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“根據(jù)兩家基金研究機(jī)構(gòu)的測(cè)算,，最佳的持基數(shù)量是5~8 只,。其中1~3只用于構(gòu)建安全墊，2~3只構(gòu)成核心資產(chǎn),，2~3只DIY風(fēng)格資產(chǎn),。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可適當(dāng)調(diào)整,。核心其實(shí)是構(gòu)建一個(gè)具有一定策略配置關(guān)系的投資組合來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn),。” 知乎上有個(gè)提問(wèn)：看到好的東西就想買(mǎi),，這是一種什么心理,？答：正常心理。市場(chǎng)上新發(fā)的,、持營(yíng)的基金琳瑯滿(mǎn)目,，每一只都不乏亮點(diǎn)，都想入手,。 那么基金是不是買(mǎi)的數(shù)量越多越好,？很顯然不是；那是不是越少越好,？當(dāng)然也不是,。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，其實(shí)是有一個(gè)最佳持基數(shù)量的范圍的,，這個(gè)范圍是多少呢,？ 往下看。 1 // 持有多少只基金更合適,？ 我們?yōu)槭裁床恢毁I(mǎi)一只基金,？因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大了，想象一下如果年初把全部積蓄幾百萬(wàn)都買(mǎi)了跟蹤家電指數(shù)的基金,，今年你得多絕望,，雖然之后很有可能會(huì)反彈，但是心理壓力實(shí)在太大了,。 既然摸不清市場(chǎng)風(fēng)格,，那為什么我們不能像“海王”一樣買(mǎi)基金呢？一是因?yàn)槌只^(guò)于分散容易攤薄收益,，畢竟有漲有跌,；二是每個(gè)人精力有限，難以充分了解每一只基金,；三是買(mǎi)基金需要各種費(fèi)用,，成本也被拉大。 所以說(shuō),，我們要把持基數(shù)量控制在一個(gè)適度的范圍內(nèi),，一是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，二是為了盡可能多獲取超額收益,。 那么這個(gè)適度的范圍是多少呢,？ 有多家研究機(jī)構(gòu)都就此做過(guò)分析。其中著名基金研究機(jī)構(gòu)晨星給出的答案大家或許有聽(tīng)過(guò),。晨星做了個(gè)測(cè)算,，持有基金數(shù)量從1 到30 不等，同時(shí)更換組合中的基金品種,，然后分別計(jì)算每個(gè)組合五年的基金業(yè)績(jī)波動(dòng)程度,。 結(jié)果顯示：持有1只基金的組合的波動(dòng)率最大，每增加一只基金就可以明顯改善波動(dòng)程度,；當(dāng)組合增加到7只基金以后,，波動(dòng)程度和基金增加就沒(méi)有必然聯(lián)系了，也就是說(shuō),，持有7只左右基金是比較合適的,。  （來(lái)源：晨星投資者） 另外一家同樣受到官方認(rèn)可的基金研究機(jī)構(gòu)上海證券也曾就此做過(guò)測(cè)算。 結(jié)果發(fā)現(xiàn),，當(dāng)組合基金數(shù)量從1只逐步變化至5只時(shí),，下行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)在各個(gè)持有周期均經(jīng)歷了快速下移，當(dāng)樣本基金提升至8 只時(shí),，分散下行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力就顯得不那么強(qiáng)勁了,，再加入基金很可能還起到了相反的效果。最終給出的結(jié)論是：純風(fēng)險(xiǎn)量化的角度,，配置5~8 只基金足夠分散下行風(fēng)險(xiǎn),。  （注：下行標(biāo)準(zhǔn)差和VAR都是用來(lái)衡量基金組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)） （數(shù)據(jù)來(lái)源：上海證券研報(bào)） 因此，如果非要給出一個(gè)確鑿的答案,，基金最佳持有數(shù)量是多少的話,，可以參考兩家基金研究機(jī)構(gòu)的說(shuō)法：5~8只左右。 2 // 必須持有5~8只基金嗎,？ 當(dāng)然不是,。  如果您是一個(gè)新手,，初入基金江湖僅僅想要體驗(yàn)一番或者驗(yàn)證自己的投資眼光，那么放輕松,，買(mǎi)自己認(rèn)可的基金就行了,。 如果您準(zhǔn)備用于買(mǎi)基的錢(qián)只有幾千塊、幾萬(wàn)塊,，那也無(wú)需囿于5-8只的限制,，可以適量減少一點(diǎn)，不然分?jǐn)偟矫恐换鹕系腻X(qián)過(guò)少,，體會(huì)不到投資的樂(lè)趣,，扣除手續(xù)費(fèi)后掙不了多少錢(qián)。
其實(shí)啊,，在組合中持有多少基金為最佳并無(wú)定律。我們?yōu)榇蠹彝扑]5-8只的目的是為了幫助大家分散風(fēng)險(xiǎn),，所以說(shuō),，整個(gè)持基組合的分散化程度，遠(yuǎn)比基金數(shù)目重要,。 我一朋友是某基金經(jīng)理的腦殘粉,，持有的7只基金里，5只都是這位基金經(jīng)理管理的,，而且名字一看都是偏成長(zhǎng)風(fēng)格的,，比如XX時(shí)代先鋒、XX核心成長(zhǎng),、XX景氣優(yōu)選……果不其然一看前十大重倉(cāng)股,，高度雷同，完全達(dá)不到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的,，這5只≈1只,，單買(mǎi)一只滬深300ETF的風(fēng)險(xiǎn)可能都要比買(mǎi)這7只要小。 PS：怎么樣能知道自己買(mǎi)的各只基金之間的相關(guān)性呢,？有一個(gè)網(wǎng)頁(yè)工具可以查詢(xún)： https:///portfolios/create?state= 復(fù)制到瀏覽器后打開(kāi),，輸入基金的名稱(chēng)和自己的配置比例即可 基金相關(guān)性結(jié)果會(huì)用【-1,1】之間的數(shù)字表示，正數(shù)表示正相關(guān),，越接近1正相關(guān)性越高,；負(fù)數(shù)表示負(fù)相關(guān)，越接近-1負(fù)相關(guān)性越高。相關(guān)性為負(fù)可以在一定程度上對(duì)沖非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),。 注：結(jié)果僅供參考,，不構(gòu)成投資建議 還有一位朋友，零零總總也買(mǎi)了7,、8只基金,，但是其中1只買(mǎi)了接近10萬(wàn)塊，是在認(rèn)認(rèn)真真搞投資,，而剩余幾只基金都只買(mǎi)了10塊錢(qián)、20塊錢(qián),，純上車(chē)體驗(yàn),，基本可以視作不存在。 總結(jié)來(lái)說(shuō),，數(shù)目不是最緊要的,，要想實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，這5~8只基金之間要有一定的策略配置關(guān)系,。 3 // 5~8只基金該如何分布,？ 那么現(xiàn)在問(wèn)題來(lái)了，這5~8只基金該怎么買(mǎi)才能算是策略配置呢,？如何構(gòu)建一個(gè)理想的投資組合呢,？ 首先我們來(lái)看一個(gè)計(jì)算資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的公式，是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者馬科維茨提出來(lái)的,。  從這個(gè)公式中可以看到,，一個(gè)組合的整體風(fēng)險(xiǎn)是由三個(gè)要素決定的，分別是：各資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn),、資產(chǎn)的配置比例和資產(chǎn)之間的相關(guān)性,。 基于此，挖掘基覺(jué)得大家可以分以下四步來(lái)用這5~8只基金構(gòu)建組合,。 第一步,，靜下心來(lái)，花點(diǎn)時(shí)間捋清楚自己有多少錢(qián)能用于買(mǎi)基金,，包括現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄和未來(lái)的現(xiàn)金流,，這些錢(qián)能投資多久？給自己的錢(qián)也分分類(lèi),。再想明白想要靠基金投資在多長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)達(dá)到一個(gè)什么樣的收益目標(biāo),。把這些想清楚，才能對(duì)各類(lèi)基金品種的大致配置比例做到心中有數(shù),。如果還是搞不懂,，可以請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的理財(cái)經(jīng)理幫助。 挖掘基給大家整理了各類(lèi)型的萬(wàn)得基金指數(shù)在近10年的年化收益率，雖然歷史業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn),，但也可以作為參考~  （來(lái)源：Wind,，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2011/1/1至2021/12/15。風(fēng)險(xiǎn)提示：以上股票倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)僅指通常情況,，以具體基金合同等發(fā)行材料約定為準(zhǔn),。收益率指對(duì)應(yīng)的萬(wàn)得基金指數(shù)表現(xiàn)，具體包括普通股票型基金指數(shù),、股票指數(shù)型基金指數(shù),、偏股混合型基金指數(shù)、平衡混合型基金指數(shù),、靈活配置型基金指數(shù),、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級(jí)基金指數(shù),、混合債券型二級(jí)基金指數(shù),、中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)、短期純債型基金指數(shù),、貨幣市場(chǎng)基金指數(shù),。指數(shù)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，也不代表具體基金產(chǎn)品表現(xiàn),。） 第二步,，構(gòu)建組合中的“安全墊”。這一部分通常配置貨幣型基金和純債型基金,，一共1~3只即可,。因?yàn)樨泿判突鸬馁Y產(chǎn)配置情況市場(chǎng)上各家基本差別不大，純債型基金也不像權(quán)益類(lèi)基金那樣風(fēng)格多樣,。如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低,，這一部分可以增加投入的資金，加大配置的比例,，但是基金的持有數(shù)量不需要增加,。 第三步，配置組合中的核心資產(chǎn),。這一部分可以?xún)?yōu)選2~3只全行業(yè)的權(quán)益型寬基,，可以是長(zhǎng)期業(yè)績(jī)較為優(yōu)秀且持續(xù)穩(wěn)定的主動(dòng)型基金，也可以是整體較為穩(wěn)定的大中盤(pán)指數(shù)型基金,，比如跟蹤滬深300,、MSCI A50等指數(shù)的ETF及聯(lián)接基金。 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者而言,，可以選擇把1~2只權(quán)益型寬基替換為“固收+”類(lèi)資產(chǎn),，比如偏債混合型基金,、二級(jí)債基等。組合中的這個(gè)部分的短期業(yè)績(jī)不一定是最亮眼的,，但中長(zhǎng)期持有更有機(jī)會(huì)能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)持續(xù),、穩(wěn)定的收益。 第四步,，DIY組合中的風(fēng)格資產(chǎn),。這一部分可以配置2~3只行業(yè)主題基金或者具有明顯風(fēng)格特征的權(quán)益型基金。近兩年A股市場(chǎng)將以結(jié)構(gòu)性行情為主,，不同板塊之間此消彼長(zhǎng)會(huì)是常態(tài),，但是并不建議大家追逐熱點(diǎn)、追漲殺跌,。如若要想分享板塊上漲的紅利,，應(yīng)該著眼于基本面和中長(zhǎng)期市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)行板塊的判斷選擇。 這一部分也可以適當(dāng)配置一些小盤(pán)基金和新興市場(chǎng)基金,，來(lái)全方位分散風(fēng)險(xiǎn)。這一部分在整體基金組合中的配置比例建議不要過(guò)高,，大概占總資金的10%-30%即可,，投資期限長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好極高的投資者也可以適當(dāng)提高配置比例,，如果不能準(zhǔn)確擇時(shí),，建議分批入場(chǎng)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者,，這一部分更要謹(jǐn)慎配置,，減少投入。 所以,，你現(xiàn)在手里一共持有多少只基金,？正好用周末的時(shí)間好好盤(pán)一盤(pán)。持基過(guò)多的可以給基金做做減法,，搞搞“斷舍離”,；只持有1、2只基金的可以看看自己是哪一部分沒(méi)配置,，是否需要補(bǔ)上,，物色一下優(yōu)秀的基金，等待時(shí)機(jī)入場(chǎng),。 風(fēng)險(xiǎn)提示 本資料觀點(diǎn)僅供參考,，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見(jiàn)不構(gòu)成投資,、法律,、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下,，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任,。以上內(nèi)容不構(gòu)成個(gè)股推薦?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn),，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。管理人不保證盈利,，也不保證最低收益,。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資,、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式,。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益,，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式,。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎,。 |
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