根據(jù)財政部,、國家發(fā)展和改革委員會等相關(guān)部門的規(guī)定，我國產(chǎn)業(yè)投資基金只能向確定的投資者發(fā)行基金份額,，法律性質(zhì)上屬于私募基金,。根據(jù)基金注冊地的不同，可將產(chǎn)業(yè)投資基金分為境內(nèi)基金和境外基金(也稱為在岸,、離岸基金),。從組織形式上看，又可分為公司型基金,、合伙型基金,、契約型基金。現(xiàn)階段我國產(chǎn)業(yè)投資基金的形式以合伙型基金和公司型基金為主,，也有部分基金再發(fā)行契約型基金進(jìn)行表外融資或嵌套投資,，以擴(kuò)大基金規(guī)模或優(yōu)化投資人的投資回報,。目前,，基金發(fā)起人在產(chǎn)業(yè)投資基金的擬設(shè)立和架構(gòu)設(shè)計階段,，并未優(yōu)先考慮稅負(fù)問題，這可能會影響基金投資人的收益回報,，以及產(chǎn)業(yè)投資基金的后續(xù)發(fā)展,。

　　一、產(chǎn)業(yè)投資基金概念

　　產(chǎn)業(yè)投資基金是指對未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資和提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享,、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資制度,，即通過向多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金資產(chǎn),，委托基金托管人托管基金資產(chǎn),，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)重組投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資等實(shí)業(yè)投資,。限于篇幅,，本文只對我國主要的產(chǎn)業(yè)投資基金形式,，即合伙型基金和公司型基金的涉稅問題進(jìn)行分析,。

　　(一)合伙型基金

　　合伙型基金在我國起步較晚，但發(fā)展勢頭迅猛,?！昂匣铩笔侵竷蓚€或兩個以上自然人、法人或者其他非法人組織依據(jù)合伙協(xié)議共同出資,、共同管理,、共享收益、共擔(dān)風(fēng)險,。合伙型基金一般分為普通合伙,、有限合伙和特殊普通合伙三種形式。投資基金主要為有限合伙的形式,，由普通合伙人和有限合伙人構(gòu)成合伙企業(yè)的合伙人,。

　　(二)公司型基金

　　我國現(xiàn)有公司型基金的主要形式包括有限責(zé)任公司和股份有限責(zé)任公司，公司型基金與一般意義上的公司成立方式基本相同,，管理和經(jīng)營委托給專業(yè)的基金管理公司負(fù)責(zé),。

　　二、產(chǎn)業(yè)投資基金的稅收政策

　　(一)合伙型基金

　　合伙型基金在運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為,，以該有限合伙基金作為納稅主體,，依法繳納增值稅。在所得稅計算中,，合伙型基金自身不是所得稅的納稅主體,，由合伙人承擔(dān)各自的納稅義務(wù)。

　　1.增值稅

　　有限合伙基金是否繳納增值稅和基金自身的性質(zhì)無關(guān),，主要看其經(jīng)營業(yè)務(wù)是否涉及增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目,。

　　(1)股權(quán)投資的稅收處理

　　基金向被投資對象進(jìn)行股權(quán)投資,，取得的股息、紅利不屬于增值稅應(yīng)稅范圍,?；疝D(zhuǎn)讓非上市公司的股權(quán)不征收增值稅?；疝D(zhuǎn)讓上市公司公開發(fā)行的股票屬于轉(zhuǎn)讓金融商品,，按照賣出價扣除買入價后的余額為銷售額計算繳納增值稅。

　　(2)債權(quán)投資的稅收處理

　　基金以債權(quán)投資,、發(fā)放貸款或向債權(quán)投資對象收取資金占用費(fèi)等形式取得利息收入,，應(yīng)按提供貸款服務(wù)、以取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入為銷售額計算繳納增值稅,。

　　(3)保本,、保底收益的稅收處理

　　保本收益應(yīng)按照貸款服務(wù)繳納增值稅，但如果合同中不承諾保本,，投資者對投資承受較大的風(fēng)險,，則具有權(quán)益性投資的特性，不征收增值稅,。

　　為鼓勵股東或合伙人投資基金的積極性,、降低投資風(fēng)險、保證投資回報率,，不少產(chǎn)業(yè)投資基金在以貨幣資金向投資對象進(jìn)行股權(quán)投資時,，要求被投資方承諾在分紅時，無論被投資方是否盈利,，都要按不低于約定的比例進(jìn)行分紅,，形成了所謂的明股實(shí)債。以貨幣資金投資收取固定利潤或保底利潤,，應(yīng)按照提供貸款服務(wù)計算繳納增值稅,。

　　2.所得稅

　　《中華人民共和國合伙企業(yè)法》第六條規(guī)定，境內(nèi)合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得,，按國家有關(guān)稅收規(guī)定,，由合伙人分別繳納所得稅。

　　合伙企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得,，包括合伙企業(yè)分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤)采取“先分后稅”的原則,。以每一個合伙人為納稅義務(wù)人。合伙人是自然人的,，繳納個人所得稅;合伙人是法人和其他組織的,，繳納企業(yè)所得稅。

　　(1)個人合伙人的所得稅政策

　　合伙企業(yè)每一納稅年度的收入總額減除成本,、費(fèi)用以及損失后的余額,，作為投資者個人的生產(chǎn)經(jīng)營所得,，比照《中華人民共和國個人所得稅法》(以下簡稱《個人所得稅法》)的“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5%~35%的超額累進(jìn)稅率,，計算征收個人所得稅,。

　　合伙企業(yè)投資分回的利息或者股息、紅利,，不并入基金的收入,，而是單獨(dú)作為個人合伙人取得的利息、股息,、紅利所得,，計算繳納個人所得稅。個人合伙人從符合條件的合伙制創(chuàng)業(yè)投資基金分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得,，按照20%的稅率計算繳納個人所得稅,。

　　(2)法人合伙人的所得稅政策

　　居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益,，是指居民企業(yè)直接投資于其他居民企業(yè)取得的投資收益,。盡管現(xiàn)行稅法規(guī)則將合伙企業(yè)當(dāng)作“導(dǎo)管”性質(zhì)的稅收透明體予以處理，但是在實(shí)踐中,，業(yè)界一般認(rèn)為合伙企業(yè)的法人合伙人通過合伙企業(yè)向被投資企業(yè)進(jìn)行間接股權(quán)投資取得的股息,、紅利收入，并不是直接從被投資企業(yè)分得,，不屬于免稅范圍，需要繳納企業(yè)所得稅,。

　　(3)境外基金的所得稅政策

　　如果境外基金的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi),，被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定為中國的居民企業(yè)，應(yīng)當(dāng)就其來源于中國境內(nèi),、境外的所得,，在實(shí)際管理機(jī)構(gòu)所在地依法依規(guī)申報、扣繳稅款,。

　　《國家稅務(wù)總局關(guān)于稅收協(xié)定執(zhí)行若干問題的公告》(國家稅務(wù)總局公告2018年第11號)第五條第(二)項(xiàng)規(guī)定,，依照外國(地區(qū))法律成立的合伙企業(yè)，其實(shí)際管理機(jī)構(gòu)不在中國境內(nèi),，但在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu),、場所的，或者在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu),、場所,，但有來源于中國境內(nèi)所得的，是中國企業(yè)所得稅的非居民企業(yè)納稅人,。因此,，符合這一條款規(guī)定情形的境外基金應(yīng)按相關(guān)規(guī)定計算繳納所得稅,。

　　境外基金未在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所,，但有被認(rèn)定為來源于中國境內(nèi)的投資所得,，應(yīng)就其來源于中國境內(nèi)的所得，以扣繳義務(wù)人所在地為納稅地點(diǎn),，減按10%的稅率計算預(yù)提所得稅,。如果中國與該基金注冊地的國家或地區(qū)簽訂了稅收協(xié)定或安排，則按協(xié)定或安排規(guī)定的稅率征收預(yù)提所得稅,。

　　境內(nèi)居民法人,、合伙企業(yè)或個人作為境外基金的合伙人，通過返程投資間接投資中國境內(nèi)的產(chǎn)業(yè)基金,，中國境內(nèi)的居民企業(yè)或居民個人應(yīng)就其從中國境內(nèi)和境外取得的全部所得,，包括從投資于境外基金獲得的股息、紅利等權(quán)益性投資收益計算繳納企業(yè)所得稅或個人所得稅,。

　　(二)公司型基金

　　1.增值稅

　　公司型產(chǎn)業(yè)投資基金是否需繳納增值稅的問題,，主要看其經(jīng)營業(yè)務(wù)是否涉及增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，與前部分合伙型基金的討論相同,。

　　2.企業(yè)所得稅

　　與合伙型基金不同,，公司型基金有兩道應(yīng)稅環(huán)節(jié)，第一道應(yīng)稅環(huán)節(jié)是被投資對象向基金進(jìn)行利潤分配時,，公司型基金作為企業(yè)實(shí)體,，需要繳納企業(yè)所得稅;第二道應(yīng)稅環(huán)節(jié)是基金向投資者進(jìn)行利潤分配時，投資者還需要再繳納一次企業(yè)所得稅或個人所得稅,。如果公司型基金直接投資居民企業(yè),，取得符合規(guī)定的股息、紅利等權(quán)益性投資收益,，屬于免稅收入,。法人股東從公司型基金分得的紅利，也可按照免稅收入進(jìn)行處理,。

　　3.個人所得稅

　　個人股東從公司型基金獲得的權(quán)益性收益,，屬于《個人所得稅法》列舉的利息、股息,、紅利所得,，按20%的稅率計算繳納個人所得稅。

　　4.境外基金的稅收抵免

　　《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》(以下簡稱《企業(yè)所得稅法》)第二十三條規(guī)定,，居民企業(yè)來源于中國境外的應(yīng)稅所得,，以及非居民企業(yè)在中國境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所,，取得發(fā)生在中國境外但與該機(jī)構(gòu),、場所有實(shí)際聯(lián)系的應(yīng)稅所得,，已在境外繳納的所得稅稅額可以抵免。因此,，中國居民企業(yè)來自境外基金分回的已在境外繳納的所得稅稅額,，可以按照法律規(guī)定，在不高于抵免限額的情況下進(jìn)行抵免,。

　　三,、涉稅問題分析

　　(一)法人投資者投資不同組織形式的基金，投資回報存在差異

　　在理論層面,，合伙企業(yè)不屬于稅收實(shí)體,，合伙人穿透合伙企業(yè)直接取得所得，合伙企業(yè)本身不承擔(dān)稅收,，僅起到“導(dǎo)管”作用,，所以稅收處理為“先分后稅”。然而,，我國稅收政策并未完全將合伙企業(yè)視為稅收“導(dǎo)管”,，法人合伙人從合伙型基金分得的投資收益無法獲得免稅待遇，獲取的股息,、紅利需計算繳納企業(yè)所得稅,。而公司型基金雖然各層級都屬于應(yīng)稅環(huán)節(jié)，但符合規(guī)定的股息,、紅利等權(quán)益性投資收益屬于免稅收入,，應(yīng)稅環(huán)節(jié)多的公司型基金，其投資人的企業(yè)所得稅稅負(fù)反而低于應(yīng)稅環(huán)節(jié)少的合伙型基金,。

　　(二)合伙型基金稅收抵免政策有待完善

　　目前,，合伙型基金的稅收抵免政策尚不明確。例如,，中國境內(nèi)的甲法人企業(yè)是A合伙型基金的合伙人，A基金全部投資于境外非居民B股權(quán)投資基金,，B基金又返程投資境內(nèi)特定產(chǎn)業(yè),，其所得來源于中國，構(gòu)成了環(huán)形投資架構(gòu),。如果B基金將全部來源于中國的所得進(jìn)行分配,，A基金也將所得進(jìn)行分配，甲企業(yè)在計算應(yīng)納稅所得額時,，就B基金已在境外繳納的稅款,，甲企業(yè)是否可以在當(dāng)期應(yīng)納稅額中進(jìn)行抵免，現(xiàn)有政策未作出明確規(guī)定,。有觀點(diǎn)認(rèn)為,，從甲企業(yè)的角度來說,，這筆所得是境外B基金分配給A基金的，并非直接分配給甲企業(yè),，甲企業(yè)在政策未明確規(guī)定的情況下進(jìn)行抵免存在一定的稅收風(fēng)險,。另有觀點(diǎn)認(rèn)為，穿透原則的核心在于不將合伙企業(yè)視為稅收實(shí)體,，任何以合伙企業(yè)名義取得的收入都應(yīng)給予稅收忽略,，因此，甲企業(yè)可以進(jìn)行稅額抵免,。

　　(三)缺少針對投資于大中型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金所得稅優(yōu)惠政策

　　產(chǎn)業(yè)投資基金的投資領(lǐng)域較為廣泛,，有專項(xiàng)投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)的，也有投資于投入金額巨大,、關(guān)系國計民生的重大項(xiàng)目,。后者如先進(jìn)制造、超級計算機(jī),、芯片,、工業(yè)、科研專用軟件,、生物制藥,、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展往往需要巨額的資金投入,，回報周期均長于一般產(chǎn)業(yè),，研發(fā)失敗或?qū)π袠I(yè)、產(chǎn)品興盛度判斷錯誤的概率也相對較高,。目前,，缺少投資于上述產(chǎn)業(yè)的投資基金的稅收優(yōu)惠政策，不利于激發(fā)投資人的投資熱情,，進(jìn)而有可能會削弱中國在某些重要領(lǐng)域的國際競爭力,。

　　(四)部分基金投資人對合伙型基金的稅收政策了解不夠深入，存在稅收風(fēng)險

　　與公司型基金不同,，合伙型基金不存在留存收益的概念,。合伙型基金的生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得，包括其分配給所有合伙人的所得和企業(yè)當(dāng)年留存的所得(利潤),，應(yīng)當(dāng)計入當(dāng)年合伙人的應(yīng)稅所得額計算繳納所得稅,。然而，在實(shí)踐中,，部分合伙型基金的合伙人往往是按實(shí)際分得的金額進(jìn)行所得稅申報,，而不是根據(jù)基金的全部所得按合伙協(xié)議約定或其他方法確定的分配比例計算應(yīng)分得金額。甚至有一些合伙型基金不進(jìn)行分配，部分投資方就不申報應(yīng)納稅所得額,。

　　四,、建議

　　綜上，結(jié)合現(xiàn)有相關(guān)稅收政策存在的問題以及稅收征管實(shí)踐,，筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面完善產(chǎn)業(yè)投資基金的稅收政策：

　　第一,，財稅部門在制定稅收政策時，應(yīng)關(guān)注合伙型基金和公司型基金的稅負(fù)差異,。承認(rèn)合伙型基金的“導(dǎo)管”特性,，對于合伙人從合伙型基金分配的所得應(yīng)保持原有的稅收性質(zhì)，視為直接投資所得,，和公司型基金享受相同的所得稅稅收政策,，以保持不同組織形式基金的稅負(fù)平衡。對于合伙型基金來源于境外的所得,，合伙人申報企業(yè)所得稅時是否可以抵免應(yīng)予以明確,。

　　第二，建議對投資涉及國計民生,、國家鼓勵投資的特定行業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金(已享受投資于初創(chuàng)科技型企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策的除外),，根據(jù)基金投資規(guī)模和投資期限的不同，允許分級(如按投資額的5%,、10%,、20%等)抵扣基金或合伙人的所得，或考慮按照投資期限的長短對基金投資所得的適用稅率實(shí)行差別化處理,，基金投資超過一定年限(如五年以上)可以適用低稅率,。

　　第三，完善基金稅收申報信息管理體系,。在多層合伙型基金架構(gòu)中,，項(xiàng)目投資所在地、上層合伙及其合伙人,、下層合伙及其合伙人可能分屬不同的主管稅務(wù)機(jī)關(guān),，對于上層合伙人是否依法及時繳稅，稅務(wù)機(jī)關(guān)征管缺少“抓手”,。為了有效解決這一問題,，應(yīng)加強(qiáng)稅收政策宣傳，積極做好納稅服務(wù)工作,，督促基金投資人在規(guī)定期限前完成稅收申報、繳納事項(xiàng),。

　　作者單位：國家稅務(wù)總局安徽省稅務(wù)局,，國家稅務(wù)總局合肥市稅務(wù)局

　　(本文刊載于《國際稅收》2020年第9期)