蘋果CEO庫克

鳳凰網(wǎng)科技訊 北京時間1月4日消息,，美國當(dāng)?shù)貢r間周一,，蘋果公司創(chuàng)造了一個新的里程碑，成為全球首家市值觸及3萬億美元的公司,，盡管收盤時沒有守住,。

蘋果股價的持續(xù)上漲證明了該公司資本回報計劃的力量。過去幾年,，蘋果一直是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股中最大的回購者,。截至去年9月的2021財年，蘋果投入了855億美元回購股票,，花費145億美元支付股息,。蘋果在股票回購上的支出超過了其他大量回購股票的公司，包括Facebook母公司Meta,、谷歌母公司Alphabet,、美國銀行以及甲骨文。

股票回購的價值

股票回購能夠減少市場上的股票供應(yīng),，從而推高公司的股票價格,，實際上以更高的股價把資金返還給投資者。此外,，流通股的減少可以提高每股收益,，后者是許多以價值為基礎(chǔ)的投資者用來判斷一只股票的指標(biāo)。

蘋果從2012年3月開始支付季度股息并回購股票,。根據(jù)標(biāo)普全球市場財智公司提供的數(shù)據(jù),，從那以后一直到去年夏天，蘋果已經(jīng)在股票回購上花費了超過4670億美元,。標(biāo)普全球市場財智將蘋果稱之為股票回購的“典范”,。

蘋果市值的3萬億美元歷程

實際上，自2018年8月蘋果市值首次達到1萬億美元以來,，其股價已經(jīng)上漲了252%,，但市值只增長了大約200%,。這一差異是蘋果回購計劃的直接結(jié)果,，該計劃已把蘋果的流通股數(shù)量從2018年6月底的約194億股減少到目前的約164億股,。

由于蘋果擁有龐大現(xiàn)金流，且愿意將這筆錢返還給投資者,，投資者開始將其視為一種“安全資產(chǎn)”或優(yōu)質(zhì)交易,。

“近期股價的上漲一定程度上可能反映出，對于一只表現(xiàn)與股市大體一致的股票,，投資者預(yù)期它的需求相對穩(wěn)定,，現(xiàn)金流和資本回報持續(xù)強勁?！泵楞y證券分析師瓦姆斯·莫漢(Wamsi Mohan)在12月的研報中稱,。

巨額資本回報可持續(xù)嗎？

對于投資者來說,，蘋果龐大的現(xiàn)金流是他們相信該公司能夠在增加員工,，投資研發(fā)的同時，繼續(xù)在股票回購上投入大量資金的原因之一,。蘋果的財報顯示,，其2021財年的現(xiàn)金儲備達到1040億美元，在業(yè)內(nèi)領(lǐng)先,。相比之下,，同為科技巨頭的微軟和Alphabet在最近一個財年的現(xiàn)金流分別約為770億美元和650億美元。

而且,，蘋果創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力也可以讓他們繼續(xù)執(zhí)行資本回報計劃,，即使當(dāng)它實現(xiàn)“凈現(xiàn)金中性”目標(biāo)時。蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)曾表示,，“凈現(xiàn)金中性”意味著蘋果的總現(xiàn)金規(guī)模與其總債務(wù)相當(dāng),。

2017年12月，根據(jù)一項允許蘋果將大部分現(xiàn)金儲備從海外轉(zhuǎn)移回美國的新稅法外,，蘋果表示它計劃不再維持龐大的現(xiàn)金儲備,，逐漸將它們返還給投資者。

自那之后,，蘋果的回購步伐立刻加快,，從2017財年的330億美元增至2018財年的730億美元。蘋果CFO盧卡·梅斯特里(Luca Maestri)表示,，截至去年10月,，蘋果擁有660億美元的凈現(xiàn)金，低于決定宣布時的大約1630億美元凈現(xiàn)金,。

去年11月,，伯恩斯坦分析師托尼·薩克納吉(Toni Sacconaghi)預(yù)測，在不承擔(dān)凈債務(wù)的情況下，蘋果能夠繼續(xù)回購3%至4%的已發(fā)行股票,，一直到2026年,。近幾年，蘋果通過借債來資助其資本回報計劃,，但這些支出被其現(xiàn)金儲備所抵消,。

蘋果通常會在4月份公布第二季度財務(wù)業(yè)績時向投資者更新股東回報計劃?；ㄆ旆治鰩燁A(yù)計,，蘋果屆時將宣布另外900億美元股票回購，并將股息提高10%,。(作者/簫雨)

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