2021年3月投資觀點(diǎn)：

核心資產(chǎn)大跌之后性價(jià)比凸顯，建議關(guān)注PEG投資機(jī)會(huì),。2021年初以來(lái)至今醫(yī)藥行業(yè)下跌3.15%,，跑輸大盤4.14個(gè)百分點(diǎn)，高景氣賽道的龍頭股也在年后經(jīng)歷大幅回調(diào),，愛美客,、通策醫(yī)療等回調(diào)超過(guò)30%，康泰生物,、藥明康德,、片仔癀等也經(jīng)歷較大調(diào)整，目前部分大市值龍頭平均估值在50-60倍,，性價(jià)比逐步顯現(xiàn),，我們?nèi)匀婚L(zhǎng)期看好具有創(chuàng)新和自主消費(fèi)的優(yōu)質(zhì)賽道的核心資產(chǎn)，同時(shí)建議近期關(guān)注今年低估值(30倍左右）或PEG<1的投資機(jī)會(huì),，包括云南白藥,、一心堂、老百姓,、美諾華,、三鑫醫(yī)療等。

(1)創(chuàng)新主線：1)創(chuàng)新藥：重點(diǎn)看好恒瑞醫(yī)藥,、中國(guó)生物制藥,、君實(shí)生物、貝達(dá)藥業(yè),、澤璟制藥,、康弘藥業(yè),、前沿生物等；轉(zhuǎn)型創(chuàng)新看好康辰藥業(yè),、冠昊生物,、博瑞醫(yī)藥、海普瑞,、科倫藥業(yè),、億帆醫(yī)藥等；2)CRO/CDMO (CXO)：重點(diǎn)看好藥明康德,、藥明生物,、泰格醫(yī)藥、凱萊英,、博騰股份,、九洲藥業(yè)、美迪西,、藥石科技等,；3)創(chuàng)新疫苗：重點(diǎn)看好康泰生物、智飛生物,、康華生物等,；4)創(chuàng)新器械：重點(diǎn)看好邁瑞醫(yī)療、健帆生物,、佰仁醫(yī)療,、南微醫(yī)學(xué)、安圖生物,、愛博醫(yī)療,、偉思醫(yī)療等；5)創(chuàng)新模式：重點(diǎn)看好大參林,、一心堂、老百姓,、益豐藥房,、平安好醫(yī)生、健麾信息,、九州通,、上海醫(yī)藥、柳藥股份等,；6)創(chuàng)新檢測(cè)：重點(diǎn)看好華大基因,、金域醫(yī)學(xué)等。

(2)自主消費(fèi)主線：1)自費(fèi)生物藥：重點(diǎn)看好長(zhǎng)春高新,、我武生物等,；2)血制品：重點(diǎn)看好衛(wèi)光生物、雙林生物、華蘭生物,、天壇生物等,；3)中藥消費(fèi)品：重點(diǎn)看好片仔癀、云南白藥等,；4)醫(yī)美板塊：重點(diǎn)看好愛美客,、華熙生物等；5)連鎖醫(yī)療服務(wù)：重點(diǎn)看好通策醫(yī)療,、愛爾眼科,、美年健康等。

穩(wěn)健組合：邁瑞醫(yī)療(300760.SZ),、藥明康德(603259.SH),、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、長(zhǎng)春高新(000661.SZ),、君實(shí)生物(1877.HK),、康泰生物(300601.SZ) 、智飛生物(300122.SZ),、通策醫(yī)療(600763.SH),、愛美客(300896.SZ)、片仔癀(600436.SH),。

彈性組合：大參林(603233.SH),、健帆生物(300529.SZ)、金域醫(yī)學(xué)(603882.SH),、博騰股份(300363.SZ),、雙林生物(000403.SZ)、我武生物(300357.SZ),、安圖生物(603658.SH),、一心堂(002727.SZ)、康華生物(300841.SZ),、美諾華(603538.SH),。

科創(chuàng)板組合：澤璟制藥(688266)、佰仁醫(yī)療(688198),、偉思醫(yī)療(688580),、前沿生物(688221)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品降價(jià)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),；醫(yī)改政策執(zhí)行進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn),；研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

回復(fù)關(guān)鍵詞【2021年3月投資月報(bào)】,，獲完整版PDF,。