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打敗股民的是市場(chǎng)情緒,，而不是風(fēng)險(xiǎn)。讀懂市場(chǎng)情緒,，立于不敗之地 這里涉及到了投資中兩個(gè)核心概念：收益和風(fēng)險(xiǎn),。投資實(shí)際上是對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)然后合理配置現(xiàn)有的資源的一種行為：投資應(yīng)對(duì)一種可能性，同時(shí)未來(lái)又是不可知的,。未來(lái)的不可知性導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn),，越是難以預(yù)測(cè)的事物風(fēng)險(xiǎn)越高，而高風(fēng)險(xiǎn)的投資必須能帶來(lái)更高的收益,，才會(huì)有人愿意去投資,。 風(fēng)險(xiǎn)和收益都是不確定的變量，額外的風(fēng)險(xiǎn)須有額外的補(bǔ)償,，倘若損失高到無(wú)法接受,，那再大的收益也不值得去冒這個(gè)險(xiǎn)。 很多人并沒(méi)有賭徒心理,，大家都喜歡有確定性的結(jié)果,，不喜歡風(fēng)險(xiǎn)，在追求利益更大化的同時(shí),，要盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),，這才是現(xiàn)代金融投資理論的基礎(chǔ),。 而在所有市場(chǎng)中，金融市場(chǎng)是波動(dòng)最劇烈的,。趨利避害雖然是投資者的天性,，但現(xiàn)實(shí)生活中很難真正做到理性。金融資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值只存在一個(gè)模糊的區(qū)間,，并不顯而易見(jiàn),，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也更難判斷，導(dǎo)致我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估可能與現(xiàn)實(shí)南轅北轍,。由于投資者對(duì)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的誤判,，使金融市場(chǎng)產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，猶如鐘擺一樣往復(fù)運(yùn)動(dòng),，這就是市場(chǎng)周期,。 當(dāng)周期處于頂部時(shí)，投資品的風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)增加而收益率減少,，這時(shí)投資者的樂(lè)觀心態(tài)會(huì)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)視而不見(jiàn),，市場(chǎng)供不應(yīng)求，留下了崩盤(pán)的隱患,。反之,，當(dāng)周期接近底部時(shí)，即便低風(fēng)險(xiǎn)的投資品會(huì)有較高的收益率,，依然無(wú)人問(wèn)津,。 “沒(méi)有人能完全正確認(rèn)識(shí)市場(chǎng)，任何所謂正確的認(rèn)識(shí)都只能是猜測(cè),?！苯鹑诖篦{索羅斯在“反身性”投資哲學(xué)中也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn),，他認(rèn)為金融市場(chǎng)具有高度不確定性,，這種不確定是絕對(duì)的、根本的 ,、無(wú)法避免的,，任何看法都可能出錯(cuò)，任何錯(cuò)誤都有可能發(fā)生,，它們本質(zhì)上也就是風(fēng)險(xiǎn),。 雖然不能判斷水流的大小，但是要弄清水流的方向,。在趨勢(shì)上行里采取進(jìn)攻組合,，趨勢(shì)下行時(shí)配置防守組合。金融市場(chǎng)如果不能與實(shí)體產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,，本質(zhì)上就是一場(chǎng)零和博弈,，明白這一點(diǎn)再看10年來(lái)的A股市場(chǎng),，就不會(huì)對(duì)只有不到一成的股民賺到錢(qián)的事實(shí)感到詫異了。 如果你是一個(gè)信奉周期理論的投資者,，選擇在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)逆向操作就是明智之舉,，在洶涌的浪濤中逆風(fēng)而行，是一件不容易的事,，而這也許正是投資的魅力所在,。    |
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來(lái)自： 追夢(mèng)文庫(kù) > 《心理心態(tài)情緒管理》
