面對這樣結(jié)局,，或許唯有一聲嘆息：

命運多舛?。⊥赀_山,。

在中國乳企中,，完達山是一個神奇的另類。

2004年,，完達山的規(guī)模,、利潤高居全國第四，是僅次于伊利,、蒙牛,、光明的存在。

▲2022年上市乳企營收排行榜

但經(jīng)過近20年的“不懈努力”,，2022年,，完達山以50.56億元的營收，被徹底甩出了前10,。

2億的凈利潤,，抵不上同是“東北老鄉(xiāng)”，而且曾經(jīng)是小弟的飛鶴49.42億凈利潤的零頭,；經(jīng)營狀況,，也只是“改變了長期以來存在累計未彌補虧損負數(shù)的局面”,。

從“第一梯隊”跌落到“第三梯隊”的20年間，完達山還四次謀求上市,，四次都沉沙折戟，堪稱乳企中最大的“倒霉蛋”,。

但節(jié)節(jié)敗退的背后,，它卻拿著一串“王炸級”好牌。

論歷史,，完達山是中國乳業(yè)的“領(lǐng)路人”,。

1958年，農(nóng)墾部長,、上將王震,，率領(lǐng)10萬官兵開發(fā)北大荒。

為完成毛主席“讓娃娃們長高一寸,，讓中國人更健康”的囑托,，王震將軍一聲令下，從北京,、上海調(diào)來750頭世界上最優(yōu)良的奶?！伤固鼓膛＃ㄆ鹆送赀_山第一個奶源基地,，而曾任周總理翻譯的留日畜牧專家張源培則出任了完達山第一任廠長,。

1966年，完達山第一批奶粉進京獻禮,，也被稱為是直接填補民族乳業(yè)的空白,。

論品質(zhì)，完達山更曾是質(zhì)量“堅如磐石”的象征,。

1980年代,，完達山四次蟬聯(lián)國家食品質(zhì)量最高獎——國家銀質(zhì)獎?wù)隆?/span>

2001年，完達山的“無抗奶粉”（就是無抗生素奶粉）開始反向出口,，到2007年其出口量更高居全國第一,。

2003年，安徽阜陽爆發(fā)“大頭娃娃奶粉事件”,，50多家乳企折戟,，完達山被反復(fù)抽檢上百次，全部合格,。

2008年,，“三聚氰胺事件”震驚全國，全國乳企再次大面積“感染”,，完達山依然是“不壞金身”,。

當(dāng)年有一檔訪談節(jié)目,，嘉賓們?yōu)椤叭矍璋肥录睜幊巢恍荩?dāng)時還是完達山副總經(jīng)理的余寧江卻底氣十足：

“我們完達山,，在三聚氰胺事件中獨善其身,；我們完達山，就是國內(nèi)乳業(yè)的一面旗幟,?！?/strong>

憑借成立以來產(chǎn)品無任何不良記錄，完達山還被譽為民族乳業(yè)中的“最后一片凈土”,、 “誠信標(biāo)桿”,，其品牌價值也被有關(guān)機構(gòu)評估為高達405.39億。

手握這么好的“牌”,，完達山為何會輸?shù)眠@么慘,？

2003年11月1日，哈爾濱經(jīng)開區(qū),。

黑龍江農(nóng)墾總局的一眾領(lǐng)導(dǎo),，突然抵達完達山總部，一場會議,，就解除了完達山時任董事長王德勝的職務(wù),。

完達山的上級單位、控股股東,，正是當(dāng)年的黑龍江農(nóng)墾總局,，今天改制后的“北大荒集團”。這其實是“兩塊牌子,，一套人馬”,，行政管理權(quán)始終在農(nóng)墾總局手里。

當(dāng)時的完達山已啟動第一次上市輔導(dǎo)期程序,，上市只差“臨門一腳”,。但公司高管的突然變動，導(dǎo)致上市申報材料必須修改重新申請,，基本已經(jīng)板上釘釘?shù)纳鲜幸惨虼藱M生意外,。

曾是“全國勞動模范”的王德勝1997年擔(dān)任完達山董事長。任職期間,，他大刀闊斧,，整合奶場，創(chuàng)立品牌,，讓企業(yè)營收從幾千萬暴漲到10多億,，也締造了完達山的“中興時代”。

但與此同時,，王德勝還兼著農(nóng)墾總局黨委委員,、牡丹江分局黨委書記的職務(wù),，是不折不扣的國家干部。

按規(guī)定,，國家干部不能在上市公司任職,。

所以，農(nóng)墾總局的理由很簡單：既然完達山要上市,，那就把王德勝調(diào)回總局當(dāng)副局長吧,！

為什么不讓王德勝辭去在局里的職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任完達山董事長,，順順利利完成上市？

這樣的操作,，讓主承銷商東北證券和律所大跌眼鏡,。但完達山依然認為，換人不是問題,，“（2003）年底上市,，不成問題”。

但最后,，這個很多人都以為穩(wěn)操勝券的上市無疾而終,。

2007年完達山二次沖擊上市，卻又迎頭撞上了“三聚氰胺事件”,。

雖然完達山的品質(zhì)沒問題,，但依然受到國產(chǎn)奶粉安全隱患的波及，并被傳出產(chǎn)品庫存高企等問題,，資本市場是驚弓之鳥,，對乳企避之唯恐不及，上市計劃二次擱淺,。

2018年,，完達山三度上市，又慘遭“煙臺完達山事件”狙擊,。

這一年,，“煙臺完達山”被曝工廠停產(chǎn)、資金斷裂,、欠債1億,，資產(chǎn)迅速被司法拍賣。

然而,，這又是一件葫蘆僧判斷葫蘆案,。

實際上，“煙臺完達山”大股東是“煙臺翼道”,，并不是完達山,；可完達山的一家子公司在“煙臺完達山”中參股了20%,，還允許其“暫時使用”完達山品牌。

事后,，完達山不得不極力撇清與“煙臺完達山”的關(guān)系,。但這件事所暴露出公司在經(jīng)營管理、品牌管控上的大漏洞,，還是讓上市計劃三度流產(chǎn),。

一鼓作氣，再而衰,，三而竭,。

2020年，待到第四次啟動上市時,，完達山雖然喊出了“破釜沉舟,、背水一戰(zhàn)”的口號，但在2023年6月,，上市再次沉入水底,。

對此，完達山的解釋是“上市進程發(fā)生變化”,。

四次上市夢碎,，除了“三聚氰胺事件”是不可控的意外，其他都多多少少暴露出完達山真正的軟肋,，那就是體制,、機制和管理上的問題。

援用北大荒內(nèi)部人士對媒體的一種說法：“與市場化企業(yè)相比,，完達山更像是一個低效的政府部門,。”

“更像是一個低效的政府部門”帶給完達山的,，遠遠不只是上市不成,。

逆水行舟，不進則退,，當(dāng)其他乳企百舸爭流,，奮勇爭先，低效甚至內(nèi)耗的最大損失,，還是大好資源的白白浪費,，是市場與發(fā)展機會的一再錯失。

東北是“世界三大黑土帶”之一,，土肥草美,。黑龍江又處于高緯度寒帶，牧草粗纖維合理、粗蛋白質(zhì)含量高,，有利于奶牛產(chǎn)奶,。

更重要的是，由于冬季寒冷漫長,，病蟲害發(fā)生率極低,，基本上不太需要用到農(nóng)藥、化肥,。

所以,，完達山的“高寒生態(tài)奶”，天然具備綠色,、有機,、無公害的特色。

于是你不難理解,，為什么完達山的奶粉很早就在大量出口,，而且出口量一度是全國第一。

天賜的奶源,，猶如一座天然的金礦，令完達山具備不可比擬的優(yōu)勢,。

這個優(yōu)勢,，完達山當(dāng)然心知肚明，產(chǎn)品線也打造得齊齊整整,，從“黑沃”高端白奶,、“乳此新鮮”巴氏奶、“妍輕”乳酸菌飲品,，到稚采,、菁采、諸葛小將等嬰幼兒奶粉,，應(yīng)有盡有,。

但在大競爭時代，產(chǎn)品怎么賣得出去才是關(guān)鍵的,。相比那些紛紛趕超它的對手,，完達山顯然是不會賣產(chǎn)品的，它的敗績也是從此開始,。

最典型如,，它開發(fā)了如此多的產(chǎn)品，但卻沒有一款真正叫得響的,。

伊利有“金典”,、“安慕希”、“優(yōu)酸乳”,，蒙牛有“特侖蘇”,、“純甄”，飛鶴有“星飛帆”,，而且都是年銷超百億的超級“大單品”,。

完達山，走出黑龍江,，除了很多人還勉強知道有個完達山,，它還有什么？

2019年,，一再錯過的完達山顯然是急了,。

當(dāng)年，它確立了“雙百億”戰(zhàn)略目標(biāo)：2025年要實現(xiàn)收入100億,，上市后市值超100億,。

但也就在那一年，跟其“同宗同源”,，還曾經(jīng)是小弟的中國飛鶴,，卻早達成了這個目標(biāo)。

當(dāng)年11月13日,，飛鶴在香港成功上市,，以發(fā)行價計市值超670億港幣，其后的年報顯示,，2019年,，飛鶴實現(xiàn)營收137億、凈利39億,。

親手讓飛鶴起飛的,，正是土生土長的老農(nóng)墾人——冷友斌。

冷友斌在農(nóng)墾總局下屬的趙光農(nóng)場長大,，后當(dāng)上農(nóng)場乳品廠廠長,。當(dāng)年“農(nóng)墾奶”在供銷社賣不動，大家只會喝大酒搞“土營銷”,，冷友斌卻與哈工大搞出一套營銷方案,，很快打開了局面。

但國企的“大鍋飯”,，弄得考核推不動,、薪資改不了，幾乎綁死了冷友斌,。

2000年,，趁著改制的東風(fēng)，冷友斌與部下合資買下了乳品廠的股份，創(chuàng)立了飛鶴,。

但2001年,，完達山集團整合旗下乳企，結(jié)果與改制的飛鶴產(chǎn)生了一系列矛盾,。最終,，冷友斌帶著“飛鶴”品牌和一眾兄弟“出走”，赤手空拳闖天下,。

▲冷友斌率眾創(chuàng)業(yè)

冷友斌的想法很簡單,，“我們的目標(biāo)很小，就是趕上完達山”,。

2000年,，飛鶴的營收達3000多萬，但這么一折騰,，冷友斌不得不從零開始,，從養(yǎng)牛、自建奶源基地開始,，在“三聚氰胺事件”中與完達山一樣,，守住了品質(zhì)安全，然后用短短20年逆襲為中國奶粉第一,，乳業(yè)第四,。

2004年，營收高達13.5億的完達山,，卻錯過了時代給予的多次機會。

如果當(dāng)年沒有王德勝的一紙調(diào)令,；如果完達山參股的是飛鶴,，而不是“煙臺完達山”；如果“三聚氰胺事件”后,，完達山抓住機會打響品牌戰(zhàn)……

但完達山終究還是一個個都錯過了,。

今天的完達山，論常溫奶,，無法與伊利,、蒙牛抗衡,；論低溫奶,，難跟三元、君樂寶,、光明媲美,；嬰幼兒奶粉領(lǐng)域，早就被飛鶴、君樂寶甩出多條街,；論酸奶,，伊利、蒙牛,、君樂寶基本把市場瓜分殆盡……

令人唏噓的是,，乳業(yè)大志未竟，今年6月,，完達山“乳此新鮮”奶茶店,，卻在北京正式亮相了，并且提出了5年內(nèi)開出2000家連鎖店的目標(biāo),。

但今天的新茶飲,，也早就是一片紅海。

出生人口下降,，行業(yè)競爭更加激烈之下,，完達山的主業(yè)壓力只會更大，不會更小,。這種情況下,，大開奶茶店，能讓它實現(xiàn)2025年的百億營收嗎,？