公司治理理論創(chuàng)新

與中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)變革專題研究之三(下)

原載《財(cái)會(huì)月刊》2022年第17期

【摘要】公司治理為現(xiàn)代財(cái)務(wù)實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)方面發(fā)揮基礎(chǔ)性作用,，奠定了理論基礎(chǔ)。公司治理從股東大會(huì)的主體資本觀,，到董事會(huì)的核心價(jià)值觀,，乃至經(jīng)理會(huì)的利益共贏觀，為現(xiàn)代財(cái)務(wù)重塑理論基礎(chǔ)提供了方向性指導(dǎo),。公司契約,、委托代理、股東,、經(jīng)理,、資本五方面治理制度結(jié)構(gòu)的完善，直接推動(dòng)了現(xiàn)代財(cái)務(wù)制度變革與創(chuàng)新,。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)治理,；資本治理；財(cái)務(wù)發(fā)展,；公司治理體系,；公司治理制度；財(cái)務(wù)變革,；財(cái)務(wù)創(chuàng)新

三,、公司治理制度的具體內(nèi)容

公司治理制度包括五個(gè)方面的內(nèi)容，分別為契約制度,、委托代理制度,、股東治理制度、經(jīng)營(yíng)治理制度以及資本治理制度,。

（一）契約制度

契約制度可從基本結(jié)構(gòu)與具體內(nèi)容兩個(gè)方面予以理解,。

1.契約制度的基本結(jié)構(gòu)。契約制度的基本結(jié)構(gòu)包括三個(gè)層面：一是經(jīng)濟(jì)契約,，二是社會(huì)契約,，三是自然契約。經(jīng)濟(jì)契約解決公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力問題和對(duì)投資者的基本回報(bào)問題,；社會(huì)契約解決對(duì)人類社會(huì)文明的基本承諾問題,；自然契約解決為可持續(xù)發(fā)展打基礎(chǔ)的問題。作為完整的契約制度,，從公司治理的意義上來講,，這三個(gè)層次的契約缺一不可。

2.契約制度的具體內(nèi)容,。契約制度的具體內(nèi)容包括兩方面：第一,，公平交易制度。所謂公平交易是為了解決企業(yè)誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng),、互利共贏的問題,。第二，公平價(jià)格制度,。公平價(jià)格制度是解決企業(yè)合理利潤(rùn)的基礎(chǔ),。企業(yè)的ROA、ROE,、資本回報(bào),、收入、毛利,、成本,、利潤(rùn)率都應(yīng)該有合適的水平，而不是簡(jiǎn)單地以最大化定義一切,。公平交易制度解決了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)行為的內(nèi)在制約問題,，公平價(jià)格制度解決了企業(yè)與外部方方面面的交往。

1.委托代理制度的基本結(jié)構(gòu),。委托代理制度的基本結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：

第一,，委托代理關(guān)系。現(xiàn)代企業(yè)普遍和廣泛存在著資產(chǎn)專門化現(xiàn)象,。所謂資產(chǎn)專門化,，就是某個(gè)人、某個(gè)客戶,、某個(gè)供應(yīng)商長(zhǎng)時(shí)間與一個(gè)企業(yè)形成固定關(guān)系以后,，其經(jīng)驗(yàn),、能力、文化,、習(xí)慣就變成公司特別需要并倚重的力量,，公司離不開他；而他也離不開公司,，他一旦離開公司,，其在公司積累的知識(shí)、智慧,、人脈等,，對(duì)其他組織沒有多少利用價(jià)值。這就是資產(chǎn)專門化,。資產(chǎn)的專門化,，形成了某一個(gè)人、某一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)完全取決于這個(gè)企業(yè)資產(chǎn)專門化的組合優(yōu)勢(shì),。不同的員工都有不同的能力專長(zhǎng)，這種不同的能力專長(zhǎng)組合起來就形成了公司創(chuàng)造價(jià)值的能力,，也決定了企業(yè)的形象以及產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。這些都是資產(chǎn)專門化組合帶來的效果。但是,，資產(chǎn)專門化往往導(dǎo)致了另一個(gè)普遍現(xiàn)象：每一個(gè)人在這個(gè)單位中都似乎是不可替代的,。這容易引發(fā)人們過度自信而使欲望過于膨脹。企業(yè)鼓勵(lì)每一個(gè)人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)專門化,，但是企業(yè)出現(xiàn)較為普遍的資產(chǎn)專門化后,，會(huì)帶來難以管理的問題。于是如何在每個(gè)員工的個(gè)人利益訴求,、公司的價(jià)值增長(zhǎng),、社會(huì)對(duì)企業(yè)的期待三個(gè)方面保持邏輯上的一致，就成為資產(chǎn)專門化以后面臨的挑戰(zhàn),。

第二,，信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱容易導(dǎo)致兩大問題,。第一個(gè)是舞弊,。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，某人掌握的信息多了之后就可以蒙蔽他人,，大謀私利,，這就是舞弊。第二個(gè)是偷懶,。因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱,，偷懶有了空間,，導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)過程中的低效率或者無效率問題，進(jìn)而導(dǎo)致?lián)p失,、浪費(fèi),、不負(fù)責(zé)。無論是舞弊還是偷懶,，對(duì)整個(gè)公司的價(jià)值創(chuàng)造都產(chǎn)生了非常明顯的破壞力，所以公司治理在這方面面臨很大的挑戰(zhàn),。

2.委托代理制度的具體內(nèi)容,。為了解決以上問題，企業(yè)一般會(huì)建立三項(xiàng)制度：第一項(xiàng)是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度,，以解決企業(yè)在整個(gè)社會(huì)范圍內(nèi)公開其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本狀況的問題,；第二項(xiàng)是管理會(huì)計(jì)制度，便于為在企業(yè)內(nèi)部有效實(shí)現(xiàn)組織管理目標(biāo),，進(jìn)行有的放矢的激勵(lì),；第三項(xiàng)是審計(jì)制度，政府審計(jì),、CPA審計(jì)以及公司內(nèi)部審計(jì)使企業(yè)合規(guī),、可靠、有效,，是動(dòng)態(tài),、靈敏、強(qiáng)有力的監(jiān)控制度,?？偠灾鉀Q委托代理問題的這三項(xiàng)制度,，共同目標(biāo)就是確保企業(yè)具有基本的透明度,。事實(shí)上，代理人行為管控不僅是財(cái)務(wù)的一大難題,，也是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)文明進(jìn)步的一個(gè)難題,。信息透明度與財(cái)會(huì)專業(yè)緊密相關(guān)，由公平披露的制度,、公平交易的制度,、公平價(jià)格的制度予以保障。

實(shí)際上,，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)外披露一般分為兩種：一種是強(qiáng)制信息披露,，另一種是自愿信息披露。從企業(yè)治理方面而言,，強(qiáng)制信息披露體現(xiàn)了全社會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息的基本需求,，企業(yè)必須要執(zhí)行,。而對(duì)于究竟是否應(yīng)進(jìn)行自愿信息披露，至今沒有指導(dǎo)性原則,。從理論上來講,，如果確保強(qiáng)制披露信息的質(zhì)量和效力，則可以大大緩解委托代理問題,，但這似乎不符合現(xiàn)實(shí)生活的邏輯,。公司高管大都希望擁有更大的代理行為空間，而自愿信息披露若是對(duì)代理問題有著明顯的抑制作用,，那么公司高管可能沒有動(dòng)力進(jìn)行自愿信息披露,。如果公司真的比較樂意自愿進(jìn)行信息披露，則更大可能是形式上降低了公司信息不對(duì)稱水平,，實(shí)質(zhì)上加重了公司信息不對(duì)稱問題,，從而使公司高管贏得了更大的代理空間。這已經(jīng)被不少案例所證明,。所以,，一個(gè)企業(yè)過度地自愿披露，可能也并不是一件好事,。對(duì)外信息披露既然有了統(tǒng)一的規(guī)范,，則照章披露就足以滿足在信息不對(duì)稱的現(xiàn)實(shí)背景下，有效控制公司代理問題的需要,。過多的自愿披露除模糊,、混淆事實(shí)和造成信息過載外，并沒有任何積極效用,?？傊芏嘈畔⒁淹ㄟ^強(qiáng)制披露傳遞,，為什么還需要通過自愿披露的形式強(qiáng)化解釋呢,？現(xiàn)實(shí)中公司自愿披露的動(dòng)機(jī)比較復(fù)雜，很多案例表明企業(yè)進(jìn)行自愿披露的主要?jiǎng)訖C(jī)并不是那么單純,。雖然強(qiáng)制披露有其固有缺陷,，但無論強(qiáng)制披露有多大缺陷，也是人類文明進(jìn)步的結(jié)晶,。何況強(qiáng)制披露制度本身也在不斷完善,。強(qiáng)制披露為解決信息不對(duì)稱導(dǎo)致的代理問題，提供了關(guān)注進(jìn)而控制問題的邊界,。因此,，如果強(qiáng)制披露做到位，則全社會(huì)范圍內(nèi)的委托代理問題應(yīng)該都控制在所能接受或承受的范圍內(nèi)。對(duì)此,，英國(guó)暢銷書作家喬·歐文的判斷很務(wù)實(shí)：“我們?nèi)狈Φ牟皇菚?huì)計(jì)信息的披露,，而是判斷力和關(guān)注。投資者不再需要更多的披露,，因?yàn)樾畔⒘吭酱?，從中發(fā)現(xiàn)真實(shí)信息的難度就越大。我們需要會(huì)計(jì)師和管理者鼓起勇氣,，發(fā)表'真實(shí)和公允’的觀點(diǎn),，在簡(jiǎn)短的評(píng)論中既能回顧過去的成就，還能展望未來的成果并預(yù)估面臨的風(fēng)險(xiǎn),?！?/span>

1.股東權(quán)益制衡制度。股東權(quán)益包括兩個(gè)方面,。第一個(gè)是共益權(quán),。共益權(quán)的行使,，不僅影響股東自身利益,，也影響全體股東利益，比如表決權(quán),。如果股東權(quán)利的行使會(huì)影響全體股東利益,，則這種權(quán)利叫共益權(quán)。第二個(gè)是自益權(quán),，是指股東行使的權(quán)利只影響股東本人的利益,，對(duì)其他股東的利益沒有顯著或者直接影響，比如股份轉(zhuǎn)讓權(quán),、分紅權(quán)及剩余財(cái)產(chǎn)索取權(quán),。在股東行使這兩種權(quán)益的時(shí)候，對(duì)股東本人素質(zhì)的要求是不一樣的,。共益權(quán)的行使,，對(duì)股東本人的能力和道德素質(zhì)是有較高要求的。首先,，股東個(gè)人勝任能力要足夠,。比如對(duì)年終報(bào)表行使表決權(quán)，前提是股東本人看得懂會(huì)計(jì)報(bào)表,。如果股東看不懂會(huì)計(jì)報(bào)表,，他的表決就是盲目的。所以共益權(quán)要求股東具備履職的專業(yè)能力,。其次,，股東必須具有公德心。公德心是指股東在履職時(shí)必須要全面掌握、理解并踐行資本三觀,，即“正確的資本觀,、全面的資本觀、合理的資本觀”,。資本三觀必須要在每個(gè)股東行使共益權(quán)時(shí)充分予以體現(xiàn),。這個(gè)體現(xiàn)不僅是能力素質(zhì)要求，還是倫理道德要求,。但是,，股東個(gè)人利益的存在，決定了即使有勝任能力的股東,，也不一定遵守倫理道德,。若股東比較自私，其能力肯定體現(xiàn)在為自己謀利上,，結(jié)果對(duì)其他股東的利益以及對(duì)資本三觀產(chǎn)生沖擊,。為此必須要有一個(gè)特殊的制度來保障共益權(quán)的正確行使，并真正體現(xiàn)資本三觀,，這就產(chǎn)生了獨(dú)立董事制度,。

獨(dú)立董事制度的設(shè)立就是為了保障企業(yè)股東共益權(quán)合理行使并在公司治理中發(fā)揮積極作用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，共益權(quán)交給股東本人行使,，容易導(dǎo)致偏差，更容易出現(xiàn)決策行為偏離公司資本三觀的情況,。公司實(shí)踐中出現(xiàn)的很多問題,，與股東共益權(quán)沒有得到很好的行使，有直接的關(guān)系,。所以在西方發(fā)達(dá)國(guó)家,，產(chǎn)生了獨(dú)立董事制度以解決這個(gè)問題。獨(dú)立董事最大的特點(diǎn)有三個(gè)：其一,，在公司沒有股份,，獨(dú)立董事不是股東；其二,，獨(dú)立董事與公司之間沒有任何經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系,；其三，獨(dú)立董事本人具有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力,，道德水準(zhǔn)較高,、社會(huì)聲譽(yù)較好，具有較高的社會(huì)認(rèn)同度,。由獨(dú)立董事行使公司股東的共益權(quán),，基本上能把公司資本三觀的內(nèi)在要求真正落到實(shí)處。但我國(guó)上市公司引進(jìn)獨(dú)立董事制度不是按照共益權(quán)、自益權(quán)這種要求來劃分的,，所以我國(guó)的獨(dú)立董事存在以下問題：第一,，其本身的能力、公德心,、社會(huì)聲譽(yù)都沒有保障,；第二，獨(dú)立董事上崗后,，該負(fù)責(zé)任的沒有強(qiáng)制履職要求,，不該負(fù)責(zé)任的卻做了很多，最后就導(dǎo)致我國(guó)的獨(dú)立董事制度陷于“花瓶擺設(shè)”困境,。探討上市公司獨(dú)立董事制度,，必須立足于我國(guó)公司治理制度本身的現(xiàn)實(shí)要求。獨(dú)立董事制度到底要解決什么問題,？它是基于什么樣的背景建立的,？我國(guó)獨(dú)立董事制度在這些問題上的答案并不清晰，結(jié)果必然只能流于形式,。

2.中小股東訴訟制度,。中小股東在實(shí)踐中經(jīng)常受到大股東的擠兌。由于投資決策權(quán)掌握在大股東手里,，尤其在目前的公司決策體制下,，獨(dú)立董事未能真正發(fā)揮作用,，大股東對(duì)中小股東進(jìn)行利益侵占,，成為上市公司普遍存在的問題。中小股東訴訟制度就是為了保護(hù)中小股東利益不受大股東侵犯而設(shè)立的,。按此制度,，一旦事后證明中小股東的利益受到侵犯，中小股東就可以向法院提起訴訟,，要求大股東給予賠償,。

獨(dú)立董事制度和中小股東訴訟制度是股東治理制度中最基本的兩項(xiàng)制度。這兩項(xiàng)制度的建立,，確保了公司在實(shí)際運(yùn)作過程中,，從股東行為層面保障資本三觀真正落到實(shí)處。

（四）經(jīng)營(yíng)治理制度

1.經(jīng)營(yíng)治理制度的基本結(jié)構(gòu),。經(jīng)營(yíng)治理制度的基本結(jié)構(gòu)涉及公司三大職能：

第一個(gè)是業(yè)務(wù)職能,。凡是企業(yè)都是生產(chǎn)具體產(chǎn)品和勞務(wù)的。業(yè)務(wù)流程是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最重要的,。業(yè)務(wù)流程既是一個(gè)自然過程,，又是一個(gè)不斷優(yōu)化的過程。企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)，必然存在著一個(gè)自然的業(yè)務(wù)流程,，這個(gè)自然的業(yè)務(wù)流程可觀察,，也可計(jì)量。

第二個(gè)是管理職能,。管理職能是組織與管控的過程,。按照最原始的說法，管理分為計(jì)劃階段和控制階段,。其具備五種具體職能——預(yù)測(cè),、決策、預(yù)算,、計(jì)劃,、控制，后來又增加了組織與領(lǐng)導(dǎo),、溝通與交流等職能,。管理職能一般分為三個(gè)層次：戰(zhàn)略管理、職能管理,、業(yè)務(wù)管理,。所有管理都有相應(yīng)的規(guī)范流程。凡是企業(yè)必須有管理,，沒有管理,，企業(yè)就無法正常開展業(yè)務(wù)。

第三個(gè)是保障職能,。無論是業(yè)務(wù)流程還是管理流程,，都有特定的目標(biāo)。所有業(yè)務(wù)與管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),，都必須有保障系統(tǒng)的支撐,。產(chǎn)品在制造過程中會(huì)出現(xiàn)各種各樣的偏差，管理過程中也會(huì)出現(xiàn)各種挑戰(zhàn),。此時(shí)就需要建立一個(gè)強(qiáng)有力的保障系統(tǒng),，以確保企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)和管理目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。這個(gè)過程就是保障職能的建設(shè)與作用,。

從基本結(jié)構(gòu)來講,，經(jīng)營(yíng)治理制度涵蓋三大主過程：業(yè)務(wù)流程、管理流程和保障流程,。這三個(gè)職能的內(nèi)在聯(lián)系是：業(yè)務(wù)過程是主體,；管理必須要融入業(yè)務(wù)才會(huì)生效；保障必須要嵌入業(yè)務(wù)和管理的全過程才是有效的,。這決定了經(jīng)營(yíng)治理的基本結(jié)構(gòu),。

2.經(jīng)營(yíng)治理制度的具體內(nèi)容,。經(jīng)營(yíng)治理制度包括三個(gè)方面的內(nèi)容：第一個(gè)是權(quán)利，第二個(gè)是事務(wù),，第三個(gè)是情況,。權(quán)利解決崗位權(quán)力制衡的問題。崗位權(quán)力容易濫用,。公司所有的崗位,，既包含責(zé)任也包含權(quán)利。要把事情做成功,，關(guān)鍵是要做好流程控制,。只有做到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況上通下達(dá)、內(nèi)外通透,，才能讓方方面面對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成較為一致的看法,。經(jīng)營(yíng)治理通過以上三個(gè)方面保證實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各種偏差，不至于產(chǎn)生威脅企業(yè)對(duì)社會(huì)基本承諾的風(fēng)險(xiǎn),。

（1）權(quán)力制衡,。要做好權(quán)力制衡需要做好三個(gè)方面的工作：

第一，在公司建立不相容的崗位體系,。不相容崗位不能由同一人擔(dān)任,。比如會(huì)計(jì)崗位中，最典型的不相容就是會(huì)計(jì)與出納不相容,。采購(gòu)與驗(yàn)收,、生產(chǎn)與質(zhì)量管理、銷售與收款等都是不相容崗位,。對(duì)不相容崗位首先要進(jìn)行分離,，由不同的人擔(dān)任，這樣就形成制衡關(guān)系,。

第二,，離崗或輪崗,。所謂離崗是指,，每年度在重要崗位上的人必須要定期強(qiáng)制離開，離開以后必須進(jìn)行專門的檢查,，審查該人員在崗位上是否存在舞弊,、貪贓枉法、違法亂紀(jì)問題,。這個(gè)制度確保了在重要崗位上做重要業(yè)務(wù)的每一個(gè)人都認(rèn)真,、負(fù)責(zé)地履行自己的職責(zé)。輪崗則是某員工在一個(gè)固定職位上任職幾年以后必須調(diào)換到其他崗位,。若一個(gè)人長(zhǎng)期待在某個(gè)固定崗位,，該崗位的重要信息最后就會(huì)被這個(gè)員工完全掌握,。公司為避免重要崗位出錯(cuò)，對(duì)重要崗位必須定期換人,。不相容崗位相分離,、離崗或輪崗是實(shí)現(xiàn)權(quán)力制衡的基本制度。

第三,，崗位體系以及業(yè)績(jī)考評(píng)激勵(lì)制度,。應(yīng)形成一個(gè)既緊密配合又有效制衡的崗位體系，業(yè)績(jī)考評(píng)的目的則是讓?shí)徫簧系拿總€(gè)人都認(rèn)真地做好自己的工作,。在崗位上所有的業(yè)務(wù)過程和結(jié)果,，必須有一個(gè)獨(dú)立的人員洞察一切。所有流程過程與結(jié)果,，都有計(jì)量反映,。崗位實(shí)際業(yè)績(jī)與個(gè)人的晉升、薪酬待遇緊密掛鉤,。由此可見,，崗位體系以及考評(píng)激勵(lì)制度是權(quán)力制衡制度的核心。權(quán)力制衡的根本目的,，是讓每個(gè)人都認(rèn)真履職,。在權(quán)力行使的過程中，不能以公謀私,，而應(yīng)公私兼顧,。換言之，個(gè)人利益的實(shí)現(xiàn)與公司整體價(jià)值增長(zhǎng),，必須要保持邏輯上的一致,，不能互相沖突。這是權(quán)力制衡的本質(zhì),。

（2）規(guī)范流程,。企業(yè)流程涉及業(yè)務(wù)、管理,、保障三個(gè)方面,。其目的是把事情辦成并辦好。為此,，需要從三個(gè)層面嚴(yán)格制定規(guī)范流程的具體制度,。第一，流程固化,。每一個(gè)業(yè)務(wù),、管理、保障的流程,，都要固化,。固化的內(nèi)容包括幾個(gè)環(huán)節(jié),，先做什么、后做什么,，有什么手續(xù)等,。流程固化了，就便于監(jiān)控,。第二,，標(biāo)準(zhǔn)量化。標(biāo)準(zhǔn)的量化與量化的標(biāo)準(zhǔn)化是同步的,，也就是在一個(gè)流程中,，無論是業(yè)務(wù)流程、管理流程,、保障流程首先都需要固化,。固化以后每個(gè)控制節(jié)點(diǎn)上都有一些指標(biāo)，這些指標(biāo)都要量化,，每個(gè)量化的指標(biāo)都必須要有標(biāo)準(zhǔn)化加工口徑與方法要求,。通常這種量化包括三大標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)稱CTQ（C是資本與成本,，T是時(shí)間,，Q是質(zhì)量）。質(zhì)量不僅包括工作質(zhì)量,，還包括程序質(zhì)量,。程序質(zhì)量包括必須要履行的手續(xù)，需明確誰申請(qǐng),、誰審核,、誰批準(zhǔn)、誰監(jiān)督,，所有手續(xù)都必須齊全,。第三，嚴(yán)格問責(zé),。對(duì)行為過程和結(jié)果實(shí)行嚴(yán)格的問責(zé)制,。所有過程完成以后，要進(jìn)行評(píng)估并進(jìn)行獎(jiǎng)懲,。通過責(zé)任預(yù)算和責(zé)任會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),。

（3）信息透明。經(jīng)營(yíng)治理的第三項(xiàng)制度就是上情下達(dá),、下情上達(dá)。公司要做到上通下達(dá),，就必須建立具有基本透明度和合規(guī)要求保障的制度,。上通下達(dá)與經(jīng)營(yíng)合規(guī)的制度包括三個(gè)方面：第一,，會(huì)計(jì)公開制度。會(huì)計(jì)對(duì)內(nèi)公開,、對(duì)外公開,。對(duì)外公開是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，對(duì)內(nèi)公開是管理會(huì)計(jì),。第二,，日常監(jiān)督檢查制度。公司定期和不定期的全覆蓋檢查監(jiān)督,，能夠確保企業(yè)每個(gè)崗位,、每個(gè)人在辦理業(yè)務(wù)、管理和治理的過程中盡職守職,。第三,，反舞弊機(jī)制。企業(yè)建立“滿天星”制度,。所謂滿天星,，是一種借喻，一個(gè)人立足大地,，天上都是星星,，這些星星從不同角度可以全方位無盲點(diǎn)地把人看得一清二楚。企業(yè)的“滿天星”,，就是一個(gè)與所有過程同步的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),，保證每個(gè)人做任何事情都可以被看得真切清楚。公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),、管理與治理,，都需要建立這樣一個(gè)無盲點(diǎn)的監(jiān)控制度。這種無盲點(diǎn)的監(jiān)控制度,，叫反舞弊機(jī)制,。國(guó)際上，反舞弊機(jī)制的核心是內(nèi)部舉報(bào)制度,。

1.資本治理制度的基本結(jié)構(gòu),。一個(gè)完整的資本治理制度，包括九大子系統(tǒng),。第一個(gè)是資本系統(tǒng),。在會(huì)計(jì)上，資本也是一個(gè)賬戶體系,，通過資本的賬戶體系可以實(shí)現(xiàn)資本的治理,。第二個(gè)是資產(chǎn)系統(tǒng)。資產(chǎn)包括流動(dòng)資產(chǎn),、長(zhǎng)期資產(chǎn),、營(yíng)運(yùn)資產(chǎn),。第三個(gè)是成本系統(tǒng)。通過成本系統(tǒng),，企業(yè)可以對(duì)成本費(fèi)用實(shí)現(xiàn)全過程的管控,。第四個(gè)是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)系統(tǒng)。現(xiàn)金流會(huì)影響企業(yè)的生存,。那么怎樣確保企業(yè)現(xiàn)金流的通暢是公司治理很重要的一個(gè)方面,。第五個(gè)是財(cái)務(wù)信用系統(tǒng)。應(yīng)收,、應(yīng)付即債權(quán),、債務(wù)怎樣得到有效的管控，也是影響資本三觀并對(duì)于實(shí)現(xiàn)資金順利循環(huán)周轉(zhuǎn)很重要的方面,。第六個(gè)是動(dòng)態(tài)激勵(lì)系統(tǒng),。對(duì)供應(yīng)商、客戶,、員工,，包括對(duì)公司股東，特別是對(duì)公司高管怎樣實(shí)施有效的獎(jiǎng)懲,，解決這個(gè)問題是提高公司資本凝聚力的關(guān)鍵,。如果沒有一個(gè)公平合理的激勵(lì)制度，資本就會(huì)成為一盤散沙,。第七個(gè)是財(cái)務(wù)分配系統(tǒng),。股利怎么分配，公司的薪酬政策,、福利政策怎么確定,，公司財(cái)務(wù)如何恰當(dāng)利用年金、薪酬,、股利分配等工具手段,，也是資本治理中很重要的內(nèi)容。第八個(gè)是投資系統(tǒng),。該系統(tǒng)用以解決公司用什么投資,、通過什么方式投資的問題。投資是一個(gè)很重要的領(lǐng)域,，特別是企業(yè)并購(gòu)會(huì)涉及極其復(fù)雜的利益關(guān)系,。所以財(cái)務(wù)在這個(gè)領(lǐng)域面臨著特別大的挑戰(zhàn)，資本治理在投資領(lǐng)域具有豐富的內(nèi)容,。第九個(gè)是日常監(jiān)控系統(tǒng),。資本治理的首要前提是要為資本運(yùn)轉(zhuǎn)的整個(gè)過程建立一個(gè)有效的觀察和分析系統(tǒng)，即信息系統(tǒng)。這九大系統(tǒng)是資本治理的九根主線,，或者叫九個(gè)抓手,，構(gòu)成公司治理的核心內(nèi)容,。

2.資本治理制度的具體內(nèi)容,。公司治理是通過什么樣的手段、制度和方法來實(shí)現(xiàn)公司治理目標(biāo)的呢,？具體內(nèi)容包括兩個(gè)方面：

（1）資本預(yù)算,。資本預(yù)算就是投資決策。資本預(yù)算是財(cái)務(wù)管理中對(duì)資本性支出的一種管控,。資本性支出最大的特點(diǎn)是會(huì)對(duì)公司未來若干年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展都產(chǎn)生重要影響,，這種支出對(duì)公司的成長(zhǎng)和發(fā)展具有關(guān)鍵性作用，也可以說具有決定性影響,。資本支出的特點(diǎn)包括：一是數(shù)額比較大,，二是具有高度不確定性。這兩個(gè)特點(diǎn)就決定了對(duì)這樣一種支出作出決策的時(shí)候挑戰(zhàn)很大,，從而形成了第三個(gè)特點(diǎn)：對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響大,。這三個(gè)特點(diǎn)決定了資本預(yù)算在整個(gè)財(cái)務(wù)管理中具有特別重要的意義。所以資本預(yù)算這項(xiàng)工作,，就成了資本治理的重要制度,，叫資本預(yù)算制度。

（2）資本的風(fēng)險(xiǎn)控制制度,。資本在實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)過程中每時(shí)每刻都充滿了不確定性,，對(duì)這種不確定性的管理，就成為現(xiàn)代資本管控很重要的領(lǐng)域,。解決這個(gè)問題的有效辦法,，是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容主要包括兩大方面,。

一是建立禁止事項(xiàng)體系,。各個(gè)環(huán)節(jié)都要設(shè)置禁止事項(xiàng)，必須要明確哪些能做,、哪些不能做,。如果公司對(duì)哪些能做難以明確，哪些不能做則必須明確,。這樣在禁止事項(xiàng)面前人人平等,，任何人都不能突破。按照現(xiàn)行的說法：要樹立底線思維,。這個(gè)底線不是單憑個(gè)人的意愿和覺悟,，而是需要在規(guī)章制度中予以明確，同時(shí)要讓大家都知道，這個(gè)禁止事項(xiàng)很重要,。禁止事項(xiàng)一旦確定,，任何人都不能突破和隨意改變，其在某種程度上必須具有類似法律的威嚴(yán),。

二是建立風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系,。在公司，只要禁止事項(xiàng)沒有禁止,，那都是能做的,。但仍然需要建立對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)際過程的把控尺度。這個(gè)把控尺度是指：對(duì)業(yè)務(wù)失敗風(fēng)險(xiǎn)的容忍度,。比如,，業(yè)務(wù)實(shí)際與預(yù)算之間產(chǎn)生的偏差是多少，與管控水平產(chǎn)生的偏差是多少,。從而,，產(chǎn)生多少損失的時(shí)候，業(yè)務(wù)就需要叫停,。明確業(yè)務(wù)不能再繼續(xù)的標(biāo)準(zhǔn),，就是風(fēng)險(xiǎn)容忍度。這對(duì)公司的健康成長(zhǎng),、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)目標(biāo)至關(guān)重要,。

建立一個(gè)有效的包括禁止事項(xiàng)和各個(gè)業(yè)務(wù)管控的風(fēng)險(xiǎn)容忍度的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)體系，是非常有意義的,，也是很有價(jià)值的,。一開始，體系可能并不完善,，但只要逐步改進(jìn)就能發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制在資本治理領(lǐng)域的積極作用,。在這方面，不少企業(yè)尚是空白,。因此,，對(duì)于我國(guó)企業(yè)來說，必須盡快建立禁止事項(xiàng)和風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系,。公司發(fā)展需要樹立并踐行先行思維,。企業(yè)禁止事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系正是公司管理以及治理批判性與先行思維的產(chǎn)物。

現(xiàn)代企業(yè)實(shí)際上只聽從兩種聲音,。第一種,，市場(chǎng)的聲音。企業(yè)是沒有能力也不應(yīng)該跟市場(chǎng)較勁的,，企業(yè)如果有能力跟市場(chǎng)較勁,，那就產(chǎn)生了壟斷,。干擾市場(chǎng)恰恰是不被允許的，反壟斷是常識(shí),。所以說市場(chǎng)的聲音企業(yè)必須要聽,。第二種，企業(yè)良心,、倫理,、道德、責(zé)任的聲音,。企業(yè)的存在,，首先對(duì)社會(huì)作出了基本承諾,。這種承諾成為企業(yè)的初心,。企業(yè)違背良心，喪失使命感,，必遭社會(huì)唾棄,。由于市場(chǎng)有時(shí)會(huì)失效，傳遞一些扭曲的信息,，在這樣的情況下,，需要企業(yè)傾聽另外一種聲音，叫企業(yè)良心,，以矯正企業(yè)行為,。市場(chǎng)的聲音是客觀存在的，企業(yè)只要存在就能聽到市場(chǎng)的聲音,。企業(yè)良心的呼喚是無聲的,，這種無聲的呼喚，必須通過公司治理變成有聲有形的制度,，才能真正落到企業(yè)的生產(chǎn),、經(jīng)營(yíng)、管理實(shí)處,。在公司實(shí)務(wù)中,，把企業(yè)的良知落到實(shí)處，就是風(fēng)險(xiǎn)管理制度,。如果企業(yè)缺乏基本的禁止事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)容忍度體系,，對(duì)不良習(xí)慣喪失了甄別能力和抵御能力，企業(yè)堅(jiān)守良心就失去了基本前提,。

3.資本權(quán)益保障制度,。資本權(quán)益保障制度在現(xiàn)實(shí)中涉及三大方面，都是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理工作的核心內(nèi)容,。

（1）資本充足制度,。資本充足在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中叫財(cái)務(wù)實(shí)力。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的能力與效果如何，主要看是不是在不斷增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力,。資本充足不僅是說企業(yè)有多少實(shí)收資本,，關(guān)鍵問題是企業(yè)還必須具備雄厚的資本實(shí)力。資本充足管理,，成為財(cái)務(wù)管理從融資管理到投資管理以及營(yíng)運(yùn)資金管理都要體現(xiàn)的基本精神,。研究資本結(jié)構(gòu)與貨幣時(shí)間價(jià)值，從ROA到ROE的整個(gè)過程,，全面控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),，綜合利用企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，都是為了提升公司的價(jià)值,。所有理財(cái)環(huán)節(jié)與手段,，都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本的充足。一個(gè)資本充足的企業(yè),，才能與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)到最后，本質(zhì)上都是實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng),。企業(yè)的實(shí)力,，歸根結(jié)底是人才、技術(shù),、質(zhì)量,、功能用途以及文化價(jià)值觀等支撐的產(chǎn)品與服務(wù)，構(gòu)成資本實(shí)力的物質(zhì)內(nèi)容,。資本充足是財(cái)務(wù)管理的正道,，也是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)與目標(biāo)，涉及企業(yè)的全部資產(chǎn),，也涉及企業(yè)的成本以及市場(chǎng),，更涉及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程。

（2）資本補(bǔ)償制度,。資本補(bǔ)償無論是在目前財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的理論還是實(shí)務(wù)中都很復(fù)雜,。會(huì)計(jì)在資本補(bǔ)償問題上面臨很多嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。按照歷史成本記賬,，花100萬元買一臺(tái)設(shè)備,，那么固定資產(chǎn)賬上就反映100萬元。這樣的資本性支出,，在未來幾年通過固定資產(chǎn)折舊收回,，全部收回就是100萬元。但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期所有資產(chǎn)都處于漲價(jià)狀態(tài),，等到以上設(shè)備更新購(gòu)買時(shí),，發(fā)現(xiàn)已提的100萬元折舊根本不夠再買進(jìn)新設(shè)備,。這樣就導(dǎo)致企業(yè)資本補(bǔ)償不足。這是目前會(huì)計(jì)算賬的必然結(jié)果,，成本計(jì)算未能盡到滿足反映耗費(fèi)與補(bǔ)償金額要求的職責(zé),。目前，成本會(huì)計(jì)算出的成本,，使一些應(yīng)該補(bǔ)償?shù)臎]有得到補(bǔ)償,，成本事實(shí)上人為偏低，相應(yīng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)就內(nèi)含很大的水份,。而基于會(huì)計(jì)利潤(rùn)交稅與分紅以及獎(jiǎng)勵(lì)公司高管,，必然帶來公司資本自然萎縮的后果，導(dǎo)致公司資本不足,，削弱了公司資本實(shí)力,。傳統(tǒng)會(huì)計(jì)在資本補(bǔ)償方面存在的問題是財(cái)務(wù)管理制約會(huì)計(jì)工作的結(jié)果。目前財(cái)務(wù)管理奉行的資本保全觀,，是財(cái)務(wù)資本保全,，由此決定會(huì)計(jì)對(duì)成本的補(bǔ)償只能采用歷史成本的口徑與基礎(chǔ)。企業(yè)實(shí)務(wù)就遵循一開始花多少錢,，就收回補(bǔ)償多少錢的原則。但是,，企業(yè)花錢是為了保證再生產(chǎn)順利進(jìn)行,。企業(yè)購(gòu)買了一定的設(shè)備，具備了一定的生產(chǎn)能力,。等到企業(yè)再要去置辦這個(gè)生產(chǎn)能力的時(shí)候,，發(fā)現(xiàn)通過折舊補(bǔ)償?shù)馁Y金明顯不夠用。這種成本乃至資本補(bǔ)償?shù)牟蛔?，?huì)導(dǎo)致企業(yè)普遍面臨資本逐漸萎縮的困境,。由此可見，資本補(bǔ)償制度非常重要,，成本管理在這里面充當(dāng)著關(guān)鍵角色,。

（3）資本增值制度。資本增值制度就是確保資本具有越來越強(qiáng)的盈利能力,。企業(yè)盈利能力并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的利潤(rùn)總額與利潤(rùn)率水平問題,。企業(yè)盈利能力即增值能力的基礎(chǔ)，是企業(yè)對(duì)優(yōu)秀員工有持續(xù)的吸引力,，對(duì)市場(chǎng)高附加價(jià)值產(chǎn)品有較高占有率,，對(duì)整個(gè)科技創(chuàng)新前沿技術(shù)具有較強(qiáng)的開發(fā)能力等。企業(yè)增值能力決定了未來競(jìng)爭(zhēng)能力,，較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力能使企業(yè)比其他企業(yè)在未來擁有更多的生存和發(fā)展空間,。資本增值能力的培養(yǎng),，要靠財(cái)務(wù)有效的管理和治理。財(cái)務(wù)首先要做好戰(zhàn)略管理,，其次要做實(shí)預(yù)算管控,，再次要做強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)控，最后要做精資本配置和做細(xì)財(cái)務(wù)激勵(lì),，以有效保證并促進(jìn)公司價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng),。

四、結(jié)語

以上從公司治理角度對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)重新進(jìn)行認(rèn)識(shí),，試圖為財(cái)務(wù)管理改革完善提供一些方向性指導(dǎo),。當(dāng)我們把財(cái)務(wù)管理中非常具體、復(fù)雜,、豐富的內(nèi)容,，濃縮到公司治理的這些基本原理當(dāng)中去探究時(shí)，不難發(fā)現(xiàn)公司治理不只是幾個(gè)空洞的概念與口號(hào),，以及干巴巴的幾個(gè)委員會(huì),。從以上論述中不難看出，公司治理是有著非常豐富實(shí)踐內(nèi)容的一門學(xué)科,，對(duì)于財(cái)務(wù)管理而言,，這既是一個(gè)全新的學(xué)科，又是一個(gè)現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn),，更是財(cái)務(wù)管理人員更新知識(shí),、轉(zhuǎn)變理念，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理職能轉(zhuǎn)型和知識(shí)更新,、能力增長(zhǎng)的一個(gè)很重要的領(lǐng)域,。

公司治理把財(cái)務(wù)管理帶到了一個(gè)前所未有的高度，在豐富理財(cái)智慧的同時(shí),，更開辟了一片極其廣闊而前所未見的天地,，從而使我們大開眼界，自然獲得了境界的提升,。因此,，只有把傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的知識(shí)放到公司治理的這個(gè)平臺(tái)上面予以重新認(rèn)識(shí)，財(cái)務(wù)管理才能脫胎換骨,，擁有滿足時(shí)代要求,、具有真正生命力的嶄新面貌與內(nèi)容。本文以公司治理為理論背景,，介紹基本上涵蓋現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的各個(gè)主要領(lǐng)域,，借以重新認(rèn)識(shí)現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論與實(shí)務(wù)的合理性、科學(xué)性以及生命力,，從而完成財(cái)務(wù)管理理論創(chuàng)新的艱巨任務(wù),。這樣一種嘗試,，希望能真正幫助讀者實(shí)現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)與現(xiàn)代、理論和實(shí)務(wù),、古今與中外的財(cái)務(wù)知識(shí)與智慧的有機(jī)整合,。