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三年疫情,，讓很多人失業(yè)了,，沒(méi)了收入，改變了大家的生活習(xí)慣,，改變了大家的消費(fèi)觀,，改變了大家對(duì)房?jī)r(jià)的預(yù)期……疫情管控放開(kāi)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正逐漸走向正軌,，目前全社會(huì)都在鼓吹消費(fèi)復(fù)蘇,，但是別人不會(huì)對(duì)你的人生負(fù)責(zé)。我們要放平心態(tài),，做好理財(cái),。 9種常用理財(cái)工具
目前5大國(guó)有銀行,，存款利率最高的是5年期定期存款2.65%,，活期為0.25%。可能部分股份制銀行的存款利率會(huì)高一些,，但是也不會(huì)高太多,。一般而言,，在同一家銀行,、同期限的存款上，大額存單的利息會(huì)高于定期存款,。但是各個(gè)銀行發(fā)行大額存單的時(shí)間和周期,，是不固定的，而且利率高的大額存單,，一般都是秒光,。目前1年期國(guó)債收益率為2.1507%,，5年期國(guó)債收益率為2.6945%,，10年期國(guó)債收益率為2.897%,。自2019年8月30日銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)相關(guān)文件后,，長(zhǎng)期年金保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率上限,，由之前的4.025%降低到了3.5%。目前4.025%定價(jià)的年金險(xiǎn),，基本上已全面停售,，剩下的是預(yù)定利率3.5%的年金險(xiǎn)。目前大多數(shù)貨幣基金的收益率均已跌破2%,。以中證貨幣基金指數(shù) (H11025)為例，近1年的收益率僅為1.89%,。銀行理財(cái)產(chǎn)品種類很多,，收益率不盡相同,。一般收益在2%-5%之間。需要注意的是,，《資管新規(guī)》出臺(tái)后,，銀行理財(cái)不再承諾保本保息。信托,，是有錢人玩的金融工具，它的起投門檻一般是100萬(wàn)以上,。信托也不會(huì)承諾保本保息,，而且近年來(lái)，信托產(chǎn)品的違約上升趨勢(shì)很明顯,。2014年年底至今，純債基金的平均回報(bào)為3.96%,。但是純債基金的波動(dòng),，有時(shí)也較大，如果選擇的時(shí)機(jī)不對(duì),，可能一年下來(lái),，白忙活了。近10年,，偏股型基金的平均回報(bào)為11.41%。但是偏股型基金的波動(dòng)非常大,，極端的情況,，虧損幅度可能超30%以上,。對(duì)比上述9種理財(cái)工具后，我們不難發(fā)現(xiàn)：1) 貨幣基金,、保險(xiǎn),、國(guó)債、存款等理財(cái)產(chǎn)品,，雖然安全性好,，但是收益率并不高。2) 純債基金,，雖然走勢(shì)較為穩(wěn)定,，但是長(zhǎng)期收益也并不高。3) 信托產(chǎn)品的收益,，雖然較銀行理財(cái)高出一些,，但是近年來(lái)卻頻頻出現(xiàn)違約事件。4) 偏股型基金,，雖然長(zhǎng)期收益可觀,，但是波動(dòng)太大。那么，有什么理財(cái)辦法,，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,，有望實(shí)現(xiàn)更高的收益？首先,，它有相對(duì)較高的穩(wěn)定性。因?yàn)椤肮淌?”基金會(huì)把大部分資金,，投資于低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益資產(chǎn),，比如國(guó)債、銀行存款等,，從而確保了產(chǎn)品的穩(wěn)定,。因?yàn)椤肮淌?”基金會(huì)把少部分資金,，投資于權(quán)益類資產(chǎn)，比如股票,，從而博取更高的收益,，避免了全部持有固定收益資產(chǎn)造成收益較低的局面。總之一句話,，“固收 ”基金的特點(diǎn)就是,，股市上漲時(shí)跟得上,，股市下跌時(shí)守得住。數(shù)據(jù)顯示,，過(guò)去10年,，偏債混合型基金指數(shù)以更低的波動(dòng)創(chuàng)造了大幅超越滬深300指數(shù)的收益，投資體驗(yàn)較好,。既然這么好,，那為什么2022年很多“固收 ”基金變成了“固收-”？上文提到,，“固收 ”基金主要是由兩部分組成的,，一部分是債券（一般占到投資比例的70%-80%左右），另外一部分是股票（一般占到投資比例的20%-30%）,。在熊市時(shí),，“固收 ”基金通過(guò)增加債券倉(cāng)位，可以做到較強(qiáng)的防守性,，而在牛市時(shí),，“固收 ”基金通過(guò)增加股票倉(cāng)位，也能跟得上市場(chǎng)的上漲,。但是2022年四季度，固收 遭遇了股債“雙殺”,。受國(guó)債收益率上行影響,，2022年四季度，債市波動(dòng)明顯加大,。中證全債指數(shù)累計(jì)下跌1.11%,。（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022.10.31-2022.12.13）更重要的是，作為“固收 ”基金收益重要來(lái)源之一的可轉(zhuǎn)債,，也出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整,。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)下跌9.61%。（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2022.8.17-2022.12.23）受多重因素影響,，整個(gè)2022年,，上證指數(shù)累計(jì)下跌15.13%，深證成指累計(jì)下跌25.85%,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)下跌29.37%,，市場(chǎng)情緒十分低迷。所以2022年不少“固收 ”基金變成了“固收-”,。但是我想說(shuō)的是,，股債雙殺不是市場(chǎng)常態(tài)。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看,，在2004-2022年的19個(gè)年度中,，只有2004年出現(xiàn)了股債雙殺的情況,，7個(gè)年度股債均出現(xiàn)正收益，11個(gè)年度股債出現(xiàn)“蹺蹺板效應(yīng)”,。其實(shí),，我們要把時(shí)間周期拉長(zhǎng)看，比如1年,、2年,，“固收 ”基金（二級(jí)債基、偏債混合為代表）確實(shí)可以做到『股市上漲時(shí)跟得上,，股市下跌時(shí)守得住』,，較好的抵抗市場(chǎng)波動(dòng)，穿越周期,。如果是優(yōu)秀的固收 產(chǎn)品,，表現(xiàn)還會(huì)更加突出。比如天弘基金旗下的“旗艦固收 ”產(chǎn)品天弘永利債券A,。數(shù)據(jù)顯示,，過(guò)去5年，這只固收 基金,，不僅跑贏了滬深300指數(shù),，而且更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于固收 基金的整體水平。截至2023年1月20日,，這只固收 基金,，自2022年以來(lái)的收益已經(jīng)翻紅，不僅成功收復(fù)失地,，而且凈值還創(chuàng)了新高,。首先,，A股經(jīng)過(guò)2022年以來(lái)的調(diào)整，估值已處在歷史相對(duì)低位,，性價(jià)比較高,。以萬(wàn)得全A指數(shù)為例，截至2023年1月20日,，最新市盈率是17.87倍,，處于近十年47.27%的分位點(diǎn)，低于中位數(shù),，具有明顯的估值優(yōu)勢(shì),。其次，疫情管控放開(kāi)后，以及各種促進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái),，今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是大概率事件,，相關(guān)公司的盈利也將會(huì)得到提升，這有利于股票市場(chǎng),。而股票市場(chǎng),，是“固收 ”基金超額收益的主要來(lái)源。因此對(duì)于不想承受太大波動(dòng),，又想分享股市長(zhǎng)期收益的投資者而言,，2023年配置“固收 ”基金，或許就是不錯(cuò)的選擇,。 如何選擇“固收 ”基金,？對(duì)固收 基金而言，選對(duì)基金公司,，就成功了一半,。因?yàn)閷?shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的基金公司,，它們打造出來(lái)的固收 產(chǎn)品,，往往都很優(yōu)秀。其實(shí)，天弘基金在固收及固收 產(chǎn)品領(lǐng)域的地位,，也是妥妥的第一梯隊(duì),。海通證券顯示，天弘基金近2年,、近3年,、近7年的固收產(chǎn)品業(yè)績(jī)位列固收類大型公司絕對(duì)收益排行榜第1,，近5年排名第2,。目前天弘基金“固收 ”團(tuán)隊(duì)，由73位成員組成,，不僅擁有科學(xué)化的投研體系,，而且人員分工明確、術(shù)業(yè)有專攻,，每位基金經(jīng)理都能夠在自己的能力圈之內(nèi)發(fā)揮相應(yīng)的專業(yè)優(yōu)勢(shì),。在大類資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)控制,、選股,、選債等方面，天弘基金“固收 ”團(tuán)隊(duì)擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)和能力。團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人姜曉麗從業(yè)13年,，10年公募管理經(jīng)驗(yàn),，十分擅長(zhǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)研究及大類資產(chǎn)配置，曾在2016年,、2020年,、2022年債市大幅調(diào)整前精準(zhǔn)撤退。管理資產(chǎn)規(guī)模超萬(wàn)億,，借助8級(jí)信用評(píng)級(jí)體系,，將潛在風(fēng)險(xiǎn)層層把控。2014年以來(lái),，雖然債市頻頻出現(xiàn)違約事件,，但是截至目前，在天弘基金主動(dòng)管理的產(chǎn)品中,，很好地回避了重大風(fēng)險(xiǎn),。目前公司相關(guān)債券質(zhì)押回購(gòu)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)“零違約”。通過(guò)3層股票篩選體系，甄選出具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)壁壘,，中長(zhǎng)期可見(jiàn)度更高的公司,，同時(shí)搭配資深可轉(zhuǎn)債研究團(tuán)隊(duì)，可轉(zhuǎn)債的研究涵蓋了量化,、策略,、正股等領(lǐng)域，另外還有專業(yè)的,、經(jīng)驗(yàn)豐富的打新團(tuán)隊(duì),。公司要想被認(rèn)可，除了擁有過(guò)硬的投研實(shí)力外,，最重要的是能幫助投資者賺到錢,。關(guān)于這一點(diǎn)，天弘基金不僅做到了,，而且還做的很好,。在天弘固收 產(chǎn)品現(xiàn)存持有3年以上的71萬(wàn)用戶中，正收益比例超過(guò)99%,，平均收益率42%,，平均年化收益率6.67%。（數(shù)據(jù)來(lái)自天弘基金,；數(shù)據(jù)截至2022年12月10日）面對(duì)2023年權(quán)益市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì),，天弘基金又重新打造了一款精品“固收 ”產(chǎn)品,，它就是目前正在發(fā)行的天弘安康頤睿一年持有期基金（A：017421 C：017422）。這次發(fā)行的新基金采用的是雙基金經(jīng)理,，擬任基金經(jīng)理分別是姜曉麗和賀劍,。姜曉麗，是天弘基金固定收益業(yè)務(wù)總監(jiān),，擁有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，10年基金經(jīng)理投資經(jīng)驗(yàn)，十分擅長(zhǎng)宏觀研究,，能較好把握宏觀線索驅(qū)動(dòng)的投資交易機(jī)會(huì),，也善于識(shí)別市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并控制下行回撤，所管理的固收 產(chǎn)品6獲金牛獎(jiǎng),。賀劍,，擁有15年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，8年基金管理經(jīng)驗(yàn),，對(duì)債券研究,、交易、投資,、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理的全流程有較深理解,，擅長(zhǎng)信用債、轉(zhuǎn)債等投資,，歷史投資業(yè)績(jī)波動(dòng)小,。姜曉麗很多投資者都非常熟悉了，這里重點(diǎn)說(shuō)一下賀劍,。他的能力圈不僅僅局限于債市,，而是業(yè)內(nèi)不可多得的純債、轉(zhuǎn)債,、股票多資產(chǎn)投資多面手,。經(jīng)過(guò)多輪牛熊洗禮之后，賀劍總結(jié)出了一套獨(dú)特的投資理念,，那就是“追求一個(gè)較低風(fēng)險(xiǎn)下的較高收益”,。與其他基金經(jīng)理不同，賀劍對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制十分重視,，用他自己的話說(shuō),，“我本人原來(lái)是做過(guò)年金,、專戶,、也做過(guò)QFII這些投資，它們整體的特點(diǎn)都是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)比較看重,，整體都是追求絕對(duì)的收益”,。由于固收 產(chǎn)品的持有人，對(duì)回撤比較敏感，所以賀劍選擇的都是偏穩(wěn)健風(fēng)格的個(gè)股,，組合構(gòu)建也比較分散,。具體而言，在個(gè)股選擇方面,，采用“遠(yuǎn)近結(jié)合”的策略（所謂的“遠(yuǎn)”,，行業(yè)空間大，未來(lái)三年可預(yù)期性較強(qiáng),；所謂的“近”,，短期賠率較高且交易不擁擠），優(yōu)選具有核心壟斷力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)秀企業(yè),。另外,，這次發(fā)行的天弘安康頤睿基金，費(fèi)率較低,。一般而言,，開(kāi)放式“固收 ”基金的認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)率為0.4%~0.8%，贖回費(fèi)率為0.75%~1.5%,，銷售服務(wù)費(fèi)0.2%左右,，合計(jì)0.7%~2.5%左右。然而,，持有這只基金滿一年,，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)率最高0.8%，贖回費(fèi)為0,。還有,，天弘安康頤睿設(shè)置了12個(gè)月持有期，便于基金經(jīng)理管理,。這樣做的好處,，可以幫助投資者形成長(zhǎng)期投資的習(xí)慣，減少追漲殺跌,、頻繁操作帶來(lái)的收益損失,，有效的避免了“追漲殺跌”，也可以減少日常贖回對(duì)流動(dòng)性的沖擊,，保證投資組合久期的穩(wěn)定性和投資策略的一慣性,，利于基金經(jīng)理以中長(zhǎng)期視角布局投資機(jī)會(huì)。相比于五年持有期,、三年持有期的產(chǎn)品,，本基金持有滿一年后，可以隨時(shí)贖回,，也沒(méi)有過(guò)分限制投資者的正常資金流動(dòng)性需求,。雖然2022年的股市,，讓很多投資者很受傷，但是隨著走出疫情成為定局,，最大利空因素已經(jīng)消散,，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，對(duì)于今年的股市,，我們可以更樂(lè)觀些,，不應(yīng)該僵化地帶著熊市慣性思維。如果等到市場(chǎng)行情火熱時(shí)再考慮入場(chǎng),，可能錯(cuò)失了更好的時(shí)機(jī),。如果你還是擔(dān)心市場(chǎng)波動(dòng)，那就選擇相對(duì)穩(wěn)健的固收 基金吧,。天弘安康頤睿一年持有期混合型證券投資基金（A類：017421 C類：017422）已于2月13日起發(fā)行,。感興趣的投資者可通過(guò)天弘基金APP及各代銷渠道認(rèn)購(gòu)。（風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考,，不構(gòu)成投資建議,。基金過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn),，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證,。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)、投資需謹(jǐn)慎,。）
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