（報告出品方：廣發(fā)證券）

一,、Shopify：海外龍頭持續(xù)區(qū)域擴(kuò)張及業(yè)務(wù)多元化發(fā)展

（一）Shopify Q2 業(yè)績：商家線下生意恢復(fù)，GMV 增長超預(yù)期

疫情之后，線下零售的恢復(fù)以及社交網(wǎng)絡(luò)渠道的持續(xù)增長帶來Shopify業(yè)務(wù)高增,。全 球化布局上,，不僅持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)產(chǎn)品的海外銷售，多元業(yè)務(wù)也在海外持續(xù)擴(kuò)張,， Shopify payments搭配POS硬件等產(chǎn)品在海外的應(yīng)用滲透率近半年有明顯提升,。多 渠道布局加快，與Facebook,、Google以及TikTok等社交媒體渠道合作加深,，零售渠 道也打通了和Walmart等的合作；同時還在去年與Alipay建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系,，以更 適應(yīng)東南亞商家的經(jīng)營需求。

業(yè)績維度,，21Q2 Shopify實(shí)現(xiàn)整體營收11.19億元,，同比增長56.7%，環(huán)比增長13.2%,， 整體增長超市場預(yù)期,。其中，訂閱解決方案營收3.34億元,，同比增長70.2%,，營收 占比為30%（Q1占比32%）；商家解決方案營收7.85億元,，同比增長51.6%,，營收 占比為70%（Q1占比為68%）。海外疫情影響有所減弱,，商家線下生意逐漸恢復(fù)的 背景下,，Shopify業(yè)績?nèi)员３指咴鲩L。

21Q2整體GMV為422億美金,，此前市場一致預(yù)期為404億 美金,，實(shí)際增長情況略優(yōu)于市場預(yù)期。GPV占比穩(wěn)中有升,，可以看到Shopify payments業(yè)務(wù)滲透率仍在持續(xù)提升,。

截止21年6月，MRR為9511萬美元,，同比增長66.9%,。其中Shopify Plus MRR為2520 萬美元，同比增長51.8%,，MRR占比為26%,，占比相對來說比較穩(wěn)定，主要是因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)版商家訂閱數(shù)量增多以及POS Pro訂閱增加。

（二）Shopify 發(fā)展啟示：多渠道布局,，全球化發(fā)展

1,、社交渠道快速拓展：高時長蘊(yùn)含龐大生意機(jī)會，Shopify推進(jìn)各方合作

商家online store目前仍然是最主要的GMV來源,，其次是線下POS,，社交渠道以及marketplaces排第三，社交渠道目前雖然占比不高,，但增速非?？臁?1Q2 Facebook以及Google渠道GMV的增速是online store增速的 幾倍,，社交媒體用戶的高時長持續(xù)為商家?guī)砩鈾C(jī)會,。幫助商家多渠道運(yùn)營也一 直是Shopify的重點(diǎn)戰(zhàn)略，目前社交媒體渠道已經(jīng)接入了Facebook,、Google,、 Instagram以及TikTok等渠道，與各方的合作也在持續(xù)加深,。Facebook在2020年推出了Facebook shops以及Instagram shops,，F(xiàn)acebook官方目前在電商業(yè)務(wù)變現(xiàn)方式主要還是廣告，具體的店鋪運(yùn)營和管理主要通過與Shopify以及Bigcommerce等平臺合作,，引入第三方幫助企業(yè)在站內(nèi)建立Facebook shop,。根據(jù)Shopify官網(wǎng)信息， 商家只需要購買Basic Shopify及以上的套餐就可以接入Facebook渠道,。Facebook 之外,，Shopify今年Q2也進(jìn)一步加深了與Google的合作關(guān)系，使商家在Google上的銷售能夠更加便捷,，簡化注冊流程的同時還將shop pay拓展至全美在Google上進(jìn)行銷售的商家,。美國地區(qū)Facebook以及Google商家在今年晚些時候都將可接入Shop pay。Shop pay在社交媒體上的的普及率持續(xù)提高,，后續(xù)也會進(jìn)一步帶來Shopify訂閱業(yè)務(wù)以及其他商家解決方案的推進(jìn),。

在社交媒體接入上，國內(nèi)外環(huán)境有一定差異,。去中心化電商領(lǐng)域,，海外商家更多的 成交是落地在品牌獨(dú)立站，社交媒體帶來的增量GMV目前還不是商家最主要的GMV 來源,。同時也正是因?yàn)镾hopify不主要依托于某一社交媒體,，Facebook以及Google 等目前均不會把Shopify作為競爭對手，而是作為能夠幫助商家在站內(nèi)進(jìn)行shop搭建 的第三方合作方,。隨著社交媒體加速電商業(yè)務(wù)的布局,，合作有逐漸加深的趨勢,。而 國內(nèi)私域運(yùn)營更多是依托于社交媒體，社交媒體渠道是最主要的GMV來源,，微盟以及有贊等電商SaaS公司都是從微信生態(tài)起家,，后有接入快手、抖音等渠道,。而一旦社交媒體渠道開始搭建電商閉環(huán),，斷外鏈，就會對整體GMV造成一定影響,。

2,、線下業(yè)務(wù)布局：POS產(chǎn)品從系統(tǒng)到硬件，搭配Shopify payments持續(xù)滲透

線下POS目前已經(jīng)成為Shopify第二大GMV來源,。Shopify POS是公司開發(fā)的POS系 統(tǒng),，能夠幫助零售商家進(jìn)行庫存管理、客戶管理,、支付管理等一系列業(yè)務(wù)管理,。同時Shopify還能夠搭配讀卡器、條形掃碼器,、條碼打印機(jī)等硬件。從軟硬件性能來看,， Shopify POS都是同類型產(chǎn)品中最優(yōu)的,，保障了商家零售業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性以及訂單處理效率。應(yīng)用Shopify POS能夠幫助商家完成全套的線下零售業(yè)務(wù)數(shù)字化改造工作,。商家角度來看,，線上線下，獨(dú)立站以及社交媒體,，全渠道運(yùn)營是必然趨勢,。隨著海外線下零售業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)， POS業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展,，高客單POS Pro的使用率提升也一定程度驅(qū)動了MRR等指標(biāo)的 進(jìn)一步提升,。同時POS業(yè)務(wù)全球化布局也在推進(jìn)，今年搭配Shopify payments的升 級版零售POS硬件在英國以及愛爾蘭等多地區(qū)落地,，下半年預(yù)計還將進(jìn)入更多國家,。 后疫情時代，我們認(rèn)為零售商家的經(jīng)營思路也有了明顯變化,，線上線下業(yè)務(wù)融合是 大趨勢,。Shopify持續(xù)幫助商家進(jìn)行線上業(yè)務(wù)與線下業(yè)務(wù)的無縫融合，疫情之后業(yè)務(wù) 融合也在加速,。對于商家而言,，Shopify已經(jīng)逐漸成為一個能夠幫助商家進(jìn)行全域零 售的平臺,。

3、發(fā)揮生態(tài)伙伴效用：滿足商家個性化需求滿足,，拓寬銷售網(wǎng)絡(luò)

Shopify的生態(tài)伙伴主要包括應(yīng)用和主題的開發(fā)者以及銷售代理等,。通過引入生態(tài)伙 伴,，Shopify一是實(shí)現(xiàn)了借力第三方開發(fā)者不斷完善生態(tài),，滿足商家各類定制化需求,，87%的Shopify商家反饋日常生意運(yùn)營中需要依賴Apps,；二是不斷拓寬銷售邊界,，根據(jù)公司財報,，截止21年6月末共有4.64萬生態(tài)伙伴在過去12個內(nèi)至少推薦了一位新商家,，這個數(shù)字在過去各個季度也是逐季增長的,，Shopify 通過給到生態(tài)伙伴銷售抽傭的方式鼓勵生態(tài)伙伴進(jìn)行商家推薦,，實(shí)現(xiàn)雙贏,；三是能夠?qū)﹂_發(fā)者收入進(jìn)行抽傭，增厚收入,。第三方開發(fā)者依附Shopify龐大的生態(tài)體系,，也獲得了生意機(jī)會。 2020年Shopify的生態(tài)伙伴整體創(chuàng)收125億美元,，甚至超過Shopify 2020年整體營收,。

為了繼續(xù)壯大生態(tài)體系，21Q3 Shopfiy開始下調(diào)對生態(tài)開發(fā)者的抽傭比例,，使生態(tài)開發(fā)者的收益進(jìn)一步提升,。21Q3開始開發(fā)者從Shopify應(yīng)用商店獲得的第一個100萬美金收入將不抽成，超過100萬美金部分的抽成比例從20%下降到15%,。Shopify能 對第三方開發(fā)者進(jìn)行抽傭,，前提是龐大的生態(tài)體系已經(jīng)建立，第三方開發(fā) 者在生態(tài)之中能獲得持續(xù)的收入增長,，Shopify借助開發(fā)者提升對商家的服務(wù)水平,， 吸引新商家訂閱和采購商家解決方案，形成生態(tài)良性循環(huán),。國內(nèi)來看,，電商SaaS廠 商還在搭建生態(tài)的過程中，目前沒有抽傭的基礎(chǔ),，但隨著未來商家數(shù)持續(xù)增長,，生 態(tài)體系逐漸健全，長期看應(yīng)用市場抽傭有望帶來營收增量,。

4,、業(yè)務(wù)多元及區(qū)域布局：推進(jìn)全球化擴(kuò)張，商家數(shù)及多元業(yè)務(wù)滲透率持續(xù)提升

對于電商SaaS公司來說,， 海外和國內(nèi)發(fā)展環(huán)境不同,，國內(nèi)交易業(yè)務(wù)以及倉儲物流業(yè)務(wù)發(fā)展空間都不大,。但在 海外，支付體系以及倉儲物流基礎(chǔ)設(shè)施沒有國內(nèi)完善,，競爭環(huán)境也相對較好,，Shopify 有條件能夠持續(xù)推進(jìn)payments業(yè)務(wù)以及Shopify fulfillment network 和6 river systems的發(fā)展，為商家提供更多元的商家解決方案,。這些多元化業(yè)務(wù)也為Shopify 帶來營收增長驅(qū)動,。同時，Shopify也在持續(xù)加強(qiáng)國際化擴(kuò)張,，21Q2北美之外地區(qū) GMV的增速超過了北美,。在國際化上，Shopify并不僅僅只是推出不同語言版本,，而 是聯(lián)合當(dāng)?shù)貓F(tuán)隊(duì)和銷售渠道進(jìn)行產(chǎn)品的本地化改造,，以適應(yīng)當(dāng)?shù)氐纳碳疫\(yùn)營特點(diǎn)。 Shopify的業(yè)務(wù)多元化以及跨區(qū)域擴(kuò)張,，為Shopify帶來了更高的經(jīng)營天花板,，同時能 夠通過多元業(yè)務(wù)加深與商家之間的粘性，進(jìn)一步提升商家留存率,。

未來發(fā)展來看,，Shopify在21Q2業(yè)績會上也給予了全年的業(yè)績指引，目前來看21年 下半年保持之前指引,，但21H1的高增長抬高了全年業(yè)績指引,。其中訂閱解決方案增 速會低于20年，但會高于之前年份,；商家解決方案將會受益于商家數(shù)增長，以及 Shopify payments,、Shopify shipping,、Shopify capital、SFN以及6 river systems 的營收增長而增長,?？梢钥吹剑琒hopify已經(jīng)進(jìn)入了商家數(shù)增長帶來業(yè)務(wù)底盤穩(wěn)定增 長,，多元商家解決方案持續(xù)帶來業(yè)績增量的階段,。

二、國內(nèi)電商 SaaS 業(yè)績總結(jié)

國內(nèi)廠商來看,，去年疫情影響下,，上半年商家數(shù)明顯增長，下半年以來國內(nèi)線下生意逐漸恢復(fù),，微盟以及有贊等公司加快智慧零售門店SaaS產(chǎn)品的布局,。從發(fā)展來看,， 線下智慧零售、海外業(yè)務(wù),、生態(tài)體系搭建等業(yè)務(wù)都在持續(xù)推進(jìn)中,。往后看國內(nèi)電商 SaaS公司的發(fā)展，仍是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,。從生態(tài)環(huán)境來看,，去年以來微信生態(tài)推出 視頻號、升級企業(yè)微信,，為商家在生態(tài)之內(nèi)的私域運(yùn)營帶來進(jìn)一步發(fā)展機(jī)會,。但隨 著抖快等渠道加速電商閉環(huán)建設(shè)，有贊等在快手渠道的GMV增長也面臨了一定壓力,。 近期騰訊與阿里將逐漸互通生態(tài)系統(tǒng)的傳聞也讓市場對于根植微信生態(tài)的電商 SaaS公司后續(xù)發(fā)展有一定擔(dān)憂,。

（一）中國有贊：短期業(yè)績受快手渠道影響，Q4 有望迎來拐點(diǎn)

中國有贊21H1實(shí)現(xiàn)營收8.03億元（YoY-2.5%）,，訂閱解決方案5.08億元（YoY+6.8%）,， 商家解決方案2.89億元（YoY-15.2%）。商家解決方案收入同比下滑主要是因?yàn)榻?nbsp;易費(fèi)縮減明顯,，剔除交易費(fèi)后上半年商家解決方案收入同比基本持平,。單季度來看， 21Q2實(shí)現(xiàn)營收3.86億元（YoY-14.4%）,，訂閱解決方案2.51億元（YoY-4.4%）,， 商家解決方案1.33億元（YoY-28%）。訂閱解決方案Q2出現(xiàn)下滑,，對量價進(jìn)行 進(jìn)一步拆解,，可以看到新增商家減少、存量商家續(xù)費(fèi)率下降是主要原因,。

商家數(shù)來看,，21H1末付費(fèi)商家87457家，期間新增19054家,。其中門店SaaS存量付 費(fèi)商家15742家（占比18%,；去年同期7991家，占比8%）,，期間新增商家6097家（占 比32%,；去年同期3236家，占比10%）,。微商城存量付費(fèi)商家71715家（去年同期 91898家）,，期間新增付費(fèi)商家12957家（去年同期29123家），存量商家數(shù)同比有所下滑,，一方面是因?yàn)榭焓旨铀匍]環(huán),，快手商家減少,；另一方面是因?yàn)槿ツ暌咔槠?nbsp;間部分新增商家今年自身經(jīng)營不善，不再續(xù)簽,。ARPU值方面,，以ACV的口徑 去看，21H1有贊商家整體ACV為12811元,，相比2020年ACV增長8%,，提價影響疊 加部分商家解決方案業(yè)務(wù)滲透率的提升帶來客單價的增長。但整體增長未能抵扣商家數(shù)下降的影響,，帶來Q2訂閱解決方案收入下滑,。我們預(yù)計疫情期間新增商家續(xù)簽率較低的影響會在Q3-Q4逐漸消除，微商城產(chǎn)品的銷售回歸正軌,、門店SaaS產(chǎn)品的銷售增長,，有望在Q4能迎來有贊商家數(shù)增長拐點(diǎn)。

GMV來看,，21H1整體GMV 481億元（YoY+3.9%）,，其中快手渠道貢獻(xiàn)20%，預(yù)計 年底會下滑至10-15%,。非快手渠道整體GMV為385億元（占比80%,，YoY+34%）， 其中門店GMV為120億元（占比25%,，YoY+160%）,，門店SaaS業(yè)務(wù)推進(jìn)較快。非快手渠道下半年預(yù)估能保持和上半年接近的同比增速,，門店SaaS GMV增速預(yù)計會明顯更快,。去年Q3以來，快手渠道的經(jīng)營下滑一定程度上拖累了有贊的增長,。今年以來,，部分商家因自身經(jīng)營原因未能續(xù)簽，使得有贊非快手渠道的非門店GMV未有明顯增長,，進(jìn)門店渠道錄得高增長,。往后看,，快手渠道在整體GMV中的比重將會逐 漸降低,，非快手渠道中商家數(shù)持續(xù)增長以及門店SaaS業(yè)務(wù)鋪開，將是未來GMV增長的主要驅(qū)動,。

（二）微盟集團(tuán)：智慧零售持續(xù)推進(jìn),，戰(zhàn)略收縮數(shù)字媒介業(yè)務(wù)

微盟和有贊相比，收入結(jié)構(gòu)有所區(qū)別,，線下業(yè)務(wù)開展的情況也有一定差異,，表現(xiàn)到 Q2業(yè)績來看,，雙方的增長情況也有一定區(qū)別。微盟集團(tuán)21H1實(shí)現(xiàn)整體營收13.83億 元,，同比增長32%,。其中數(shù)字商業(yè)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.60億元，同比增長73%,，收入占比提升至69.4%,；數(shù)字媒介業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收4.24億元，同比下滑14%,，下滑主要是因?yàn)楣緫?zhàn)略重點(diǎn)在數(shù)字商業(yè)業(yè)務(wù),，開始戰(zhàn)略收縮數(shù)字媒介業(yè)務(wù)。

進(jìn)一步拆解數(shù)字商業(yè)業(yè)務(wù),，其中訂閱解決方案業(yè)務(wù)21H1實(shí)現(xiàn)營收5.50億元,，同比增長80%，上半年錄得快速增長,。除微商城業(yè)務(wù)持續(xù)增長之外,，并購海鼎以及雅座之后智慧零售等業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展是增長主要驅(qū)動。商家解決方案21H1實(shí)現(xiàn)營收4.10億 元,，同比增長64%,。毛收入從去年的40.65億元提升至56.40億元，以收益/毛收入計算返點(diǎn)率,，則商家解決方案的返點(diǎn)率從20H1的6.2提升至7.3%,。主要是公司提供的精準(zhǔn)營銷運(yùn)營服務(wù)以及TSO服務(wù)的高附加值驅(qū)動。TSO合作模式根據(jù)客戶自身需求在T（Traffic,，流量）,、S（SaaS，產(chǎn)品）,、O（Operation,，運(yùn)營）業(yè)務(wù)中選擇組合，收費(fèi)方式根據(jù)合作模式確定,。上半年TSO業(yè)務(wù)已經(jīng)在包含純甄,、JNBY、 聯(lián)想等30個左右的客戶中試點(diǎn)使用,，整體訂單金額在3000萬左右,，預(yù)計未來還會持 續(xù)提升。

對訂閱解決方案進(jìn)行量價拆解,，可以看到21H1兩個指標(biāo)均有提升,，其中每用戶平均 收益的驅(qū)動更強(qiáng)。截止21H1末，微盟訂閱解決方案付費(fèi)商家數(shù)為 10.12萬 （YoY+15.2%）,，上半年新增付費(fèi)商家14776家,，新增付費(fèi)商家數(shù)相比去年同期略 有下降。訂閱解決方案的ARPU值從去年上半年的3447元提升至21H1的5395元,，一 方面是因?yàn)樘醿r影響,，另一方面是因?yàn)榇罂驼急扔兴嵘罂突七M(jìn)客單價的增長,。從后續(xù)增長來看,，預(yù)計訂閱解決方案中微商城業(yè)務(wù)有望保持穩(wěn)定增速，而 智慧零售業(yè)務(wù)增速有望更加強(qiáng)勁,。

微盟Q2業(yè)績中智慧零售的快速增長是亮點(diǎn)之一,。21H1微盟智慧零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收 1.83億元，相比去年同期的4606萬元有明顯增長,，在訂閱解決方案中的收入比重也 從20H1的15.1%提升至33.3%,。按照公司的規(guī)劃，大客收入預(yù)計在2025年提升至 50%,。21H1微盟智慧零售客戶達(dá)到4699家,，其中品牌商家830家，有望在年底突破 1000家,。單價來看,，智慧零售業(yè)務(wù)中品牌商戶每使用者21H1訂單收入達(dá)到23.2萬元。 隨著公司智慧零售業(yè)務(wù)在更多行業(yè)落地,，商家數(shù)以及大客客單都有進(jìn)一步提升空間,。 自去年并購海鼎以來，微盟與海鼎在技術(shù)以及客戶服務(wù)能力上相互滲透,，在海鼎的 傳統(tǒng)強(qiáng)勢領(lǐng)域商業(yè)地產(chǎn)及連鎖便利之外,，不斷開拓其他場景。行業(yè)發(fā)展也可以看到,， 線下商家對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及私域運(yùn)營的需求會更加復(fù)雜,，線下商家的需求也并不 僅僅只是采購一個SaaS工具，而是進(jìn)行一整套的數(shù)字改造,，從前端獲客,、客戶資產(chǎn) 沉淀和運(yùn)營，到中后臺的ERP等,。電商SaaS公司在線上業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)累積,，疊加收購 標(biāo)的在EPR領(lǐng)域的技術(shù)及客戶資源累積，線下智慧零售業(yè)務(wù)有望成為未來主要的增 長驅(qū)動,。

（三）國內(nèi)電商 SaaS 的 Q2 經(jīng)營總結(jié)

從增長指標(biāo)來看,，訂閱解決方案量價持續(xù)增長,，現(xiàn)階段的驅(qū)動因素主要是全球化布局的推進(jìn),，同時線下POS業(yè)務(wù)的發(fā)展 也進(jìn)一步帶來的訂閱提升,。商家解決方案層面，支付業(yè)務(wù)滲透率持續(xù)提升,，倉儲物 流業(yè)務(wù)也在加速推進(jìn),。GMV指標(biāo)來看，online store及線下商家訂閱增長以及大客的 持續(xù)增長都是主要驅(qū)動,；社交媒體渠道來看,，與Facebook、Instagram以及Google,、 TikTok等渠道的合作都在加深,。經(jīng)歷過疫情，商家對于 私域運(yùn)營理解更加深刻,，長期來看需求仍會持續(xù)增長,。但短期受部分因素 影響電商SaaS公司業(yè)績有所波動。往后來看,，智慧零售業(yè)務(wù)推進(jìn),、跨境業(yè)務(wù)布局以 及與各社交媒體渠道的合作是主要看點(diǎn)。

1,、新零售業(yè)務(wù)與大客化推進(jìn)：線下布局加速,，聯(lián)合ERP廠商加強(qiáng)中臺能力

智慧零售來看，有贊和微盟此先就有相應(yīng)的產(chǎn)品,，2020年以來加速相應(yīng)業(yè)務(wù)的推進(jìn),。 有贊21年升級了新零售業(yè)務(wù)，為不同行業(yè)的商家提供組合方案,，還針對有代表性的 垂直行業(yè)升級服務(wù)能力,。同時還加大了服務(wù)市場的開發(fā)力度，通過引入第三方服務(wù) 商來滿足不同商家的定制化需求,。大客服務(wù)方面,，有贊在上半年推出了ONE戰(zhàn)略， 聯(lián)合系統(tǒng)廠商幫助商家進(jìn)行線上線下業(yè)務(wù)融合,。有贊在年初的時候還投資了伯俊軟 件,，雙方一起合作共建更高價值融合倉庫的解決方案。

微盟智慧零售業(yè)務(wù)發(fā)展從去年開始加速,，收購海鼎之后,，微盟原本積累的前端能力 與海鼎中臺能力整合，可以看到今年以來微盟智慧零售業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)有明顯提升,。 有贊以及微盟等廠商均通過并購的方式拓寬能力邊界,。后續(xù)可以進(jìn)一步觀察SaaS廠 商原本能力與并購標(biāo)的的融合情況，以及雙方在新客開拓和服務(wù)上的合作。除此之 外,，21Q2業(yè)績會上,，微盟還發(fā)布了新商業(yè)操作系統(tǒng)，預(yù)計年底之前能夠完成商家遷 移,。同時微盟還持續(xù)引入合作伙伴完善生態(tài)市場,。對于SaaS廠商而言，基礎(chǔ)的商業(yè)模式是提供標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品,，定 制化需求通常是針對高客單的大客,，而購買標(biāo)準(zhǔn)版本商家的個性化需求需要借力生 態(tài)伙伴，生態(tài)伙伴的加入能夠推進(jìn)商家粘性提升,。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注電商SaaS廠商應(yīng) 用市場搭建情況以及抽傭收費(fèi)時點(diǎn),。

2、國際化布局推進(jìn)：順應(yīng)跨境電商發(fā)展,，助力商家海外獨(dú)立站搭建

越來越多的國內(nèi)品 牌開始出海,，在海外建獨(dú)立站。因?yàn)閲鴥?nèi)的經(jīng)營環(huán)境不同,，Shopify并未在國內(nèi)開展 過多業(yè)務(wù),，但Shopify也在去年和Alipay達(dá)成了戰(zhàn)略合作，為東南亞商家的業(yè)務(wù)經(jīng)營 提供便捷,，這也體現(xiàn)了中國品牌出海帶來的商機(jī),。相對而言，國內(nèi)電商SaaS公司在 服務(wù)國內(nèi)品牌的時候,，更理解國內(nèi)品牌的經(jīng)營特點(diǎn),，但海外的渠道環(huán)境不同。微盟 和有贊也從去年開始推出跨境經(jīng)營相關(guān)的產(chǎn)品,，針對性的服務(wù)出海品牌的私域運(yùn)營 需求,，幫助品牌進(jìn)行海外獨(dú)立站搭建。有贊在去年推出AllValue,，除了能夠幫助品牌 進(jìn)行獨(dú)立站建站,；同時還可提供專業(yè)的海外社交營銷服務(wù)如網(wǎng)紅分銷服務(wù)、社群營 銷服務(wù),；營銷方面,，AllValue已對接Facebook、Google,、TikTok等廣告流量渠道,， 幫助商家更好的開展數(shù)字化廣告獲客。微盟在今年也推出跨境獨(dú)立站產(chǎn)品 ShopExpress,，目前已經(jīng)有100個商家在進(jìn)行內(nèi)測使用,。業(yè)績來看,，目前AllValue以及ShopExpress還處于發(fā)展初期，并未給有贊以及微盟帶來明顯業(yè)績增量,，預(yù)估2022 年開始能看到一定業(yè)績貢獻(xiàn),。

3、發(fā)展挑戰(zhàn)：社交媒體渠道加速閉環(huán),，微信生態(tài)或會開放

從媒體環(huán)境來看，快手抖音等渠道加速電商閉環(huán)的建設(shè),，部分依托于快手生態(tài)的電商SaaS服務(wù)商快手渠道GMV有所下滑,，短期有贊等業(yè)績受此影響有一定波動。但也可以看到,，微盟和有贊等廠商也在持續(xù)推出新模式挖掘抖快渠道的新業(yè)務(wù)機(jī)會,。微盟21年3月開始旗下微商城以及智慧零售解決方案能夠真實(shí)接入抖音小店，完成商品,、訂單等的全面對接,。有贊方面，今年7月有贊美業(yè)也打通了和抖音的合作,，對于有贊美業(yè)而言,，通過此次合作能夠借助抖音龐大的流量池為商家導(dǎo)流；對于抖音而言,，通過和在美業(yè)領(lǐng)域市占率第一的SaaS服務(wù)商合作,，能夠?yàn)?nbsp;本地生活業(yè)務(wù)板塊快速導(dǎo)入優(yōu)質(zhì)本地商家?？焓智?，有贊也推出了有贊客等產(chǎn)品 挖掘快手渠道的新業(yè)務(wù)機(jī)會，撮合供應(yīng)鏈方以及帶貨網(wǎng)紅,，賺傭金抽成,。在抖快渠道打磨完善電商基礎(chǔ)設(shè)施，用戶消費(fèi)習(xí)慣逐漸養(yǎng)成之后,，抖快與第三方服務(wù)商的合作或會有緩和趨勢,。除此之外，近期關(guān)于阿里與騰訊考慮逐步互相開放生態(tài)系統(tǒng)的傳聞也帶來了港股電商SaaS公司股價波動,。從目前來看,，微信官 方為商家的私域運(yùn)營構(gòu)建了完善的基礎(chǔ)設(shè)施，企業(yè)微信以及視頻號更是能夠?yàn)樯碳?nbsp;進(jìn)一步提升消費(fèi)者運(yùn)營效率,，沉淀品牌用戶資產(chǎn),。但對于部分商家而言，尤其是中 小商家,，缺少深度運(yùn)營的經(jīng)驗(yàn)以及能力,，而能夠提供標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營工具的SaaS廠商仍 有非常大的業(yè)務(wù)機(jī)會,。

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