|
12月4日,，《金融監(jiān)管研究》微信公眾號發(fā)布文章《中國影子銀行報告》,。這一報告由中國銀保監(jiān)會政策研究局、統(tǒng)計信息與風(fēng)險監(jiān)測部課題組共同撰寫發(fā)布,。報告內(nèi)容指出,，我國影子銀行積累時間長，存量風(fēng)險較大,，相當(dāng)多金融機(jī)構(gòu)仍然存在規(guī)模情結(jié),，各類隱性擔(dān)保和“剛性兌付”沒有被真正打破，“賣者盡責(zé),，買者自負(fù)”尚未真正建立,，部分高風(fēng)險影子銀行可能借不當(dāng)創(chuàng)新卷土重來。但也應(yīng)看到,，影子銀行不會消失,，將和傳統(tǒng)金融體系長期共存，不同類型的影子銀行的作用和風(fēng)險水平差異較大,。因此,，必須建立和完善對影子銀行的持續(xù)監(jiān)管體系。報告從中國影子銀行的判斷標(biāo)準(zhǔn),、范圍和分類,，問題與危害，治理與成效,，監(jiān)管方向與重點(diǎn)等多個角度進(jìn)行了詳細(xì)的分析與闡述,。據(jù)了解，這一文章也將作為特稿刊發(fā)在《金融監(jiān)管研究》2020年第11期,。該期刊于2012年創(chuàng)辦,，由銀保監(jiān)會主管、主辦,，是專注于金融監(jiān)管領(lǐng)域重點(diǎn),、難點(diǎn)、熱點(diǎn)的學(xué)術(shù)性期刊,。銀保監(jiān)會課題組相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，治理影子銀行主要是抓住影子銀行的關(guān)鍵?？偟膩碚f,，把握幾個方面：一是，治理高風(fēng)險機(jī)構(gòu),、壓降高風(fēng)險,，降低整個金融系統(tǒng)的風(fēng)險；二是治理資金空轉(zhuǎn)套利,、脫實(shí)向虛,，通過治理讓資金直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì),；三是，治理市場秩序,，凈化金融市場不規(guī)范業(yè)務(wù),，實(shí)施一致性監(jiān)管。 如何界定影子銀行 確定我國影子銀行標(biāo)準(zhǔn),，必須兼顧影子銀行國際標(biāo)準(zhǔn)的共性特征和我國影子銀行的特點(diǎn),。課題組在金融穩(wěn)定理事會確定的信用轉(zhuǎn)換、期限轉(zhuǎn)換和流動性轉(zhuǎn)換等基本屬性的基礎(chǔ)上,，重點(diǎn)關(guān)注各類產(chǎn)品的風(fēng)險傳導(dǎo),、隱匿方式以及誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性，以此提出我國影子銀行范圍的判別標(biāo)準(zhǔn),，按照風(fēng)險程度高低,，區(qū)分廣義和狹義影子銀行。影子銀行的界定標(biāo)準(zhǔn)包括四項：一是金融信用中介活動處于銀行監(jiān)管體系之外,，信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)顯著低于銀行授信,；二是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、層層嵌套和杠桿過高,；三是信息披露不完整,，透明度低；四是集中兌付壓力大金融體系關(guān)聯(lián)性和風(fēng)險傳染性高,。 按照上述界定標(biāo)準(zhǔn),，廣義影子銀行主要包括：銀行同業(yè)特定目的載體投資、委托貸款,、資金信托,、信托貸款、銀行理財,、非股票公募基金,、證券業(yè)資管、保險資管,、資產(chǎn)證券化、非股權(quán)私募基金,、網(wǎng)絡(luò)借貸P2P機(jī)構(gòu),、融資租賃公司、小額貸款公司提供的貸款,，商業(yè)保理公司保理,、融資擔(dān)保公司在保業(yè)務(wù)、非持牌機(jī)構(gòu)發(fā)放的消費(fèi)貸款,、地方交易所提供的債權(quán)融資計劃和結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品,。由于沒有非持牌機(jī)構(gòu)發(fā)放的消費(fèi)貸款,、地方交易所提供的債權(quán)融資計劃和結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在計算中國影子銀行規(guī)模時,，暫不包括這幾類產(chǎn)品,。狹義影子銀行是指，在廣義影子銀行中,，同業(yè)特定目的載體投資,、同業(yè)理財和投向非標(biāo)債權(quán)及資管的銀行理財、委托貸款,、信托貸款,、網(wǎng)絡(luò)借貸P2P貸款和非股權(quán)私募基金的影子銀行特征更為明顯，風(fēng)險程度更突出,，屬于高風(fēng)險的狹義影子銀行范疇,。課題組成員指出，關(guān)于影子銀行從國際到國內(nèi),，有很多不同的界定,，想要真正監(jiān)測監(jiān)管起來非常不容易。目前來看,，還存在一些監(jiān)測難點(diǎn)：一是,，數(shù)據(jù)的可獲得性，影子銀行有很多實(shí)際上在監(jiān)管范圍之外,；二個是數(shù)據(jù)的滯后性,。有些數(shù)據(jù)雖然能拿到，但這些數(shù)據(jù)的時間點(diǎn)不一樣,，這也是為何建立了相應(yīng)的監(jiān)測體系后,，數(shù)據(jù)并及時的原因；另外,，數(shù)據(jù)的可加工性,，我國影子銀行以通道業(yè)務(wù)為主，同樣一個產(chǎn)品會經(jīng)過理財,、信托,、資管或者資產(chǎn)證券化，可能是在同一個鏈條上,。如果把這幾個業(yè)務(wù)加在一起就會放大它的規(guī)模,，因此需要把重復(fù)計算的做一些剔除。后疫情時代如何監(jiān)管 截至2019年底,，中國廣義影子銀行規(guī)模為84.80萬億元,，占2019年國內(nèi)生產(chǎn)總值的86%，相當(dāng)于同期銀行業(yè)總資產(chǎn)的29%,。近幾年,，風(fēng)險持續(xù)收斂,，自2017年集中整治，到目前規(guī)模較歷史峰值壓降約20萬億元,。今年以來,，面對新冠疫情的沖擊，中國金融體系保持了穩(wěn)健運(yùn)行,。監(jiān)管部門及時出臺一系列紓困措施,，提早謀劃應(yīng)對風(fēng)險反彈回潮。銀保監(jiān)會主席郭樹清此前撰文指出,，利率下行一致性預(yù)期強(qiáng)化后,，有可能助長杠桿交易和投機(jī)行為，催生新一輪資產(chǎn)泡沫,。信用較差的借款人可能借延期還款等優(yōu)惠政策惡意逃廢債務(wù),，結(jié)構(gòu)復(fù)雜的高風(fēng)險影子銀行也容易卷土重來。新形勢帶來新挑戰(zhàn),，還有一些新的風(fēng)險點(diǎn)需要加以防范,。對于接下來的監(jiān)管方向與重點(diǎn)，課題組在文中提出了五個方面,。第一,，健全統(tǒng)計監(jiān)測。影子銀行具有監(jiān)管套利的本質(zhì),，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和組織形式始終在演變之中,，各種創(chuàng)新手法層出不窮。影子銀行橫跨不同行業(yè),，數(shù)據(jù)不完整,、口徑不一致和重復(fù)計算等問題依然存在。因此,，必須繼續(xù)大力完善統(tǒng)計監(jiān)測,，及時動態(tài)掌握影子銀行規(guī)模、種類,，特別是風(fēng)險演進(jìn)路徑和風(fēng)險水平變化情況,。第二，嚴(yán)防反彈回潮,。一是堅定不移地將整治影子銀行作為打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的重要抓手,，持之以恒拆解高風(fēng)險影子銀行業(yè)務(wù)。二是聚焦突出問題和風(fēng)險點(diǎn),，對影子銀行和交又金融業(yè)務(wù)設(shè)立“禁區(qū)”，嚴(yán)禁多層嵌套投資,、資金空轉(zhuǎn),、脫實(shí)向虛,，結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品和業(yè)務(wù)死灰復(fù)燃，以及假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為等,。三是堅持整改與轉(zhuǎn)型相結(jié)合,，按時合規(guī)完成業(yè)務(wù)整改，穩(wěn)妥有序處置風(fēng)險,，同時積極調(diào)整業(yè)務(wù)模式,，加快凈值化轉(zhuǎn)型。第三,，建立風(fēng)險隔離。重點(diǎn)是厘清公募產(chǎn)品與私募產(chǎn)品,、表內(nèi)業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù),、委托業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)的邊界,，建立相應(yīng)的防火墻，嚴(yán)防風(fēng)險相互傳染,、相互交織,、相互掩飾。第四,，完善監(jiān)管制度,。確保監(jiān)管全蓋，不留監(jiān)管空自和區(qū)，把所有影子銀行活動納人監(jiān)管,；統(tǒng)一同類機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，減少資金空轉(zhuǎn)式的套利；完善影子銀行的風(fēng)險分類,、風(fēng)險權(quán)重,、資本撥備計提等標(biāo)準(zhǔn)。另外,，慎重開展綜合經(jīng)營。商業(yè)銀行以審慎經(jīng)營為根本,，保險要發(fā)揮風(fēng)險分散與保障作用，證券資金要體現(xiàn)價值投資中介功能,，信托,、理財要回歸“受人之托、代人理財”職能定位,。建立覆蓋全面,、分工合理、有序流動的金融體系,。
|
