20或30年的心胸與智慧

首先,，不僅不能回避股市投資,，而且要把股票投資作為主要的，至少重要的投資選擇,。

為什么,？因為你的資產(chǎn)需要對抗通脹帶來的持續(xù)的貶值。想想80年代的1萬元和現(xiàn)在的一萬元,，你就能明白在時間累積下貶值有多么厲害,。同時從全球的歷史看，股權(quán)投資是收益最高的投資品種,。

其次,，客觀地認識和評價自己，接受自己在投資上很可能就是個普通人這個現(xiàn)實,，并因此選擇基金,，特別是指數(shù)基金作為主要投資品種。在基金選擇上,，不要單純聽信基金公司和銀行等各種銷售中介的營銷說辭,。因為利益原因，他們很難完全考慮客戶利益,。好像芒格說過,，不要問理發(fā)師自己要不要理發(fā)。投資的主意得自己拿,，這里關(guān)鍵是看長期業(yè)績表現(xiàn)(至少連續(xù)5年以上),，并從中擇優(yōu)選擇。

但這也并不容易選擇。按照管理單一基金超過7年,、還在公募一線,，年化收益率超過15%這幾個指標篩選下來只有36個基金經(jīng)理滿足條件。在那么多基金中要從開始就選中這些基金,，絕對需要眼光或運氣,。同時，過去并不一定代表未來,，同時你還需要面對可能的基金經(jīng)理變化和風(fēng)格漂移,。前幾天，就主動基金和指數(shù)基金如何選擇這個問題請教不明真相的群眾,。方丈的回答是他不確定過去優(yōu)秀的基金組合未來一定能戰(zhàn)勝指數(shù)基金,，不認為自己有能力選擇，所以,，他買指數(shù)基金,。我想對大部分人而言，這可能也是最優(yōu)的選擇,。指數(shù)基金也有很多,，包括各種行業(yè)指數(shù)和寬基指數(shù)，就長期而言最好是選擇不需要進行行業(yè)選擇的寬基,，比較典型的是滬深300指數(shù),。

第三、降低預(yù)期,，相信復(fù)利的力量,。股票投資收益可分解為市場收益和超額收益兩部分。超額收益即α,，無論何時何地何種市場,，總有一部分人能獲得α，但事前很難識別,，同時整個市場α為零,，α來自市場中的韭菜們。作為普通人,，別期望去賺α,，透過市場賺企業(yè)成長和經(jīng)濟增長的錢，這普通投資者唯一應(yīng)該參與的部分,。滬深300指數(shù)過去16年的年化回報大約11%,。這是市場收益β，是普通人應(yīng)該爭取抓住的,。

但很多投資者可以接受2-3%的存款理財收益,，卻并不滿意10%左右的股市投資收益,，這可能是聽聞了太多股市翻翻的故事,，也可能在潛意識里就把股市當賭場,，從而對股票投資有很高的心理預(yù)期。背靠美國紅利,、全球頂尖的巴菲特年化回報是20%,，你期望自己是多少。

就中國而言,，單一基金任職時間最長,，業(yè)績最好的朱少醒15年的年化回報是22%，你期望自己是多少,。在朱少醒基金年報中那個長期持有不動的著名基民季占柱,，200萬元本金用12年多增長到931.96萬元，12年年化回報是13.7%,。你期望自己是多少,？如果降低預(yù)期，10%的收益是可以接受的收益,。那它對家庭財富的保值增值而言,，有意義嗎？答案是,，有,。對于一個普通家庭來說20萬元投資，3%的存款理財收益,，20年后的金額是36萬多,，30年后的收益是48萬多，10%的股市投資收益,，20年后的金額是134萬多,30年后的金額是349萬,。兩種結(jié)果差別巨大，后一種結(jié)果對普通家庭經(jīng)濟狀況的改善應(yīng)該很有意義,。這就是復(fù)利的力量,。

最后，接受可能的凈值波動,，堅持長期持有,。長期而言基金投資收益高于存款理財，但不是沒有代價,。這代價就是你得長期持有并做好凈值波動的準備,，在極端情況下可能好幾年都不賺錢。