營(yíng)收增速≠盈利增速

根據(jù)兩家企業(yè)公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示：今年前三季度,，索菲亞實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.71億元，同比增長(zhǎng)43.47%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.08億元,，同比增長(zhǎng)48.04%。好萊客前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.55億元,，同比增長(zhǎng)29.2%,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.54億元，同比增長(zhǎng)45.8%,。 

2016年第三季度好萊客財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

從營(yíng)收數(shù)額上看,，索菲亞繼續(xù)領(lǐng)銜衣柜行業(yè)，營(yíng)收額遠(yuǎn)高于好萊客,；從增速方面看,，索菲亞營(yíng)收增速與凈利潤(rùn)增速都保持在40%以上，好萊客營(yíng)收增速稍遜一籌接近30%,；但值得注意的是,，好萊客凈利潤(rùn)增速接近46%，在利潤(rùn)增長(zhǎng)方面顯然表現(xiàn)更為突出。

高增長(zhǎng)高利潤(rùn)的原因是什么,？

平心而論,，兩大衣柜巨頭的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)看來(lái)都屬于高利潤(rùn)的范疇了。那么對(duì)于獲得這種增速的和利潤(rùn)率的原因,，兩者又有什么不同的解讀呢,？

索菲亞方面表示：2016前三季度公司營(yíng)業(yè)收入87.91%來(lái)自索菲亞定制家具的銷售，7.95%來(lái)自司米櫥柜的銷售,，3.44 %來(lái)自大家居類產(chǎn)品（非定制）的銷售,。報(bào)告期內(nèi)索菲亞定制家具的銷售仍然保持了32.67 %的增速，主要原因在于訂單量持續(xù)增長(zhǎng)以及客單價(jià)的增長(zhǎng),。2016前三季度索菲亞客戶數(shù)量是32.8萬(wàn),，同比增長(zhǎng)為14%，客單價(jià)同比增長(zhǎng)了15%,。另一面放櫥柜業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)也進(jìn)一步促進(jìn)了公司整體營(yíng)收的上漲,。截止9月底，司米櫥柜的收入為2.35億元,。

而好萊客方面則認(rèn)為：我國(guó)定制衣柜行業(yè)即使在目前行業(yè)高速成長(zhǎng)期,，龍頭企業(yè)的市占率提升也十分顯著。好萊客優(yōu)化布局營(yíng)銷渠道,，提高規(guī)?；a(chǎn)效能，“營(yíng)銷”“成本”雙管齊下,，繼續(xù)做大做強(qiáng)主業(yè),，業(yè)績(jī)彈性可期。利潤(rùn)高于收入增長(zhǎng)主要為毛利率上升(人造板原材料價(jià)格下降疊加信息化建設(shè)及板材利用率上升),、管理費(fèi)用管控等因素所致,，來(lái)源于公司綜合規(guī)模信息化效應(yīng)及管理效率的提升。

從上面的信息不難看出:索菲亞與好萊客取得高營(yíng)收都有共同的促進(jìn)因素——堅(jiān)持主業(yè),。須知索菲亞營(yíng)業(yè)收入87.91%來(lái)自索菲亞定制家具的銷售,，而好萊客方面也強(qiáng)調(diào)做大做強(qiáng)衣柜主業(yè)。而從具體舉措上講,，索菲亞“799”促銷套餐方案引流與逐步提升客單價(jià)是其營(yíng)收主要推動(dòng)力,，也是其利潤(rùn)增速不及營(yíng)收增速的重要原因。好萊客則著眼于信息化建設(shè)與管理效率的提升,，從成本和營(yíng)銷兩方面入手,，保持了較高的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度。

營(yíng)業(yè)成本把控誰(shuí)主沉??？

從兩家的盈利分析中,，不難發(fā)現(xiàn)對(duì)于營(yíng)業(yè)成本不同的表述：索菲亞表示其營(yíng)業(yè)成本上升導(dǎo)致利潤(rùn)增速降低，而好萊客則表示其毛利率上升導(dǎo)致利潤(rùn)增加,，其中毛利率是人造板價(jià)格降低和信息化建設(shè)的共同結(jié)果,。

今年以來(lái)，各種原材料價(jià)格上漲的消息甚囂塵上,，說(shuō)板材沒(méi)漲價(jià)的應(yīng)該是啟用庫(kù)存的緣故吧,！這也從一定層面上反映出索菲亞與好萊客不同的銷售量與連鎖效應(yīng)。但值得肯定的是,，好萊客所實(shí)施的規(guī)模信息化效應(yīng)及管理改革取得了階段性成效,，營(yíng)業(yè)成本得到了一定程度的控制。

渠道拓展誰(shuí)更瘋狂,？

關(guān)于渠道拓展,，索菲亞方面自不必說(shuō)，擴(kuò)張欲望強(qiáng)烈,。1750家經(jīng)銷商專賣店的數(shù)額還在繼續(xù)攀升,，計(jì)劃目標(biāo)1800家；而旗下司米櫥柜目前已有450家專賣店,，年底預(yù)計(jì)突破500家,。好萊客方面也表示2016 年公司一方面持續(xù)推行門店擴(kuò)張戰(zhàn)略,，并啟動(dòng)營(yíng)銷變革,，加強(qiáng)經(jīng)銷商考核及激勵(lì)、統(tǒng)一店面裝修風(fēng)格,、縮短訂單周期,，建立扁平化銷售模式。公司將全國(guó)分為中,、北,、南三大區(qū)域，建立營(yíng)銷服務(wù)中心加強(qiáng)培訓(xùn)管理,，充分授權(quán)各區(qū)域營(yíng)銷決策,。截至2015年底，好萊客共有經(jīng)銷商專賣店1174家,，根據(jù)其2016新增專賣店300-500家的擴(kuò)展計(jì)劃好萊客目前專賣店數(shù)目當(dāng)在1500家左右,。

值得一提的是，兩大巨頭都非常專注于渠道下沉,，積極拓展三四線城市渠道資源,。這反映出行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)將成為下一階段行業(yè)品牌角逐的重要戰(zhàn)場(chǎng)。當(dāng)然,，對(duì)于司米櫥柜而言,，現(xiàn)階段的重要任務(wù)依然是保持并提升一二級(jí)市場(chǎng)的占有率,，盡力扭虧為盈。但就渠道拓展計(jì)劃來(lái)看,，好萊客明顯在渠道拓展上更為激進(jìn),。

作者： 范居士

責(zé)編：劉韻

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