又一只AI獨角獸毅然奔赴IPO,。

投資界獲悉,，人工智能平臺公司第四范式已向港交所主板提交上市申請，高盛,、中金公司為聯(lián)席保薦人,。這家鮮少被外界提及的AI獨角獸，終于在招股書揭開了家底——2020年營收超9億元,。

第四范式的創(chuàng)始人,，是一位年輕的上海交大學霸——戴文淵。自小酷愛計算機的他,，憑借著競賽拿到保送上海交大的名額,，就讀于赫赫有名的ACM班。大學期間,，在號稱計算機界奧林匹克大賽的ACM國際大學生程序設(shè)計競賽中,，他奪得了ACM世界冠軍和三個亞洲冠軍。畢業(yè)后,，他成為了百度當時最年輕的科學家,，三年升到T10級別，至今保持著這一紀錄無人打破,，被稱為“戴神”,。

2014年，戴文淵轉(zhuǎn)身加入創(chuàng)業(yè)大軍,，在深圳福田一個出租民房創(chuàng)立第四范式,。自創(chuàng)立之初，第四范式便受到了VC/PE圈的關(guān)注,，身后集結(jié)了一份豪華名單：紅杉中國,、博裕資本、春華資本,、厚樸投資,、CPE源峰元生資本、創(chuàng)新工場,、思科,、聯(lián)想創(chuàng)投、騰訊、國新啟迪基金,、中國-阿聯(lián)酋共同投資基金 ,、保利資本、國開制造業(yè)基金.....更是罕見集齊了中國工商銀行,、中國農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行、中國建設(shè)銀行,、交通銀行五大國有銀行,。

如今，戴文淵帶領(lǐng)著第四范式走到IPO大門,。外界依然緊張——今年上半年,，云知聲、依圖科技,、曠視科技紛紛沖擊科創(chuàng)板,，但結(jié)果均不如人意。直到最近,，“AI四小龍”之一云從科技首發(fā)過會,，才讓圈內(nèi)再次看到IPO的曙光。

第四范式的故事,，始于一位上海交大學霸——戴文淵。

在小學時代,，戴文淵便展現(xiàn)出了對計算機的極度熱愛,。1991年，在江蘇蘇州古城區(qū)讀小學二年級的戴文淵,，考了三次數(shù)學全班第一,，獲得了加入計算機興趣小組的資格。一周一次的上機時間極為寶貴,，很多男孩子可能用來打游戲,，而他卻全部用來寫程序。

高一的時候,，他憑借競賽拿到了保送大學的資格,，因一心只想學習計算機，最終放棄了無法選擇專業(yè)的清華大學,，去了上海交通大學,，就讀于ACM班。外界可能不知道,，ACM班是上海交通大學試點班級之一,由上海交大特聘教授俞勇于2002年成立,，這是一個培養(yǎng)未來計算機科學家的“特班”,，比肩清華的姚班，兩者均被稱為中國計算機界的“黃埔軍?！?。

2005，戴文淵在讀書期間拿到了ACM國際大學生程序設(shè)計競賽的世界冠軍,。這項大賽號稱匯集了全球智商最高的人,、由美國計算機協(xié)會（ACM）主辦、被稱為計算機界“奧林匹克”,。在那場比賽中，戴文淵擊敗的諸多對手日后都成為了全球AI領(lǐng)域的翹楚,，包括在Facebook做過首席技術(shù)官的Adam D’Angelo,。

到了大三，戴文淵所在的ACM班會要求學生選擇一個細分領(lǐng)域的實驗室做深入研究學習,。在外備賽的戴文淵沒來得及選擇,，只能讀冷門的AI技術(shù)?！澳莻€年代,，沒有人相信AI能做成。畢業(yè)以后,，成績好的能當個老師,，成績不好那就算白學了?！贝魑臏Y曾調(diào)侃當時的選擇,。

彼時，上海交通大學計算機系并沒有配備人工智能相關(guān)的師資,，系里便將戴文淵作為訪問學生推薦到了香港科技大學,，師從計算機系教授、華人界首位國際AI協(xié)會院士楊強,。自此,，戴文淵便踏入了乏人問津的AI領(lǐng)域。

此后兩年時間,，戴文淵先后發(fā)表了11篇論文,，很多是頂級學術(shù)會議論文，其中遷移學習 （一種機器學習方法）領(lǐng)域單篇論文被引數(shù)位居全球第三,。這個成績在中國都很罕見,。但戴文淵清楚地知道，人工智能如果不能落地,，那無疑紙上談兵,。2009年，戴文淵選擇放棄攻讀博士學位，轉(zhuǎn)而加入百度商務(wù)搜索部,，成為當時百度最年輕的高級科學家,。后來，他赴華為擔任諾亞方舟實驗室任主任科學家,。

期間,，人工智能開始迎來爆發(fā)，但推廣的速度依然很慢,。于是,，戴文淵決定自己創(chuàng)業(yè)—— 2014年9月，他找來了機器學習領(lǐng)域的頂尖科學家,、工程師,，在深圳福田口岸的一間民租房里創(chuàng)立了第四范式。

創(chuàng)立之初,，戴文淵提出做AutoML技術(shù),。這項技術(shù)的核心在于，訓練機器就像訓練小狗那么簡單,，讓AI技術(shù)工具幫客戶在一兩個月內(nèi)快速建立大數(shù)據(jù)分析能力,。但他很快發(fā)現(xiàn)，“拜訪金融行業(yè)客戶了解到它們的需求特別分散,，一個企業(yè)內(nèi)就有好幾百個場景,。這樣的數(shù)據(jù)量級并不是一家企業(yè)就可完成的?！?/p>

很快,，戴文淵和團隊調(diào)整思路。2016年,，第四范式開發(fā)了一個能夠讓非專業(yè)人士使用的機器學習平臺——先知,。用戴文淵的話說，就是一個完全不懂技術(shù)的小白,，通過運用此數(shù)據(jù)架構(gòu)平臺,，大概經(jīng)歷2周的時間，就可以成為一個AI專家,。

此后,，第四范式迅速崛起。完成逾1.5億美元C輪融資后,，公司躋身AI獨角獸行列,。如今，AutoML（自動機器學習）已經(jīng)是人工智能領(lǐng)域最炙手可熱的技術(shù)之一,，而第四范式業(yè)務(wù)范圍從覆蓋金融,、零售,、制造、能源,、醫(yī)療,、互聯(lián)網(wǎng)、媒體,、物流,、農(nóng)業(yè)、高科技等行業(yè),，幫助了8千多家企業(yè)解決問題,。

創(chuàng)業(yè)7年，38歲的戴文淵踐行著自己對技術(shù)的執(zhí)著,，如今悄然走到了IPO的大門前,。

 “我們是企業(yè)人工智能的行業(yè)先驅(qū)者與領(lǐng)導者,。”第四范式在招股書中如是介紹,。但其實,，更多人還沒聽說過這家公司。

成立2014年,，第四范式一直聚焦在決策型AI領(lǐng)域,，提供以平臺為中心的人工智能解決方案，提升企業(yè)的決策水平,。具體而言,，該公司的人工智能解決方案可以幫助銀行提高反欺詐識別準確率，幫助零售商預(yù)測銷量并制定精準的營銷策略,。

戴文淵投入很大的精力在AutoML（自動機器學習）上,，集中解決的是效率問題——對企業(yè)來說，第四范式是利用人工智能技術(shù),，幫助企業(yè)完成智能化轉(zhuǎn)型,；于操作者而言，普通開發(fā)者,、業(yè)務(wù)人員不需要知道什么叫深度學習,，就能夠在上面把模型做出來?！耙粋€case,，找一個Java工程師在平臺上經(jīng)過一定的配置就能基于數(shù)據(jù)把應(yīng)用做出來，這樣AI的成本就降下來了,?！?/p>

招股書披露,，以2020年收入計，第四范式在中國以平臺為中心的決策型AI市場排名第一,。其中2018年,、2019年、2020年度和2021年上半年,，第四范式的營收分別為1.28億元,、4.60億元、9.42億元和7.88億元,。其中,，2019年、2020年的營收分別同比上一年度增長259.7%,、105.0%,。

總結(jié)下來，第四范式的收入主要來自于“先知平臺及應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)生”的收入和“應(yīng)用開發(fā)及其他服務(wù)”收入,。其中,，業(yè)內(nèi)人士熟知的先知平臺及應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)生的收入的比重逐年減少，按需提供定制化服務(wù)的“應(yīng)用開發(fā)及其他服務(wù)”業(yè)務(wù)比重有上揚的趨勢,。數(shù)據(jù)顯示,，2021年1-6月，“應(yīng)用開發(fā)及其他服務(wù)”的收入占比首次到達了52.3%,，超過另一業(yè)務(wù),。

從行業(yè)來看，第四范式的產(chǎn)品現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于金融,、零售,、制造、能源與電力,、電信及醫(yī)療保健等領(lǐng)域,。自2015年首次涉足金融領(lǐng)域以來，第四范式已經(jīng)服務(wù)了包括大型國有及股份制銀行,、證券,、保險等眾多金融機構(gòu)；在AI+制造領(lǐng)域,，今年6月,，第四范式還與寧德時代達成戰(zhàn)略合作。

即便如此,，第四范式仍然面臨著虧損的難題,。2018年、2019年,、2020年及2021年上半年,，第四范式的經(jīng)營虧損分別為3.36億元,、5.51億元、5.60億元及8.57億元,?？鄢怨煞轂榛A(chǔ)的非現(xiàn)金薪酬影響后，經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損在同期分別為人民幣2.13億元,、3.18億元,、3.86億元及2.53億元。

與其他AI獨角獸一樣,，虧損的第四范式把錢砸在了研發(fā)上,。根據(jù)招股書，公司所有支出中,，研發(fā)支出占比最大,。2018年-2020年、2021上半年,，其研發(fā)費用分別為1.93億元,、4.16億元、5.66億元,、5.78億元,，占同期收入的比例分別為151.2%、90.6%,、60.0%及73.4%。截至2021年6月30日,，第四范式共有1317名員工,，其中，研發(fā)人員929人,，占比達70%,。

正如戴文淵在一次演講中所說，創(chuàng)業(yè)的過程,，并不都是一帆風順,。但在第四范式時代，幾千萬甚至上億的行業(yè)科學定律將呈現(xiàn)井噴式狀態(tài),，產(chǎn)業(yè)會全面進入科學時代,。

透過第四范式,，看到身后一支豪華的投資天團,。

據(jù)投資界不完全統(tǒng)計，第四范式至今至少完成10輪融資,，既有紅杉中國,、博裕資本,、春華資本、厚樸投資,、元生資本,、創(chuàng)新工場、聯(lián)想創(chuàng)投等知名VC/PE機構(gòu),；同時,，國新啟迪基金、中國-阿聯(lián)酋共同投資基金 ,、保利資本,、國開制造業(yè)基金、三峽鑫泰等“國家隊”也入局,；還有思科,、騰訊這樣的產(chǎn)業(yè)巨頭。不僅如此,，背后投資方還罕見聚齊了中國工商銀行,、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行,、中國建設(shè)銀行,、交通銀行五大國有銀行。

時間回到2015年1月,，第四范式剛剛成立不久,，經(jīng)朋友介紹，戴文淵和紅杉中國合伙人計越在上海第一次見面,。當時,，兩人一共交流了3個多個小時，讓戴文淵沒想到的是,，紅杉中國在春節(jié)前就敲定了這筆投資,，成為第四范式Pre-A輪投資方，此后紅杉中國又連續(xù)多輪加注,。

談及投資第四范式,，計越曾表示，在當時還沒有什么人討論AI的時候,，紅杉中國就選擇投資第四范式,，除了非常看重創(chuàng)始人與團隊的核心能力外,，也堅信經(jīng)過幾十年的IT技術(shù)發(fā)展,， 行業(yè)很需要有像第四范式這樣的公司，通過AI把數(shù)據(jù)的價值更好地釋放出來,，并且很有希望成為世界上第一個商業(yè)化的平臺,。

“選投資方也像是找創(chuàng)業(yè)合伙人,，雙方要在對未來的趨勢判斷上達成共識。如果希望我們瞬間像滴滴那樣爆發(fā),，那不是一個正確的預(yù)期,。而紅杉則是在跟我們一起創(chuàng)業(yè)?！贝魑臏Y曾如此回憶,。

一路走來，第四范式的融資頗為轟動,。2018年1月,，第四范式獲得來自于中國工商銀行、中國銀行,、中國建設(shè)銀行等三家國有銀行及所屬基金的聯(lián)合戰(zhàn)略投資,；當年12月，又引入包括國新科創(chuàng)基金,、保利資本,、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行,、交銀國際等戰(zhàn)略股東,。至此，第四范式成為第一家五大國有銀行聯(lián)合投資的創(chuàng)業(yè)公司,。

值得一提的是,，第四范式身后還出現(xiàn)了中國-阿聯(lián)酋共同投資基金的身影。招股書披露,，該基金參與了第四范式的D輪融資,，投資金額為6千萬美元，但此前未公開過,。資料顯示，中阿基金總規(guī)模100億美元,，一期規(guī)模40億美元,，雙方各出資50%?；鸢凑丈虡I(yè)原則運作,，投資方向為傳統(tǒng)能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和高端制造業(yè),、清潔能源及其他高增長行業(yè),。

早在2020年4月的C+輪融資時，第四范式估值就高達20億美元,。其最新一筆融資是今年1月份,，公司宣布完成D輪融資,，金額高達7億美元。本輪融資由博裕資本,、春華資本,、厚樸投資領(lǐng)投，并引入國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金,、國開,、國新、中國建投,、中信建投,、海通證券等戰(zhàn)略股東，紅杉中國,、CPE源峰,、高盛、金鎰資本和方源資本等財務(wù)投資機構(gòu),，陣容龐大,。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，招股書顯示,，戴文淵自身及透過妻子吳茗,、北京新智、范式投資,、范式隱元,、范式出奇和范式天琴累計控制41.18%股權(quán)。其中,，戴文淵直接持股為24.25%,。如若第四范式成功登陸港股，戴文淵夫妻身家有望超50億元,，堪稱技術(shù)造富的又一案例,。

AI獨角獸們終于松了一口,。

7月20日,，科創(chuàng)板上市委員會發(fā)布公告顯示，云從科技集團股份有限公司（首發(fā)）符合發(fā)行條件,、上市條件和信息披露要求,。這意味著，云從科技距離科創(chuàng)板IPO敲鐘只剩下時間問題,，被外界寄予厚望的“AI四小龍”終于將沖出第一股,。

時隔16天后，另一AI獨角獸云天勵飛科創(chuàng)板IPO申請同樣首發(fā)過會。短短半個月內(nèi),，科創(chuàng)板通過了兩家AI企業(yè)IPO,，無疑為被陰霾籠罩的AI行業(yè)劃出一道光亮。

在此之前,，AI獨角獸們交替上演的IPO沖刺戰(zhàn),，結(jié)果均不盡如人意。云知聲率先折戟——在受理IPO申請108天后,，上交所于今年2月披露終止對云知聲科創(chuàng)板上市審核,。

隨后，依圖科技也停下了上市腳步,。3月11日,，上交所公告顯示，因發(fā)行人及保薦人主動要求,，上交所終止審核依圖科技科創(chuàng)板上市申請,，目前其科創(chuàng)板官網(wǎng)狀態(tài)已為終止。

而曠視科技,，IPO之路更是磕磕絆絆,。今年4月，曠視科技迎來科創(chuàng)板上市委首輪問詢,，主要涉及數(shù)據(jù)合規(guī)及科技倫理方面的問題,。一個月后，科創(chuàng)板官網(wǎng)披露了曠視科技提交的回復(fù)意見,，但截至目前仍是已問詢狀態(tài),，再無新的進展。

最受矚目的,，莫過于國內(nèi)“吸金”最多的AI獨角獸——商湯科技,，迄今已經(jīng)融資約40億美元，但在上市進程方面略顯安靜,。外界曾多次傳出商湯科技IPO計劃的消息,，但均被公司否認。最近一次IPO傳聞是在今年6月中旬,，路透社報道商湯科技最快將于8月向港交所提交上市申請,，并極有可能會在港IPO后，繼續(xù)推進科創(chuàng)板上市,。但至今，商湯科技方面并未發(fā)布確切消息,。

為何這些AI獨角獸會競相上市呢,？數(shù)據(jù)顯示，2015年-2018年，AI領(lǐng)域的投資頻次和投資總額均快速增長,，在2018年最高峰時,，這一領(lǐng)域投資總額過千億元，投資筆數(shù)接近500筆,。與之對應(yīng)的是,，燒錢是AI獨角獸們繞不過的通病。

由于AI領(lǐng)域落地項目周期較長,、研發(fā)成本高,、回報較慢，諸多AI獨角獸還處于虧損狀態(tài),。資料顯示,，依圖科技在2017年至2020年上半年累計虧損近73億元；即便是成功過會的云從科技,，過去三年凈虧損也分別為2億元,、17.63億元、7.2億元,；而云天勵飛則在2017年至2020年前三季度合計虧損超16億元,。

曾有一級市場投資人感嘆：“現(xiàn)在的形勢是哪里能上就上哪里。AI公司做各個行業(yè)的落地,，攤子鋪得很大,，成本投入很高，上市肯定是為了確保有持續(xù)的現(xiàn)金流注入,?！比欢捎贏I獨角獸們估值高，盈利能力卻又不足,，一旦登陸資本市場是否會出現(xiàn)倒掛的情況難以保證,，這可能也是一部分AI獨角獸選擇觀望的重要原因。

但可以肯定的是,，無論哪家AI獨角獸率先完成上市,，勢必將在行業(yè)內(nèi)確立更高的知名度，掌握市場話語權(quán),。所以,，誰能拿下AI第一股的重要性不言而喻。2021年,，留給這些AI獨角獸們的時間不多了,。