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不良資產(chǎn),、有毒資產(chǎn),、危機(jī)企業(yè)、問題機(jī)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的問題資產(chǎn)等“問題資源”,，怎樣在這里深加工,？ 策劃、文：本刊記者 辛國奇 責(zé)任編輯：李靖 當(dāng)前,，國際環(huán)境不穩(wěn)定,、不確定因素明顯增多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾也依然突出,，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,。
而實(shí)體企業(yè)整體上仍然普遍存在產(chǎn)能過剩、成本上升和利潤下滑等狀況,，其轉(zhuǎn)型升級(jí)亦進(jìn)入不進(jìn)則退的攻堅(jiān)期,。此時(shí)，不少產(chǎn)品有市場(chǎng),、技術(shù)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè),，卻面臨被抽血斷貸的窘境，由此雪上加霜,、深陷困境,。2019年9月16日,，央行全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。這是央行2019年內(nèi)第三次降準(zhǔn)，也是第二次全面降準(zhǔn),。釋放流動(dòng)性,，目的只有一個(gè)：“支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會(huì)融資實(shí)際成本”,。從資金池中涌出的9000億元,，對(duì)不少實(shí)體企業(yè)來講，宛如久旱后的甘霖,。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)以制造業(yè)為主的民營企業(yè)的中長期融資,，已成為央行的政策導(dǎo)向。而有一類公司,，成立于金融救助,，成長于金融救助，轉(zhuǎn)型于金融救助,，以“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”和“化解金融風(fēng)險(xiǎn)”為主要職責(zé)——這便是救助企業(yè)于危難之際的資產(chǎn)管理公司,，成立于1999年10月18日的中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司就是其中的典型代表。事實(shí)上,，所有企業(yè)都是有生命周期的,，如初創(chuàng)、成長,、成熟,、衰退各個(gè)階段，宏觀經(jīng)濟(jì)也會(huì)呈現(xiàn)出繁榮,、蕭條,、衰退、復(fù)蘇的周期性,，這兩個(gè)周期在某個(gè)空間和時(shí)間上出現(xiàn)疊加并相互震蕩的時(shí)候,，經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間信貸關(guān)系的失衡和信貸資源的錯(cuò)配，進(jìn)而導(dǎo)致不良資產(chǎn)在某個(gè)領(lǐng)域甚至某個(gè)區(qū)域產(chǎn)生和蔓延,。在一般企業(yè)眼里,，這些不良資產(chǎn)往往是難言之隱、是燙手山芋,、是不治之癥,，而在長城資產(chǎn)眼里，卻是寶貝,。他們以問題資產(chǎn)收購,、實(shí)質(zhì)性重組、綜合金融服務(wù)為主要手段，以“股+債”聯(lián)合運(yùn)作為主要方式,，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn),、債務(wù)、管理等要素進(jìn)行重組,。企業(yè)在轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中,，爬坡、過坎兒,、轉(zhuǎn)彎,，可以說都離不開金融的扶持。而一段時(shí)間以來,，由于土地,、勞動(dòng)成本上升，資源,、環(huán)境約束趨緊,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率下降,，部分企業(yè)的經(jīng)營遇到困難,。在這種形勢(shì)下，實(shí)體企業(yè)是否懂金融,，是否會(huì)利用金融,，是否能改變對(duì)金融的錯(cuò)誤認(rèn)知顯得至關(guān)重要——不可否認(rèn)的是，不少實(shí)體企業(yè)正因?yàn)檫@三大困惑而將自己陷入困境,。為此,，《中外管理》正在對(duì)長城資產(chǎn)進(jìn)行深入采訪，回顧,、總結(jié)20年來長城資產(chǎn)有代表性的十大經(jīng)典案例,，并將出版《重組之道——中國長城資產(chǎn)十大經(jīng)典案例》一書，通過對(duì)借鑒力極強(qiáng),、故事性極佳的案例進(jìn)行深度解析和全面復(fù)盤,，給各類企業(yè)管理者以深刻的啟示、點(diǎn)撥的啟發(fā),、頓悟的啟迪,，使之成為金融從業(yè)者案頭的“工具書”，實(shí)體從業(yè)者枕邊的“箴言集”,。近期,，我們專訪了中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司董事長沈曉明，并從20年來長城資產(chǎn)操盤的十大經(jīng)典案例中,，篩選了其中兩個(gè)作為典型進(jìn)行摘編,。從這些曾經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重危機(jī)，卻依靠自身毅力和長城資產(chǎn)專業(yè)幫扶下而涅槃重生的企業(yè)身上，我們必然可以學(xué)到很多,。
沈曉明：20年我們服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的三種角色20年來,，長城資產(chǎn)“身兼數(shù)職”：“風(fēng)險(xiǎn)化解專家”“問題機(jī)構(gòu)救助專家”“并購重組專家”，充分發(fā)揮“金融穩(wěn)定器”“資源優(yōu)化器”和“經(jīng)濟(jì)助推器”的功能,，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司董事長沈曉明表示，長城公司鍛造出了自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力：重新定義“不良資產(chǎn)”的內(nèi)涵和外延,，將業(yè)務(wù)經(jīng)營從“不良資產(chǎn)+”擴(kuò)展到了“問題資源+”,，以問題債權(quán)、問題資產(chǎn),、問題企業(yè)這些“問題資源”為主要經(jīng)營對(duì)象,，以“魔方般”的并購重組對(duì)社會(huì)存量資產(chǎn)進(jìn)行盤活。大數(shù)據(jù)：2萬億,，1000多家,，數(shù)十萬人《中外管理》：20年來，長城資產(chǎn)在扶持實(shí)體企業(yè)發(fā)展方面,，運(yùn)用了哪些得力手段,，取得了哪些成績(jī)，總結(jié)了哪些經(jīng)驗(yàn),，歸納了哪些心得,，復(fù)盤出了哪些數(shù)據(jù)？沈曉明：世紀(jì)之交成立的資產(chǎn)管理公司,，找到了一條化解,、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、搞活國民經(jīng)濟(jì)的新路,。國家給資產(chǎn)管理公司的任務(wù)是化解金融風(fēng)險(xiǎn),、保全資產(chǎn)，目的還是通過金融的力量來扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,。成立之初,，為了支持國有企業(yè)“三年脫困”計(jì)劃，通過債轉(zhuǎn)股減輕國有企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān),，四家資產(chǎn)管理公司成為政策性債轉(zhuǎn)股的實(shí)施主體,，幫助國有企業(yè)休養(yǎng)生息，走出1998年亞洲金融危機(jī)帶來的效益下滑和大量下崗的困境,。這些措施實(shí)際上是由金融系統(tǒng)承擔(dān)國有企業(yè)改革脫困的成本,。其中，長城資產(chǎn)對(duì)124戶困難國有企業(yè)實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)101.8億元,，有力地推動(dòng)了這些困難國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度,。20年來,，長城資產(chǎn)始終堅(jiān)持規(guī)范經(jīng)營，努力發(fā)揮不良資產(chǎn)經(jīng)營,、處置和并購重組等業(yè)務(wù)功能,，推動(dòng)資源優(yōu)化配置，幫助問題企業(yè)脫困,，救助問題金融機(jī)構(gòu),。20年來，長城資產(chǎn)累計(jì)收購處置實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)約2萬億元,，重組整合了相關(guān)債務(wù)企業(yè)1000多家,，讓數(shù)十萬企業(yè)員工免于失業(yè)，有力地促進(jìn)了地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。20年來,，長城資產(chǎn)依托不良資產(chǎn)主業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極探索更為高效的不良資產(chǎn)分類經(jīng)營管理模式,，通過債務(wù)重組,、資產(chǎn)并購、追加投資等并購重組工具的組合,，精心打造差異化服務(wù),，創(chuàng)新了一系列具有長城特色的并購重組業(yè)務(wù)模式，有效地提升了不良資產(chǎn)的內(nèi)涵價(jià)值,。尤其是近年來,，我們堅(jiān)持不斷提升不良資產(chǎn)主業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,，圍繞支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，面向問題資產(chǎn)、問題企業(yè),、問題機(jī)構(gòu)實(shí)施以并購重組為主要方式的救助,，成功地打造“問題資源+”業(yè)務(wù)模式，救助了一批問題企業(yè),。20年充滿坎坷的改革發(fā)展實(shí)踐充分證明：資產(chǎn)管理公司只有堅(jiān)守“守護(hù)國家金融安全,，服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”職責(zé)，才能在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中找到可持續(xù)發(fā)展的業(yè)務(wù)模式,，才能在現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)金融體系中確立自己的地位和存在價(jià)值,。長城資產(chǎn)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展方面，扮演了三大重要角色：一是擔(dān)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)化解專家,，有效化解實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的問題資產(chǎn),。經(jīng)過多年的堅(jiān)實(shí)發(fā)展，長城資產(chǎn)積累了專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)化解技術(shù),，和豐富的風(fēng)險(xiǎn)化解經(jīng)驗(yàn),。近年來,，我們堅(jiān)決回歸本源，大力發(fā)展不良資產(chǎn)主業(yè),，已將業(yè)務(wù)對(duì)象從傳統(tǒng)的不良貸款,，拓展到金融和非金融不良資產(chǎn)，延伸到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的問題資產(chǎn),。經(jīng)過努力,，有效化解了產(chǎn)能過剩行業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)等積累的問題資產(chǎn),。二是擔(dān)當(dāng)并購重組專家,，推動(dòng)問題企業(yè)的再生發(fā)展。改革開放以來,，我們經(jīng)歷了40年的高速發(fā)展,，但也積累一批問題實(shí)體企業(yè)。針對(duì)這些問題企業(yè),，長城資產(chǎn)通過收購重組,、投資投行等有效手段，改善問題企業(yè)的經(jīng)營狀況,，變“問題企業(yè)”為“優(yōu)良企業(yè)”,。近年來，長城資產(chǎn)積極打造自身業(yè)務(wù)和專業(yè)優(yōu)勢(shì),，以并購重組專家的角色,，幫助大量問題企業(yè)解決實(shí)際難題，破除其技術(shù)落后,、經(jīng)營低效,、管理失效、資金短缺等一系列掣肘因素,，助推這些問題企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。三是擔(dān)當(dāng)問題金融機(jī)構(gòu)救助專家,，促進(jìn)金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán),。回顧20年的發(fā)展歷史，長城資產(chǎn)曾多次受國家有關(guān)部門,、地方政府和債權(quán)人委托,，參與救助問題金融機(jī)構(gòu)，有效化解重大金融風(fēng)險(xiǎn),，恢復(fù)這些金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力,。長城資產(chǎn)成立于金融救助，成長于金融救助,，轉(zhuǎn)型于金融救助,，這是貫穿我們20年改革發(fā)展的一條主線,。我們堅(jiān)決回歸不良資產(chǎn)主業(yè)，以“問題資源+”為核心,，以并購重組業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)為手段,，優(yōu)化資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,。為了助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，20年來長城資產(chǎn)不斷“變魔方”“變角色”,。“先天不足”倒逼差異化競(jìng)爭(zhēng)《中外管理》：事實(shí)上,，外界一直很詫異，為什么很多創(chuàng)新性業(yè)務(wù)是“農(nóng)行背景”的長城資產(chǎn)在做,？您覺得是什么創(chuàng)新土壤,，讓長城資產(chǎn)屢屢成為“第一個(gè)吃螃蟹的人”？沈曉明：一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)是：四大資產(chǎn)公司中,，長城資產(chǎn)“底子最薄”——長城資產(chǎn)承接的是農(nóng)行的不良資產(chǎn)包,，“散、小,、差”是其最大特點(diǎn)——3458億元的資產(chǎn),，竟涉及195萬戶、475萬筆,。其中170多萬戶的資產(chǎn)分布在全國各個(gè)縣鄉(xiāng),。當(dāng)時(shí)，不良資產(chǎn)基本上是平均分配給四大資產(chǎn)公司的,，但長城資產(chǎn)的戶頭卻是其他三家之和的10倍還要多,。我們當(dāng)時(shí)最小的一筆債權(quán)只有3分錢！是1950年代農(nóng)村信用社的一張借據(jù),。除了西藏,、港澳臺(tái)，長城公司接收的不良資產(chǎn)遍布全國各地,。與195萬戶對(duì)應(yīng)的是全公司區(qū)區(qū)3200人，那時(shí)候公司的業(yè)務(wù)員為了收一筆債,，從省會(huì)到鄉(xiāng)村,，費(fèi)盡心思、跑斷了腿,。或許,，正是因?yàn)榘l(fā)展初期獲得的資源“先天不足”，所以長城資產(chǎn)管理層內(nèi)生性地產(chǎn)生一個(gè)思維：必須走一條跟別人不一樣的差異化道路,，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng),。長城資產(chǎn)的確創(chuàng)造了國內(nèi)金融業(yè)的許多“第一”：1999年,，長城資產(chǎn)重組上市公司PT渝鈦白，摘掉了它頭上ST和PT兩頂帽子,，使其成為中國證券史上首家直接從PT恢復(fù)交易的上市公司,。2000年，長城資產(chǎn)在大連舉行“資產(chǎn)租賃簽字儀式”,，開創(chuàng)了資產(chǎn)管理公司租賃業(yè)務(wù)先河,。2001年，長城資產(chǎn)組織30個(gè)辦事處舉辦“全國資產(chǎn)拍賣周”,，是中國拍賣史上第一次大型不良資產(chǎn)拍賣活動(dòng),。2004年，長城資產(chǎn)與美國花旗集團(tuán)簽署《貸款購買與出售協(xié)議》,，整體處置廣州,、惠州、汕尾地區(qū)617戶總值23.26億元的不良債權(quán),，創(chuàng)造了國內(nèi)不良資產(chǎn)市場(chǎng)的又一個(gè)“第一”,。2004年5月，長城資產(chǎn)擔(dān)任主承銷商的晉西車軸股份有限公司股票成功發(fā)行,。2005年11月,，國投海南水泥有限公司債轉(zhuǎn)股簽約成功，我們?cè)谒募屹Y產(chǎn)管理公司中率先完成全部所牽頭債轉(zhuǎn)股企業(yè)的改制工作,。2006年5月,，我們?cè)诤贾莩晒εe辦了資產(chǎn)公司成立以來規(guī)模最大的一次商業(yè)性不良資產(chǎn)推介會(huì)。2006年底,，長城資產(chǎn)的政策性不良資產(chǎn)基本處置完畢,，累計(jì)回收現(xiàn)金334億元，為財(cái)政部下達(dá)的經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任的1.25倍,，目標(biāo)完成率居四家資產(chǎn)管理公司首位,。2015年，面對(duì)困境中的超日公司,，長城資產(chǎn)依托多年的不良資產(chǎn)收購與處置經(jīng)驗(yàn),，結(jié)合資本市場(chǎng)要求，整體設(shè)計(jì)了“經(jīng)營性保殼+上市公司破產(chǎn)重整+優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入”的一攬子方案,，成功化解了我國資本市場(chǎng)第一單公司債券違約,。長城資產(chǎn)為超日公司設(shè)計(jì)的整體方案和操作手法在當(dāng)前公司債券違約頻發(fā)、企業(yè)經(jīng)營困難的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,，仍有很強(qiáng)的借鑒意義,。2018年，長城資產(chǎn)依托不良資產(chǎn)并購重組專業(yè)優(yōu)勢(shì),，以及集團(tuán)綜合經(jīng)營功能,，參與中國鐵物債務(wù)重組,、資產(chǎn)重組、重組上市等不同階段,，結(jié)合中國鐵物的具體情況,，提供債權(quán)收購、新增融資,、存量資產(chǎn)盤活,、合作開發(fā)等一系列服務(wù)，并綜合運(yùn)用不良資產(chǎn)收購,、基金,、信托、置業(yè)等手段,，最大化中國鐵物的資產(chǎn)價(jià)值,，降低其資產(chǎn)負(fù)債率，成功化解了國內(nèi)首家央企私募債危機(jī),。商業(yè)化轉(zhuǎn)型以來,，我們探索出一條“突出發(fā)展并購重組業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并以此不斷增強(qiáng)公司在不良資產(chǎn)主業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”的差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略,。我們總結(jié),、形成了具有長城鮮明特色的、圍繞不良資產(chǎn)開展的并購重組業(yè)務(wù)模式,，在業(yè)界打響了“長城”的品牌,。長城資產(chǎn)主動(dòng)在不良資產(chǎn)資源中尋找通過債務(wù)重組切入到財(cái)務(wù)重組、資產(chǎn)重組,、企業(yè)重組乃至產(chǎn)業(yè)重組等全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的機(jī)會(huì),，以并購重組的方式解決存量中的資源錯(cuò)配問題。其中,，債務(wù)重組可以幫助企業(yè)改善負(fù)債結(jié)構(gòu),、降低杠桿率；財(cái)務(wù)重組可以幫助企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),，進(jìn)而通過盈利結(jié)構(gòu)的重組優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),；資產(chǎn)重組可以幫助企業(yè)剝離低效資產(chǎn)，并獲取未來可持續(xù)發(fā)展的有效資產(chǎn),；企業(yè)重組可以幫助企業(yè)“吐故納新”,，重新配置資源、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),，拆分重組公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，剝離“有毒”資產(chǎn),、提升有效資產(chǎn)價(jià)值,。未來,，長城資產(chǎn)將堅(jiān)持突出發(fā)展并購重組業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，依托多層次的資本市場(chǎng),，以投資投行工具為手段,，以盤活存量資產(chǎn)和優(yōu)化資源配置為目的，以實(shí)質(zhì)性并購重組為重點(diǎn),，完善“債權(quán)+股權(quán)”的業(yè)務(wù)體系,，以差異化經(jīng)營策略擴(kuò)大公司在不良資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。正是因?yàn)榘l(fā)展初期獲得的資源“先天不足”,，所以長城資產(chǎn)管理層內(nèi)生性地產(chǎn)生一個(gè)思維：必須走一條跟別人不一樣的差異化道路,，才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。 ——中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司董事長 沈曉明 《中外管理》：數(shù)據(jù)顯示：制造業(yè)已長期成為不良資產(chǎn)“最大戶”,。您能否具體介紹一下長城資產(chǎn)的“問題資源+”模式,，讓制造業(yè)管理者了解長城資產(chǎn)這一協(xié)助企業(yè)解決發(fā)展難題的運(yùn)作模式，以更好地助力實(shí)體企業(yè)的發(fā)展,？沈曉明：經(jīng)過多年的探索,，長城資產(chǎn)已經(jīng)由單一處置銀行不良資產(chǎn)的政策性機(jī)構(gòu)，發(fā)展成為收購銀行不良資產(chǎn),、處置企業(yè)問題債權(quán),、救助問題企業(yè)和托管問題金融機(jī)構(gòu)的“問題解決專家”。我們積極創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式,，在不良資產(chǎn),、有毒資產(chǎn)、危機(jī)企業(yè),、問題機(jī)構(gòu)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的問題資產(chǎn)等“問題資源”中尋找并購重組的機(jī)會(huì),，運(yùn)用多元化金融工具箱的協(xié)同功能，整體配置,、盤活這些“問題資源”,，我們稱之為“問題資源+”模式。簡(jiǎn)而言之,，就是我們的視野要從銀行不良資產(chǎn)拓展到金融不良資產(chǎn),、非金融企業(yè)不良資產(chǎn)、問題企業(yè)和問題金融機(jī)構(gòu)的救助,。同時(shí),，我們采取并購重組等投資、投行方式運(yùn)作,，將“問題資源”的處置視野擴(kuò)展到社會(huì)投資者,、產(chǎn)業(yè)重組方、居間服務(wù)商等，實(shí)現(xiàn)了各類社會(huì)資源的有效整合,。有些項(xiàng)目的運(yùn)作甚至已經(jīng)跨越了國界,，將其放在國際化背景下配置資源。同時(shí)依托資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化配置,、價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)值實(shí)現(xiàn)功能,，最大化地提升了這些“問題資源”的價(jià)值。2015年,，監(jiān)管部門許可四大資產(chǎn)公司收購,、處置非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)，長城公司近些年來的非金不良業(yè)務(wù)快速發(fā)展,，我們積極幫助實(shí)體企業(yè)盤活資產(chǎn),，解開企業(yè)之間的“三角債”。按照監(jiān)管部門的非金收購辦法,，非金融機(jī)構(gòu)所有的,，但不能為其帶來經(jīng)濟(jì)利益，或帶來的經(jīng)濟(jì)利益低于賬面價(jià)值,，已發(fā)生價(jià)值貶損的資產(chǎn)（包括債權(quán),、股權(quán)、實(shí)物）,，以及金融機(jī)構(gòu)受托管理其他法人或自然人財(cái)產(chǎn)形成的不良資產(chǎn),，都是非金收購范圍。也就是說,，包括問題企業(yè)乃至優(yōu)質(zhì)企業(yè)中的各類問題資產(chǎn),，都是我們的服務(wù)對(duì)象。我們?cè)诳蛻敉卣怪幸昂?、壞”兼顧,，全面挖掘資源。《中外管理》：長城資產(chǎn)在產(chǎn)業(yè)救助和企業(yè)紓困方面有何計(jì)劃,？沈曉明：從2019年上半年的數(shù)據(jù)看,，長城資產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展穩(wěn)中求進(jìn)，主業(yè)拓展不斷深化,。截至6月末,，集團(tuán)凈資產(chǎn)694.68億元，較年初增長13.58%,；資本充足率14.43%,。上半年，長城公司不良資產(chǎn)主業(yè)拓展重心穩(wěn)步轉(zhuǎn)換,，重點(diǎn)圍繞問題資源開展實(shí)質(zhì)性并購重組等綜合性“大不良”業(yè)務(wù),，總計(jì)收購了總額395.18億元的金融不良資產(chǎn)債權(quán),，累計(jì)處置、回現(xiàn)166.18億元,。長城資產(chǎn)將圍繞產(chǎn)業(yè)救助和企業(yè)紓困,，大力推動(dòng)實(shí)質(zhì)性重組業(yè)務(wù),，實(shí)施“雙百工程”,，通過兩至三年的努力，運(yùn)作100個(gè)并購重組項(xiàng)目,，培育100個(gè)支撐公司持續(xù)發(fā)展的潛力客戶,。2018年12月25日，中國鐵物市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股簽約儀式舉行,，中國鐵物“重獲新生” 長城資產(chǎn)近兩年正在全力踐行這一戰(zhàn)略目標(biāo)：比如,，成功化解了中國鐵物的債務(wù)危機(jī)，牽頭完成了中國中鐵的市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股,，在關(guān)鍵時(shí)刻救助了以貝因美為代表的一批民營企業(yè),。同時(shí)，對(duì)中國民生投資公司的重組工作正在全面推進(jìn),。《中外管理》：作為董事長，您如何定位長城資產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系中的位置,？您對(duì)長城公司未來服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的期望是什么,？沈曉明：今年10月，我們迎來共和國成立70周年華誕,，同時(shí)也迎來了長城資產(chǎn)成立20周年司慶,。建國70年來，尤其是近40年,，中國經(jīng)濟(jì)的增長令世界矚目,，金融為支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展做出了卓越貢獻(xiàn)。資產(chǎn)管理公司作為中國金融體系的重要組成部分,，誕生,、成長于經(jīng)濟(jì)金融改革之中，既是見證者,，更是踐行者,，承載了國家賦予的化解金融風(fēng)險(xiǎn)、重組問題企業(yè),、救助問題機(jī)構(gòu),，以及盤活存量資產(chǎn)等一系列獨(dú)特功能，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn),。近年來,，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)出增速轉(zhuǎn)軌、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、動(dòng)能轉(zhuǎn)換的積極趨勢(shì),。但國民經(jīng)濟(jì)長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出,，影響高質(zhì)量發(fā)展的深層次體制因素和結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在，宏觀經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)中有變,，變中有憂”的短期趨勢(shì)依然未變,。因此，長城資產(chǎn)必須重塑“風(fēng)險(xiǎn)化解專家”“問題機(jī)構(gòu)救助專家”和“并購重組專家”的角色定位,，充分發(fā)揮“金融穩(wěn)定器”“資源優(yōu)化器”和“經(jīng)濟(jì)助推器”的功能,，大力支持國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。2019年2月份的中央政治局集體學(xué)習(xí)時(shí)指出：金融活,，經(jīng)濟(jì)活,；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn),。經(jīng)濟(jì)興,，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng),，金融強(qiáng),。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈,，兩者共生共榮,。要貫徹落實(shí)好對(duì)金融工作提出的期許要求，對(duì)我們資產(chǎn)管理公司來說,，一方面要更好地發(fā)揮“金融穩(wěn)定器”的功能,，更好地承擔(dān)“防風(fēng)險(xiǎn)”的重任，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線,。這恰恰是我們的“老本行”,。另一方面，深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，提高全要素生產(chǎn)率,，資產(chǎn)管理公司需要堅(jiān)守“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的職責(zé)，落實(shí)好深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的各項(xiàng)任務(wù)要求,，依托“問題資源+”模式,，運(yùn)用并購重組領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和多元化金融工具箱優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮“盤活存量,、優(yōu)化增量”的“資源優(yōu)化器”功能,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展、充分發(fā)展,、高質(zhì)量發(fā)展,，進(jìn)一步提升資產(chǎn)管理公司在建立現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系中的獨(dú)特作用,，探索契合新發(fā)展理念的獨(dú)特商業(yè)邏輯，尋求在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過程中的可持續(xù)發(fā)展模式,。具體來說,，我們要更充分地發(fā)揮并購重組功能，推動(dòng)科技,、資本和人力資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)聚集,。相信，以“從存量入手來調(diào)整和校正資源錯(cuò)配問題,，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整”為特色的長城資產(chǎn),，能夠幫助企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購,，優(yōu)化行業(yè)資源配置，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí),；能夠幫助企業(yè)開展國際并購,，引入世界先進(jìn)技術(shù)，推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),，增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力,；能夠發(fā)揮債務(wù)重組的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，采取不良資產(chǎn)收購,、非金收購等方式降低企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；能夠依托多元化金融工具箱為促進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)可持續(xù)發(fā)展,、推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略保駕護(hù)航,。
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