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混改風云公眾號第2110篇原創(chuàng)文章知風云：在過往的一整年里,，整合重組無疑是國企改革進程中的關鍵詞，其貫穿于國企改革的諸多關鍵舉措與重大變革之中,。作者|知本咨詢國企改革數(shù)據(jù)中心 王淑娟步入新的一年,，整合重組是否依然會在國企改革的舞臺上占據(jù)核心地位，成為引領變革的關鍵力量,？答案是毋庸置疑的,。2024年年底召開的國有企業(yè)改革深化提升行動2024年第四次專題推進會上，著重強調了要“通過戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合推動結構優(yōu)化”,。這為2025年的國企改革定下了基調,。那么，在2024年年底,，眾多國企上市公司便已在整合重組的道路上穩(wěn)步邁進,，持續(xù)發(fā)力。而2025年，僅僅過了半個月,，重組市場便呈現(xiàn)出一片熱火朝天的景象,。與此同時，各地地方政府也紛紛積極行動起來,，持續(xù)出臺一系列相關政策,，為央國企的整合重組提供了強有力的政策引導與支持，營造了良好的政策環(huán)境,。那么,，在2025年這個充滿機遇與挑戰(zhàn)的年份里，央國企整合重組會呈現(xiàn)出怎樣的趨勢呢,？在筆者看來,，可以用三個詞匯來概括，那便是擴大,、高效和創(chuàng)新,。 01
六項需求 那么在說預測的趨勢之前，先來簡單的說說央國企整合重組基于的原因有哪些,。1,、布局戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)的需求戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)蘊含著巨大的發(fā)展?jié)摿εc創(chuàng)新活力，為央國企提供了新的發(fā)展機遇和增長空間,。許多央國企在業(yè)務布局上存在一定程度的重疊，尤其是在同一行業(yè)或領域內(nèi),，多家企業(yè)相互競爭,，導致資源分散、重復建設,。而解決同業(yè)競爭最徹底的方式就是整合重組,。整合重組為央國企提升市值管理水平提供了有效途徑,。通過整合優(yōu)質資產(chǎn),、剝離不良資產(chǎn)，優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)結構,，能夠提升企業(yè)的資產(chǎn)質量和盈利能力,，從而增強投資者對企業(yè)的信心。在央國企龐大的資產(chǎn)體系中,，存在著部分資產(chǎn)閑置、利用率不高的現(xiàn)象,，這不僅造成了資源的浪費,，也影響了企業(yè)的整體效益,。將閑置資產(chǎn)與優(yōu)勢企業(yè)的核心業(yè)務相結合，能夠激活資產(chǎn)的潛在價值,，提高資產(chǎn)的使用效率,。5、提升產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同的需求通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的整合,，實現(xiàn)資源共享,、優(yōu)勢互補，能夠提高產(chǎn)業(yè)鏈的整體運行效率和抗風險能力,。在全球化市場競爭日益激烈的今天，品牌已成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分,。將具有相似業(yè)務的央國企進行整合后,，可以集中優(yōu)勢資源打造多個具有國際影響力的品牌。02
3大趨勢 基于上述原因,，2025年央國企整合重組的3大趨勢為,，擴大，高效和創(chuàng)新,。在過往的整合重組實際案例當中，同一集團內(nèi)部子公司之間的整合重組較為常見,，成為了主流模式,。這種模式下，由于涉及的范圍主要集中在集團內(nèi)部,，相對而言,，所涉及的資產(chǎn)規(guī)模較小，重組的整體規(guī)模和影響力也相對有限,。然而,，近年來，隨著國家相關政策的逐步推進與明確要求,，大規(guī)模的整合重組將愈發(fā)頻繁,。當談及大規(guī)模的重組經(jīng)典案例時,，大家往往想起曾經(jīng)引起廣泛關注的“南北車”合并,。而就在2025年1月7日，又一重大里程碑事件誕生——中國船舶工業(yè)股份有限公司（以下簡稱“中國船舶”）換股吸收合并中國船舶重工股份有限公司的方案順利通過批準,。通過此次整合重組,，成功解決了兩家公司長期以來業(yè)務領域高度重合而導致的同業(yè)競爭的問題，實現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置與協(xié)同發(fā)展,。此外,，顯著增強中國企業(yè)在國際上的影響力與競爭力。基于此，結合當前的政策導向與市場需求,，我們有足夠的理由相信,，在2025年，類似這種大規(guī)模,、高規(guī)格的重組案例將會不斷涌現(xiàn),，成為央國企整合重組的一大顯著特征。隨著國家相關政策的精準指引與大力推動,，國有企業(yè)和民營企業(yè)之間的合作交流在2025年將迎來更為緊密,、更為深入的發(fā)展趨勢。回顧過去的整合重組案例,，國有資本之間相互進行重組的情況屢見不鮮,，這是國有資本基于自身布局優(yōu)化、戰(zhàn)略調整的必然要求,。然而,，時過境遷，隨著市值管理等一系列相關政策的相繼出臺,，以及相關部門對IPO審核把控的日益嚴格,，加之市場環(huán)境的動態(tài)變化等多方面因素的綜合影響，國有企業(yè)在整合重組的道路上,，其選擇對象將不再局限于國有企業(yè)范疇之內(nèi),。為了更好地適應市場變化，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置與優(yōu)勢互補,，國有企業(yè)將會積極主動地加強與民營企業(yè)之間的深度連接與合作,。值得一提的是，早在2024年,，地方國企便已悄然展現(xiàn)出這一發(fā)展趨勢的苗頭,，為2025年央國企在這方面的進一步探索與實踐奠定了良好的基礎。2025年,，央國企整合重組的行業(yè)領域將不再僅僅局限于新興行業(yè),，而是廣泛覆蓋，各行各業(yè)都將被納入進來,。新興行業(yè)往往代表著未來經(jīng)濟發(fā)展的方向與趨勢,，具有巨大的發(fā)展?jié)摿蛣?chuàng)新活力，在2025年必然是整合重組重點,，這自然不必多說,。除此之外，傳統(tǒng)行業(yè)作為國民經(jīng)濟的重要支柱,，在經(jīng)濟體系中占據(jù)著舉足輕重的地位,。在2025年,，傳統(tǒng)行業(yè)的整合重組預計也將迎來新的發(fā)展契機，呈現(xiàn)出明顯的增長態(tài)勢,。這也符合國企優(yōu)化戰(zhàn)略布局的“三個集中”要求,。高效,，簡而言之,，就是要全面提高整合重組的效率。這是基于2024年國家一系列政策要求所做出的合理推斷與必然趨勢,。在過去,，央國企的整合重組進程往往面臨著諸多阻礙與挑戰(zhàn)，其中最為突出的便是漫長而繁瑣的決策過程以及復雜棘手的利益協(xié)調問題,。這些問題的存在嚴重影響了整合重組的整體進度與效果,，導致效率極為低下。那么進入2025年,，一方面相關政策要求優(yōu)化整合重組的流程,，因此，預計在未來從客觀條件上講會更加的高效,；另一方面,，由于市場競爭的日益激烈以及國企改革的不斷深入，國有企業(yè)將把優(yōu)化整合重組流程作為工作的重中之重,，從主觀條件上講也會更加高效,。創(chuàng)新,，作為推動企業(yè)發(fā)展的核心動力,，在2025年央國企整合重組的進程中也將扮演著至關重要的角色。具體而言,，創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下兩個關鍵方面：（1）以加強科技創(chuàng)新為目的的整合仍是主流毫無疑問,，以加強科技創(chuàng)新為根本目的的整合重組，在2025年乃至未來一段時期內(nèi),，都將始終占據(jù)央國企整合重組工作的主導地位,。可以說，國家之所以大力倡導并加快推進整合重組工作,，其中一個重要原因便是希望通過整合各方資源,，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，集中力量攻克科技創(chuàng)新領域的關鍵難題,。通過整合重組,，央國企能夠打破原有的體制機制壁壘，實現(xiàn)科技資源的共享與優(yōu)化配置,，匯聚各方優(yōu)秀人才和創(chuàng)新力量,，形成強大的科技創(chuàng)新合力。這不僅有助于加快科技創(chuàng)新的步伐,，推動關鍵核心技術的突破與創(chuàng)新,，還能夠進一步促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，培育壯大優(yōu)質新質生產(chǎn)力,，為我國經(jīng)濟的高質量發(fā)展提供堅實的科技支撐和源源不斷的動力源泉,。整合重組，絕非簡單地將兩家或多家企業(yè)的資產(chǎn),、業(yè)務,、人員等要素進行機械合并，而是一項復雜而系統(tǒng)的工程,。更重要在如何科學有效地管理這些合并后的資源,，實現(xiàn)企業(yè)之間的深度融合與協(xié)同發(fā)展。因此,，在整合重組的過程中,，治理結構和管控模式的創(chuàng)新與優(yōu)化十分關鍵。央國企要積極探索適應新時代發(fā)展要求的新型治理結構和管控模式,，制定出一套科學合理,、行之有效的管理方案。通過不斷創(chuàng)新和優(yōu)化治理結構和管控模式,，央國企能夠更好地應對整合重組過程中出現(xiàn)的各種挑戰(zhàn),，實現(xiàn)企業(yè)的平穩(wěn)過渡與長遠發(fā)展。
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