央行發(fā)放基礎(chǔ)貨幣，它們?cè)诔藬?shù)作用下派生出貨幣總量M2,。例如央行投放30億紙鈔,，但經(jīng)過流通之后，市場(chǎng)上M2高達(dá)180萬(wàn)億,，這里的乘數(shù)便是6倍,。

基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)等概念有些難懂,，我們先來看一個(gè)小故事,。

中央銀行A印100元紙幣給了商業(yè)銀行B 。假設(shè)存款準(zhǔn)備金是10%,，銀行B必須向A交10元紙幣當(dāng)準(zhǔn)備金,，自己只能留90元。假設(shè)B把90元都貸給居民C,。

C嫌拿著現(xiàn)金不方便,，于是C在銀行B開了個(gè)銀行賬戶存90元。此時(shí)C的財(cái)富是賬戶里的90元,。

銀行B收到90元存款,。這90元中有9元（90*10%得到）需要交給央行A當(dāng)保證金。B只能自留81元,。

現(xiàn)在B又把這81元全部貸款給居民D,，居民D也嫌拿著現(xiàn)金不方便,，也在銀行B開了個(gè)銀行賬戶并存了81元,。此時(shí)D的財(cái)富是賬戶里的81元。

銀行B收到81元存款,。這81元中有8.1元（81*10%得到）需要交給央行A當(dāng)保證金,。B自己留72.9元。

現(xiàn)在B又把這72.9元全部貸款給居民E，循環(huán)往復(fù)…

這最初發(fā)放的100元紙鈔就是基礎(chǔ)貨幣,，它最后跑到哪里了,？一部分當(dāng)作準(zhǔn)備金留在了央行A，一部門當(dāng)作現(xiàn)金被居民持有,。

當(dāng)然,，在這里，居民誰(shuí)都沒持有現(xiàn)金,，也就是說,，100元紙幣都以“存款準(zhǔn)備金”的名義回到了央行。

所以專業(yè)術(shù)語(yǔ)就是,，基礎(chǔ)貨幣指流通中的現(xiàn)金加商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金之和,。

那么這100元紙幣最后產(chǎn)生了多少貨幣財(cái)富？我們來算一下,。居民C有90元,，居民D有81元，居民E有72.9…

90+81+72.9+…,，這個(gè)加總就是市場(chǎng)上的貨幣總量,，即平常說的M2。最后可以發(fā)現(xiàn)這個(gè)加總是等于1000,。

100元紙幣竟然給社會(huì)產(chǎn)生了1000元的財(cái)富,，貨幣乘數(shù)就是10倍。貨幣乘數(shù)10其實(shí)是我們剛開始假設(shè)的存款準(zhǔn)備金的倒數(shù),即10=（1/10%）

所以一定有這個(gè)公式：貨幣總量M2=基礎(chǔ)貨幣×貨幣乘數(shù),。在我們的小故事里,，1000=100×（1/10%）。