前幾天，到大連一家養(yǎng)老社區(qū)參觀,，感觸最深的不是優(yōu)雅環(huán)境,，而是——
老年生活也分三六九等,，差距巨大！[○?｀Д′? ○]
第一個(gè)層次：現(xiàn)金流穩(wěn)定,，衣食無憂，不會(huì)過多麻煩子女,。第二個(gè)層次：資金更富余,，旅游自由，享受更好的醫(yī)療和養(yǎng)老資源,。第一個(gè)層次的需求不難,，社保養(yǎng)老，再加上點(diǎn)商業(yè)養(yǎng)老金足夠了,；但達(dá)到第二個(gè)層次不容易,。
前一段，我們寫了篇個(gè)人養(yǎng)老金的文,，提到養(yǎng)老的三大支柱,。在個(gè)人養(yǎng)老金制度里，除了商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn),，最重要的就是養(yǎng)老基金FOF了,。 FOF，是一種基金,，與普通基金不同,，F(xiàn)OF可以投資其它基金。基金本身呢，就是種分散風(fēng)險(xiǎn)的投資方式,，把錢交給信任的人,，讓他去選一堆股票、債券來投資,。
FOF還能投資一堆基金,，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的稀釋能力更強(qiáng)，抗波動(dòng)能力更好,。
因此,，2018年，證監(jiān)會(huì)明確要求：養(yǎng)老基金必須采用FOF形式,，踏實(shí),。
和固收型的商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)不同，養(yǎng)老FOF是權(quán)益類資產(chǎn)，存在本金損失風(fēng)險(xiǎn),。但好產(chǎn)品的回報(bào)率也更高,，搏一搏，單車變摩托,。
養(yǎng)老FOF有兩類產(chǎn)品,，投資策略不同。 第一種產(chǎn)品：設(shè)定個(gè)目標(biāo)日期（TDFs）比如到2050年,，然后隨時(shí)間臨近調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)水平,，前期多投些高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的，比如股票型,、混合型,；后期多投些穩(wěn)定的基金，比如純債基金,。是不是挺像周一交作業(yè)的你,，周六瘋玩，周日晚上熬夜趕稿,。是不是看到2050年有點(diǎn)擔(dān)心,？覺得時(shí)間太長。別怕,，目標(biāo)時(shí)間不代表鎖定期,，TDFs的鎖定期一般3年或5年，目標(biāo)日期只是基金策略的周期,。
第二種產(chǎn)品：設(shè)定目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略（TRFs）
和TDFs看時(shí)間下菜碟不同,，TRFs的風(fēng)險(xiǎn)策略固定，說到做到,，從一而終,。
風(fēng)險(xiǎn)和收益水平靠近偏債類基金，抗波動(dòng)的能力要強(qiáng)于TDFs,，但回報(bào)率也弱一些,。
付出多大風(fēng)險(xiǎn)，獲得多大回報(bào)嘛,。
2018年12月,，首支養(yǎng)老FOF華夏養(yǎng)老2040FOF募集結(jié)束，此后一直到2019年6月,，大概有55支養(yǎng)老FOF開放,。現(xiàn)在，這些養(yǎng)老FOF都超過了3年,，我們回頭看看成績。首先是目標(biāo)時(shí)間養(yǎng)老FOF（TDFs）： 一共34支，收益都還不錯(cuò),，成立至今收益最高的達(dá)到73.97%,，年化21.99%；收益最低的15.97%,，年化4.85%,。 作為首支養(yǎng)老FOF，華夏養(yǎng)老2040成立至今增長了64.18%,，年化約16.31%,。最近一年的收益率，TDFs都不理想,，除了華夏養(yǎng)老2040,，其余產(chǎn)品都是負(fù)收益率。
2021年中開始，與滬深300分道揚(yáng)鑣,，逆勢飛揚(yáng),，很不容易。
再看看目標(biāo)策略養(yǎng)老FOF（TRFs）目標(biāo)策略FOF的鎖定期更短，多數(shù)只有1年,，部分基金是3年,。回顧55支養(yǎng)老FOF的成績,，我們印證了兩類產(chǎn)品的區(qū)別：
TDFs（目標(biāo)時(shí)間）更靈活,，前期風(fēng)險(xiǎn)策略高，回報(bào)能力強(qiáng),，但抗波動(dòng)能力弱,；
TRFs（目標(biāo)策略）相對(duì)穩(wěn)定，回報(bào)率不高,，但風(fēng)險(xiǎn)也小,。從基金規(guī)模看,，TRFs要更受大家喜歡：穩(wěn)定,，鎖定時(shí)間短,。
如果已經(jīng)買了商業(yè)養(yǎng)老金,，養(yǎng)老的第一層需求穩(wěn)固無憂了,，可以投點(diǎn)養(yǎng)老FOF。
而且，納入個(gè)人養(yǎng)老金制度后,，養(yǎng)老FOF還能享受稅優(yōu)政策,。
畢竟不是固收型產(chǎn)品,，也不像商業(yè)養(yǎng)老金那樣，有持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流（年金）,。
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