|
今年以來,，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率上調(diào)了225個(gè)基點(diǎn),，預(yù)計(jì)在下周的FOMC會(huì)議上還將再上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，然后在年底前再上調(diào)100個(gè)基點(diǎn),。盡管美聯(lián)儲(chǔ)非常希望通過加息來減緩經(jīng)濟(jì)衰退,，但現(xiàn)實(shí)情況并不樂觀。 億萬富翁投資者,、橋水對(duì)沖基金創(chuàng)始人達(dá)里奧（Ray Dalio）近日也再度發(fā)表了對(duì)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)測(cè),。他警告說，只要利率提高到4.5%左右,，美國(guó)股市就會(huì)暴跌近20%,。 與此同時(shí)，橋水聯(lián)席首席投資官（CIO）格雷格·詹森（Greg Jensen）則警告稱,，美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格不可能反彈到疫情前的高點(diǎn),，投資者面臨著大規(guī)模市場(chǎng)崩盤和毀滅性衰退的風(fēng)險(xiǎn)。 早在2年前,，亞當(dāng)·巴拉塔在《大貶值》一書中,，就對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)做出了相關(guān)的預(yù)測(cè)，并且有多項(xiàng)預(yù)測(cè)已經(jīng)被證實(shí),。亞當(dāng)·巴拉塔是什么人,，他又是基于什么樣的情況下做出這樣的預(yù)測(cè)呢？ 亞當(dāng)·巴拉塔在十年前,，一直在好萊塢打拼,，從“演員”做到了“制片人”，最喜歡做的事就是講故事,。7年前,，巴拉塔聽到了一個(gè)故事后決定告別演藝圈，立志要將這個(gè)故事講給全世界的人聽,，于是有了他的第一本著作《黃金更佳——華爾街不愿透露的秘密》,。 亞當(dāng)·巴拉塔因?yàn)椤饵S金更佳》一書的暢銷，以及投資預(yù)測(cè)的應(yīng)驗(yàn),，使他在投資領(lǐng)域大放異彩,，在貴金屬投資領(lǐng)域有了一席之地,。這本于2020年完稿的《大貶值》，亞當(dāng)拋棄了晦澀難懂的專業(yè)金融詞匯,，通過講故事的方式,，提供一個(gè)新視角，讓讀者把這個(gè)世界看得更清楚,。 歷史總是驚人地相似,，在《大貶值》一書中，亞當(dāng)·巴拉塔回顧了90年前的那次大蕭條,，不斷提醒人們,，不要犯同樣的錯(cuò)誤。讓我們跟隨亞當(dāng)·巴拉塔回到故事中,，找尋大蕭條前的蛛絲馬跡,。 一、美聯(lián)儲(chǔ)的前世今生美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)建于1913年,，至今已有一百多年歷史了,。在那之前，美國(guó)沒有中央銀行系統(tǒng),，銀行機(jī)構(gòu)由國(guó)家特許銀行和未獲特許的“自由銀行”控制,，各家銀行自己發(fā)行紙幣，而且可以兌換黃金,。 摩根大通創(chuàng)建于1871年,，是當(dāng)今世界三大銀行的前身，即摩根大通公司（J.P.Morgan Chase）,、摩根史坦利投資公司（Morgan Stanley）和德崇證券（Drexel Burnham Lambert）,。業(yè)內(nèi)人士把它稱作“摩根家族”。19世紀(jì)90年代,，摩根大通已經(jīng)被公認(rèn)為美國(guó)最出色的銀行,，影響力遍布全世界。 1893年因美國(guó)因兩大企業(yè)倒閉引發(fā)的銀行擠兌,，股市崩盤,，和1906年因地震引起的銀行危機(jī)，摩根家族都充當(dāng)了“救世主”的角色,，出手拯救自己的銀行,，同時(shí)也拯救了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)。從那時(shí)起,，摩根開始規(guī)劃一家可以充當(dāng)貸款人的中央銀行,。 1910年，當(dāng)時(shí)的美國(guó)財(cái)政部助理部長(zhǎng)A.P.安德魯斯，投資銀行代理保羅·沃伯格,，花旗銀行主席弗蘭克·范德利普,，摩根公司高級(jí)合伙人亨利·P.戴維森，摩根公司紐約第一國(guó)民銀行主席查爾斯·D諾頓,，以及摩根大通代表本杰明·斯特朗與國(guó)家貨幣委員會(huì)主席奧爾德里奇,，在“杰基爾島俱樂部”會(huì)面，著手重新構(gòu)建美國(guó)的銀行體系,。 奧爾德里奇團(tuán)隊(duì)在這次會(huì)面后，向國(guó)會(huì)提出“創(chuàng)建【國(guó)家儲(chǔ)備協(xié)會(huì)】的中央機(jī)構(gòu),，其分支機(jī)構(gòu)遍布全國(guó),，并擁有貨幣發(fā)行權(quán)”。該機(jī)構(gòu)受控于由銀行家組成的董事會(huì),，聯(lián)手控制新的貨幣供應(yīng),，且不對(duì)任何政府機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)。該提案在1913年通過了國(guó)會(huì)批準(zhǔn),，【聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)】正式成立,。 美聯(lián)儲(chǔ)服務(wù)于少數(shù)銀行家的本質(zhì)，注定了它保護(hù)的對(duì)象只能是精英階層的利益,。 二,、憑空出現(xiàn)的巨款1914年，歐洲戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā),，在協(xié)約國(guó)和同盟國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)中,，美國(guó)宣布保持中立。向交戰(zhàn)雙方出售原材料,，軍火,，物資等賺取了一筆額外之財(cái)。戰(zhàn)爭(zhēng)讓英法兩國(guó)背負(fù)了沉重的債務(wù),，這些政府于是向美國(guó)求助,。 摩根家族向美國(guó)和英國(guó)提供了超過15億美元的貸款，如果英國(guó)戰(zhàn)敗,，意味著15億美元的貸款將不復(fù)存在,，想要保住精英層的利益，唯一可行的辦法就是美國(guó)政府參戰(zhàn),，后來德國(guó)襲擊民用游輪的事件推動(dòng)了美國(guó)加入戰(zhàn)斗,。 在美國(guó)被迫參戰(zhàn)后，銀行集團(tuán)讓國(guó)會(huì)支付替他們提供給同盟國(guó)的貸款,，國(guó)會(huì)很快通過了《戰(zhàn)爭(zhēng)貸款法案》為同盟國(guó)提供高達(dá)10億美元的貸款,。英國(guó)拿到首批貸款后，償還了他們欠摩根銀行的債務(wù),。美國(guó)財(cái)政部美聯(lián)儲(chǔ)首任主席本杰明·斯特朗想出了憑空“創(chuàng)造”新錢的方法——發(fā)行“債券”,，將這筆巨債轉(zhuǎn)嫁給了民眾,。 三、貸款怪獸的失控戰(zhàn)后重建使得許多行業(yè)欣欣向榮,，發(fā)展最為繁榮的就是汽車制造業(yè),，以前只有富人才買得起的汽車，價(jià)格比以前便宜不少,，但大部分人買車還需要融資,，于是銀行和汽車公司開拓出一個(gè)全新的金融市場(chǎng)“消費(fèi)借貸”。 于是20世紀(jì)20年代消費(fèi)者信貸出現(xiàn)暴增,?！跋荣I后付”成為美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的新口號(hào)。越來越多商家樂于提供分期付款服務(wù),，隨著信貸擴(kuò)大,，放貸標(biāo)準(zhǔn)也越來越寬松，以前大額購(gòu)買需要支付大額首付,，現(xiàn)在簡(jiǎn)化成“十二筆輕松支付”,。十年間貸款額度整整翻了一番，也讓股市在這十年間猛增了400%,。 正當(dāng)美國(guó)快速發(fā)展時(shí),，英國(guó)備受債務(wù)影響，物價(jià)居高不下,。英格蘭銀行行長(zhǎng)蒙塔古·諾曼為了讓英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，跟美聯(lián)儲(chǔ)主席本杰明·斯特朗商量決定，美國(guó)降低利率,，以平衡英,、美兩國(guó)的物價(jià)。1924年,，美聯(lián)儲(chǔ)通過購(gòu)買政府債券,，迫使利率下降。 因?yàn)橘?gòu)買債券,，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張了4.45億美元,，貼現(xiàn)率從4%降至3.5%。由于貨幣成本不斷下降,，越來越多的金融杠桿被創(chuàng)造出來,，據(jù)統(tǒng)計(jì)1924-1930年間，美聯(lián)儲(chǔ)創(chuàng)造出了100億美元的新錢,。 越來越多的錢流入金融市場(chǎng),，催生出許多小型零售銀行和私人放貸機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造出越來越多的信貸，信貸又推動(dòng)了股市的投機(jī),，股票和債券的價(jià)格不斷攀升,，催生了更多投機(jī)者。 1929年10月24日,，也就是著名的“黑色星期四”,，美國(guó)股市一路上漲到了高位后，緊接著就是全面崩潰,。股市大跌后引發(fā)了“大蕭條”,。 亞當(dāng)·巴拉塔說，我們今天的情形幾乎和90年前一模一樣,。股市曾在20世紀(jì)20年代猛增了4倍,，在最近十年間同樣也增加了四倍。這就是“大貶值”的一個(gè)預(yù)警,。 經(jīng)濟(jì)衰退就會(huì)引發(fā)變革，就像1933年富蘭克林·德拉諾·羅斯福當(dāng)選總統(tǒng)后,，推出的“新政”,。相信不久，新的貨幣體系即將上演,。 |
|
|
