是折價(jià)配股,，但是各家公司的股價(jià)走勢(shì)則不盡相同。據(jù)了解,，在港股市場(chǎng)上,，配售股份對(duì)股價(jià)走勢(shì)的影響取決于多方面因素,。通常情況下，配股后相關(guān)公司股價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)可能面臨一定壓力,，但如果出現(xiàn)知名機(jī)構(gòu)參與配售,，配售方案設(shè)有禁售期，募資對(duì)公司業(yè)務(wù)有明顯助力等情況,，即便存在折讓率,，也有很大概率會(huì)給股價(jià)走勢(shì)帶來(lái)積極影響。

　　展望2025年港股再融資市場(chǎng)表現(xiàn),，顏招駿認(rèn)為,，盡管再融資案例增多，但從募資規(guī)模來(lái)看,，還沒(méi)有形成配售潮,，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成流動(dòng)性壓力。他預(yù)計(jì),，2025年將有多家A股公司完成赴港上市,，帶動(dòng)港股新股市場(chǎng)持續(xù)回暖，并為再融資市場(chǎng)注入活力,。