養(yǎng)老目標(biāo)基金自兩年前第一只產(chǎn)品問世以來,，便一路穩(wěn)步增長,，規(guī)模迅速擴(kuò)大，業(yè)績表現(xiàn)亮眼,。

公募人士表示,，在老齡化進(jìn)程加速的背景下，以及在稅收優(yōu)惠政策引導(dǎo),、投教和投顧業(yè)務(wù)等多方面因素的助推下,，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望成為長線資金中的佼佼者。

養(yǎng)老目標(biāo)基金分為兩大類別,，目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金,，這兩類產(chǎn)品對(duì)比來看規(guī)模和收益表現(xiàn)為倒掛：其中目標(biāo)日期基金規(guī)模小，但平均收益高,，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金規(guī)模大但平均收益低,。

據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年9月4日養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行數(shù)量為110只,，總規(guī)模合計(jì)達(dá)384.22億元,。其中目標(biāo)日期類型發(fā)行數(shù)量為55只，總規(guī)模為107.22億元,，目標(biāo)日期類型產(chǎn)品中,，中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年持有（FOF）規(guī)模最高，為8.78億元,；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類型發(fā)行數(shù)量為55只,，總規(guī)模為277.00億元，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)類型中,，民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年基金規(guī)模最大,，達(dá)到58.59億元。

從今年以來的收益來看,，養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF平均回報(bào)率較高,，為21.04%，有51只回報(bào)率超過5%,，其中8只超過30%，表現(xiàn)最好的是華夏養(yǎng)老2045三年A，回報(bào)率為38.40%,，表現(xiàn)最差的是南方養(yǎng)老2040三年,，今年以來收益率為0.11%。

養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF平均回報(bào)率為9.49%,，有40只回報(bào)率超過5%,，其中有4只超過20%，表現(xiàn)最好的是上投摩根錦程積極成長養(yǎng)老目標(biāo)五年,，回報(bào)率為22.60%,。

把時(shí)間周期再拉長，從成立以來的回報(bào)率看,，在目前眾多的養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品中,，回報(bào)率超過50%的有三只，均為目標(biāo)日期基金,，分別是華夏養(yǎng)老2045三年A,、華夏養(yǎng)老2045三年C、匯添富養(yǎng)老2040五年,，有兩只產(chǎn)品屬于華夏基金公司,。目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金表現(xiàn)不及目標(biāo)日期基金強(qiáng)勢，未有達(dá)到50%的基金產(chǎn)品,，表現(xiàn)最好的是興全安泰平衡養(yǎng)老（FOF）,，回報(bào)率為47.09%。

每年成立基金的數(shù)量也在不斷上升,，2018年成立基金數(shù)量為14只,；2019年成立基金數(shù)量為63只，4月份較為集中,，單2019年4月份就成立19只養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品,；2020年截至9月4日，成立基金為33只,，其中目標(biāo)日期基金為13只,，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金為20只。

從發(fā)行公司來看,，目前發(fā)行養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量最多的公司有華夏基金和南方基金,，兩家公司各發(fā)行7只產(chǎn)品，其次是易方達(dá)基金發(fā)行數(shù)量為6只,，中歐基金和泰達(dá)宏利基金發(fā)行數(shù)量均為5只,，工銀瑞信基金在9月2日成立工銀養(yǎng)老2040三年，其發(fā)行數(shù)量也達(dá)到5只,。

南方基金覆蓋養(yǎng)老目標(biāo)日期基金2030,、2035,、2040、2045年,，南方養(yǎng)老2040三年和南方養(yǎng)老2045三年分別于2020年7月29日和7月22日成立,，其他產(chǎn)品成立以來回報(bào)率均超過20%，旗下的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金回報(bào)率也在10%以上,。

華夏基金覆蓋養(yǎng)老目標(biāo)日期基金2030,、2035、2040,、2045,、2050年，且這幾只基金成立以來回報(bào)率皆超過25%,，華夏基金旗下唯一的一只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金是華夏穩(wěn)健養(yǎng)老一年,，成立以來回報(bào)率為12.43%。

《資管科技》研究發(fā)現(xiàn),，養(yǎng)老目標(biāo)基金近年來的熱度越來越高,，多家基金公司參與其中。

熱度升溫的背景是,，目前我國養(yǎng)老金體系過于依賴第一支柱,，國家和政府在養(yǎng)老金體系中扮演重要角色，而養(yǎng)老金第二和第三支柱建設(shè)還有待發(fā)展,，需要市場化機(jī)制充分發(fā)揮,。在此背景之下，2018年2月中國證監(jiān)會(huì)頒布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》,，此后不斷有養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行成立,。

浦銀安盛基金基金經(jīng)理王爽稱：“銀發(fā)浪潮來襲，人口老齡化問題日漸凸顯,，我國個(gè)人養(yǎng)老市場廣闊,，但是由于理財(cái)養(yǎng)老等觀念在國內(nèi)普及度不高，養(yǎng)老第三支柱制度建設(shè)相對(duì)薄弱”,。華夏基金總經(jīng)理李一梅表示,，公募基金在助力養(yǎng)老金保值增值上發(fā)揮了重要作用，養(yǎng)老金未來有望成為公募基金資金來源的主要支柱,。

華夏基金還表示,，養(yǎng)老是一項(xiàng)長期投資，通過“資產(chǎn)配置＋養(yǎng)老金”雙管齊下為投資者創(chuàng)造長期回報(bào),。

由此可見,，養(yǎng)老目標(biāo)基金十分注重長期回報(bào)，是進(jìn)行長期投資的較好選擇,。雖然目前養(yǎng)老投資市場前景廣闊,，但是仍然需要進(jìn)一步發(fā)展,，從個(gè)人的觀念認(rèn)同到制度的引領(lǐng)與催化，而且剛剛起步的行業(yè)也需要自身逐步地完善,。畢竟還是新事物,，很多投資者尚不了解。

《資管科技》研究發(fā)現(xiàn),，養(yǎng)老目標(biāo)基金FOF與普通的FOF基金在基金的托管、銷售,、凈值核算等方面是沒有區(qū)別的,，區(qū)別在于養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行要求更為嚴(yán)格和謹(jǐn)慎，養(yǎng)老目標(biāo)基金的起名,、發(fā)行公司和管理團(tuán)隊(duì)的選擇,，都需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，只有從業(yè)時(shí)間夠長且業(yè)績也足夠好的公司才有資格運(yùn)作養(yǎng)老目標(biāo)基金,。而且養(yǎng)老目標(biāo)基金設(shè)有封閉期,，時(shí)間可為1年、3年,、5年,，在封閉期內(nèi)投資者者不得贖回。

養(yǎng)老目標(biāo)基金的兩大分類目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金區(qū)別在于風(fēng)險(xiǎn)的大小,，前者投資風(fēng)格趨于保守,，后者相對(duì)比較靈活，通?？煞譃榧みM(jìn)型,、穩(wěn)健型和保守型。

南方基金副總裁俞文宏曾提出,，由于養(yǎng)老資金的屬性對(duì)于保值增值的需求更加明確,，投資者更愿意選擇簡單易懂的投資方式，養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)的不一定需要很復(fù)雜,，反而可能簡單易懂一些比較好,。

民生加銀基金副總經(jīng)理于善輝，是目前市場上規(guī)模最大的養(yǎng)老目標(biāo)基金--民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年的現(xiàn)任基金經(jīng)理,，他表示,，未來激活養(yǎng)老目標(biāo)基金市場的催化劑可能來自幾個(gè)方面：一是對(duì)第三支柱建設(shè)的頂層設(shè)計(jì)；二是投資者教育和養(yǎng)老投資習(xí)慣的養(yǎng)成,；三是隨著未來投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展,，養(yǎng)老目標(biāo)基金在渠道端也將獲得助力。