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美聯(lián)儲加息的最大贏家 來源：美國財政時報 作者：Michael Brush 時間：2015年12月15日 原文地址：http://finance.yahoo.com/news/3-biggest-winners-fed-coming-131500044.html 翻譯：龔蕾 美聯(lián)儲本周將決定是否加息,。據(jù)投資者商業(yè)日報,，美聯(lián)儲加息最大贏家是誰呢？ 1,、美國大銀行,。 美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的最大受益者是美國大銀行,，如花旗集團,、摩根大通、美國銀行,。 答案很簡單,，銀行貸款賺取利息，如果美聯(lián)儲提高利率,，銀行會賺得更多,，實際上更復(fù)雜一點是，利息提高意味著成本上升,，提高貸款成本,。 資金成本上升，通常意味著銀行貸款成本提升,。例如,，銀行有很多客戶不愿意借出，這些存款或獲得更多利息,，隨著美聯(lián)儲加息,，這些資金成本上升速度比利息更快。 巴克萊研究發(fā)現(xiàn),，摩根大通,、美國銀行、花旗集團擁有最高凈利息收入,。 2,、區(qū)域性銀行更貴。 區(qū)域銀行市盈率高于美國大銀行市盈率,，大銀行有較高監(jiān)管成本,，必須保持更多資金，相比之下，大銀行貸款限制更多,。例如,，美國兩家區(qū)域銀行市盈率分別為13.4和13.7，而花旗集團,、摩根大通,、美國銀行市盈率為9.1、10.6,、10.9,。銀行通過削減成本，股票回購,，提高盈利,。提升財富管理、提升利潤,。 讓我們拿摩根大通為例,，目前股本回報率為10%，可通過股票回購提高股本回報率,，而若美聯(lián)儲提高利率,，區(qū)域銀行股本回報率上升空間沒有那么多。 第一,，美國銀行,。美聯(lián)儲加息，凈利息收入將增加,，每股提升28美分,，財報增長20%。每股盈利預(yù)期為1.43美元,。 第二,，摩根大通。美聯(lián)儲加息,，推動凈利息收入,，客戶傾向于摩根大通，預(yù)期存款會繼續(xù)增長,。 第三,，花旗集團。利率提升,，花旗盈利增長,，高盛銀行分析認(rèn)為，收益將繼續(xù)改善,。 因而,，美聯(lián)儲加息最大贏家是美國大銀行。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導(dǎo),。） |
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