周四(5月12日)美元指數(shù)徘徊于104附近,，美元指數(shù)周三受CPI數(shù)據(jù)影響,，在數(shù)據(jù)公布前一度觸及四日低點(diǎn)103.36，在數(shù)據(jù)公布后應(yīng)聲走強(qiáng)至日高104.19,；4月CPI上漲0.3%,，為8月份以來最小漲幅，數(shù)據(jù)顯示,，通脹可能已見頂,，但不太可能迅速降溫，也不太可能打亂美聯(lián)儲(chǔ)目前的收緊貨幣政策的計(jì)劃,。 Cambridge Global Payments首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta稱,，“希望永遠(yuǎn)在這里，但不管怎么樣市場(chǎng)在認(rèn)為這些通脹壓力最終將是短暫的方面是正確的,，我們應(yīng)該看到未來幾個(gè)月供應(yīng)鏈問題和需求將會(huì)消退,，基本上對(duì)我來說，挑戰(zhàn)是,，通脹預(yù)期在各個(gè)領(lǐng)域都被很好地錨定,，最終交易員們會(huì)看透這一點(diǎn)，我們將看到我們目前看到的趨勢(shì)出現(xiàn)些逆轉(zhuǎn),?！?br> 投資者將聚焦周四公布的4月份生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，預(yù)計(jì)4月份PPI環(huán)比漲幅為0.5%,，3月份為1.4%,。預(yù)計(jì)4月同比增幅為10.7%，3月為11.2%,。 歐元兌美元下跌0.15%,，盡管歐洲央行強(qiáng)化了外界對(duì)其將在7月加息的預(yù)期，以對(duì)抗創(chuàng)紀(jì)錄的通脹,，這將是10多年來的首次加息,，但仍明顯弱于美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息,。一些政策制定者周三甚至暗示，在首次加息之后,，還將進(jìn)一步加息,，歐洲央行管委維勒魯瓦周四稱，歐洲央行將在今年夏天開始加息,。 周四前瞻 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)摩根士丹利：美元見頂前“溫和普漲”的勢(shì)頭將持續(xù)到第三季 摩根士丹利分析師認(rèn)為,，美元見頂前“溫和普漲”的勢(shì)頭將持續(xù)到第三季，但不會(huì)突破其長期波動(dòng)區(qū)間,。ICE美元指數(shù)料達(dá)到105,，目前在103.5附近。預(yù)計(jì)美國10年期國債收益率下半年將在3%左右,，但在2023年第二季前升至3.15%,。 Pimco警告：市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇了信貸市場(chǎng)里的“有害誤解” 管理著2萬億美元全球資產(chǎn)的太平洋投資管理公司(Pimco)提醒債券投資者不要從公開市場(chǎng)逃去其他信貸領(lǐng)域，他們?nèi)菀渍`解那里的風(fēng)險(xiǎn),；Pimco的高級(jí)投資組合經(jīng)理Mark Kiesel,、Mohit Mittal和Christian Stracke在周三的博客中寫道，今年美國投資級(jí)和高收益級(jí)公司債市場(chǎng)的下跌正在導(dǎo)致對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的潛在“有害誤解”,。 Pimco表示,，市場(chǎng)對(duì)上市公司信用度和債務(wù)久期風(fēng)險(xiǎn)的誤解仍然存在，并且以為銀行貸款,、私募信貸和浮動(dòng)利率債券的風(fēng)險(xiǎn)更低,。當(dāng)市場(chǎng)變得極度動(dòng)蕩時(shí)，恐懼會(huì)勝過紀(jì)律,。 該公司團(tuán)隊(duì)表示,，投資者不應(yīng)該相信這些，因?yàn)榻衲甏蠖鄶?shù)信貸市場(chǎng)的回報(bào)一直令人失望,，那些資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)更高,。他們寫道，美國高評(píng)級(jí)和垃圾級(jí)市場(chǎng)近80%的負(fù)回報(bào)源于2022年的加息,，而在利差之外持有一些高質(zhì)量的久期對(duì)投資者來說可能是非常有利的,。 Pimco的經(jīng)理們表示，久期風(fēng)險(xiǎn)可以在不同程度上對(duì)沖,。他們寫道,，投資者可以保留信用風(fēng)險(xiǎn)敞口，而全球投資級(jí)信貸和美國機(jī)構(gòu)抵押貸款債券的較高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)“在我們看來提供了極具吸引力的長期價(jià)值,，盡管近期持續(xù)波動(dòng),。 Allianz Investment Management的高級(jí)投資策略師表示，通貨膨脹似乎在經(jīng)濟(jì)的許多領(lǐng)域扎根,，無論我們是否到達(dá)了通脹高峰,，持續(xù)緩慢的下降將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更不利,，令其遏制通脹同時(shí)不讓經(jīng)濟(jì)陷入衰退更加困難。 摩根士丹利策略師認(rèn)為,，股市的暴跌并未結(jié)束,，隨著對(duì)增長放緩的擔(dān)憂加劇，股市仍有進(jìn)一步回調(diào)的空間,。即便經(jīng)過了五周的下跌,，標(biāo)普500指數(shù)仍然沒有恰當(dāng)反映美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩這個(gè)當(dāng)前環(huán)境。 |
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