上市一周年，貝殼的神話,，徹底破滅了,。

今天，貝殼最新財(cái)報(bào)發(fā)布,，其二季度凈利潤(rùn)僅11.15億,，較去年同期的28.38億同比大幅下滑60%。

去年8月13日,，貝殼在美國(guó)納斯達(dá)克上市,，發(fā)行價(jià)20美元/股，上市首日以37.44美元/股收盤(pán),，市值達(dá)到驚人的2930億人民幣,。

當(dāng)時(shí)，很多人都驚呼,，割開(kāi)發(fā)商和購(gòu)房者韭菜的貝殼,，全面超越碧桂園、恒大等巨頭,。

如今,，整整一年過(guò)去，上市365天的貝殼,，已跌破發(fā)行價(jià)至19.88美元/股,。

就像坐了趟過(guò)山車，沖上巔峰又跌下神壇,。

今年以來(lái),，貝殼股價(jià)一路暴跌，相比最高點(diǎn)已經(jīng)直線跌去3/4,，很多跟風(fēng)投資貝殼的人,，都已經(jīng)血本無(wú)歸。

今天我們就來(lái)聊聊,，貝殼是如何跌下神壇的,。

1

懸崖邊上的貝殼

2018年4月，貝殼找房橫空出世,。

它并非是一家中介公司,，而是要做國(guó)內(nèi)最大的房地產(chǎn)中介平臺(tái)。

貝殼的玩法,，是把自己做成行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施,，吸引同行來(lái)平臺(tái)上經(jīng)營(yíng),，從中賺取傭金，相當(dāng)于地產(chǎn)版的淘寶,。

截至2020年底,，貝殼平臺(tái)連接的經(jīng)紀(jì)人數(shù)量超過(guò)49萬(wàn)，經(jīng)紀(jì)門店數(shù)超過(guò)4.69萬(wàn)家,。

以前,，各個(gè)中介拼命守著手里的房源，貝殼則用ACN網(wǎng)絡(luò)打破了這一怪圈,，讓房產(chǎn)交易每個(gè)環(huán)節(jié)的參與者都能分一杯羹,，從而徹底顛覆中介行業(yè)。

這就類似淘寶,、拼多多這樣的電商平臺(tái),，它不生產(chǎn)商品，卻擁有巨大流量,，靠傳遞信息把買賣雙方聯(lián)系起來(lái),，打造線上線下融合的房產(chǎn)交易平臺(tái)。

這種模式曾一度受到資本市場(chǎng)的追捧,，巔峰時(shí)貝殼的市值超過(guò)5000億,，全面碾壓萬(wàn)碧恒等龍頭房企。

然而今年以來(lái),，隨著房地產(chǎn)行業(yè)監(jiān)管政策持續(xù)從嚴(yán),，貝殼的高估值神話破滅，股價(jià)不到一年已經(jīng)跌去75%,。

2

山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓

貝殼泡沫破裂,，是內(nèi)憂外患共同作用的結(jié)果。

一方面,，國(guó)家政策監(jiān)管持續(xù)收緊,，房地產(chǎn)市場(chǎng)整體降溫。

今年2月,，深圳發(fā)布二手房指導(dǎo)價(jià)。隨后,，成都,、西安、上海等地均出臺(tái)二手房指導(dǎo)價(jià)或二手房核驗(yàn)政策,。

同時(shí),，不少城市房貸收緊，以前房貸一周就能放款,，現(xiàn)在普遍要等4-6個(gè)月,，二手房交易量明顯下滑,。

7月23日，住建部等8部門發(fā)布《關(guān)于持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)秩序的通知》,，明確要因城施策,，重點(diǎn)整治房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、房屋買賣,、住房租賃,、物業(yè)服務(wù)4方面的問(wèn)題。

這導(dǎo)致了整個(gè)地產(chǎn)板塊看持續(xù)看衰,，地產(chǎn)股普遍腰斬,。

另一方面，隨著反壟斷法出臺(tái),，貝殼陷入反壟斷疑云,，加上創(chuàng)始人左暉離世，內(nèi)部承受著巨大震動(dòng),。

58同城CEO姚勁波就實(shí)名舉報(bào)貝殼涉嫌壟斷,，稱貝殼強(qiáng)制房企“二選一”，呼吁國(guó)家罰40億,。

近期,，更有小道消息稱“房產(chǎn)交易中介費(fèi)不得超過(guò)當(dāng)?shù)厣缙焦べY3倍”。

雖然該信息未被證實(shí),，但在中介圈廣泛流傳,，導(dǎo)致投資者的恐慌，使貝殼直接跌破發(fā)行價(jià),。

正所謂“山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓”,，內(nèi)有外患下的貝殼正在面對(duì)他的至暗時(shí)刻。

3

天下苦貝殼久矣

在拿下二手房市場(chǎng)絕對(duì)領(lǐng)先的地位后,，貝殼不滿足于現(xiàn)有城池,，大刀闊斧進(jìn)入新房市場(chǎng)，割開(kāi)發(fā)商的韭菜,。

數(shù)據(jù)顯示,，貝殼新房交易收入貢獻(xiàn)比占比從2017年的25.17%提至2020年的53.82%，二手房交易則從72.38%降至43.41%,。

過(guò)去,，貝殼是為房企服務(wù)的乙方，可隨著房企對(duì)貝殼的依賴程度加強(qiáng),，貝殼店大欺客,，逐漸成了博弈中強(qiáng)勢(shì)的一方。

在談判場(chǎng)上,，得客戶者得天下,。

貝殼手里擁有大量客戶資源,，掌握了話語(yǔ)權(quán)，渠道費(fèi)水漲船高,，甚至開(kāi)始威脅房企,。

站在貝殼的角度，哪個(gè)房企給的傭金高,，就優(yōu)先推哪個(gè)房企的盤(pán),，這導(dǎo)致房企營(yíng)銷陷入被渠道裹挾的內(nèi)卷。

三道紅線之下,，房企利潤(rùn)下滑,，再被虎口奪食，自然不是滋味,，因此從去年到今年,，龍頭房企紛紛自建渠道對(duì)抗貝殼。

去年底,，恒大把旗下“房恒通”更名“房車寶”,，收編152家中介機(jī)構(gòu),，3萬(wàn)間線下門店，要與貝殼分天下,。

其他房企也不甘落后,，龍湖新增C5租售航道“塘鵝”，而鵝是吃貝殼的……

萬(wàn)科推出全新品牌“樸鄰”租售,，碧桂園也推出租售服務(wù)中心“有瓦”,，貝殼一下成了房企群起攻之的對(duì)象。

不僅房企對(duì)貝殼不滿,，消費(fèi)者更是怨聲載道,。

2021年以來(lái)，貝殼在各大城市上漲中介費(fèi),，購(gòu)房成本飆升，引得群情激憤,。

更令人們擔(dān)心的是,，貝殼存在泄漏個(gè)人信息的風(fēng)險(xiǎn)。有網(wǎng)友反饋只是在貝殼上隨意瀏覽下,，中介電話就打過(guò)來(lái)了。

今年6月,，工信部通報(bào)了一季度垃圾信息投訴情況,，貝殼找房排名居前,。

更加值得注意的是，貝殼在美國(guó)上市,，和滴滴一樣,，要向美國(guó)提交審計(jì)底稿，存在嚴(yán)重的信息安全隱患,。

相比于滴滴的道路交通數(shù)據(jù),，貝殼手里的全國(guó)房屋和購(gòu)房數(shù)據(jù)更敏感和危險(xiǎn)，而且房產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)晴雨表,，這些都讓美國(guó)知道了實(shí)在令人細(xì)思極恐,。

4

房產(chǎn)壟斷難以為繼

最近,，教培行業(yè)全軍覆沒(méi)，貝殼股價(jià)的崩盤(pán),，可能還只是個(gè)開(kāi)始,。

一方面，推翻教育,、房產(chǎn),、醫(yī)療等影響生育率的三座大山,，已成為當(dāng)下的政治任務(wù),。

而貝殼按“交易提成”收獲傭金，房?jī)r(jià)越高收入越高,。因此,，平臺(tái)上不少中介為自身利益哄抬房?jī)r(jià)的事件時(shí)有發(fā)生，損害購(gòu)房者利益,，與國(guó)家大勢(shì)相悖。

另一方面,，隨著貝殼市場(chǎng)占有率的提升,，其受到反壟斷的質(zhì)疑也越來(lái)越多。

畢竟,，房產(chǎn)作為一個(gè)大體量交易門類,，貝殼在新房、二手房同時(shí)出手,，漸漸形成了“貝殼稅”的概念,，甚至比國(guó)家契稅還高。

就在今天,，頂級(jí)投行摩根大通,，大幅下調(diào)對(duì)貝殼未來(lái)股價(jià)的展望，體現(xiàn)出了資本市場(chǎng)對(duì)貝殼的看衰,。

無(wú)論如何,，如果一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)是建立在巨大的社會(huì)成本之上，注定走不遠(yuǎn),。

經(jīng)歷了股價(jià)跳水,、創(chuàng)始人逝世的貝殼，未來(lái)的困境,，恐怕還有很多,。

關(guān)于今天的內(nèi)容，大家有什么評(píng)價(jià),？歡迎留言告訴我們,。

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