年初以來,，A股市場波動加大,，結(jié)構(gòu)分化加劇，投資難度提升,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至5月31日，滬深300指數(shù)和上證綜指自年初以來分別下跌17.18%和12.46%。與此同時,，在銀河證券基金的10個一級基金分類中,，僅債券基金、貨幣基金和商品基金取得正收益,，其他類別基金前5個月的平均虧損幅度均超8%,。

　　股票價格下跌、基金凈值回調(diào),，基金賬戶難免會出現(xiàn)虧損,。有些投資者抱怨，堅持定投已有一段時間,，但基金賬戶還是虧損,，不知道此時到底是該買還是該賣？在回答這個問題之前,，我們先來看一組公募基金的長期業(yè)績數(shù)據(jù),。銀河證券統(tǒng)計顯示，截至2021年底的過去15年,，股票基金,、債券基金、貨幣基金三類基金累計收益率分別為556.45%,、145.66%,、38%。

　　一邊是相對可觀的長期回報,，一邊是看起來讓人沮喪的賬戶數(shù)據(jù),，如何才能將公募基金優(yōu)秀的長期回報，真正變成投資者實(shí)實(shí)在在獲得的收益,？成功投資的背后,，到底有什么秘訣？

　　對此,，投資大師巴菲特在給《聰明的投資者》作序時，曾寫下這么一段話：“想在一生中獲得投資的成功,，并不需要頂級的智商,、超凡的商業(yè)頭腦或者秘密的信息，而是需要一個穩(wěn)妥的知識體系作為決策的基礎(chǔ),，并且有能力控制自己的情緒,，使它不會對你的體系造成侵食?！?/p>

　　對于普通投資者而言,，如何擁有良好的心態(tài)和穩(wěn)定的情緒？在廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部投顧投資經(jīng)理宋家驥看來，定投是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的選擇之一,。

　　著眼長期 以平和的心態(tài)參與投資

　　問：您怎么看待投資者的情緒波動,？

　　宋家驥：當(dāng)市場震蕩時，基金賬戶可能會階段性出現(xiàn)虧損,。面對虧損,，投資者出現(xiàn)焦慮情緒是正常的。

　　焦慮等負(fù)面情緒常常會讓投資者做出非理性的投資行為,，比如頻繁申贖,、持有期太短、錯誤的止盈止損等,，最終影響投資收益,。中國證券報發(fā)布的《公募權(quán)益類基金投資者盈利洞察報告》提到，從2016年至2020年,，上述非理性的投資行為平均每年使投資者錯失11.61%的收益,。所以，做好情緒管理是投資中非常重要的一件事,。

　　問：有什么好的方法來緩解投資者的焦慮,，預(yù)防非理性行為的發(fā)生？

　　宋家驥：從認(rèn)識上來說,，焦慮情緒常常緣于短期擾動,。所以，我們建議投資者不要糾結(jié)于短期波動,，而應(yīng)放眼長期或者至少應(yīng)該將長期和短期因素結(jié)合起來考慮,。如果我們相信公募基金的長期賺錢能力，那么從長期維度來說,，每一次震蕩和下跌,，其實(shí)給了我們以更低的價格布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會。

　　在操作上,，我認(rèn)為基金定投是比較好的解決方案之一,。短期來看，市場充滿各種不確定因素,，即便是專業(yè)投資人也很難對短期市場表現(xiàn)作出準(zhǔn)確預(yù)判,。因此，如果投資者總想對市場進(jìn)行擇時,，就會在每一次決策時陷入糾結(jié)和焦慮,，不知到底該如何操作。與之對應(yīng)的是,，基金定投的本質(zhì)是按照約定的條件,，分批次買入基金，一方面通過分散投資的方式來分散風(fēng)險，另一方面也讓我們盡量減少擇時,，以更加平和的心態(tài)參與權(quán)益市場的投資,。

　　問：如果選擇定投后依然在虧損，我們應(yīng)該選擇堅持還是放棄,？

　　宋家驥：定投的效果并非一蹴而就,，需要長期的堅守才有更大的概率實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。在開始一項(xiàng)定投前,，投資者首先應(yīng)該根據(jù)自身的時間和精力確定定投的頻率,。其次，根據(jù)財務(wù)狀況確定每期定投的金額,。最后,，根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力選擇單品或基金組合進(jìn)行定投。只有做好了前期的準(zhǔn)備工作,，才能讓定投更有效率,。在開始定投后，即使遇到市場下跌導(dǎo)致的虧損,，投資者也盡量不要太焦慮,，應(yīng)該堅持下去，這樣才能不斷攤薄投資成本,，實(shí)現(xiàn)定投的價值,。

　　攻防結(jié)合 采用定投策略布局權(quán)益資產(chǎn)

　　問：今年前4個月，A股市場震蕩回調(diào),。近一個多月,，成長板塊迎來反彈，您覺得當(dāng)前適合開啟定投嗎,？

　　宋家驥：今年以來市場震蕩,，大部分投資者的賬戶持倉處于虧損狀態(tài)，這時候或多或少會出現(xiàn)一些焦慮情緒,。從市場表現(xiàn)來看,，我們認(rèn)為前期引起市場下跌的因素有所緩解。隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地,、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善以及海外緊縮預(yù)期的逐步緩釋,，市場繼續(xù)下探的概率較低。在當(dāng)前時點(diǎn)參與市場,，采取定投分批買入的方式，可以以相對較低的成本布局權(quán)益資產(chǎn),。

　　問：波動加大,、結(jié)構(gòu)分化是當(dāng)前市場的特點(diǎn)，在這樣的市場環(huán)境下，你覺得下半年更適合什么樣的基金投資策略,？

　　宋家驥：到目前為止,，我個人認(rèn)為今年市場相對適宜的選基策略是攻防結(jié)合：一方面，市場依然面臨較多的內(nèi)外部不確定因素,，需要精選一些防御性品種進(jìn)行配置,，增強(qiáng)組合的抗風(fēng)險能力；另一方面,，隨著市場的回調(diào),，各種利空因素逐步消除或者已經(jīng)在市場中得到反映，當(dāng)估值逐步回到合理或者低估的位置,，可以適當(dāng)配置一些進(jìn)攻性品種,，增強(qiáng)組合的收益彈性。

　　問：我們?nèi)绾稳ヌ暨x投資標(biāo)的,？

　　宋家驥：建議投資者通過三種方式來挑選定投標(biāo)的,。

　　第一種方法是選擇被動型基金。指數(shù)基金風(fēng)險收益特征穩(wěn)定,，選擇有代表性的產(chǎn)品長期定投,，有機(jī)會獲得市場的平均收益。

　　第二種方法是定投主動型基金,。優(yōu)秀的主動型基金有機(jī)會獲取更高的阿爾法收益,，但目前市場上主動股混型基金數(shù)量超過4000只，基金表現(xiàn)差異度較大,，挑選難度比較大,。

　　第三種方法是定投基金投顧組合策略。比如廣發(fā)基金在獲批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格后,，已經(jīng)上線了多場景,、多風(fēng)險等級的基金投顧組合策略，其中就有針對定投的策略,。（CIS）