大消費領(lǐng)域，頭部項目被阿里巴巴和騰訊瓜分的格局,，正在悄然改變,。10月13日，據(jù)36氪報道,，下沉市場的茶飲龍頭蜜雪冰城近日完成了一輪融資,，投資方為高瓴資本和美團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)基金龍珠資本。蜜雪冰城本輪計劃融資10-20億元,，其投后估值約200億元,。此外，蜜雪冰城目前也在籌備上市,，據(jù)稱已經(jīng)有券商進(jìn)場,。對于這一消息，投資方龍珠資本表示不予置評,。而全現(xiàn)在未能聯(lián)系上蜜雪冰城方面,。一位投資人稱，“去年夏天，蜜雪冰城這個項目突然火了起來,，我們接觸過后發(fā)現(xiàn)估值很高,，而且那時就很難投進(jìn)去了?！?/span>據(jù)公開信息,，上一輪融資喜茶估值為160億。也就是說,，蜜雪冰城200億的估值超過喜茶,，而在上市的步伐上，也有望早于此前傳出計劃在2021年年底赴港上市的喜茶,、奈雪的茶,，成為國內(nèi)茶飲第一股。對美團(tuán)而言,，這意味著在茶飲市場里,，完成了在各個價位的頭部品牌布局。在此之前,，美團(tuán)還曾先后投資喜茶和古茗茶飲,。作為美團(tuán)點評旗下的產(chǎn)業(yè)基金，龍珠資本近年來一直瞄準(zhǔn)大消費領(lǐng)域,。雖然其CEO由美團(tuán)CFO陳少暉擔(dān)任,，但據(jù)媒體報道，美團(tuán)幾乎每一個要投項目的決策,，王興都會親自參與,。因此，龍珠資本在消費領(lǐng)域的布局,，折射的可能也是王興對這一領(lǐng)域的思考,。奶茶資本局
早在這輪融資消息傳出前的幾個月,，就有傳聞稱某一線基金要以估值200億元的價格投資蜜雪冰城。此前蜜雪冰城加盟商和官方工作人員在采訪中,，也向全現(xiàn)在透露,，公司近期在準(zhǔn)備上市，加盟商為此要提交相關(guān)資料,。但,，無論哪一種傳言，蜜雪冰城都始終保持沉默,?！斑@是一個相當(dāng)神秘的項目。”一位投資人說,，直到去年年初,，很多機(jī)構(gòu)對蜜雪冰城都沒什么了解。創(chuàng)立23年,，開出萬家加盟店,，但在這輪融資之前，蜜雪冰城并未接受任何投資,。相比網(wǎng)紅茶飲品牌喜茶,、奈雪的茶,，蜜雪冰城大部分時候都對媒體和資本圈保持距離感,。蜜雪冰城的總部在河南鄭州，由張紅超,、張紅甫兄弟二人建立,。據(jù)投中網(wǎng)此前的報道，有內(nèi)部員工透露,，蜜雪冰城是家族企業(yè),，老板的掌控欲很強(qiáng)，而且向來和媒體溝通不熱情,，甚至“比較排斥”,。據(jù)全現(xiàn)在了解，蜜雪冰城甚至都沒有公關(guān)部門,，對外公關(guān)事宜由創(chuàng)始人之一,、總裁張紅甫親自負(fù)責(zé)。而在產(chǎn)品模式上,，一位關(guān)注茶飲賽道的投資人向全現(xiàn)在表示,，喜茶和奈雪這樣的品牌需要融資，是因為它們開在一線城市的中心商圈,，只做直營,，門店成本很高，且比較依賴于營銷,，一杯三十塊錢的喜茶可能定價的十塊錢都是用來做推廣的,。蜜雪冰城則主攻下沉市場，主打超低價和性價比,，推廣需求和開店成本都比較低,。且蜜雪冰城以加盟為主，2019年的凈利潤為8億元,，凈利潤率達(dá)到13%,。由于無需燒錢，對融資的需求并沒有喜茶那么強(qiáng)烈。在新式茶飲市場被喜茶,、奈雪的茶帶熱之后,，越來越多的資本機(jī)構(gòu)把目光放到了市場空間廣大的下沉市場。但蜜雪冰城也沒有急于融資,，此前有內(nèi)部員工對媒體透露：“業(yè)內(nèi)非常知名的投資大佬加張紅超微信,，他都沒有通過?！?/span>甚至有投資人曾經(jīng)對媒體表示,，幾乎所有投消費的知名機(jī)構(gòu)都想投蜜雪冰城。既然如此,，為什么蜜雪冰城要在上市前融一輪錢呢,？一位投資人認(rèn)為，對蜜雪冰城而言,，雖然規(guī)模龐大,，但仍然需要鞏固市場地位。下沉市場很難出現(xiàn)真正的王者,，是因為茶飲品牌地域性強(qiáng),，益禾堂、書亦燒仙草在四川,、廣東,、兩湖地區(qū)占據(jù)山頭，而一線城市的茶飲品牌同樣瞄準(zhǔn)下沉市場,，競爭日益激烈,。想要穩(wěn)住龍頭的位置，或許也得加快在資本上前進(jìn)的步伐,。這輪融資爭奪相當(dāng)激烈,。據(jù)一位投資人透露，紅杉資本原本也想投,，并給到160億元的估值,，但最終還是“被擠出去了”。最終這一投資由高瓴資本和龍珠資本拿下,，一方面或許是因為給到了更高的估值,，更重要的是美團(tuán)背景，一位投資人向全現(xiàn)在表示,，“基本上沒有美團(tuán)投不進(jìn)去的餐飲,。”消費捕手
蜜雪冰城是龍珠資本投資的第三家頭部茶飲品牌,，另兩家是喜茶和在下沉市場擁有超過3000家加盟店的古茗,，分別主打10元以下,，10-20元，20元以上三個價位,。這意味著在整個茶飲賽道的三大價位區(qū)間里,，龍珠資本都已經(jīng)完成了對頭部品牌的布局。根據(jù)36氪發(fā)布的《2019年中國互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)投發(fā)展白皮書》,，美團(tuán)戰(zhàn)投投資項目集中在企業(yè)服務(wù)類,，旨在加速線上線下一體化服務(wù)，幫助商戶提升效率,，龍珠資本所投資的項目則多為新消費和新品牌領(lǐng)域,，拓展其生態(tài)布局，二者互為投資上下游的抓手,。其背后展現(xiàn)的都是美團(tuán),，或者說王興本人對于完善美團(tuán)生態(tài)和產(chǎn)業(yè)鏈的思考。自2017年2月成立以來,，龍珠資本投資的項目數(shù)量并不算多,，創(chuàng)始合伙人朱擁華曾對外稱其投資策略為“重點產(chǎn)業(yè)深耕，頭部企業(yè)重倉”,。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)，加上蜜雪冰城,，龍珠資本成立以來,，共投資了18個項目，且指向非常明顯：主要圍繞著本異地生活服務(wù),，集中在消費賽道,。具體來看，則可細(xì)分為餐飲,、生鮮,、供應(yīng)鏈、青年消費等賽道,。 （龍珠資本投資項目列表,。圖片為作者根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)及資料整理制作）餐飲賽道上，除了前文提到的三大茶飲頭部品牌,，龍珠資本還投資了互聯(lián)網(wǎng)蛋糕品牌,、主打O2O模式的“幸福西餅”和首個在國內(nèi)大力推廣主食沙拉、致力于要做“輕食界小米”的甜心搖滾沙拉,。其中,，幸福西餅近幾年一直致力于從區(qū)域向全國擴(kuò)張，其A輪和B+輪融資,，龍珠資本都有參與,。甜心搖滾沙拉則可能是龍珠資本投資版圖里,，一個不太成功的案例：2015年靠著強(qiáng)營銷事件走紅網(wǎng)絡(luò)，一度做到了一天16000罐的銷量,，由于利潤空間低,、市場需求季節(jié)性強(qiáng)、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重,、噱頭大于產(chǎn)品等因素,，走過市場紅利期之后，甜心搖滾沙拉和許多輕食品牌一樣在市場大清洗中走向了死亡：它在2019年正式停止了業(yè)務(wù),。不難看出,，在消費同賽道上，龍珠資本熱衷于網(wǎng)紅消費品牌,，尤其是在產(chǎn)品和商業(yè)模式上有創(chuàng)新,、處于新興市場的消費新物種”。用龍珠自己的話來說：“支持創(chuàng)業(yè)者打造面向未來的消費品牌和企業(yè)”,。這也體現(xiàn)在美團(tuán)整體的投資策略上,，如去年王興領(lǐng)投理想汽車的C輪融資后，曾經(jīng)公開回復(fù)稱,，對理想汽車的投資在長期未來的層面會和美團(tuán)的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),。甚至是王興自稱還看不清楚的項目。例如,，由王興親自帶隊,，龍珠資本連續(xù)投資魅族前高級副總裁李楠創(chuàng)立的怒喵科技。除了財務(wù)回報之外,，招徠更多新興頭部消費品牌,，無疑能為美團(tuán)的本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)帶來更強(qiáng)的競爭力。比如在外賣業(yè)務(wù)上,，全現(xiàn)在發(fā)現(xiàn),，喜茶進(jìn)駐了美團(tuán)外賣，卻沒有進(jìn)駐餓了么,。生鮮新戰(zhàn)場
如果說對消費新物種的部分投資是押注未來,，龍珠資本的另一部分投資則著力于補(bǔ)充現(xiàn)有重點業(yè)務(wù)的上下游布局，比如近幾年,，生鮮賽道就是龍珠資本持續(xù)投資的重鎮(zhèn),。2017年，從美團(tuán)點評產(chǎn)業(yè)基金更名為龍珠資本之后,，其首個投資的項目便是上海社區(qū)生鮮品牌康品匯,，2019年3月龍珠資本投資了生鮮折扣連鎖超市誼品生鮮，同年12月投資了社區(qū)生鮮零售連鎖品牌肉聯(lián)幫,，此外,，龍珠資本在去年10月和今年5月又連續(xù)投資了生鮮食品配送電商平臺樂禾食品的B+輪和C輪,。多次出手生鮮領(lǐng)域，足見龍珠資本或者說美團(tuán)的重視程度,。近兩年美團(tuán)生鮮業(yè)務(wù)經(jīng)歷坎坷,，2018年就推出小象生鮮，但出師不利,，2019年,，美團(tuán)推出美團(tuán)買菜，主攻北上廣深四個一線城市,。疫情期間又再度推出美團(tuán)優(yōu)選,，主打下沉市場，并推出了千城計劃,，可見其決心之大,。雖然反復(fù)嘗試了多種模式，但美團(tuán)在生鮮賽道上目前還尚未得到滿意結(jié)果,，如今又遭遇拼多多,、滴滴等對手高調(diào)入局硬碰硬，未來這一戰(zhàn)場上的廝殺想必只會加倍激烈,。因此,，在親自下場之外，通過投資建立盟軍,，也能加強(qiáng)生鮮供應(yīng)鏈的控制能力,。比如在對肉聯(lián)幫、樂禾食品,、誼品生鮮的投資之后，雙方可以在線上到家業(yè)務(wù),、供應(yīng)鏈業(yè)態(tài)等方面協(xié)同,。在完善供應(yīng)鏈的布局上，快消B2B平臺也是龍珠資本關(guān)注的重要賽道,。2017年-2018年,，龍珠資本曾經(jīng)兩度投資掌上快銷。今年2月,，掌上快銷被易久批合并,，后者曾經(jīng)數(shù)次獲得美團(tuán)點評的投資，是這一賽道上融資金額最高,，次數(shù)最多的獨角獸公司,。這些投資可以幫助美團(tuán)在已有快驢進(jìn)貨的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步補(bǔ)足上游供應(yīng)鏈的品類和覆蓋的區(qū)域,。總體而言,，龍珠資本投資的數(shù)個消費細(xì)分賽道,，其背后緊密圍繞的都是和美團(tuán)自身的業(yè)務(wù)協(xié)同。并且,，雖然在名字上去掉了美團(tuán),，但相比阿里巴巴和騰訊，美團(tuán)系戰(zhàn)投的王興色彩更為濃烈,。
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