盡管近期醫(yī)藥股在政策影響下出現(xiàn)回調(diào),，但并不妨礙王栩堅(jiān)定持有的決心。他表示,，醫(yī)藥股短期會(huì)有股價(jià)波動(dòng),，但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，行業(yè)的持續(xù)高成長(zhǎng)性將帶來(lái)較好的投資收益,。另外,，醫(yī)藥行業(yè)具有較強(qiáng)的抗周期性，事實(shí)上,，在匯添富醫(yī)藥保健基金產(chǎn)品開(kāi)發(fā)階段,，公司對(duì)醫(yī)藥行業(yè)就做過(guò)反復(fù)的考證與估測(cè)，醫(yī)藥行業(yè)的波動(dòng)性相對(duì)較小,。“我們會(huì)去尋找那些成長(zhǎng)性確定的醫(yī)藥公司,，充分享受醫(yī)藥行業(yè)的高增長(zhǎng)，在挖掘醫(yī)藥個(gè)股上,，我們重點(diǎn)關(guān)注公司所屬的行業(yè)背景,、公司管理層架構(gòu)以及公司產(chǎn)品的市場(chǎng)空間這幾大因素。” 他說(shuō),，“對(duì)醫(yī)藥行業(yè),，要有信心長(zhǎng)期持有，克制追漲殺跌的沖動(dòng),。”

　　數(shù)據(jù)顯示,，作為國(guó)內(nèi)首只醫(yī)藥行業(yè)基金，匯添富醫(yī)藥保健基金在同期成立的次新基金中表現(xiàn)出色,，該基金9月21日成立,，截至11月26日凈值增長(zhǎng)率達(dá)9.40%。在11月11日至19日滬指大跌7.28%的情況下,，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌能力,，逆市上漲2.43%，成為市場(chǎng)中僅有的3只取得正收益的股票型基金之一,。

　　談到基金的業(yè)績(jī)，王栩坦言,，相對(duì)于時(shí)機(jī)選擇,，醫(yī)藥基金會(huì)更加看重能夠把握的因素，他總結(jié)為三大關(guān)鍵因素：所投目標(biāo)的行業(yè)發(fā)展前景確定,，宏觀扶持政策持續(xù)穩(wěn)定,，還需要精選個(gè)股長(zhǎng)期持有的堅(jiān)定決心,。

　　醫(yī)藥板塊前景可期

　　值得注意的是，2010年以來(lái),，醫(yī)藥生物行業(yè)以超過(guò)40%的收益領(lǐng)跑所有行業(yè),，收益率翻番的個(gè)股多達(dá)數(shù)十只，其中漲幅最高的中恒集團(tuán)(600252,股吧)截至11月18日今年以來(lái)收益高達(dá)187%,，魚躍醫(yī)療(002223,股吧)以150%的漲幅次之,。

　　在大幅上漲后，醫(yī)藥行業(yè)的估值是否過(guò)高,？王栩表示,，長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)的高成長(zhǎng)性可以不斷修正其估值,，投資者對(duì)這一點(diǎn)大可不必?fù)?dān)心,。隨著人口老齡化趨勢(shì)越來(lái)越明顯，以及居民收入提高帶來(lái)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí),，醫(yī)藥消費(fèi)將實(shí)現(xiàn)飛速增長(zhǎng),，醫(yī)藥行業(yè)將出現(xiàn)需求激增的局面。此外,，由于醫(yī)藥行業(yè)具備較強(qiáng)的價(jià)格傳導(dǎo)能力,，能將上漲的原材料成本轉(zhuǎn)移到藥品生產(chǎn)企業(yè)。這些因素將化解一些質(zhì)地優(yōu)異醫(yī)藥股的估值壓力,。

　　王栩表示,，過(guò)去十年，我國(guó)的醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值年均增速都在17%以上,，遠(yuǎn)高于同期GDP增速,。2009年開(kāi)始，醫(yī)藥行業(yè)已進(jìn)入最新一輪更快速的增長(zhǎng)期,。此外,，醫(yī)藥行業(yè)受到政策的大力支持，“十二五”規(guī)劃中的七大戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一就是醫(yī)藥生物,。同時(shí),，據(jù)有關(guān)消息稱，我國(guó)醫(yī)藥生物“十二五”規(guī)劃有望于12月份正式對(duì)外發(fā)布,，規(guī)劃包含了對(duì)藥物制劑產(chǎn)業(yè),、現(xiàn)代中藥、創(chuàng)新藥的具體支持政策,，還明確了許多支撐計(jì)劃及項(xiàng)目,，以完成“十二五”產(chǎn)業(yè)目標(biāo)。“這為醫(yī)藥板塊中一些子行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。” 王栩說(shuō),，“在政策推動(dòng)下,，醫(yī)藥行業(yè)會(huì)進(jìn)入一個(gè)集中整合時(shí)代，優(yōu)秀的醫(yī)藥企業(yè)將有機(jī)會(huì)提高其行業(yè)占有率,，通過(guò)并購(gòu)重組做強(qiáng)做大將成為醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間的主題,。”

　　分化加劇考驗(yàn)擇股

　　步入2011年，醫(yī)改對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響或?qū)Ⅲw現(xiàn)得更為深刻,。一方面,，隨著國(guó)家對(duì)醫(yī)療消費(fèi)的支持和拉動(dòng)，相關(guān)醫(yī)療消費(fèi)需求將更大,，醫(yī)藥公司長(zhǎng)期受益,；另一方面，醫(yī)改進(jìn)入下半場(chǎng),，降價(jià)壓力,、治理商業(yè)賄賂等將對(duì)相關(guān)公司產(chǎn)生不利影響。

　　王栩表示,，2008到2010年是“新醫(yī)改”的紅利期,，因?yàn)閲?guó)家政策主要是通過(guò)加大投入拉動(dòng)醫(yī)療消費(fèi)需求，比如擴(kuò)大醫(yī)保覆蓋,、公共衛(wèi)生提供,、基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)等，沒(méi)有觸及利益分配和壓縮,。“步入2011年,，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的調(diào)研提出了更高的要求，政策并非一刀切,，醫(yī)藥上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)將大幅分化,，對(duì)醫(yī)藥公司的研究難度更大要求更高。”

　　王栩補(bǔ)充說(shuō)：“很多公司,，只有通過(guò)長(zhǎng)期的緊密跟蹤才會(huì)發(fā)現(xiàn)它是否面臨新的發(fā)展機(jī)遇,，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)是否到來(lái)，我們目前的投研團(tuán)隊(duì)的能力已經(jīng)可以做到這一點(diǎn),。”據(jù)悉,，匯添富基金擁有人數(shù)眾多、層次齊整的醫(yī)藥投資團(tuán)隊(duì),，其中既有行業(yè)第一代的醫(yī)藥行業(yè)研究員,、基金經(jīng)理，也有中生代研究員和新銳研究員,，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的研究有相當(dāng)?shù)膹V度和深度,。

　　王栩表示，未來(lái)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的個(gè)股選擇,，主要集中在幾大方向：第一,，選擇基本面好，估值相對(duì)便宜的個(gè)股,，長(zhǎng)期持有,，分享其時(shí)間價(jià)值；第二,，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)政策受益股,，如與生物醫(yī)藥“十二五”規(guī)劃、化學(xué)制劑“十二五”規(guī)劃等相關(guān)的個(gè)股,。

　　鑒于醫(yī)藥行業(yè)對(duì)投資者的專業(yè)能力要求較高,，對(duì)普通投資者而言存在較高的投資壁壘，普通投資者不妨借道專投醫(yī)藥保健行業(yè)的醫(yī)藥保健基金,，進(jìn)行長(zhǎng)期投資,，以分享醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期收益。

　　·個(gè)人觀點(diǎn)·

　　投資醫(yī)藥類公司有三大關(guān)鍵因素：所投目標(biāo)的行業(yè)發(fā)展前景確定,，宏觀扶持政策持續(xù)穩(wěn)定,，最后，要有精選個(gè)股長(zhǎng)期持有的堅(jiān)定決心,。

　　隨著時(shí)間的推移,，醫(yī)藥板塊的確定高增長(zhǎng)將逐步修復(fù)其較高的估值水平。在當(dāng)前大盤仍未出現(xiàn)明顯方向之時(shí),，受益于化學(xué)制劑“十二五”規(guī)劃綱要制定完畢等利好政策的影響,，醫(yī)藥板塊近期仍有望保持強(qiáng)勢(shì)震蕩。

　　不管資本市場(chǎng)的投資風(fēng)格如何轉(zhuǎn)換,，醫(yī)藥板塊持續(xù)的高成長(zhǎng)性,、抗通脹性最終將贏得市場(chǎng)和投資者的青睞，持續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊,。