題引

2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予猶太裔美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼（Paul R. Krugman，生于1953年）,，以表彰他“對(duì)貿(mào)易模式和區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的分析”,。

克魯格曼是新國(guó)際貿(mào)易理論的創(chuàng)建者和代表人物。他早在1994年就準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了1997亞洲金融危機(jī),，在2006年就撰文指出了美國(guó)房地產(chǎn)泡沫的非理性,，一年后美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。

克魯格曼獲得2008年諾獎(jiǎng)被媒體評(píng)價(jià)為不算是“冷門(mén)”的“冷門(mén)”,。說(shuō)是“冷門(mén)”,，是指此前幾乎無(wú)人預(yù)測(cè)到他會(huì)獲獎(jiǎng),；不算是“冷門(mén)”,，是指他的獲獎(jiǎng)在情理之中。因?yàn)?007年爆發(fā)的次貸危機(jī)迅速擴(kuò)展為整個(gè)西方世界的金融危機(jī),。

克魯格曼因創(chuàng)建新國(guó)際貿(mào)易理論而奠定在經(jīng)濟(jì)學(xué)界的“江湖地位”,，又因預(yù)測(cè)了國(guó)際金融危機(jī)而“名聲大噪”。

自從中國(guó)于2010年超過(guò)日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體后,，西方不乏“脫鉤斷鏈”和“去風(fēng)險(xiǎn)化”的喧囂,，而我國(guó)于2020年首次提出了“雙循環(huán)”戰(zhàn)略。通過(guò)本文浮光掠影式地學(xué)習(xí)克魯格曼的主要理論貢獻(xiàn),，希望有所啟發(fā),。

傳統(tǒng)外貿(mào)理論

19世紀(jì)初，英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家李嘉圖提出比較優(yōu)勢(shì)理論,，用于解釋國(guó)際貿(mào)易的范圍和組成,。到了20世紀(jì)20年代，瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫克歇爾及其學(xué)生俄林將比較優(yōu)勢(shì)理論擴(kuò)展為要素稟賦理論,。（注：要素稟賦理論詳見(jiàn)《從俄林的國(guó)際貿(mào)易理論到米德的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策：1977年諾獎(jiǎng)述評(píng)》）

比如,，一些國(guó)家的勞動(dòng)力比較充沛、資本不足,，而另一些國(guó)家則相反,。其結(jié)果是一些國(guó)家專注于制造業(yè)，出口工業(yè)產(chǎn)品而進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品,。

傳統(tǒng)外貿(mào)理論確實(shí)可以解釋大多數(shù)國(guó)際貿(mào)易,。但自二戰(zhàn)以后,，學(xué)者們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實(shí)的國(guó)際貿(mào)易越來(lái)越偏離傳統(tǒng)外貿(mào)理論?！?strong>產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易（intra-industry trade）”持續(xù)增長(zhǎng),，尤其是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間。這不符合比較優(yōu)勢(shì)理論,。

產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易是指一國(guó)對(duì)同類產(chǎn)品既有進(jìn)口又有出口,。比如：瑞典既進(jìn)口汽車又出口汽車。瑞典制造沃爾沃與德國(guó)生產(chǎn)寶馬并沒(méi)有本質(zhì)的不同,。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)貿(mào)易理論

印度裔美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪克西特（Avinash Dixit）與斯蒂格利茨于1977年合作發(fā)表論文《壟斷競(jìng)爭(zhēng)和最優(yōu)產(chǎn)品的多樣性》,。該論文提出的Dixit-Stiglitz模型闡述了在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下消費(fèi)者需求多樣化和企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的兩難沖突問(wèn)題。（注：關(guān)于斯蒂格利茨對(duì)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的貢獻(xiàn)見(jiàn)《締造現(xiàn)代信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的三巨頭：2001年諾獎(jiǎng)得主述評(píng)》,。）

克魯格曼在Dixit-Stiglitz模型的基礎(chǔ)上,，于1979年發(fā)表開(kāi)創(chuàng)新國(guó)際貿(mào)易理論的經(jīng)典論文《報(bào)酬遞增、壟斷競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)際貿(mào)易（Increasing returns, Monopolistic Competition, and International Trade）》,，基于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)格局建立的兩國(guó)貿(mào)易模型得出的結(jié)果是：在自由貿(mào)易下兩國(guó)產(chǎn)品種類的總和將超過(guò)貿(mào)易前任何單個(gè)國(guó)家的產(chǎn)品種類數(shù)量,，消費(fèi)者可以獲得更多差異化的產(chǎn)品，因此將提高總體福利水平,。

克魯格曼的結(jié)論是：國(guó)際貿(mào)易并不必然需要技術(shù)或要素稟賦差異,，而可能僅僅是擴(kuò)大市場(chǎng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的成本優(yōu)勢(shì)。國(guó)際貿(mào)易的意義就在于能夠形成一個(gè)一體化的全球市場(chǎng),，從而沖破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品需求限制,，在世界范圍內(nèi)擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，并從別國(guó)進(jìn)口其它差異性產(chǎn)品,，以滿足本國(guó)消費(fèi)者的多樣化需求,。

一年后，克魯格曼再次發(fā)表《規(guī)模經(jīng)濟(jì),、產(chǎn)品差異化與貿(mào)易模式》,，使用具體的CES效用函數(shù)（Constant Elasticity of Substitution Utility Function），對(duì)模型進(jìn)行了修正和簡(jiǎn)化,。（注：CES效用函數(shù)又稱不變替代彈性的效用函數(shù),，CES效用函數(shù)關(guān)于兩種商品具有不變替代彈性的假定便于考察效用對(duì)其他經(jīng)濟(jì)變量的影響，它是一種在經(jīng)濟(jì)理論分析和經(jīng)驗(yàn)分析中應(yīng)用非常廣泛的效用函數(shù),。）

修正后的模型允許兩國(guó)的規(guī)模不對(duì)稱,，并考慮了運(yùn)輸成本，使得模型具有更強(qiáng)的可擴(kuò)展性,，并由此導(dǎo)出著名的“本國(guó)市場(chǎng)效應(yīng)（Home Market Effect）”,。

本國(guó)市場(chǎng)效應(yīng)是指在存在報(bào)酬遞增和貿(mào)易成本的情況下，那些擁有相對(duì)較大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的國(guó)家將成為凈出口國(guó)。

由于本地市場(chǎng)消費(fèi)負(fù)擔(dān)的運(yùn)輸?shù)瘸杀据^低,，產(chǎn)品銷售價(jià)格較低,，廠商將在需求較大的市場(chǎng)附近形成聚集，因此規(guī)模大的經(jīng)濟(jì)中人們的福利會(huì)相對(duì)較高,。

此后的進(jìn)一步研究又表明,，如果是在不變規(guī)模收益的情況下，需求大的市場(chǎng)往往會(huì)成為此種產(chǎn)品的凈進(jìn)口國(guó),。

在克魯格曼與以色列經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫爾普曼（Elhanan Helpman）于1985年合著的《市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與對(duì)外貿(mào)易：報(bào)酬遞增,、不完全競(jìng)爭(zhēng)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)》正式提出了規(guī)模經(jīng)濟(jì)貿(mào)易理論（Economies of Scale and Trade Theory）的概念。

（評(píng)：也有文章使用“壟斷競(jìng)爭(zhēng)貿(mào)易理論”的概念,。我認(rèn)為還是規(guī)模經(jīng)濟(jì)貿(mào)易理論的術(shù)語(yǔ)更準(zhǔn)確一些,。）

新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)

克魯格曼在國(guó)際貿(mào)易理論中運(yùn)用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和消費(fèi)多樣性偏好的方法也適合于分析經(jīng)濟(jì)地理問(wèn)題?？唆敻衤鼘?guó)際貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)地理集成到一個(gè)模型,，于1979年正式提出了新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)（New Economic Geography）的概念。

新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)也稱空間經(jīng)濟(jì)學(xué)（Spatial Economics）,，以規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)為理論基礎(chǔ),，并結(jié)合區(qū)位集聚的路徑依賴理論，研究經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間集聚和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)貿(mào)易理論的自然延伸,。

路徑依賴（Path-Dependence）在新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)中是一個(gè)重要的概念，指人類社會(huì)中的技術(shù)演進(jìn)或制度變遷均有類似于物理學(xué)中的慣性,，即一旦進(jìn)入某一路徑（無(wú)論是“好”還是“壞”）就可能對(duì)這種路徑產(chǎn)生依賴,。（注：諾斯最早提出路徑依賴,，并用路徑依賴闡釋經(jīng)濟(jì)制度的演進(jìn),。在《讓經(jīng)濟(jì)史和制度變遷照亮未來(lái)：1993年諾獎(jiǎng)得主福格爾和諾斯述評(píng)》未介紹路徑依賴?yán)碚摗＃?/span>

在克魯格曼的兩國(guó)模型分析中,，如果兩個(gè)國(guó)家完全一樣,，則兩國(guó)擁有相同的福利水平。如果兩國(guó)僅存在人口差異,，則人口較多的國(guó)家擁有較高的工資水平,。這是因?yàn)椋涸谌丝谳^多國(guó)家的企業(yè)可以更好地利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，產(chǎn)品的售價(jià)更低且選擇性更多,。相應(yīng)地,，人口較多國(guó)家的消費(fèi)者福利水平更高。這將促使勞動(dòng)力（也是消費(fèi)者）向人口較多國(guó)家遷移,，導(dǎo)致人口較多國(guó)家的工資水平和產(chǎn)品供應(yīng)進(jìn)一步增加,。由此刺激了人口進(jìn)一步的遷移。

克魯格曼1980年提出的“本國(guó)市場(chǎng)效應(yīng)”認(rèn)為，只要存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)和運(yùn)輸成本,，生產(chǎn)就會(huì)向規(guī)模較大的市場(chǎng)聚集,。這成為新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的重要理論基石。

克魯格曼對(duì)勞動(dòng)力和企業(yè)的區(qū)位選擇進(jìn)行了綜合分析,。他認(rèn)為,，企業(yè)的選址決策需要在利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)和節(jié)約運(yùn)輸成本之間權(quán)衡。在弗里德曼（John Fridemna）1966年核心與邊緣理論的基礎(chǔ)上,，克魯格曼在1991年發(fā)表的文章《收益遞增和經(jīng)濟(jì)地理》中提出了核心-邊緣模型（core-periphery model）,。該模型證明了對(duì)利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)和節(jié)約運(yùn)輸成本的權(quán)衡將導(dǎo)致社區(qū)集聚化或分散化。在一定條件下,，集聚化將成為主導(dǎo)力量,。區(qū)域發(fā)展不平衡的出現(xiàn)，多數(shù)人口將集聚于高技術(shù)核心區(qū),，而少數(shù)人口居住于邊緣區(qū)域,，從事農(nóng)業(yè)。這一機(jī)制解釋了超大城市人口的快速增長(zhǎng)以及圍繞城市的鄉(xiāng)村區(qū)域人口的持續(xù)減少,。但這并不是唯一的可能結(jié)果,。在另外一些條件下，去中心化將成為主導(dǎo)力量,，這一定程度上促進(jìn)了平衡發(fā)展,。

克魯格曼1991年的專著《地理和貿(mào)易》、1995年的專著《發(fā)展,、地理和經(jīng)濟(jì)理論》,，以及1999年與另兩位學(xué)者合著的《空間經(jīng)濟(jì)：城市、區(qū)域和國(guó)際貿(mào)易》,，奠定了其在新經(jīng)濟(jì)地理學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位,。

戰(zhàn)略貿(mào)易理論

戰(zhàn)略貿(mào)易理論（Strategic Trade Theory）的概念也是在克魯格曼與赫爾普曼合著的《市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與對(duì)外貿(mào)易》中提出的。

戰(zhàn)略貿(mào)易理論認(rèn)為,，在不完全競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,，在規(guī)模收益遞增的情況下，要提高產(chǎn)業(yè)或企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力,，必須擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,，取得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。然而僅靠企業(yè)自身的資本積累,，一般較為困難且耗時(shí)較長(zhǎng),，對(duì)于經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家來(lái)說(shuō)更是如此。對(duì)此,，最有效的辦法就是政府選擇發(fā)展前途好且外部效應(yīng)大的產(chǎn)業(yè)加以保護(hù)和扶持,，使其迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

克魯格曼指出，進(jìn)口保護(hù)措施可以為本國(guó)廠商提供超過(guò)其國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì),，這種規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)可以轉(zhuǎn)化為更低的邊際成本,，從而增強(qiáng)本國(guó)廠商在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，最終達(dá)到促進(jìn)出口的目的,。

他還認(rèn)為,，對(duì)外部性強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)提供戰(zhàn)略支持，不僅能促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)本身的發(fā)展,，使其在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)擴(kuò)張成功,，而且還能以該產(chǎn)業(yè)作為戰(zhàn)略支持產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng),。所謂外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng),，在這里是指某一產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)其他產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生的有利影響。

由此可見(jiàn),，戰(zhàn)略貿(mào)易理論的核心觀點(diǎn),，是強(qiáng)調(diào)政府通過(guò)干預(yù)對(duì)外貿(mào)易而扶持戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，是一國(guó)在不完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)條件下獲得資源優(yōu)化配置的最佳選擇,。

（評(píng)：克魯格曼被認(rèn)為是西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派的“衣缽傳人”和堅(jiān)定捍衛(wèi)者,，但他堅(jiān)定支持產(chǎn)業(yè)政策。推薦閱讀本系列文章《關(guān)于政府與市場(chǎng)的世紀(jì)辯論（上）：林毅夫與張維迎產(chǎn)業(yè)政策之辯》,。）

（補(bǔ)評(píng)：總算找到一篇介紹性文章提到“克魯格曼是新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派的代表人物”,，克魯格曼提出戰(zhàn)略貿(mào)易理論就一點(diǎn)兒也不奇怪了。）

第一代貨幣危機(jī)模型

克魯格曼于1979年提出了西方關(guān)于貨幣危機(jī)的第一個(gè)比較成熟的模型,，被稱為第一代貨幣危機(jī)模型,。該模型以小國(guó)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)為分析框架，以固定匯率制度為分析對(duì)象,，分析了以放棄固定匯率為特征的貨幣危機(jī)是如何發(fā)生的,。此后，該模型經(jīng)弗拉德（R. Fload）和戈博（R. Garber）1986年加以完善,，又被稱為“克魯格曼—弗拉德—戈博模型”,。

克魯格曼將貨幣危機(jī)產(chǎn)生的根源歸咎于政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與穩(wěn)定匯率政策之間的矛盾,。貨幣危機(jī)的形成過(guò)程,，具體如下：

擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)擴(kuò)大市場(chǎng)中的貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量的增加將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲,，物價(jià)上漲將增加本幣貶值的壓力,。

為了維護(hù)固定匯率制度，政府必然要在外匯市場(chǎng)上用外匯儲(chǔ)備購(gòu)買本幣以沖銷超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需貨幣供應(yīng)量的那部分貨幣,。

隨著政府赤字的持續(xù)擴(kuò)大,，上述操作將耗盡央行的所有外匯儲(chǔ)備。貨幣投機(jī)者將加速這個(gè)過(guò)程。

在央行的外匯儲(chǔ)備沒(méi)有耗盡之前貨幣投機(jī)者就會(huì)對(duì)本幣發(fā)起沖擊,，大量拋售本幣購(gòu)買外幣從而致使固定匯率制度最終崩潰貨幣危機(jī)爆發(fā),。

（評(píng)：東南亞金融危機(jī)的重要推手，美國(guó)金融大鱷索羅斯是不是認(rèn)真學(xué)習(xí)了克魯格曼的第一代貨幣危機(jī)模型,？）

該模型暗含的結(jié)論是：通過(guò)不斷發(fā)行貨幣為財(cái)政政策融資與保持固定匯率制存在著根本性矛盾,。

預(yù)測(cè)亞洲金融危機(jī)

克魯格曼在1994 年發(fā)表的《東亞奇跡的神話（The Myth of Asia's Miracle）》中提出，東亞的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是依靠大規(guī)模的資本積累和密集的勞動(dòng)力投入,，沒(méi)有真正的知識(shí)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新,，缺乏有效的制度支持。這種增長(zhǎng)模式和前蘇聯(lián)相似,，不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng),。國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界將其稱為“克魯格曼質(zhì)疑”。

1996年,，克魯格曼在其《流行的國(guó)際主義》一書(shū)中,，再次大膽預(yù)言了亞洲金融危機(jī)。他提出,，所謂的“亞洲奇跡”是“建立在浮沙之上,，遲早會(huì)幻滅”。亞洲在高速發(fā)展的繁榮時(shí)期,，已潛伏著深刻的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，將在一定時(shí)期內(nèi)進(jìn)入大規(guī)模調(diào)整。

1997年,，從東南亞開(kāi)始,，金融危機(jī)迅速蔓延至整個(gè)亞洲。克魯格曼對(duì)亞洲金融危機(jī)的精準(zhǔn)預(yù)言奠定了克魯格曼作為“新一代經(jīng)濟(jì)大師”的地位,。

此外,，克魯格曼早在2006年8月就曾撰文說(shuō)，經(jīng)歷了美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的暴漲后,，在很多地區(qū)房?jī)r(jià)開(kāi)始下降,，投機(jī)需求出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)上充斥著未出售的房產(chǎn),。房地產(chǎn)市場(chǎng)的逆轉(zhuǎn)意味著美國(guó)將不可避免地出現(xiàn)嚴(yán)重衰退,。一年后，美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī),。

第三代貨幣危機(jī)模型

曾任國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的奧伯斯法爾德（Maurice Obstfeld）于1994年提出了第二代貨幣危機(jī)模型,。該模型通過(guò)引入博弈論，探討了政府與交易主體之間的行為博弈,，指出了貨幣危機(jī)具有自我促成（self-fullfilling）的性質(zhì),。

該模型較好地解釋了1992年英鎊危機(jī),。當(dāng)時(shí)英國(guó)政府面臨著提高就業(yè)與維持穩(wěn)定匯率的兩難選擇，最終放棄了有浮動(dòng)的固定匯率制,。（注：順便提一句,，這次英鎊危機(jī)中，索羅斯也是主要推手,。）

第一代和第二代貨幣危機(jī)理論都不能很好地解釋1997亞洲金融危機(jī),。尤其是韓國(guó)，在危機(jī)后很短的時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。在某些方面甚至好于危機(jī)之前,。

克魯格曼和麥金農(nóng)（Ronald Mckinnon）首先提出了第三代貨幣危機(jī)模型。該模型強(qiáng)調(diào)了在發(fā)展中國(guó)家普遍存在的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,。道德風(fēng)險(xiǎn)歸因于政府與企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間存在的裙帶關(guān)系,，以及政府對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保。

由于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的投資膨脹和不謹(jǐn)慎,，大量資金流向股票和房地產(chǎn)市場(chǎng),，形成了金融過(guò)度（Financial Excess），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)泡沫,。當(dāng)泡沫破裂或即將破裂時(shí)大量資金外逃,，將引發(fā)貨幣危機(jī)。（評(píng)：這不就是我們所說(shuō)的金融脫實(shí)向虛嗎,？）

在前三代貨幣危機(jī)模型基礎(chǔ)上,，有學(xué)者又提出第四代貨幣危機(jī)模型，但該模型還不成熟,，有待進(jìn)一步完善,。

克魯格曼的其他理論貢獻(xiàn)

在威廉姆斯（John Williamson）于1985年首倡的匯率目標(biāo)區(qū)方案基礎(chǔ)上，克魯格曼于1991年發(fā)表論文《目標(biāo)區(qū)和匯率動(dòng)態(tài)》,，提出了標(biāo)準(zhǔn)目標(biāo)區(qū)的嚴(yán)格理論模型,，揭示了在目標(biāo)區(qū)管理體制下匯率同基本經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。該模型假定匯率依賴于現(xiàn)行基本因素和未來(lái)匯率的預(yù)期值,。但模型的兩大假設(shè)：邊界“完全可靠”和“邊際干預(yù)”已被實(shí)證研究所否定,。

1999年，克魯格曼在蒙代爾－弗萊明模型的基礎(chǔ)上,，結(jié)合對(duì)亞洲金融危機(jī)的實(shí)證分析,，提出了“不可能三角理論”：“不可能三角”指出，一個(gè)國(guó)家不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)資本自由流動(dòng),，貨幣政策的獨(dú)立性和匯率的穩(wěn)定性,。（注：《特立獨(dú)行的“歐元之父”：1999年諾獎(jiǎng)得主-蒙代爾述評(píng)》有簡(jiǎn)要介紹。）

此外,，克魯格曼在發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題,、歐洲貨幣體系，以及貿(mào)易集團(tuán)化等方面均有所建樹(shù),。他的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》和《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》已成為大學(xué)經(jīng)典教科書(shū),。他的通俗著作《期望減少的年代》、《亞洲奇跡之謎》,、《蕭條經(jīng)濟(jì)學(xué)的回歸》均引起了熱烈的反響,。最后，也許是最重要的,，他在2008年推出專著《美國(guó)怎么了?一個(gè)自由主義者的良知》,。

【文后：克魯格曼的性格比較剛直，在成長(zhǎng)過(guò)程曾有過(guò)幾次情緒起伏,。1982年在華盛頓任職時(shí),，克魯格曼的內(nèi)心極為失落，他說(shuō),，“和世界上99%的人相比,，我沒(méi)什么可抱怨的。但我的參照對(duì)象是同輩中最成功的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，我還沒(méi)有成為他們中的一員,。” 而在面對(duì)諾獎(jiǎng)榮譽(yù)時(shí)，克魯格曼說(shuō)：“我們都想得到權(quán)利,，我們也渴望成功,，但是對(duì)我來(lái)說(shuō)，最好的回報(bào)就是理解帶來(lái)的快樂(lè),。”】

諾獎(jiǎng)篇-40