百億資金搶籌公募密集調(diào)研這一板塊穩(wěn)了,？

大風兮云卷云舒 2022-12-03 發(fā)布于天津

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　　跨年之際，機構(gòu)們尤其是“分量”越來越重的公募基金,，都在關(guān)注些啥,，顯然是投資者十分關(guān)注的地方,。而有跡象表明，此前被公募冷落的醫(yī)藥股,，正重新被公募基金青睞……

　　基金密集調(diào)研醫(yī)藥股

　　東方財富 Choice數(shù)據(jù)顯示,，11月以來有630只個股接待過基金公司調(diào)研，而從行業(yè)分布來看,，醫(yī)藥生物股排在了首位,，為80股。此外,，電子,、機械設備、計算機等行業(yè)也是公募基金關(guān)注靠前的行業(yè),。

　　資金流入醫(yī)藥板塊

　　除了基金公司近來積極調(diào)研醫(yī)藥板塊之外,，從資金角度來講，11月以來醫(yī)藥板塊也被積極流入,，僅杠桿資金就融資凈買入超百億元,。

　　一部分資金借道股票ETF流入了醫(yī)藥板塊。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，截至12月2日收盤,，11月以來醫(yī)藥ETF凈流入7.58億元，醫(yī)療ETF凈流入3.82億元,，中藥ETF凈流入3.65億元,。此外，醫(yī)療器械ETF,、疫苗生物ETF,、醫(yī)藥龍頭ETF等也稱資金凈流入態(tài)勢。

　　也有一部分資金通過融資融券流入了醫(yī)藥板塊,。數(shù)據(jù)顯示,，11月以來杠桿資金對醫(yī)藥生物板塊合計融資凈買入107.78億元。眾生藥業(yè)居首,，11月以來被杠桿資金融資凈買入11.62億元,。以嶺藥業(yè)、九安醫(yī)療,、萬泰生物等也被杠桿資金融資凈買入居前,。

　　此外，11月以來北向資金也在凈流入醫(yī)藥板塊,。截至12月1日收盤,，有超過20億元在11月以來凈流入了醫(yī)藥生物板塊，邁瑞醫(yī)療被凈買入41.62億元，藥明康德,、濟川藥業(yè),、東阿阿膠也被凈流入居前。

　　板塊上演“物極必反”,？

　　而自9月27日醫(yī)藥生物指數(shù)大漲超過5%開始,，醫(yī)藥生物開啟了反彈之路，截至12月2日收盤累計漲幅為17.62%,。而自2021年2月18日醫(yī)藥生物指數(shù)創(chuàng)下歷史新高后,，截至今年9月26日收盤的一年多時間里，指數(shù)累計跌幅達50.24%,。

　　此輪反彈前后,，當時市場對于醫(yī)藥生物板塊的展望還是比較悲觀的，出發(fā)點在于公募基金持倉降至了多年新低,。根據(jù)海通證券的統(tǒng)計,，截至22Q2公募基金在醫(yī)藥生物的持股市值占比降至9.4%，相對滬深300的超配比例降至1.5個百分點,，為09Q3以來最低水平。沒想到,，相對滬深300的超配比例在三季報時進一步降低至1.24%,。

　　機構(gòu)繼續(xù)好看醫(yī)藥

　　雖然三季報時公募基金配置醫(yī)藥股降至多年新低，但從近期公募基金的觀點來看,，依然是看好醫(yī)藥板塊的,。

　　廣發(fā)基金吳興武表示，目前醫(yī)藥板塊整體估值仍然處在一個相對偏低的水平,，我們對醫(yī)藥板塊的總體看法是積極樂觀的,。雖然前一階段直接受益于政策緩和的板塊上漲幅度不小，上漲節(jié)奏也比較急,，后續(xù)出現(xiàn)了一定調(diào)整,，但是未來板塊機會仍值得期待。

　　至于此前醫(yī)藥板塊的持續(xù)回調(diào),，吳興武認為更多是政策變化導致的,，過去幾年國內(nèi)醫(yī)保集采等政策出臺，對終端需求在國內(nèi)為主的醫(yī)療產(chǎn)品型企業(yè),，甚至部分醫(yī)療服務型企業(yè)都造成了一定影響,，也造成了估值邏輯上的破壞。

　　嘉實基金郝淼也認為,，經(jīng)過長達一年多的下跌,，醫(yī)藥板塊估值到了歷史極低位，機構(gòu)持倉、投資者情緒都處在較低的位置,，板塊已經(jīng)到了安全邊際足夠高的程度,，向下空間不大。

　　醫(yī)藥板塊業(yè)績穩(wěn)定

　　除了基于估值看好醫(yī)藥板塊之外,，不少機構(gòu)也表示,，從業(yè)績角度來講，醫(yī)藥板塊也呈穩(wěn)中向好的態(tài)勢,。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示,，今年前三季度醫(yī)藥生物板塊實現(xiàn)歸母凈利潤1846.46億元，同比增長5.39%,。單季度而言,，在經(jīng)歷一季度22.24%的高增長后，雖然二季度和三季度業(yè)績均在下滑,，但三季度下滑速度明顯放緩,，同比只下降0.14%，而二季度為下滑6.64%,。

　　哪些方向值得關(guān)注,？

　　至于醫(yī)藥板塊該如何布局，天風證券認為,，可以從三大方面進行關(guān)注：一是,，沿著剛性需求角度看看有沒有比較好的機會，例如創(chuàng)新藥,、中藥,、化學藥等治療性藥品和中藥；二是,，醫(yī)療設備和醫(yī)療器械,；三是，醫(yī)院場景包括零售場景隨著就診和智慧診療的恢復也會充分受益,。

　　廣發(fā)基金吳興武則認為,，雖然前一階段直接受益于政策緩和的板塊上漲幅度不小、上漲節(jié)奏也比較急,，但是醫(yī)藥板塊機會仍值得期待,。一是最為直接受益的骨科、IVD,、電生理板塊,，這類公司比集采受損前的估值和市值相比仍然明顯偏低，具備進一步上漲的可能性,；二是來自其他潛在受益集采緩和的板塊,，比如藥品,、其他耗材，雖然這些子行業(yè)沒有直接受益于此次政策緩和,，但是可能受益于后續(xù)集采政策緩持續(xù)和,，且目前估值偏低，具備補漲機會,。

　　當然了,，在另一部分機構(gòu)看來，雖然醫(yī)藥板塊“長坡厚雪”的特點比較明顯,，但板塊受各種政策和相關(guān)擾動的影響也是顯著的,。鑒于當前股市面臨的諸多風險并未完全消除，有機構(gòu)人士認為,，醫(yī)藥板塊短期波動或不可避免,。