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我們?cè)谕顿Y基金和股票時(shí)，經(jīng)常會(huì)聽到一個(gè)詞：“估值”,。其實(shí)估值的方法有很多種,，最常用的就是市盈率，但很多小伙伴對(duì)市盈率不是很了解,。所以,，今天小淼就給大家好好科普一下什么是市盈率。 
什么是市盈率,？
市盈率,，又稱“PE”、“本益比”或“股價(jià)收益比率”,，由股價(jià)除以每股收益得出,，也可以用公司市值除以凈利潤得出。它最早是由20世紀(jì)初高盛集團(tuán)的一個(gè)合伙人發(fā)明的,，是股票估值最常用的指標(biāo)之一,。它的優(yōu)點(diǎn)在于，可以簡(jiǎn)單明了地告訴投資者,，在假設(shè)公司利潤不變的情況下,，以交易價(jià)格買入，靠利潤回報(bào)需要多少年可以回本,。比如小淼有個(gè)火鍋店,，每年除去各種費(fèi)用后，能有10萬元的凈利潤?，F(xiàn)在有人看上了小淼的火鍋店,，想開價(jià)100萬買下，那么這100萬就是這間火鍋店的估值。100萬÷10萬=10,，這個(gè)10就是市盈率,，也就是說如果火鍋店的每年盈利情況不變，購買者需要10年才可以回本,。同時(shí),，市盈率又體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)股票的預(yù)期。如果一只股票的市盈率為5,，說明對(duì)公司過去每1元的盈利,，投資者愿意出5元。也就是說,，市盈率體現(xiàn)了投資者對(duì)公司認(rèn)可程度和預(yù)期,，市盈率越高，市場(chǎng)越認(rèn)可,。
市盈率的分類,！
按照計(jì)算方法的不同，市盈率一般可以分為三種：靜態(tài)市盈率=當(dāng)前的總市值/去年凈利潤這個(gè)指標(biāo)最大的缺點(diǎn)就是“去年”這個(gè)時(shí)間點(diǎn),。如果現(xiàn)在的時(shí)間是2020年12月，靜態(tài)市盈率計(jì)算的數(shù)據(jù)還是2019年12月31日的凈利潤,。缺少了實(shí)時(shí)性,，所以靜態(tài)市盈率參考價(jià)值非常低，這個(gè)指標(biāo)咱們一般是不用的,。動(dòng)態(tài)市盈率=總市值/未來收益的預(yù)測(cè)值這個(gè)算法是假設(shè)每季度的凈利潤都是一樣的，然后根據(jù)已知的幾個(gè)季度財(cái)報(bào)算出全年的凈利潤,。如果出了一季報(bào)：動(dòng)態(tài)市盈率=總市值/（第一季度凈利潤*4）,；如果出了半年報(bào)：動(dòng)態(tài)市盈率=總市值/（半年凈利潤*2）；如果出了三季報(bào)：動(dòng)態(tài)市盈率=總市值/（三個(gè)季度凈利潤/3*4）,；如果出年報(bào)時(shí)：動(dòng)態(tài)市盈率=總市值/全年凈利潤,。不過這樣計(jì)算有很大的漏洞，因?yàn)榇蟛糠止久總€(gè)季度的凈利潤都是不一樣的,。很多公司存在旺季和淡季,，可能1季度是旺季，賺了3個(gè)億,，2,、3、4季度都是淡季,，只能賺1個(gè)億，所以一年只賺了6個(gè)億。而如果按照一季度的利潤預(yù)測(cè)的話,，全年的凈利潤應(yīng)該是12億,，這樣誤差就非常大了。所以,，對(duì)于那些營收周期性強(qiáng)的行業(yè),，動(dòng)態(tài)市盈率基本不用參考。滾動(dòng)市盈率=總市值/過去四個(gè)季度凈利潤之和,。那過去4個(gè)季度和靜態(tài)市盈率中的過去一年有什么區(qū)別呢？比如在今年年初,，2019年的年報(bào)已出，而2020年的一季報(bào)未出時(shí),，我們計(jì)算凈利潤的四個(gè)季度就是：2019年1,、2、3,、4季度,，也就是過去一年的凈利潤。而在2020年一季報(bào)出具后,，計(jì)算凈利潤的四個(gè)季度就是：2019年2,、3、4季度和2020年1季度,，相當(dāng)于不斷更新凈利潤情況,。這樣做的好處是既沒有像靜態(tài)市盈率那樣保守的使用去年的凈利潤，也沒有像動(dòng)態(tài)市盈率一樣粗略的估計(jì)全年凈利潤,，它只是客觀反映了過去12個(gè)月企業(yè)的真實(shí)盈利狀況,。所以，我們一般使用滾動(dòng)市盈率來進(jìn)行股票估值,。對(duì)于同一家公司來說，如果這家公司的經(jīng)營狀況良好,，那么在市盈率越低的時(shí)候買入越劃算,。但是對(duì)于不同公司來說，市盈率不是越低越好,，也不是越高越好,。具體還要看大盤的平均市盈率和所屬行業(yè)的市盈率。如果一只股票的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同行業(yè)或者大盤的平均市盈率,，企業(yè)自身又沒有什么亮點(diǎn)來支撐,，那么我們可以認(rèn)為該股票被高估,，一段時(shí)間后可能會(huì)回到合理水平。另外,，同行業(yè)之間的比較也非常重要,，不同行業(yè)的比較，就好比小淼和奧巴馬比說中國話,，是非常不公平的,。像銀行、機(jī)械制造,、煤炭能源等傳統(tǒng)行業(yè),，受國家調(diào)控，成長空間有限,，所以市盈率比較低,。而像醫(yī)藥、5G,、芯片等行業(yè),，未來發(fā)展前景廣闊，大家紛紛出高價(jià)買入,，所以市盈率較高,。因此，我們看股票市盈率時(shí),，要拿同行業(yè)股票進(jìn)行對(duì)比才有意義,。總之，市盈率可以簡(jiǎn)單明了地告訴投資者股票的性價(jià)比,，也可以代表這只股票的受歡迎程度,。
當(dāng)然，市盈率只是我們購買股票時(shí)的參考指標(biāo)之一,，除此之外,，我們還要考察一下企業(yè)的運(yùn)營情況、財(cái)務(wù)情況等等,。如此,，才能保證我們?cè)谕顿Y時(shí)有所斬獲。好啦,，今天的內(nèi)容就到這里,，如果大家覺得這篇文章對(duì)你有幫助，可以轉(zhuǎn)發(fā)支持一下小淼哦
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